固态电池更新 锂电&固态电池...

结合近期我们路演和交流的情况，重点反馈大家关心的共性问题，核心依然强调新扩产+新技术周期，继续看锂电设备：

1、确定的产业拐点。中观产业对比来看，今年有明确产业拐点和向上的产业并不多，而锂电设备（以及海风等）是为数不多有确定性产业趋势的板块，核心设备公司在基本面和股价下行3年之后，第一次进入到订单和业绩的拐点时刻，而该趋势往后看还能持续。在当前核心设备公司，以先导为例，在股价并未明显大涨的前提下，现阶段的拐点就是主要矛盾，非常值得重视。

2、趋势的延续。今年大涨之后的明年怎么看，是很多领导认为看不清楚，客观讲明年增速不一定像今年，但我们考虑海外扩产起量以及龙头公司扩产稳定性增加后，判断总体量依然可观。同时从中期考虑总需求叠加更新影响，需求中枢可以保持当前体量400-500gwh，意味着龙头设备公司可以维持200亿以上订单，中枢稳定，不考虑固态市值可以看到450亿以上。

3、新技术周期。当前进入到10年维度的传统技术瓶颈期，下一代固态技术方向已基本确定，且在未来2-3年进入产业的落地，单位投资量将是液态2x（2-3亿元），兼具空间弹性和产业趋势确定性。对设备公司来讲，市场空间高度将超过上一轮，对龙头设备公司来讲，固态放量市值高度也有望超越上一轮。

4、思路：总体变化不大，本轮新技术背景下，设备新玩家面孔不多，原有设备公司保持相对稳定格局，先导依然强者恒强，一是新扩周期最受益，先导、联赢、骄成等，二是新技术弹性，信宇人、纳科、曼恩等。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！