消费电子：果链+折叠屏+AI眼...

事件：美国联邦地区法院法官裁决，谷歌无需剥离Chrome浏览器和安卓操作系统业务。市场将这一裁决视为谷歌在与联邦反垄断执法者对抗中取得“罕见胜利”。

这一裁决对苹果公司也构成利好，因为今后谷歌仍可每年支付数以十亿计美元，换取苹果等智能设备制造商把谷歌搜索引擎设为默认搜索引擎。

隔夜30只道指成分股中，13家上涨17家下跌。其中苹果涨幅最大（+3.81%），该股收于今年3月以来的最高水平。

Apple 夜盘大涨3.81%，创2025年以来新高。

1）Apple计划2026年为Siri退出由AI支持的网页搜索工具，对标OpenAI和Perplexity等竞争对手

2 ）郭明琪称Apple计划于2026年推出折叠iPhone，2028年推出折叠iPad。并预测折叠iPhone，2026年出货约1000万台；2027年出货2500万台。

3）谷歌不构成在网络搜索领域的垄断，驳回检察官要求谷歌母公司Alphabet出售Chrome浏览器的请求。此外，谷歌也无需剥离安卓操作系统，也可继续向苹果等合作伙伴支付默认搜索引擎费用。

-立讯精密：果链总龙头，受益于果链创新。

-比亚迪电子：公司拿到折叠iPhone的中框&转轴等高价值了料号，折叠机核心标的。叠加公司在英伟达液冷和电源大单落地，公司2026年有望迎来业绩爆发增长。

-珠海冠宇：公司拿到苹果钢壳电池大单，ASP相对于传统电芯翻倍增长。此外，苹果折叠机钢壳电池ASP相对普通iPhone钢壳电池提升3-4倍。

-歌尔股份：公司收购米亚精密，加码苹果金属零部件业务，补齐短板打造平台型企业。Meta AI眼镜在海外大卖，持续上修备货指引；公司作为组装龙头，深度受益行业爆发。

近期果链的几点积极变化在于：1）苹果未来几年AI投入加大，规划未来3年在AI方面投入3千亿美金资本开支，通过内生加外延加速AI进程；2）对于iPhone17以及明年iPhone18备货预期持续提升，2026年苹果折叠屏手机销售预期上修至1000万部，2027年折叠屏手机出货量有望达到2500万部，AI眼镜、MR二代有望2027年发布；

我们认为，未来苹果AI将进一步打造苹果软硬件生态，AI赋能以及场景互联促进多品类硬件设备销量提升，未来苹果迎来软硬件创新的共振周期，#从中长期维度来看当前时点就是投资果链最好的时候。一方面持续推荐果链大白马，另外建议重点关注明年苹果折叠屏手机产业链弹性标的，考虑到苹果折叠屏手机明年零部件多为新料号，实际上游备货量将高于终端销售量，我们摸排零部件厂商2026年的备货预期普遍在1500-2000万。

大白马：歌尔股份、立讯精密、蓝思科技、领益智造、信维通信等

折叠屏：达瑞电子（碳纤维）、精研科技（MIM）、宜安科技（液态金属）、杰普特（Face ID检测设备）

今日事件催化：

9月3日，据郭明錤，苹果已上修折叠屏iPhone出货量，26年达800-1000万（此前预估600-800万），27年达2000-2500万（此前预估1000-1500万）。此外，郭明錤更新，2027年迎来Vision Air第二代头显，2028年迎来折叠屏iPad。

重视苹果26-27年新品创新大周期： 9月9日苹果发布会将至，即将发布iphone17系列；而我们认为26-27年新品周期更加值得重视，在27年iphone二十周年纪念的背景下，多款重大创新产品有望迎来发布。包括折叠屏手机、20周年纪念款手机（全玻璃覆盖设计）、折叠屏ipad、AI眼镜、MR二代、红外Airpods、换代Watch等。此外在26年即将发布的iphone18系列上，外观设计、边框材质、内部结构等方面也将迎来重要升级。

重视3C设备环节在创新周期的弹性： 果链上游设备产业链中组装、检测、焊接等设备的非标定制化属性明显，与新品迭代周期呈现强相关（新设备迭代需求量大+新工艺设备价值量高，同时新工艺如3D打印等成熟度快速提升，渗透率有望开始快速上行，预计26-27年新品大周期带动下，上游设备订单的增速。

重点新品及催化节点：

1）折叠屏手机：发布时间预估26年9月，NPI的P1阶段（设计验证）25年6月份已启动，预计25年12月开启P3阶段（小批量），关键零部件预计今年年底提前量产。

2）iphone18系列：26年9月发布，25年10月份设备环节率先开始NPI。

3）20周年纪念款：27年推出，有望成为重大创新产品，目前在尝试全玻璃覆盖方案，预计26年上旬开始提前NPI。

4）AI眼镜：26年底推出，有望25年底开始NPI。

5）MR二代：预计26年推出，目前NPI已经启动。6）折叠屏ipad：预计28年推出。

博众精工：果链自动化设备龙头，高胜率白马品种，历代新品试制线博众参与度几乎100%，公司多下游订单饱满，有望提前完成27年的百亿收入十亿利润目标。

燕麦科技：柔性电路板检测设备龙头，设备非标定制化属性强（类似耗材属性），预计折叠屏内部柔性电路板料号比直板机多50-70%，带来检测设备需求高增。

铂力特/华曙高科：26-27年有望成为钛合金大年与3D打印大年，目前相对确定折叠屏轴盖、中框、TypeC接口采用3D打印工艺，iphone18系列三款手机钛合金中款圆角也在验证中。铂力特中报人员高速扩张（同比+62%）可侧面验证。

奕瑞科技：AI眼镜价值量最高的硅基OLED环节稀缺标的，公司为硅基OLED龙头视涯科技供应显示模组背板（两家公司是同一实控人），通过视涯深度绑定Meta。

福立旺：手机折叠屏pin已经通过A客户 GSM MQE MDE 审核认证，单机价值量10美金（单价1美金*10根），卡位苹果紧缺的轴类加工环节，公司设备储备优势显著。

快克智能、创世纪、联得装备、凯格精机、联赢激光、安达智能、奥普特、杰普特等

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！