小土狗的沧海宏观笔记
《中国的历史周期律和美国的历史周期律》解读
就在昨晚，狗哥于星球发布大作《中国的历史周期律和美国的历史周期律》。这篇文章通过“剩余价值的生产与实现”这组经典的对立统一，以中国传统农业社会的文化巅峰宋朝作为剖析对象，揭示了历史周期律的本质 —— 资本扩张导致服务业膨胀，最终引发社会崩溃；同时借古喻今，用同样的范式分析美国现 ...
2025-6-16【宽基ETF】近一个月来最大净申购
6月16日，主要宽基指缩量反弹。全市融资融券余额增加56亿元。上证指数涨幅0.35%，上交所股票型ETF合计净申购62.51亿元，为近一个月最大额度，体现出市场的韧性。 其中： （1）沪深300指数（19.3亿）、中证500指数（9.68亿）、上证50指数（9.06亿），净申购居前； ...
2025-6-16【融资余额与期指持仓】经济疲弱，政策预期渐起
今日全A反弹0.54%。成交缩量2603亿元至1.24万亿元。今天是周五大幅调整后的情绪缓和。 以伊冲突持续，且以对伊的空袭有扩大化趋势，但市场情绪有所缓和 —— 石油、金价双双调整，全A缩量反弹。周末的金融数据，狭义货币M1同比增长2.3%较上月增加0.8个百分点； ...
社零增速在走强，5月份来到6....
社零增速在走强，5月份来到6.4%。根据海派框架，消费与通胀，与人民币升值，剩余储蓄回流正相关。数据出炉，可相关大票海天却走出了第9根阴线。趁机猛吸了一口。
2025-6-13【融资余额、期指持仓与宽基ETF】mini盘抱团初现瓦解
我们把上周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。6月13日周五，全A放量下跌1.1%。较前一交易日成交放量2003亿元至1.5万亿元。 周五中东战火燃起。受突发事件影响，市场避险情绪升温，国际油价、金价双双大涨，AH同全球其他主要市场一道调整。A股方面，除 ...
2025-6-12【宽基ETF】
6月12日，主要宽基指数窄幅震荡。全市融资融券余额增加24亿元。上证指数上涨0.01%，上交所股票型ETF合计净赎回25.35亿元。 其中： （1）仅有科创50指数（4.02亿）获净申购； （2）沪深300指数（-16.81亿），净赎回最多； （3）中证A500指数（-6.51亿）、中证1000指数（-2.26亿）、上证50指数（-1.95亿）、中证500指数（-1.25亿）、科创100指数（-0.89亿）、上证指数（-0.73亿）、中…
2025-6-12【融资余额与期指持仓】H股创新药已出现泡沫
今日全A上涨0.13%。成交放量169亿元至1.3万亿元。今天是窄幅震荡盘整的一天。 在中美谈判后，对比我方对结果非常克制的表述，昨晚包括懂王发推在内，美方“赢麻了”的表态让市场有些懵逼，今天低开。但随后在金融股的带动下，市场走稳并维持窄幅震荡。最终各主要宽 ...
2025-6-11【宽基ETF】
6月11日，主要宽基指数缩量上涨。全市融资融券余额增加19亿元。上证指数上涨0.52%，上交所股票型ETF合计净赎回2.38亿元。 其中： （1）沪深300指数（6.97亿）、科创50指数（6.11亿），净申购居前； （2）上证50指数（1.98亿）、中证500指数（1.95亿）、中证1000指数（0.24亿），获小幅净申购； ...
文章敏感词审核很严发不出，6-...
文章敏感词审核很严发不出，6-11复盘以pdf形式po出。
公众号《关于长期国债在国际资本流动中的作用》补发
关于长期国债在国际资本流动中的作用 原创 沧海一土狗 沧海一土狗 2025年06月08日 11:26 北京 文/沧海一土狗 ps：2700字 什么是弱国际资本流动 当谈到资本外流时，我们首先想到的场景是“股债汇三杀”，即外资大幅抛售本国的股票和债券，并换汇逃离本国资本市场。但是，这种情况过于极端，并不是一种普遍场景，更为普遍的场景是： ...
