小土狗的沧海宏观笔记
2026-3-24【宽基ETF与融资买入额占比】大幅净申购
3月23日，主要宽基指数放量下跌。全市融资融券余额减少123亿至2.62万亿。融资杠杆减少，融资买入额占比下降至7.54%（略有下修）。上证指数跌幅3.63%，上交所ETF合计净申购 150.25亿元。此金额不小。 其中： （1）仅有中证500指数（-2.52亿）、中证A50指数（-0.34亿）被小幅净赎回； ...
狗哥星球刚刚发了一条动态，没来...
狗哥星球刚刚发了一条动态，没来得急看就不见了，说啥了？
2026-3-23【板块热力图与融资担保比例】去杠杆正在进行中
今日全a指数下跌-4.08%，市场成交量增加1453亿至2.45万亿，结构分化。全球市场在中东地缘局势骤然升级的冲击下遭遇“黑色星期一”，A股与港股均未能幸免，呈现全线深度调整的格局。美二债标度的全球实际利率因高油价持续继续攀升，导致全球流动性紧张。前期量化 ...
五月交割的“现货”和五月交割的...
五月交割的“现货”和五月交割的“期货”的区别是什么？
2026-3-22【板块热力图与融资担保比例】失火时，切勿返回火场
我们把本周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。3月20日周五，万得全A指数调整-1.23%，市场成成交量增加1756亿至2.3万亿。全球市场在地缘政治冲突升级的阴影下剧烈波动，A股与港股均呈现出显著的“冰火两重天”格局，板块轮动与热点变化极为剧烈。题材小 ...
一文读懂“垄断要素供需”模型
“天下大势，分久必合合久必分”，全球财富在垄断要素供给的扩张与收缩中，正押着相似的韵脚。通过周期性管控垄断要素的供给，超级大国在“放水养鱼与收水捞鱼”之间循环往复，驱动全球宏观周期滚滚向前。这种底层的驱动力如何一层层浸润到中观的对立统一？其具体逻辑如何？这是最近一段时间沧海宏观框架的总结与发 ...
2026-3-20【宽基ETF与融资买入额占比】净申购增加
3月19日，主要宽基指数放量下跌。全市融资融券余额减少45亿至2.65万亿。融资杠杆减少，融资买入额占比下降至8.31%。上证指数一度跌破4000点大关，尾盘在三桶油强力拉涨之下，重新站上4000点，全天跌幅-1.39%，上交所ETF合计净申购 35.07亿元。 ...
2026-3-19【板块热力图与融资担保比例】再度提醒：当心量化主导的2000、小微盘
今日全a指数下跌-2.12%，市场成交量增加662亿至2.13万亿。全球股市受地缘政治紧张局势升级影响普遍承压，A股与港股主要宽基指数集体收跌，市场呈现明显的避险与“跷跷板”效应。核心逻辑是地缘冲突引发的“再通胀”与成本冲击交易。资金 ...
翻译一下：GJD已经准备好资金...
翻译一下：GJD已经准备好资金，以应对任何可能的不稳定情况发生。
2026-3-19【宽基ETF与融资买入额占比】
3月18日，主要宽基指数缩量下跌。全市融资融券余额增加26亿至2.65万亿。融资杠杆减少，融资买入额占比清轻微反抽至8.67%。上证指数涨幅0.32%，上交所ETF合计净赎回49.98亿元。 其中： （1）沪深300指数（11.4亿）、中证500指数（5.77亿），净申购居前； ...
2026-3-18【板块热力图与融资担保比例】目前155美元/桶的原油价格是怎么回事
今日全a指数上涨0.8%，市场成交量减少1635亿至2.06万亿。今天市场呈现出热点快速轮动的特征，在外部地缘冲突带来不确定性（及油价波动）和国内年报季临近的背景下，外盘（日韩股市）情绪带动资金涌向高弹性的科技票。今天狗哥在《关于实体经 ...
2026-3-18【宽基ETF与融资买入额占比】
3月17日，主要宽基指数缩量下跌。全市融资融券余额减少94亿至2.65万亿。融资杠杆减少，融资买入额占比下跌至8.3%，即将碰触前低。上证指数跌幅-0.85%，上交所ETF合计净赎回8.99亿元。金额较小，没有盘面的跌幅那么激烈。 其中： （1）沪深300指数（11.73亿），净申购超过10亿； ...
