新消费：影石创新更新 影石创...

影石创新上市，上市首日收盘市值为710亿元，较发行价上涨274%。影石创新以insta360品牌为核心，主要做全景相机、运动相机等产品。公司2024年收入为56亿元，同比+53%；归母净利润为9.95亿元，同比+20%；2025Q1收入为13.6亿元，同比+41%；归母净利润为1.76亿元，同比-2.5%。目前wind一致预测2025年归母净利润为12亿元，今日收盘价对应24A/25E估值为71/ 59倍P/E。

影石简单拆分：2024年，①品类上，消费级全景相机贡献86%收入，增速为53%；配件贡献13%收入，增速为68%。②地区上，中国大陆/欧洲/美国/日韩收入占比为23.5%/ 23.2%/ 23.2%/ 7.7%，同比增速为90%/ 55%/ 43%/ 57%。③渠道上，线上/线下收入占比为51.6%/ 47.6%，同比+51%/+57%，其中线下渠道主要是买断式经销。

观点：影石作为360°运动相机的代表性品牌，开创了一个新的赛道，是典型的【新消费习惯形成】类型的新消费

类似的新兴产品新消费公司：

- 安克创新：中高端品牌出海&欧美新消费龙头，储能、扫地机等产品实现高增，5月份上新全球收款3D纹理打印机，这也是一个新消费产品，海外众筹预售额超过3300万美元大幅打破众筹记录。我们预计公司2025年归母净利润26亿元，同比+23%，对应P/E为23倍。

-绿联科技：数码配件类出海龙头，NAS产品高增，NAS有潜力成为下一个【新消费习惯行成】的新消费品种。公司NAS新品DH4300PLUS 5月上线以来在京东自营旗舰店销售额突破1万台。wind一致预期2025年净利润为6.4亿元，同比+39%，对应P/E为35倍。

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