小土狗的沧海宏观笔记
2025-9-23【宽基ETF与融资买入额占比】
9月23日，主要宽基指数震荡调整。全市融资融券余额减少7亿元至2.42万亿。融资买入额占比降低至10.37%，依然处于高位震荡区间。上交所ETF仅科技方向获得净申购。 上证指数跌幅0.18%，上交所ETF合计净申购 35.46亿元。 其中： （1）科创100指数（7.71亿），获最多净申购。 ...
2025-9-23【融资余额】风格切换初尝试，场内流动性有点紧
今日全A回落-0.63%。成交放量3760亿至2.52万亿元。今天银行、类债红利板块在连续调整后初现反弹，触发了顺周期与科技板块的跷跷板；虽然临收盘科技板块纷纷V回，但场内流动性明显趋紧。 在银行的引领下，供气供热、煤炭、水务、交通设施、电力等类债红利板块 ...
为什么支付外汇掉期点的代价是跨...
为什么支付外汇掉期点的代价是跨境流动性差的资产呢？
市值风云 20250923
市值风云 20250923
切换必下跌，这是我在狗哥那学到...
切换必下跌，这是我在狗哥那学到的最有实战效果的知识
2025-9-22【宽基ETF与融资买入额占比】
9月22日，主要宽基指数震荡上行。全市融资融券余额增加193亿元至2.42万亿。融资买入额占比10.94%，在高位震荡。上交所ETF转为净赎回。 上证指数涨幅0.22%，上交所ETF合计净赎回73.5亿元。此值为四周以来单日净赎回最多的一次。 其中： （1）仅有上证50指数（2.82亿）、中证A500指数（1.29亿）、科创100指数（0.29亿）获小幅净申购。 ...
2025-9-22【融资余额】科技 —— “不容置疑”的主线
今日全A上涨0.52%。成交缩量2070亿至2.14万亿元。今天各主要宽基指数无视顺周期板块的调整，而跟随科技板块缩量震荡反弹。顺周期与科技的风格分化更加剧烈，后者逐渐成为“不容置疑”的主线。 今天顺周期的银行、食品饮料、白酒等消费板块下跌超1%。在五十六个 ...
资金动向 20250922 ...
资金动向 20250922 买股票等同买公司，买公司的潜台词是预期其有一个较好的未来。 而度量公司未来最佳的定量指标，莫过于市值。市值的本质是未来现金流折现，主要由无风险利率、风险偏好、相对景气程度及流动性水平，共同决定贴现程度。 因此市值变动，是一个非常综合且低噪音的动量指标。低噪音在于剔除了量化对成交量及金额的污染。 通过对这个指标的各种角度的观察，应当能够较好的把握市场最小阻力方向，即主线。亦能辅助发现盲区外的叙事逻辑。
2025-9-19【融资余额与担保比例】一个好消息，一个坏消息
我们把本周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。9月19日周五，全A调整-0.31%，结构分化。市场较前一交易日成交大幅缩量8172亿元至2.35万亿元。从各种迹象来看，好消息是，市场遭遇人为风格压制是为慢牛；坏消息是资金流入趋缓。 本轮因抱团科技而领涨的双 ...
沧海宏观超越机构洞见？ 高盛...
沧海宏观超越机构洞见？ 高盛遗漏了关键的波动率管控与要素流动视角。但通过此报告提供的事实，我们可以看到政治局会议资本市场建设总纲，有吸引力、有包容性的市场一个大的安排，那就是晚发动，与其他市场错位竞争弱美元下全球流动性盛宴。
看雪球上一堆晒盈利的，感觉牛市...
看雪球上一堆晒盈利的，感觉牛市结束了[尴尬]
2025-9-19【沧海一粟】结硬寨，打呆仗
沧海一粟今天下跌-0.26%。跑输沪深300的0.08%。 从今天盘面来看，双创已经表现出力竭的状态 —— 双头顶背离、缩量收阴且波动率毫无掩饰地下行。顺周期也在中短期的下跌途中，虽然不能确定今天是下跌中继还是反抽，但很明显地出现了与双创的跷跷板：白酒、食品饮料、银行收下影线。如果未来双创发生降波缩量调整，并且触发杠杆收缩问题，我 ...
