小土狗的沧海宏观笔记
2024-11-7，指数大涨，机构却大幅加空？
今天全A大涨2.53%，留下一根漂亮的光头阳。昨天融资余额继续大幅增长229亿元，大盘上午还处于正常活跃度，消费地产表现不错，反馈懂王上台后我们加强内需刺激的预期，指数窄幅盘整；下午券商引领非银金融快速崛起，带动各复苏板块强势向上。传言中信证券与中信建投互换总经理，合并加速，导致5000亿市值的中信证券涨停。 今天全天融资余额继续增加应该没跑，然而期指市场却迎来各大玩家大幅加空16531手，净空单总数来到129324手。如果明天ETF数…
2024-11-6，ETF申赎“犬牙交错”
昨天11月6日，指数放量涨跌互现，融资余额，连续两日数字一样，增加229亿元，总额达1.76万亿。上交所ETF迎来合计赎回33.71亿元。其中： （1）中证A500指数（27.66亿），自从上市以来，一直获得净申购； （2）上证50指数（6.32亿）、科创100指数（4.27亿）、沪深300指数（2.01亿）等，净申购都在10亿以内； （3）科创50指数（-35.01亿）、中证1000指数（-14.94亿），净赎回居前； ...
2024-11-6，融资余额增加、期指波动率降低与净空单减少
今天沪深两市继续放量成交2.62万亿，微幅盘整。以东方财富为代表的非银金融，与反馈懂王胜选的出海板块下跌，带动创业板调整。非银金融中的券商可类比股市波动率指针，当大事件落地、争议消失，波动率（也是期权价格）会相应调整，今天沪深300期指波动率下降至32.2。随着本周大事件相继落地，预计波动率会持续下降；昨日融资余额大幅增加229亿元，总额 ...
关于特朗普选胜对中国的影响。 ...
随着特朗普已经宣布当选下一任总统，美二债、美十债收益率快速上涨，反馈选举结果对经济、政策未来的变动与不确定性。 我身边不少朋友担心，川普上台，会继续挥舞贸易战大棒，中国出口受到打压，进而影响经济增速。然而我并没有这么悲观。 一来，相比民主党更多从国家安全、价值观等不能证伪、难以量化的角度推出政策“为难”中国，特朗普本质更接近商人，凡事大家都好商量。即便有贸易保护方面的不确定性存在，从“交易”的角度，我们筹备应对措施，更有迹可循。 二来，…
2024-11-5，ETF申赎情况
昨天11月5日，指数放量大涨，融资余额大幅增加229亿元，总额达1.73万亿。上交所ETF迎来合计净申购66.53亿元。其中： （1）中证1000指数（36.54亿）、沪深300指数（28.92亿），净申购居前； （2）上证50指数（14.84亿）、中证A500指数（13.24亿）、中证500指数（11.79亿），净申购都在10亿之上； （3）科创100指数（1.82亿）、中证A50指数（0.92亿）、上证180指数（0.06亿），仅获…
2024-11-5，融资余额、期指波动率与持仓变动
今天沪深两市放量成交2.35万亿，大涨2.97%。东方财富、中芯国际领衔成长大票，带动创业板上涨，沿科创、1000、300的顺序，创业板涨幅最高。券商金融，相当于股市的看涨期权，配合充裕流动性，在大事件落地之前最为活跃；业绩短期无法验证的科技成长股在此类行情中表现亮眼也不难理解。但要知道指数这一波上攻建立在交易型资金的亢奋情绪之上。昨日融资余额上涨...
狗哥的最近几篇文章，非常强的牛...
狗哥的最近几篇文章，非常强的牛市判断，仿佛随时开启第二轮大面积反弹。 我个人持怀疑态度，尤其是各大指数要开始接近10月8号的高点时，要注意风险。 诚然，每日2万亿的成交额，如此高位的高标股，都是牛市的特点。 不管是狗哥提到的高度越高说明大家对未来的预期越好，还是市场容错率确实在提升，只要敢于下手就能盈利的客观事实。 但是，当下市场有如下问题： 1. 当下真的是人造牛市，并且能一直人造下去吗？如果是，后面别看了，没啥可唠的了。 2. 影响…
2024-11-4，ETF申赎情况
昨天11月4日，指数缩量反弹，融资余额增加155亿元。上交所ETF合计净赎回12.94亿元。其中： （1）仅中证A500指数（14.59亿）净申购超过了10亿； （2）沪深300指数（6.99亿）、上证50指数（3.81亿）、中证500指数（1.88亿）等，获小幅净申购； （3）科创50指数（-6.24亿）、中证1000指数（-5.7亿）、科创100指数（-4.9亿）、上证指数（-1.43亿）、中证A50指数（-0.99亿）、科创创业5…
2024-11-4，融资余额、期指波动率与持仓变动
今天沪深两市成交1.72万亿，缩量上涨，全A完成反包。沪深300指数上涨1.41%，站上20日均线；小票在前一个交易日放量收阴之后，今缩量贴身反弹且站上五日线，还算从容。与狗哥观点稍有不同，我认为大小票今日属于“各自表现”，风格向成长大票漂移还未出现。目前成交旺盛，大小票依然在走享受总量流动性的逻辑，而没有到相互替代、争夺流动性阶段。 今日小票的缩量，源于题材股正经历中期筹码派发，很多高标票开盘后封死跌停板，部分强势票午盘后走出地天板，…
狗哥在新作《关于主力资金的阳谋...
