光通信+量子计算更新 1、光...

第26届中国国际光电博览会（CIOE 2025）于2025年9月10-12日在深圳国际会展中心举办。CIOE中国光博会作为覆盖光电全产业链的综合型展会，汇聚了来自全球超30个国家和地区的超3800家的优质参展企业，八大主题展覆盖信息通信、精密光学、摄像头技术及应用、激光及智能制造、红外、紫外、智能传感、新型显示、AR & VR、光电子创新等板块。

随着AI算力需求发展，光通信产业景气度持续提升，光通信网络持续迭代升级，其中硅光技术加速落地，成为1.6T高速光模块主流方案，同时OCS/空芯光纤/薄膜铌酸锂/CPO等产业技术方向关注度及成熟度不断提升。

我们认为，在高速硅光子时代，光模块龙头的竞争优势和竞争地位或将持续凸显，CW激光器及部分无源器件需求或将持续提升，同时OCS/空芯光纤/薄膜铌酸锂/CPO等多条新技术并行演绎，有望孕育着新的市场投资机会。

1） 1.6T放量在即，众多厂商积极布局3.2T技术：800G成为主流，海外1.6T放量在即，厂商加重光通信业务布局，部分头部厂商已布局相关3.2T技术。相关厂商梳理：中际旭创、新易盛；以及华工科技、光迅科技、东山精密、剑桥科技、联特科技、汇绿生态、德科立等。

2） 硅光光模块成为1.6T主流方案，OCS/CPO/薄膜铌酸锂/相干等新技术逐步发展：头部厂商积极布局下一代光通信方案，硅光产业加速发展，CPO/OCS/薄膜铌酸锂等市场关注度及成熟度不断提升。相关厂商梳理：中际旭创、新易盛、天孚通信；以及光库科技、腾景科技、炬光科技、杰普特等。

3） 光电芯片及无源器件持续放量，空芯光纤市场关注度提升：光模块配套无源器件加速发量，重视激光器及光电器件产业发展，空芯光纤市场关注度进一步提升。相关厂商梳理：中天科技、亨通光电；以及源杰科技、长光华芯、仕佳光子、长芯博创、太辰光、长飞光纤、致尚科技、杰普特等。

1）旭创：① 1.6T行业需求26年千万级别；② Scale-UP更多光互联需求；③ 3.2T可插拔模块进展顺利

2） 恒宝通：① 800G光模块在光博会正式发布，送样博通等国际客户；② 东莞生产基地产能提升50%，支持未来订单交付（年出货量预计突破500万只）；③ 1.6T产品研发启动，预计2027年商用

3） 汇绿-钧恒：① 产能逐步爬升，400G/800G出货量显著增加；② Finisar占比快速提升，硅光单模产品全面量产；③ 1.6T产品开始交付

4）东山-索尔思：① 光芯片规划翻倍式增长；② 模块产能扩充中

5） 联特：① 渠道客户收入快速增长，800G-AOC规模出货

6）源杰：① 硅光芯片需求旺盛，26年快速增长

7）腾景科技：① 与Cohr、Lite等合作OCS相关产品，价值量可能占10%；② 光模块器件客户拓展中

8）Coherent（高意）：① 需求很好，考虑800G产品代工方式；② OCS未来翻倍增长

9）仕佳光子：① 产能逐步扩充；② 新产品客户验证中

10）华工科技：① 800G LPO产品出货海外，26年展望乐观

11）铌奥光电：① 1.6T薄膜铌酸锂方案项目中；② 3.2T性能突出，规模化可期

12）嘉元科技：① 铜箔业务发展向好；② 光模块-恩达通业务快速增长

13） 东田微：① 光模块隔离器业务需求旺盛

14）光迅科技：① 国内加速扩产；② 海外业务推进中

15）光库科技：① 并购安捷讯增强FAU整体能力，薄膜铌酸锂趋势向好

16）凌云光：① 发力光业务，OCS等

17）剑桥科技：① 800G产能快速爬坡，1.6T产品26年有望放量

CPC（Co-Packaged Copper，共封装铜互连）技术将高速连接器直接集成到芯片基板，通过铜缆实现外部互联，缩短信号传输路径，消除 PCB 走线损耗的短距离传输创新技术。

技术优势： CPC预计相比CPO功耗低30%、成本降50%，避免了CPO 5-8%的光学故障率，且模块化设计解决共封装方案维护难题。

产业影响：

1）铜缆-scale out侧打开空间，448G持续升级带来增量，铜缆预期被修复；

2）光模块-可插拔式光模块生命周期延长，和CPO长期并行；

3）PCB-承载交换芯片的PCB板规格不高/面积较小，影响几可忽略。

事件催化美股大涨：英伟达“三连投”量子，美股龙头暴涨，上周五美国量子计算龙头公司全部大涨，IONQ+18%、RGTI+14%、ARQQ+11%。

海外事件简评：英伟达今年来对量子态度明显转变，从GB300接入量子计算到上周连投3家量子计算巨头（PsiQuantum、Quantinuum、QuEra），完成多个量子计算技术路线覆盖，科技巨头入局量子进入军备竞赛阶段。

国内事件简评：龙头企业频频中大标，再次强调报表端拐点。

1） 9.03 银川市投资7.5e部署2台本源超导量子计算机（产品100+比特悟空系列）

2）9.12 国盾量子中标中电信量子科技6305w订单（产品280+比特超导量子计算机）；

随着产业政策、订单逐步落地，我们持续看好量子计算产业的投资机会，目前美股对标龙头公司市场估值基本预期到35年10PS，国内核心仍然具备充足空间，产业链梳理：国盾量子（整机）、禾信仪器（制冷机龙头）、py精电（测控系统）。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！