2026-3-17【板块热力图与融资担保比例】下跌会停止吗？
今日全a指数回落-1.56%，市场成交量减少1153亿至2.22万亿。全球市场在地缘政治紧张局势升级的背景下运行，A股与港股市场呈现显著分化格局，板块轮动加速，市场热点由科技成长快速切换至防御与资源品。很多人还在向中观行业去寻找答案，但实际上，这是市场结构性问 ...
这篇达里奥关于海湾冲突结果事关...
这篇达里奥关于海湾冲突结果事关重要的文章值得一读《达利欧发文：终极决战！一切都取决于谁控制霍尔木兹海峡》 油价只是更高维对立统一的投影。高维对立是“伊朗能威胁到原油运输的安全”与“美国能保证运输畅通”。以目前的冲突烈度以及美伊结下的梁子。无论如何伊朗都会借机扩大自己对于海峡的掌控力 —— 这次冲突对于伊朗是天赐良机。反观美国，如果掌握不好把控权，则是国运的转折点。“接下来无论发生什么——无论是继续让伊朗掌握霍尔木兹海峡，还是从他们手中夺…
2026-3-17【宽基ETF与融资买入额占比】资金流出资源类品种
3月16日，主要宽基指数缩量盘整。全市融资融券余额增加97亿至2.66万亿。融资杠杆增加，融资买入额占比微微回落至8.85%，依然处于震荡下行区间中。上证指数跌幅0.26%，上交所ETF合计净申购 6.34亿元，金额不大有胜于无。 其中： （1）上证50指数（12.15亿），净申购超过10亿； ...
2026-3-16【板块热力图与融资担保比例】科技与消费引领轮动
今日全a指数回落-0.05%，市场成交量减少774亿至2.34万亿。A股与港股市场呈现显著分化格局，顺周期与科技股的跷跷板再度反转。港股在超跌后迎来强劲反弹，尤其是恒生科技。A股内部，资金从短期涨幅较大的周期、红利板块流出，转而进攻调整充分的科技成长（如半 ...
2026-3-15【板块热力图与融资担保比例】油价破新高只是时间问题
我们把本周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。3月13日周五，万得全A指数调整-0.94%，市场成交量减少433亿至2.42万亿。市场在成交量萎缩的背景下，呈现“沪强深弱、大盘抗跌、热点向周期与防御集中”的格局，反映出投资者在宏观事件（如中美经贸磋商） ...
2026-3-13【宽基ETF与融资买入额占比】连续第三天净赎回
3月12日，主要宽基指数缩量调整。全市融资融券余额增加35亿至2.66万亿。融资杠杆增加，融资买入额占比微微回落至8.96%，依然处于震荡下行区间中。上证指数跌幅-0.01%，上交所ETF合计净赎回42.68亿元，这是连续第三天净赎回。 其中： （1）仅有科创50指数（7.58亿）、科创创业50指数（0.1亿）获得净申购； ...
2026-3-12【板块热力图与融资担保比例】为何当下“值得警惕”
今日全A回落-0.53%，结构分化。市场成交量减少677亿至2.46万亿。今日市场缩量调整，午后抛压有所释放。但资金主动规避高估值题材，并加大了对业绩稳健、估值合理的能源、金融等板块的配置。市场主线围绕能源安全与“涨价链”展开轮动。在主星股票复盘中，狗哥 ...
关于油价、ppi增长后与美国因通胀降息延后的短期矛盾
随着油价升高，全球实际利率抬升，美二债收益率也缓步抬升。我们知道，美二债收益率标度FED的降息节奏。那么如何看待油价上升为美国增强石油美元循环与通胀预期升温，降息节奏延后的短期矛盾呢？ 先看看中国，中国是工业品垄断要素供给主要把控者，因此ppi是根据我们自身产业政策自主调控的；并且rmb汇率便是ppi的高频指针。所谓的货币政策逆周期、跨周期，本质都是在配合更加根本的垄断要素供给周期。出口的外部价值开始实现的时候，是ppi先起来，一年存单…