小土狗的沧海宏观笔记
【转发】【中泰策略】若特朗普单...
【转发】【中泰策略】若特朗普单方面撤军，对全球带来哪些影响？ 1. 昨天，因华尔街日报和特朗普反复强调，愿意在霍尔木兹海峡不打通的情况下也愿意停火而出现一定波动，但与此同时，美国依然在中东不断增兵，伊朗革命卫队对于科技企业作为目标等依然强硬，国际油价依然在高位强势运行（国内油价近期受调控等因素的影响出现与国际油价折价扩大的现象）。 我们此前已经反复强调，停战的主动权在伊朗而非美国，伊朗不会接受美国给出的基于战前逻辑的条件，即：双方很难达…
2026-4-1【板块热力图与融资担保比例】美军大撤退，油价会怎么走？
今日全a指数回落-1.42%，市场成交量增加784亿至2.01万亿，结构分化。4月6日，是懂王设定的结束战争日期。该日临近，懂王再度TACO，表示美国在三周内将结束对伊朗的军事行动。受此影响，全球范围内风险偏好提升，隔夜纳指大涨接近4%，并带动全球范 ...
高油价且可控 —— 美国的两难
众所周知，美国政府债务不断膨胀，终将成为一个灰犀牛事件。其总额目前已突破39 万亿美元。增速失控、风险加剧，且债务占 GDP 比重超 126%，远超警戒线。长期财政赤字、减税与高福利、军事开支叠加，外加高利率推高利息支出（年超 1 万亿美元），形成 “赤字 — 发债 — 付息 — 更大赤字” 的恶性循环。 解决债务问题，暂且不论紧缩财政支出的具体方法，在货币与信贷政策方面， ...
2026-4-1【宽基ETF与融资买入额占比】
3月31日，主要宽基指数缩量调整。全市融资融券余额减少82亿至2.61万亿。融资杠杆减少，融资买入额占比微调至7.87%，同样处于调整趋势中。上证指数跌幅-0.80%，上交所ETF合计净申购 8.74亿元，力度太小有胜于无。 其中： （1）中证1000指数（14.55亿），净申购超10亿； ...
2026-3-31【每日复盘】当轮动成了电风扇，指数就开始下跌了
今日全a指数回落-1.42%，市场成交量增加784亿至2.01万亿，结构分化。昨日夜盘美股偏弱势，早晨懂王再度嘴炮释放利好 —— “愿意在海峡依然关闭的情况下结束战争”。但情绪上的加持并没有让A股早盘的乐观情绪延续。因为两则经济现实方面的利好引发了股市的下 ...
为什么小票具有类债属性？ 狗...
为什么小票具有类债属性？ 狗哥在最近3.25的股票复盘中提及过这样一句话： “大小盘的表现差异还在反馈央行的货币政策倾向，如果对冲实际利率的上行，靠提高一年存单利率，那么风格偏大盘股；相反，如果对冲实际利率上行，靠提高外汇掉期点，那么风格偏小盘股。” 对此我的解释是，由于掉期点能在维持汇率稳定的同时稳定债市，而微盘股、题材小票具有类债属性。不止一个朋友好奇为什么这么说。我今天简单聊聊。 小票的“类债属性”并不是指它像债券一样有固定票息，…
2026-3-31【宽基ETF与融资买入额占比】宽基ETF大幅净赎回
3月30日，主要宽基指数轻微放量反抽。全市融资融券余额增加81亿至2.62万亿。融资买入额占比微调至8.17%。上证指数轻微上涨0.27%，上交所ETF合计大幅净赎回-99.19亿元。 ...
美伊冲突 美国不想停，停了...
美伊冲突 美国不想停，停了没法缩表； 以色列不想停，停了内塔尼亚胡要被物理清算； 俄罗斯不想停，卖油气很久没这么硬气了，帝国的电网就等着资金维修呢; 东大…产能转移，机器都干冒烟了。 只有股民一厢情愿。
2026-3-30【板块热力图与融资担保比例】海湾局势 —— 暴风雨前的宁静；A股风景独好
今日全a指数上涨0.05%，市场成交量增加638亿至1.93万亿，结构分化。周五夜盘纳指大跌；美伊并未如期会谈；海湾冲突信息相当混乱 —— 伊朗再度封锁海峡与懂王宣称“美伊间接谈判顺利”交织。总的来说，冲突暂未升级给了A股情绪上的 ...