《关于大盘股行情开启的必要条件》解读，兼论AH溢价指数的修复路径
今天中午，狗哥于公众号发布新作《关于大盘股行情开启的必要条件》。文章通过介绍目前流行的指数增强策略以及增量流动性的运行路径，解释了A股大小票自924以来频繁触及差值上限的原因；并且，狗哥通过文章隐晦地给出了他对于未来市场运行趋势的判断，值得我们深入了解。恰 ...
关于中美会谈，外媒更为详实的报...
关于中美会谈，外媒更为详实的报道
2025-6-10【宽基ETF】调整时净赎回，少见
6月10日，主要宽基指数放量调整。全市融资融券余额逆势增加9亿元。上证指数下跌0.44%，上交所股票型ETF合计净赎回48.95亿元。被动化资金往往在指数调整时净流入，但昨天却大幅净赎回，反倒是融资余额逆势增加，刚好反了过来。 其中： （1）仅有科创50指数（7.46亿）获得净申购； ...
2025-6-10【融资余额与期指持仓】期指趁调整大幅减空
今日全A收v回落0.68%。成交放量1387亿元至1.45万亿元。今天是中美伦敦贸易谈判传闻袭扰下，题材小票情绪共振导致的一致调整。 由于mini票的抱团，绝对点位处于前高压力位，以及成交额占比推升至极值区域，情绪层面风声鹤唳。盘中传闻中方代表态度强硬，谈判陷 ...
2025-6-10【宽基ETF】资金流入明显转暖
6月9日，主要宽基指数上涨。全市融资融券余额增加75亿元。上证指数涨幅0.43%，上交所股票型ETF合计净申购36.72亿元。 其中： （1）上证50指数（14.88亿）、沪深300指数（8.73亿），净申购居前； （2）中证1000指数（5.63亿）、中证500指数（4.77亿）、中证A500指数（0.57亿），获小幅净申购； ...
2025-6-9【融资余额与期指持仓】沪深300成交额占比未达危险状态
今日全A上涨0.76%。成交放量1354亿元至1.31万亿元。今天是中美伦敦贸易谈判预期下的风险偏好提升。 由于中美谈判的预期，出口板块情绪积极，另外军工与医药表现不错，综合导致创业板上涨1.07%，领涨于其他权重宽基指数；金融板块内部热点转移到证 ...
国际货币体系的十个“未解之谜”...
国际货币体系的十个“未解之谜”
2025-6-8【融资余额、期指持仓与宽基ETF】
我们把上周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。6月6日周五，全A缩量回落0.05%。较前一交易日成交缩量1397亿元至1.18万亿元。 央妈周四盘后提前宣布续作1万亿3个月期买断式逆回购，对于长端资金，这是非常明显的呵护动作。一年存单利率、十债利率下行明显。这对周五的股票市场形成挤压，全A包括中证2000在内的各主要宽基指数缩量调整。与此同时，市场在静待中美双方在英国的会谈结果，风格似乎短暂回到原点 ...
股市北上，商品南下，到底谁错了...
关于某大佳下午提到的黑色系商品期货新低代表经济基本面向下理论，上面这篇文章的视角可能更客观也更接近真相。即产能过剩期核心生产企业通过套保避免去产能，代价由期货多头（抄底小散）支付。
配置资金正逐步暴露多头敞口
配置资金往往慢进慢出、持续而坚定。自4月初关税战打响、全A指数深度调整以来，市场资金经历了一波“腾笼换鸟”，配置资金逐步替换出交易型资金，为未来可能的大行情打下良好基础。我们从各个维度观察到的信息都在印证这一观点。其形式是，配置资金正逐步暴露多头敞口。 1、沪深300基差处于持续收敛通道 沪 ...