土狗和他的朋友们
2023-2-1，债券市场
2023-2-1，债券市场 今天债券市场调整，各期限收益率上行。 活跃券方面，30年国债220008上行1.2bp至3.292%，10年国债220025上行1.5bp至2.91%，10年国开债220220上行1.7bp至3.066%，5年国债220022上行1.0bp至2.69%，5年国开债220208上行1.75bp至2.875%，3年国债220026上行1.0bp至2.5175%，3年国开债220207上行1.0bp至2.68%， …
2023-2-1，股票市场
2023-2-1，股票市场 今天股票市场大幅上涨，结构显著分化。 今天锚指数-价值上涨0.36%，锚指数-成长上涨1.18%，锚指数上涨0.73%，万得全a上涨1.24%，小市值指数上涨1.82%。 核心变量有三个：一、经济预期不明确；二、沪深两市继续保持高成交量；三、北上资金继续大幅净流入； 一、经济预期不明确 经济预期不明确，继续给大盘股制造一定的麻烦。昨天克尔瑞发布了2023年1月的新房销售情况《...
2023-1-31，债券市场
2023-1-31，债券市场 今天债券市场继续上涨，各期限收益率下行。 活跃券方面，30年国债220008与前一交易日持平在3.28%，10年国债220025下行1.5bp至2.895%，10年国开债220220下行2.6bp至3.049%，5年国债220022下行2.0bp至2.68%，5年国开债220208下行3.5bp至2.8575%，3年国债220026下行1.25bp至2.5075%，3年国开债220207下行2.5bp至2.…
2023-1-31，股票市场
2023-1-31，股票市场 今天股票市场小幅下跌，结构大幅分化。 今天锚指数-价值下跌0.68%，锚指数-成长下跌1.59%，锚指数下跌1.10%，万得全a下跌0.42%，小市值指数上涨0.54%。 核心变量有三个：一、1月PMI数据超预期；二、沪深两市保持高成交量；三、北上资金继续巨幅净流入 一、1月PMI数据超预期 今天统计局公布1月的PMI数据，录得50.1%，超过市场预期。从昨天和今天的走势来看，股票市场对PMI数据的预期较低…
从矛盾律到烂大街的发财梦
从矛盾律到烂大街的发财梦 矛盾律是形式逻辑里的基本定律，大意是两个相互否定的命题，不可能都对，一定有一个是假的。 这个基本定律有一个有趣的推论，那就是，如果前提条件中，有相互冲突的命题，那么，你可以推出任何结论。 简而言之，你从矛盾的前提出发，可以推出任何结论。 人是一种很特殊的动物，它们对前提矛盾不敏感，所以，它们经常说一些自相矛盾的话，表达一些自相矛盾的观点。 以最近的市场为例，不少人有一个观点，...
2023年1月PMI 今天统...
2023年1月PMI 今天统计局公布1月PMI，公布数据为50.1%，前值为47%，将将保持在荣枯线之上。 这个数据应该是超市场预期了，之前大家对这次PMI没那么乐观。主要原因有以下几点：1、问卷应该是春节前做的；2、这是制造业PMI；3、春节前大流行的影响没完全过去； 说实话，1月20号附近做问卷，有这个成绩还是很不错的。 当然，经济空头依然可以说——这是一次性脉冲，不会有持续性。 最终，我们还是要靠资金面裁决。
关于经济复苏争议的裁决
关于经济复苏争议的裁决 春节假期回来之后，市场的经济预期比较混乱，有看空的，也有看多的，今天市场交易的结果是不看好的居多。 理由是3点：1、春节期间消费的数据是一次性的，报复性消费；2、预计1月PMI不好，大概在48%+；3、春节期间地产的数据也不怎么样。 说实话，无论是正方的观点，还是反方的观点，都有一些道理。平息争议的办法就是让经济再走两步。 当然，看经济数据，可能有些滞后。有一个比较快速的裁决办法，...
2023-1-30，债券市场
2023-1-30，债券市场 今天债券市场震荡，短端收益率上行，长端下行。 活跃券方面，30年国债220008下行0.5bp至3.28%，10年国债220025下行1.25bp至2.91%，10年国开债220220下行1.0bp至3.075%，5年国债220022下行2.0bp至2.7%，5年国开债220208上行1.25bp至2.8925%，3年国债220026与前一交易日持平在2.52%，3年国...
2023-1-30，股票市场
2023-1-30，股票市场 今天股票市场高开低走，小幅上涨，结构大幅分化。 今天锚指数-价值下跌0.45%，锚指数-成长上涨1.62%，锚指数上涨0.48%，万得全a上涨0.69%，小市值指数上涨1.76%。 核心变量有三个：一、拧巴的经济预期；二、沪深两市放量，成交量再次过万亿；三、北上资金继续巨幅净流入 一、拧巴的经济预期 春节期间，消费、出行和旅游等数据都比较好。从投资者个体经济预期的层面来看，...
