小土狗的沧海宏观笔记
2025-12-24【板块热力图与融资担保比例】场内流动性转充裕，赚钱效应回暖
今日全A上涨0.89%，结构轻微分化。市场成交缩量241亿至1.90万亿。今天中性资金继续涌入A500ETF做大规模；场内流动性紧张的情况缓解，A500etf与沪深300etf申购/赎回跷跷板格局解除。赚钱效应回暖。 市场延续上涨态势，上证 ...
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这篇文章适合好好品品：《 贝森特暗示美联储未来方向：通胀“区间制”，取消“点阵图”，支持财政部，回归“幕后”》。贝森特认为，美联储应增加“人民性”，向“美国央行”的角色适当靠拢。 过去美联储所扮演的角色相对美国政府不可控；其长期购买债券扩表的职能推高了资产价格，制造了通货膨胀与贫富差距。他呼吁美联储缩小“存在感” 回归幕后。 “如果财政部能够展示出控制赤字的决心和成果，美联储应当通过降低利率来“为财政紧缩铺平跑道”。” —— 贝森特是懂…
2025-12-23【宽基ETF与融资买入额占比】A500etf持续获资金流入
12月23日，主要宽基指数放量震荡。全市融资融券余额增加150亿元至2.53万亿。融资买入额占比在弱势震荡向下趋势中，目前来到9.84%。中证A500持续获资金流入。 上证指数涨幅0.07%，上交所ETF合计净赎回36.58亿元。 其中： ...
2025-12-23【板块热力图与融资担保比例】A500etf期权对应标的会花落谁家？
今日全A回落-0.06%，结构轻微分化。市场成交增加392亿至1.92万亿。今天中性资金继续通过多ETF+空IF、期权卖购的手法做大A500ETF的规模。但场内流动性稍微有些紧张，发生了A500etf与沪深300etf申购/赎回的跷跷 ...
路径先卖现货再平仓衍生品空单。...
#数据方向 2025122...
20251222 高景气行业及对应标的 仅供学习交流，不构成投资建议。 如有用，请随手点赞。 若无用，欢迎提出改进建议。
2025-12-23【宽基ETF与融资买入额占比】上交所ETF终止7连净申购
12月22日，主要宽基指数放量震荡上涨。全市融资融券余额增加128亿元至2.52万亿。融资买入额占比在弱势震荡向下趋势中，目前来到8.62%。上交所ETF终止7连净申购。虽然A500etf大量净申购，但与沪深300etf申购/赎回跷跷板明显。 ...
2025-12-22【板块如力图与融资担保比例】中性资金持续流入
今日全A上涨0.98%，结构轻微分化。市场成增加1335亿至1.88万亿。今天中性资金继续通过多ETF+空IF、期权卖购的手法进入市场。市场呈现放量普涨格局。 A股市场迎来“红色星期一”，上证指数上涨0.69%，成功收复3900点整数关口；创业板指表现最 ...
2025-12-19【板块如力图与融资担保比例】不容忽视，被动化资金大幅、持续净流入
我们把本周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。12月19日周五，全A上涨0.8%，市场较前一交易日放量719亿元至1.75万亿元。本周是缩量震荡、市场结构分化的一周。 周五市场的放量上行打破沉闷，宽基指数多数收红，其中标度场内流动性的 ...
关于300指数《理论估值表》最近的更新
我们发现在狗哥每天的复盘中，300指数理论估值表在12月上旬便有了更新。主要是增加了ppi对于300估值的影响。 前几天有朋友问股票贴现率是怎么算的，我们对照着新表梳理一遍计算方法。 在“沪深300指数理论估值”方面，与上一版有所不同，主要在于表右上角“1、现金流的平均值”的计算： "1、现金流的平均值“ = 0.5% =（核心cpi增速 + ppi增速）/ 2 ...
