半导体更新 1、行业边际催化...

根据调研信息，ICRD 三厂正在下单N+2 nm设备，预计全年下单规模大，国产化比例边际增长。在此之前 ICRD没有过规模化扩产。

N＋2CAPEX拉高至20亿美金／万片。N+3后拔高至25亿美金以上。

据了解，仅华东地区先进逻辑产能建设目标就达到20万片/月，今年华力与ICRD刚刚启动第一期先进线产能建设，今年是先进制程扩产的元年，明年有望启动高国产化先进线扩产！ 板块已回撤近三个月。华创2200亿、中微1000亿、华海360亿、飞测240亿，关注战略配置！

自主可控是长期战略。产业链相关：北方华创、中微公司、芯源微、华海清科、中科飞测、汇成真空、茂莱光学等。

DDR4/LPDDR4倍领涨。

4-5月存储现货市场多数渠道内存条、服务器DDR4、LPDDR4倍等产品价格延续上升通道，拉长时间看，部分产品价格已回涨至去年年中水平。

DDR：自4月初原厂部分DDR4停产消息传出以来，存储现货市场服务器DDR4、行业内存条、渠道内存条报价均大幅上扬。

DDR4产品涨幅显著，特别是8G2666Mbps产品涨幅超过50%。

嵌入式存储：各容量eMMC产品价格普遍上涨5-10%，主要受NAND资源价格上涨带动。 LPDDR：低容量产品涨幅显著（LPDDR416Gb+66.7%），供应紧张强化卖方议价权。 NANDWafer：256GbTLC涨幅达25%（停产预期驱动），1TbTLC相对稳定（+1.8%）。 SSD：渠道SATA接口产品普涨（480GBSATA3+3%）。

NANDFLASH：2Q25合约价涨幅预期3-8%，3Q25预期提升至5-10%；DDR4：Trendforce预期3季度PCDDR4合约价涨幅扩大至18-23%。ServerDDR4涨幅至8-13%。低容量LPDDR/256GbTLCWafer：仍有涨价空间（供应紧缺+停产预期延续）。

企业级存储：AI基础设施需求+国产替代驱动业绩弹性。

综合来看2025年，全球半导体增长延续乐观增长走势，2025年AI驱动下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进。端侧AISoC芯片公司受益于端侧AI硬件渗透率释放，一季度业绩已体现高增长，叠加6-7月AI眼镜密集发布，后续展望乐观。

ASIC公司收入增速逐步体现，Deepseek入局助力快速发展。

CIS受益智能车需求带动需求迭升。模拟板块工业控制市场复苏信号已现。

存储板块预估2025存储器合约价涨幅将扩大，企业级产品持续推进，带动业绩环比增长。 设备材料板块，头部厂商2025年第一季度业绩表现亮眼，同时国产替代持续推进+行业在新一轮并购重组及资本运作推动下加速资源整合，助力本土头部企业打造综合技术平台并强化全球竞争力。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！