医药零售+创新药出海更新 1...

商务部、卫健委等12部门近日联合印发《促进消费专项行动方案》，引导零售药店扩展健康促进、营养保健等功能。 《方案》鼓励发挥零售药店执业药师优势，开展合理用药、慢性疾病管理等健康知识咨询和宣传，推广健康消费理念。

两会政府工作报告提出大力发展银发经济，或成十五五政策主线之一，药店作为距离百姓最近的健康服务机构，将在其中扮演重要角色。

改革进入深水区，顺应政策打开成长空间。

1）溯源码上线，打击回流药、套保药，不公平竞争情况将大幅缩减，龙头药店运营合规，管理能力强，受益于公平竞争。

2）手写处方购药成为历史，电子处方流转落地加速。短期看，不合格、不合理的处方流转将受到严格控制，靠医保、吃医保的零售门店将面临套保收入的锐减及处罚。长期看，处方流转的难题将由本次整改走向快速发展，医药分家会走得更稳，门诊统筹广泛落地迎来技术基础。

3）医保部门对个账盘活决心大，医保个账跨省划转已落地，利好医药产品消费。

变革已至，行业转向高质量发展，行业龙头整合行业机遇已现。从区域分布和收入规模来看，医药零售行业头部阵营优势明显，同时龙头连锁在各自重点布局区域的市占率已超过20%，头部阵营公司的先发优势和区域布局优势已经基本确立。

从行业成长和自身发展规律角度，未来全国性的龙头连锁有望诞生，零售板块抗风险能力及投资确定性进一步加强，我们长期看好龙头稳健增长。

创新药上游产业链经过近3年调整重新进入复苏阶段，叠加关税催化对美跨国公司替代，国内企业景气度有望持续提升。当前高尿酸已成为三高后的“第四高”、痛风创新药前景广阔。

一品红痛风新药：痛风创新药AR882全球领先，预计国内市场30亿人民币，海外市场30亿美元

热景生物心梗新药：心梗新药SCG001动物实验效果佳，1B期临床顺利，市场潜力400亿以上。

海南海药癫痫新药：癫痫新药派恩加滨完成1b期临床，2b期推进中，市场保守估计300亿。

舒泰神凝血新药：全球首创凝血十因子激动剂，国内报产在即，美国已获FDA孤儿药认定，市场潜力150亿。

4 月 22 日，华兰股份与甘李药业已就笔式注射器用溴化丁基橡胶活塞及笔式注射器用铝盖（含溴化丁基橡胶垫片）的合作关系达成共识，双方愿意结成长期友好的战略合作伙伴。 双方已签署相关协议，协议自经双方法定代表人或授权代表签字并盖公章后生效，初始期限为 3 年。

在初始期限内，甘李药业拟向公司采购笔式注射器用溴化丁基橡胶活塞 2 亿支，此数量仅为预测数量，不具有约束力承诺。具体采购价格、订单数量以实际下达订单为准。

2025 年 3 月，公司笔式注射器用溴化丁基橡胶活塞已通过 CDE 技术评审，已在 CDE 原料药、药用辅料和药包材登记信息公示平台上显示登记号转为 “A” 状态。

当前，笔式注射器用溴化丁基橡胶活塞是笔式注射器储存药液的核心组件，需与药液直接接触，因此对生物相容性、密封性、滑动性要求极高，是广泛应用于胰岛素、GLP-1 类降糖药物、生长激素等药物的高端药包材。

当前，该市场长期由美国西氏等国际企业占据主导地位。

本次签署的战略合作协议，系长期合作协议。

该协议的达成，将有效推动笔式包材国产替代，具有显著的行业示范标杆效应，契合公司既定的未来经营规划，有助于公司笔式包材销售渠道的稳定与拓展，对公司经营业绩将产生积极影响。

KC1086提供远期想象力，HR+/HER2-乳腺癌空间大。KAT6或为HR+/HER2-乳腺癌治疗新选择，辉瑞的PF-07248144公布早期数据（2/3L方案）疗效不区分对ESR1突变型及野生型，mPFS远超现有治疗方案。KC1086在此领域处于全球第一梯队（都在1期），不考虑出海，远期预计50e峰值，3xPS，对应估值150亿。

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