不要肤浅地理解商业
不要肤浅地理解商业 题记：要开工了，给一些想创业的人泼泼冷水。 在当资本家之前，先问自己一个问题，你了解资本吗？其实，这个问题可以降解到两个更简单的问题：1、你喜欢看房买房吗？2、你喜欢逛街吗？如果答案都是否定的，我劝你谨慎一些。 在我的认知体系里，企业家的本质是从事资产业务，而资产业务的本质是【选择比努力重要】。 然而，搞笑的是，各种访谈里所谓的企业家，都跟你大讲特讲，他们有多么多么努力。我也搞不清楚，是他们坏——故意藏着掖着，还是他…
城市的核心，国家的核心
城市的核心，国家的核心 简-雅各布斯在她的《 》里有一个极其深邃的观点：农村是城市的分支，承接了城市转移出来的产业。 然而，我们的自然直觉是相反的：农村是城市的雏形，农村会成长为城市。 不幸的是，后者是错误的，现实并没有如此肤浅。但是，我们如此多的观点都是后者的自然推论。 我们会有很多情绪化的表达，譬如：1、感慨农村的空心化、老龄化；2、感慨四五线城市的鹤岗化。 这种表达最底层的逻辑是“农村会成长为城市”，但是，现在农村很不好，我们的未…
2023-1-20，债券市场
2023-1-20，债券市场 今天债券市场小幅调整，收益率小幅上行。 活跃券方面，30年国债220008上行1.0bp至3.285%，10年国债220025上行1.0bp至2.9225%，10年国开债220220上行1.6bp至3.085%，5年国债220022上行0.5bp至2.72%，5年国开债220208上行1.25bp至2.88%，3年国债220026下行0.25bp至2.52%，3年国开债220207下行0.5bp至2.685…
2023-1-20，股票市场
2023-1-20，股票市场 今天股票市场继续上涨，结构小幅分化。 今天锚指数-价值上涨0.58%，锚指数-成长上涨0.60%，锚指数上涨0.58%，万得全a上涨0.74%，小市值指数上涨0.89%。 核心变量有三个：一、1月LPR落地，各期限按兵不动；二、北上资金继续大幅净流入；三、沪深两市放量，大盘股放量程度较大； 一、1月LPR落地，各期限按兵不动 市场对这个结果有一定预期，地产板块在落地前的几个交易日保持弱势。...
2023-1-19，债券市场
2023-1-19，债券市场 今天债券市场震荡，收益率小幅下行。 活跃券方面，30年国债220008下行0.2bp至3.275%，10年国债220025下行0.25bp至2.9125%，10年国开债220220下行0.85bp至3.069%，5年国债220022与前一交易日持平在2.715%，5年国开债220208下行1.25bp至2.8675%，3年国债220026下行0.75bp至2.5225%，3年国开债220207与前一交易日持…
2023-1-19，股票市场
2023-1-19，股票市场 今天股票市场小幅上涨，结构分化不大。 今天锚指数-价值上涨0.45%，锚指数-成长上涨0.60%，锚指数上涨0.52%，万得全a上涨0.67%，小市值指数上涨0.43%。 核心变量有三个：一、美国经济数据不及预期，加息路径预期调整；二、北上资金继续大幅净流入；三、沪深两市放量，大盘股放量程度较大； 一、美国经济数据不及预期，加息路径预期调整 隔夜美国公布的PPI和零售数据不及预期，...
2023-1-18，债券市场
2023-1-18，债券市场 今天债券市场调整，收益率上行。 活跃券方面，30年国债220008上行2.7bp至3.277%，10年国债220025上行1.5bp至2.915%，10年国开债220220上行2.75bp至3.0775%，5年国债220022上行0.5bp至2.715%，5年国开债220208上行2.5bp至2.88%，3年国债220026上行0.75bp至2.53%，3年国开债220207上行0.5bp至2.69%， 二…
2023-1-18，股票市场
2023-1-18，股票市场 今天股票市场震荡，结构分化。 今天锚指数-价值下跌0.34%，锚指数-成长下跌0.23%，锚指数下跌0.29%，万得全a上涨0.08%，小市值指数上涨0.58%。 核心变量有两个：一、北上资金继续大幅净流入；二、沪深两市大幅缩量，大盘股缩量较多； 一、北上资金继续大幅净流入 今天北上资金继续大幅净流入，净流入47.35亿，但净流入幅度较前几日减少。 二、沪深两市继续大幅缩量...
2023-1-17，债券市场
2023-1-17，债券市场 今天债券市场反弹，各期限收益率小幅下行。 活跃券方面，30年国债220008下行2.0bp至3.25%，10年国债220025下行1.25bp至2.9%，10年国开债220220下行1.0bp至3.05%，5年国债220022下行1.5bp至2.71%，5年国开债220208下行2.0bp至2.855%，3年国债220026下行1.25bp至2.5225%，3年国开债220207下行0.5bp至2.685%…
资本市场对个体投资者的意义
资本市场对个体投资者的意义 我其实挺反感一些人动辄拿一些个体的直接观察来说事儿，那基本上是浪费大家时间。 这种情绪背后有一个基本的经验规律：对于越庞大，越复杂的事物，个体直接的、具体的观察越不靠谱。 你看不见不代表祂不存在，你看见不代表祂以那种特定形式存在。 所以，我们一定要规避那种直接看到的【爽感】，觉得那就是真的，我看见啦！越痴迷于【看见】，越沙雕！ 在这里我提一个对立统一，对于复杂的庞然大物，有两种观察：...
2023-1-17，股票市场
2023-1-17，股票市场 今天股票市场小幅震荡，收盘走平，结构分化不大。 今天锚指数-价值下跌0.27%，锚指数-成长下跌0.08%，锚指数下跌0.18%，万得全a下跌0.01%，小市值指数下跌0.30%。 核心变量有三个：一、北上资金继续大幅净流入；二、沪深两市大幅缩量；三、统计局公布去年四季度经济数据； 一、北上资金继续大幅净流入 今天北上资金继续大幅净流入，净流入92亿，年初以来累计净流入891亿元。...