本次牛市主要解决科技卡脖子问题...
本次牛市主要解决科技卡脖子问题，还有新能源、云、AI、机器人、创新药等弯道超车问题，需要大量的资金、人才、关注度，老美拿什么卡我们，我们就要优先重点发展什么，其他的都不是最紧迫的。 中美博弈的大背景下，我们始终牢牢抓住大制造业，慢慢爬科技，在低利率的背景下（狗哥所说的高地势，虽然不喜欢这样），我们的时间走得快，人力不值钱，现在不值钱，进化速度快，假以时日，必将站在山巅。 这是最大的背景，也是最大的主线，问题来了，加不加入？
关于限制卖出和总量调控政策 ...
关于限制卖出和总量调控政策 据狗哥，20250918_关于限制卖出和总量调控政策： > 如果主⼒资⾦想要修复这种⻛格扭曲该怎么办呢？？他只需要把【增量市场】变成【减量市场】。办法很简单，逐步地去限制⼀些机构，不准他们个股净卖出就好。 如何理解限制个股净卖出？是指按机构账户统计，不允许出现价值风格+科技风格调仓后的净卖出么？ 为什么逐步地去限制⼀些机构，不准他们个股净卖出，【增量市场】会变成【减量市场】？ 正面理解，GPT-5 Think…
2025-9-18【融资余额与担保比例】市场风格切换可能已开启
今日全A下跌1.09%。成交大幅放量7637亿至3.17万亿元。今天下午一点一刻左右，各主要宽基指数纷纷跳水、放量。全A最深调整-2.1%，后轻微反弹收盘收上下影阴线。今天市场放量，是7月份以来第四次成交站上3万亿大关。从多项证据来看，市场可能已经进入风格切 ...
2025-9-17【宽基ETF与融资买入额占比】
9月17日，主要宽基指数震荡向上。全市融资融券余额增加127亿元至2.41万亿。融资买入额占比轻微下降至10.88%。上交所ETF转为净申购。 上证指数涨幅0.37%，上交所ETF合计净申购 30.79亿元。 其中： （1）中证1000指数（4.39亿）、沪深300指数（2.74亿）、上证50指数（2.24亿）、中证A500指数（0.84亿）、中证500指数（0.48亿）、上证180指数（0.29亿），净申购都在5亿以内； ...
2025-9-17【融资余额与担保比例】“老登与小登”的博弈仍在继续
今日全A上涨0.67%，续创新高。成交放量轻微放量359亿至2.4万亿元。今天科技板块、顺周期板块震荡分化。在FED议息会议召开前的最后一刻，“老登与小登”的博弈仍在继续。 “老登与小登”的对立，自今年7.11银行触及新高震荡回落便开始了，在相同时间 ...
2025-9-16【宽基ETF与融资买入额占比】
9月16日，主要宽基指数调整。全市融资融券余额增加227亿元至2.39万亿。融资买入额占比上升至11.02%，分位数1年以来的98.76%。上交所ETF轻微净赎回。融资买入额占比持续在高位震荡，有续创新高的可能。说明本轮的融资客杠杆比例、对调整的耐受程度高。这增添了高净值大融资客下场的置信度。 ...
妖界安康这种情况要是再搞几个，...
妖界安康这种情况要是再搞几个，指数基金也得步前几年公募基金的后路，没人敢买了
今天事情有点多，就把简单的数据...
今天事情有点多，就把简单的数据跟大家分享一下： 沪深300波动率继续反抽，上涨至博弈区间，主要是应对中美谈判成果偏积极，FED降息即将到来。未来博弈情况会有加剧。但没有放量依然是个大问题。如果有轻微放量的大阳线，不要浮盈加仓。 周一融资余额绝对额进一步上升，而担保比例继续回调。背离进一步增大。这种背离的矛盾未来必须依靠震荡来消化。走势很有可能类似2020年7的宽幅震荡。 沧海一粟组合最近持续低吸顺周期板块。因为配置银行与顺周期，今天轻微…