提振消费超预期方向 《提振消...

加大生育养育保障力度 研究建立育儿补贴制度；

，拓宽财产性收入渠道 多措并举稳住股市，促消费文件提及稳股市。

支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货“潮品”国内外增量市场。游戏之前一直被打压，后面虽有一些政策纠偏，但力度不够，这次通过国家级文件明确，支持促进游戏消费，对游戏成长回升增加消费需求力度。

推动自动驾驶、智能穿戴、超高清视频、脑机接口、机器人、增材制造等新技术新产品开辟高成长性消费新赛道；加快完善低空经济监管体系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费。

1、过去三年多，消费板块整体表现较弱（除了2022年年底2023年年初防控政策调整带来的一波估值修复），背后的核心原因是 这是过往经济发展阶段所没有遇到过的情绪波动。

2、2024年外围环境带来了一次极限的压力测试，虽然部分优质消费龙头脱颖而出，但大部分消费公司还是在反映宏观的β。2024年四季度以来，随着宏观经济政策不断加强内需和消费的重要性，消费板块最差时刻已过， 虽然趋势和节奏仍有不确定性，但信心普遍有所提振。

3、以AI和机器人为代表的新技术新产业受到市场追捧，但预计随着年报和一季报的集中披露期，预计行情将有所分化，市场也将甄别筛选。而消费板块虽然业绩增速有波动，但整体估值也较低，

4、今天下午15:00， 从两会以来将消费放在首位的施政思路未变。除了中央和地方的各项财政补贴（以旧换新和消费券等）预计将继续增加力度外，以呼和浩特为典型的二胎和三胎激励政策预计将有更多跟进，包括还有消费信贷的刺激，劳工工作时长保障以及带薪休假执行监管、婚育福利保障以及学前免费等，还预计有消费者权益保护、社会保障体系完善、减免景区门票等措施，预计都是可能方向。

5、本轮新消费之所以表现靓丽， ，加上对互联网平台的更加成熟的运营思路，带来一批优质消费公司抵御了外围环境的不利影响。以性价比为特征的平价消费，供应链成为本轮逆风环境经营的胜负手；以国潮升级为特征的中高端消费，注重本土消费者极致体验，善于“破圈”走出小圈层限制。

6、随着大公司逐渐增加CAPEX巩固就业环境，以及DEEPSEEK和哪吒2带来的中国经济潜能激发，优质供给将进一步激发有效需求。善于利用新技术，善于革新、持续修炼内功的好公司将成为投资者的掘金重点。 ，虽然短期的估值对比以及资金再平衡会导致消费板块内部的行情也会有起有落，但以商业范式变革和业绩增长验证为基础的好公司会持续获得青睐。