2026-3-29【板块热力图与融资担保比例】全球范围内的流动性冲击开始了
我们把本周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。3月27日周五，万得全A指数上涨1.05%，市场成成交量减少932亿至1.86万亿。A股市场在隔夜美股大跌的背景下，走出独立修复行情，呈现“低开高走、缩量普涨”的特征。周五凌晨，面对伊朗方面“不谈判、 ...
昨夜美股，油金同涨，在反馈什么...
昨夜美股，油金同涨，在反馈什么？
2026-3-27【宽基ETF与融资买入额占比】融资余额减少，ETF净赎回
3月26日，主要宽基指数缩量调整。全市融资融券余额减少10亿至2.62万亿。融资杠杆轻微减少，融资买入额占比微调至8.29%。上证指数跌幅-1.09%，上交所ETF合计净赎回-34.07亿元。 其中： （1）仅有科创50指数（9.45亿）、上证50指数（0.15亿）获得净申购； ...
2026-3-26【板块热力图与融资担保比例】缩量调整预示着什么？
今日全a指数回落-1.46%，市场成交量减少-2359亿至1.96万亿，结构小幅分化。国际局势方面，伊朗官方多次否认与美国进行任何直接或间接谈判，称当前仅为通过第三方进行的“信息交流”，并断然拒绝美国提出的“15点计划”谈判邀约。市场判断双方于周末发生 ...
2026-3-26【宽基ETF与融资买入额占比】大幅净流出
3月25日，主要宽基指数放量反抽。全市融资融券余额增加39亿至2.62万亿。融资杠杆轻微增加，融资买入额占比大幅反抽至8.68%，但依然在下降通道。上证指数涨幅1.30%，上交所ETF合计净赎回-141.11亿元。 其中： （1）上证50指数（-21.84亿）、沪深300指数（-20.36亿），净赎回都在20亿之上； ...
很奇怪整个市场关注金融法的音量...
很奇怪整个市场关注金融法的音量太小了……这一波反弹很快就会创新高……
2026.3.25【板块热力图与融资担保比例】为何海湾冲突将持续化
今日全a指数上涨1.79%，市场成交量增加968亿至2.19万亿，结构小幅分化。A股与港股市场在连续调整后迎来共振反弹，市场情绪显著回暖。懂王频频释放美伊即将会谈并有积极结果的乐观表态。这带来油价、美二债收益率的调整与美股的反弹。这种地缘局势缓和同样为大 ...
看到一位博主罗列美国提出的15...
看到一位博主罗列美国提出的15点谈判要求，以及简要分析，贴在下面： 他的结论是，美国的条件很苛刻，与伊朗一直以来申明的立场相距甚远，初次接洽就能达成一致很难。
2026-3-25【宽基ETF与融资买入额占比】
3月24日，主要宽基指数缩量反抽。全市融资融券余额减少64亿至2.61万亿。融资杠杆减少，融资买入额占比轻微反抽至7.73%。上证指数涨幅1.78%，上交所ETF合计净赎回42.27亿元。 其中： （1）科创50指数（7.78亿）、沪深300指数（5.44亿），净申购在5亿之上； ...
2026-3-24【板块热力图与融资担保比例】未来调整没那么急，但这里不是底
今日全a指数上涨2.11%，市场成交量减少3520亿至2.1万亿，结构分化。A股市场在经历前一日“黑色星期一”的极端普跌后，迎来全面修复性反弹。今日反弹是外部地缘风险暂缓、内部超跌修复与资金高低切换共同作用的结果。市场主线从单纯的避险防御，转向 ...
主力护盘的思路不太对 面对外...
主力护盘的思路不太对 面对外围的冲击，中国有两种应对方式： 1提高掉期点，帮债市阻挡冲击，顺便保护小盘股泡沫，这样的话让价值股 大盘股帮小盘股分担一部分冲击。 2不提高掉期点，债市承担冲击，股市里边用银行和大盘指数护盘，这样的话冲击主要在成长题材股 小盘股。 目前来看实际以1为主，所以债市 小盘股是被保护起来了，不想让泡沫破灭，反倒让本来就不算高估的价值股和大盘股分担了一部分伤害。 2022-2023的熊市，中国一开始是用1来保护，尽量…