新消费：影石创新更新 事件：...

影石将于6月11日（今天）科创板上市，发行价47.27元/股，发行PE20.04x。

①好赛道：影像记录从图像走向视频时代，全景相机/运动相机具备很高的差异化产品价值以及人群扩圈基础，也是兼具情绪价值的新消费产品。

②好公司：在全球市场做到了定义和主导细分品类！创始人年轻+需求洞察&战略能力强。具备一定稀缺性。

③高关注度: 稀缺性下预计短期市值有望冲击600亿。

不局限于运动场景，其作为人生重要时刻记录最佳产品的独特价值有很大挖潜空间，同时也是真正AI+消费品。人群扩圈+产品迭代升级有望进一步打开品类空间，我们预计全景相机出货量有望做到2000w台以上（10倍空间）：1）全景+运动相机对标传统相机巅峰期1亿台销量，全景相机占比20% 2）对标家电新消费品类扫地机，目前全球扫地机出货量2000万台。

影石全景相机技术壁垒高，主要体现在全景拼接算法&AI功能，做出一款好用产品不容易。

且影石核心优势在于需求洞察和持续迭代，有望持续保持产品领先优势。

对于大疆的竞争市场有一定分歧。大疆入局全景相机我们认为更多是一起做大蛋糕而不是竞争，除大疆外目前尚未看到有竞争力的对手，竞争格局在消费品里仍是独一档的好。

公司愿景是成为“世界一流的智能影像品牌”，致力于拓展智能影像产品范围，创造融合全景技术、AI 技术、机械控制技术和视觉感知技术、飞行控制技术的新型智能影像机器人产品。目前市场未打入平台型公司的预期，建议保持观察和跟踪。

市场一致预期：细分赛道稀缺标的，短期市值有望冲击600亿以上。

1）具备挖掘潜在需求和强产品力。公司全景相机具备产品定义能力，全景相机全球份额60%+，并在运动相机市场持续追赶 GoPro。创始人年轻团队+需求洞察&产品定义强，AI算法能力可复用于其他品类，潜在产品包括云台相机、AI眼镜、无人机等等。

2）上市前几个月持续高关注度+流通盘较小+科技消费标的稀缺性，短期市值有望冲击600亿以上。

潜在预期差：

1）市场空间：不局限于运动场景，从小众赛道向更多应用人群拓展，全景/运动相机具备很高的差异化产品价值以及人群扩圈基础，也是兼具情绪价值的新消费产品。未来向Vlog拍摄、家居拍摄、宠物拍摄等场景拓展更广泛潜在用户。

2）竞争格局：影石全景相机技术壁垒高，主要体现在全景拼接算法&AI功能，硬件产业链依托于成熟的消费电子产业链，核心竞争点在于需求洞察和产品定义能力、算法在更多品类中拓展的能力，大疆入局加速运动场景之外的其他市场拓展，优质产品的推出，供给带动需求增长，推进日常智能影像生态建设。

公司优势：产品端，公司深度挖掘客户需求，软硬件配合提供领先完整的解决方案，是公司未来最核心的竞争壁垒和护城河。技术端，软硬件全景技术+AI功能+产品快速迭代，推出差异化功能，包括全景技术、防抖技术、AI影像处理技术等。渠道端，销售网络已覆盖全球一万多家零售门店和90多座海内外机场，加快第三方电商平台及线下渠道建设。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！