人形机器人更新 1、人形机器...

工信部：我国已具备人形机器人全产业链制造能力；十四五”期间，我国工业机器人新增装机量占到全球的比重超过了50%；工信部将推动人工智能产业高质量发展，研究出台人工智能+制造专项行动实施方案。

乐聚机器人：“乐聚(深圳)机器人技术有限公司”变更为“乐聚智能(深圳)股份有限公司”。

小鹏：慕尼黑国际车展上，小鹏机器人IRON为现场观众展示了手冲咖啡的演示，整个动作较为丝滑；IRON已进入工厂实训，2025Q4将推出下一代超类人机器人，计划2026年实现量产，将广泛运用于工厂运营、门店接待和零售导购等场景。

拓普集团：关节集成商一共两家，公司确定是其中之一。2025年10月，泰国工厂将生产全自动生产线；灵巧手研发超一年，包括腱绳和丝杠方案；DB件未来计划取代新剑。

易德龙：公司牵头的“苏州市轴向PCB定子磁通电机创新联合体”项目，入选2025年苏州市创新联合体拟指令性立项项目。

多利科技：除T结构件外，新进入特斯拉旋转关节。

海泰科：老板近日赴美，与T针对Peek零部件做相应交流；与国内T1合作进展顺利；与头部客户Z前期工作基本落地，近期样品送样中；针对K客户研发Peek零部件，近期落地加速。

均胜电子：头部总成，胸腔机甲，灵巧手三供；价值量3000美元，其中头部2000美元，金色结构件1000美元；下周机器人核心的业务人员赴美和T进一步沟通。

日盈电子：电子皮肤产品实现部分国内头部客户送样；积极推进美国工厂建设，预计2025年年底投产。

沃特股份：过去几个月公司下游主要机器人厂商开始下单，批量出货；PEEK材料一期5月投产，二期已建成待投产；人形电机LCP定子包胶有积极进展。

三协电机：通过淄博纽氏达特为宇树机器人供应减速器零部件，为雷赛智能供应步进电机与无刷电机。

维峰电子：宇树科技人形机器人连接器核心供应商，有持续供货，目前单机价值量接近1000元；后续公司线束、脑信号传输、电源控制系统等产品有望切入供应链，远期价值量超过3000元；已经开始进行四足机器人连机器产品的开发送样。

泉峰控股：智能型无边界割草机器人成为公司内部唯一的“超级产品线”，凭借与北美核心KA的深度合作及持续领先的产品力持续扩充EGO品牌份额。

腾亚精工：腾亚机器人今年预计出货10万台（割草机器人+泳池机器人），2026年初步规划25万台，产品代际升级的背景下ASP有望较大幅度提升。

事件：本届慕尼黑国际车展上，小鹏机器人IRON为现场观众展示了手冲咖啡的演示。

细节：从杯具定位，到抓握移动，将液态咖啡成功倒入指定位置，整个动作较为丝滑；对于咖啡粉末，通过小幅度的手臂抖动实现精准倾倒，体现出xp大模型及运控能力的强大。

xp机器人进展：IRON已进入工厂实训，并将在今年Q4推出下一代超类人机器人，目标是于2026年实现量产，该产品将广泛运用于工厂运营、门店接待和零售导购等场景。

产业链相关：丰立智能、均胜电子、东华测试、双林股份、震裕科技、五洲新春、汉威科技、中大力德、兆威机电等。

9月9日调研，我们认为有3点重要更新，再次验证提出的机器人与主业双拐点，具体如下：

1）机器人

明确泰国15万平方米产能（对应约100亿人民币产值）10月份就位，全部为自动化产线，预计9月中旬T客户即将审厂。

同行质量问题3个月未恢复证明总成并不好做，目前公司成为独供，而非同行成为tier1需要大量的磨合，达成一致很难，T投资更大。

2）汽车

①自研车规级芯片：离博世只差一个芯片

刹车转向空悬热管理都需要用到的芯片受制于博世，公司目前成立武神芯片公司，由小邬总主导，目标2年内实现车规芯片自制。

机器人48个电机需要48个芯片，预计30年500万个*48个电机，加上汽车需求，采购金额至少30亿，自研战略意义重大。

②出海：海外新能源车绕不开的中国公司

欧美车企的电动化转型绕不开拓普擅长的底盘零部件。

例如公司的空悬价格可以做到外资同行的1/4，同时保证10%的净利率。

目前BBA访问密集，第一家定点落地的是宝马，预计26年开始供货轻量化底盘，随后是奔驰、沃尔沃、大众等。

3）液冷

已拿下某客户每年3.5亿、连续5年供货的订单，围绕CDU和冷板，正在与meta、英伟达对接，目标获得客户DB件（指定件），类似目前机器人中HD的谐波。

以上，我们认为公司无论机器人还是汽车、液冷，规划非常清晰，也相信公司的战略定力与执行力，朝30年千亿营收迈进。

*公开资料整理，仅作为行业分析参考，不构成任何投资建议！