狗哥在新作《关于主力资金的阳谋》中说，国家希望发动一场普惠式的牛市，立了块A500的新招牌，通过各大基金公司力推ETF吸引普通投资者。的确新愿景需要新气象。 A500的自由流通市值22万亿，比沪深300还多2万亿左右。前者比后者入选公司的行业范围更广，成分股更显成长性。目前已经入场十家ETF，规模总共668亿，后续还有12家ETF拿到批文，资金跑步进场。 当然流入A500的资金不乏从沪深300转移到A500的配置盘。那么直观判断，其中会…
2024-11-1，融资余额、ETF申赎、期指波动率与持仓变动
我们把上个交易日的各项数据变动拢起来展示。 周五全A成交2.23万亿元，放量调整回踩20日线。杠杆资金的主要阵地中证1000，情绪波动明显，放量大跌3.34%，带动其他主要宽基指数，形成从小到大由弱及强的格局。沪深300窄幅调整收阳。周四的融资余额依然大幅增加112亿元。待明天出周五的数据，观察小盘股调整会否停止杠杆资金的流入趋势；在指数回踩的情况下，被动化资金有所流入，...
不浪费机会乘势而行，读狗哥新作有感
狗哥于公众号发布新作《为什么市场喜欢在牛市的初期炒题材股？》。文章从近段时间以来大小票的分化说起，讲了“虚”之于炒股的重要性。联想到一个例子，21年宁德时代价格顶峰。某券商研员受“实”的荼毒太深，用dcf模型解释宁王股价，被逼给出“宁王的增长会持续到2060年”这样的结论，让大家伙笑掉大牙。殊不知，股价上行的趋势是多种因素共同作用的结果，比如美联储的放水以及在疫情背景下的国内流动性宽松（这是经典的资金供给曲线右移）；比如...
2024-10-31，ETF申赎情况
昨天10月31日，融资余额增加112亿元。指数延续大小分化。上交所在短暂回流后，昨日迎来计净赎回78.09亿元。其中： （1）中证A500指数（18.12亿）获得最多净申购； （2）中证A50指数（6.96亿）、上证50指数（3.08亿）、上证180指数（0.09亿）等，获小幅净申购； （3）沪深300指数（-47.76亿），自从有了中证A500以后，近段时间一直被赎回；...
2024-10-31，融资余额、期指波动率与持仓变动
今天沪深两市成交2.2万亿，继续放量，达3707亿元。大票十分依靠基本面，虽然PMI转强，但由于受到三季报拖累，沪深300指数微涨0.04%，上证50下跌0.06%，各个板块涨跌互现。流动性十分充裕，小票、题材交易持续活跃，今天延续了小票涨幅领先大票的格局。 在目前时间节点，主观多头机构、外资几乎没有完成建仓；被动化资金因不确定性持续撤离，指数空间基本由题材小票与交易资金占据。今天题材小票在接近收盘时发生筹码松动，但有惊无险。个人认为，…
2024-10-30，ETF申赎情况
昨天10月30日，融资余额增加63亿元。指数调整，但上交所ETF迎来资金回流，合计22.21亿元。其中： （1）证A500指数（36.89亿）继续获得最多净申购； （2）科创50指数（14.53亿）、上证50指数（12.27亿）、沪深300指数（10.13亿），净申购都在10亿以上； （3）中证1000指数（-19.16亿），遭遇被动资金的“大小切”； （4）中证500指数（-6.66亿）、中证A50指数（-4.39亿）、科创100指数…
2024-10-30，融资余额、期指波动率与持仓变动
今天全A成交缩量至1.89万亿元。财政政策预期被消化，三季报陆续出炉，市场对基本面预期回落；中芯国际大跌，科创板块与科技成长股的行业抱团松动，创业板领跌；美十债收益率维持高位，外资在大事件不确定性的影响下撤离观望；这些因素共同导致300下跌0.9%，失守20日线。期指波动率微微上升；融资融券余额继续向上，替换不断流出的ETF被动资金。期指持仓变动...
这波大票调整，和港股关联很大。...
这波大票调整，和港股关联很大。昨天不是流传10万亿财政刺激的路透社小作文吗？是外资老套路了，先用小资金翘起大盘，放小作文，然后在期权上杠杆做空，最后砸出所有。怪不得昨天夜盘A50先扬后抑，今天大盘紧随其后。
2024-10-29，ETF申赎情况
昨天10月29日，融资余额大幅增加165亿元，但市场迎来了交易风格的情绪回调。被动化程度也持续降低，上交所ETF合计净赎回89.71亿元。其中： （1）仅有中证A500指数（19.09亿）、上证50指数（2.58亿）两个宽指获得净申购； （2）中证1000指数（-40.13亿）、中证500指数（-20.42亿）、科创50指数（-11.75亿）、沪深300指数（-11.1亿），净赎回都在10亿以上；...
2024-10-29，融资余额、期指波动率与持仓变动
今天全A成交2.11万亿元，放量明显。今天创业板领跌，题材炒作方面新老切换缺乏连续性，连板指数在盘尾下杀，导致炒作情绪大幅回落。300下跌1%，期指波动率下行；融资融券余额继续上升；期指持仓变动方面，各主要玩家合计减空2405手，总净空单达108137手。市场整体持仓量增加78000余手，多空分歧加剧。 对于美国大选结果于中国的影响，今天小作文一说，如果川普当选，我们这边可能会宣布更强有力的财政刺激方案。我觉得该逻辑比较顺畅，一来与我们…
截至2024年9月末，全国地方...
其中，一般债务164491亿元，专项债务282912亿元；政府债券445741亿元，非政府债券形式存量政府债务1662亿元。 截至2024年9月末，地方政府债券剩余平均年限9.5年，其中一般债券6.2年，专项债券11.4年；平均利率3.12%，其中一般债券3.14%，专项债券3.10%。 来源：财政部官网 2024年10月29日 18:21 北京