新消费：游戏更新 1、游戏板...

我们观察到，根据SensorTower数据，近期各大游戏公司上线新品较多或存量产品流水表现（以人民币计，下同）较好，具代表性的有：

1）巨人网络：《超自然行动》iOS端日流水从十万元水平增长至5月底因活动冲至的百万元水平（ST口径，实际或更高），且后二日趋势延续；

2）ST华通：《Kingshot》自年初以来日流水长期爬坡，五月底达到千万元上下；

3.）吉比特：《仗剑传说》上线后日流水攀升，6月初iOS端或在200万元上下。

我们在之前的报告中提示过，受到研发周期共振的影响，2025年是游戏产品大年，下半年A股游戏公司产品线丰富，有望推动行业景气度持续提升。重点产品包括：恺英网络的《信长》《斗罗大陆》《三国》IP新品，完美世界的《异环》，巨人网络的《五千年》，ST华通的《饥困荒野》等。

要点如下：

- 全国游戏市场规模收入规模达273.5亿元，同比增长22%。其中，移动游戏市场收入规模达204亿元，同比增长28%，客户端游戏市场收入规模达58亿元，同比增长3%。

- 中国自研游戏海外市场收入规模达15.54亿美元，同比增长9.62%。

5月七麦数据显示iOS游戏APP收入（iPhone端）环比继续正增长。

- 国内iOS畅销榜：《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》《地下城与勇士：起源》《金铲铲之战》（与4月相同）

- 微信小游戏畅销榜：《向僵尸开炮》《无尽冬日》《英雄没有闪》《三国：冰河时代》《主宰世界》（前4名与4月相同）

风险提示：新游上线进度或质量不及预期；国际贸易政策调整风险；第三方数据存在偏差的风险。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！