2025-12-19【沧海一粟】被动化资金净流入，上仓位
沧海一粟今天下跌-0.48%。跑输沪深300的0.34%。 近来场外资金大量通过ETF入场。狗哥在新作《从光大乌龙指事件到924行情》中指出A500大概流入了400亿左右。 近期，公募基金在争a500etf的年末规模排名，所以，大家都会找【帮忙资金】。我们取华泰柏瑞、南方、易方达、国泰和华夏五家的a500etf为样本。 ...
《关于简单因果和复杂因果》解毒版，什么是“假设R1降低至R2不显然”？
昨天，狗哥于主星发表新作《关于简单因果和复杂因果》。文章用框架中经典的“非美国家本币债务的供需曲线”，向我们展示了：1、汇率升值；2、一年存单利率下行；3、期限利差走扩；4、掉期点缩减，这些相之间的勾稽关系 —— 我们如何从最根本的“R降息，我们的r轻微跟随”，进而一步步影响其他变量的变动过程。 哪条线怎么移，移动之后，供需曲线的交点、坐标值变化，相对应的 ...
2025-12-18【宽基ETF与融资买入额占比】上交所ETF连续6天获净申购
12月18日，主要宽基指数缩量盘整。全市融资融券余额减少34亿元至2.49万亿。融资买入额占比在弱势震荡向下趋势中，目前反弹到9.51%。上交所ETF连续6天获净申购。 上证指数涨幅0.16%，上交所ETF合计净申购 51.96亿元。这是连续第6天净申购。 ...
2025-12-18【行业热力图与融资担保比例】纳指调整，波及A股双创与大票
今日全A回落-0.38%，结构分化。市场成交缩量1576亿至1.68万亿。美联储降息扩表周期，剩余储蓄外流，同时日本即将加息。这种国际热钱流动趋势带动纳指调整，波及A股双创与大票。 今天宽基指数表现与市值、科技含量高度相关，呈现“跌幅由大到小 ...
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2025-12-17【板块热力图与融资担保比例】机构资金汹涌下场
今日全A上涨1.54%，市场结构分化。市场成交放量863亿至1.83万亿。日央行对加息问题表述软化，国内银行间流动性紧张大幅缓解，两点共同吹响了机构1231排位赛的冲刺哨，市场大涨。 A股市场在午后上演逆转行情，超过3600只个股上涨，上涨率67%。各主 ...
解决宏观研习的困惑 —— 沧海宏观大模型
摆在宏观研习者面前的困惑 虽然说“怕什么真理无穷，进一寸有一寸的欢喜”，可当年面对整个沧海宏观框架的时候，我也是深深吸了口气，不知道从何下手：知识点太离散了，内容越挖越深、越挖越多，且学过就忘。 狗哥在不久前一篇文章中透露过他介绍框架的思路： 我在公域发文章的原则是：只讲清楚其中的某一个环节，不会把整 ...
2025-12-16【宽基ETF与融资买入额占比】上交所ETF连续四天获净申购
12月16日，主要宽基指数缩量调整。全市融资融券余额减少9亿元至2.5万亿。融资买入额占比重回弱势震荡向下态势，目前来到8.65%。上交所ETF连续4天获净申购。 上证指数跌幅1.11%，上交所ETF合计净申购 52.63亿元，这是连续第4天获得净申购。 ...
可别再鼓励出口了，它严重挤压消费
进入下半年，出口和消费继续“此长彼消” 今年下半年的经济情况挺有意思的，一边是出口还挺给力，另一边消费好像有点后劲不足了。 海关那边数据说，从下半年开始，咱们外贸出口挺能扛的。7月出口比去年多了8%，8月也涨了4.8%，算下来已经连着6个月都在涨了。前11个月加起来，出口总值都超过24万亿，比去年多了6.2%。而且出口的东 ...
2025-12-16【板块热力图与融资余额】RMB升值，为何股债共振调整？
今日全A调整-1.45%，市场结构分化不大。市场成交缩量463亿至1.75万亿。海外流动性紧张，美股连续调整；释放的流动性持续涌入境内，RMB升值，但央妈在银行间对冲并不积极，造成一定的加息效果。这导致A股调整范围由科技成长扩大，波及小微盘、大盘 ...