通信设备更新：5G+光纤光缆 ...

1）地缘政治：包括川普政府政策及欧盟立场等微妙因素。

2）成本和建设进度：更换H设备成本高，排除H后欧洲5G网络建设落后，进度慢。

3）代码审查：H已将代码交给德国、英国等审查，安全过关，现有德国电信等运营商做背书。

1）国家层面工作：包括中欧投资协定、数字丝绸之路、中欧高级别经济谈判等。

2）通信设备板块合作时间预期和动作：下半年可能有中欧经济论坛，德国已先启动，欧盟其他国家可能跟随。

3）欧洲运营商对国产通信设备的态度： 更倾向使用H等国产设备，因其成本低、施工周期短、技术领先。

4）其他国家预期： 法国 西班牙 意大利 波兰 匈牙利 等也做了沟通，可能跟随德国放开。

禁令前H份额实际接近60%，公开数据40%，目前不到30%，若重返欧洲市场，可抢占爱立信、诺基亚等10-15个点的份额，10个点对应约400亿的市场份额。

欧洲5G建设规划和H的机会： 5G推进速度低于预期，需求大，预计到2030年，市场空间到接近2000亿欧元，H若重返，业务空间有望大幅提升。

因为现在还处于板块无法验证或者证伪的阶段，有可能会成为中美贸易战的一个新的分支，根据专家给出的数据，H份额的提升，能有效带动国内处于低谷的5G产业链。包括硕贝德、灿勤、华脉、凡谷、通宇等，这是基站侧，接入侧实际同等受益，重视基本面的可以关注一直跟踪的创耀科技，华为接入网芯片一供，2012年-2020年，接入网产品陆续通过中国、英国、西班牙、德国等运营商测试，随后2021年华为出海备货推动公司业务增长644.85%。

3月光纤出口量2,697吨，同比+59%，环比+17%；25年1-3月光纤累计出口量7,425吨，同比+45%。光纤出口量连续12个月单月同比增长，一直强调23Q4&24Q1为海外需求低点，观点持续验证；同时以3月出口光纤的目的地看，前三大客户分别为墨西哥、阿根廷、巴西，均为拉美国家需求，而美国出口占比不足1%，关税基本无影响。

国内需求虽有压力，但基本盘仍在，DCI或贡献增量。1）移动普缆集采招标在在即，价格实际量价降幅有限；2）本周《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案（2025年版）（征求意见稿）》发布。其中提到，拟超前布局智算集群飞地。面向基础大模型研发训练需求，在国家“东数西算”枢纽节点超前布局“算力飞地”，形成支撑自主大模型研发训练的服务能力。优化本地与飞地园区的高速光网传输网络，降低数据传输成本（对应G.654.E及空芯、少模光纤等DCI需求）。移动G.654.E 4月8日已公示供应商信息，预计仍为长飞烽火亨通中天头部四家中标。核心布局厂商：长飞光纤、烽火通信、亨通光电、中天科技。

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