土狗和他的朋友们
2020-8-31，债券市场，...
2020-8-31，债券市场， 今天债券市场大幅度反弹。 三十年国债200004下行4bp至3.73%，十年国债2000006下行5bp至3.015%，十年国开200210下行3.5bp至3.5825%，5年国债200005下行3.5bp至2.93%，5年国开债200203下行6bp至3.435%，3年国债200009下行1.5bp至2.875%，3年国开债200202下行2bp至3.24%。 对于今天债券收益率的下行和股票市场的下行有…
2020-8-31，股票市场，...
2020-8-31，股票市场， 今天股票市场高开高走，最后尾盘跳水收绿，走出了一个trap。 上证50指数最高涨1.19%，收盘跌0.73%，沪深300指数最高涨1.18%，收盘跌0.58%，创业板指最高涨0.75%，收盘跌1.07%。 今天出官方pmi，8月中国制造业pmi为51，预期51.5，前值51.1 。 8月份经济继续维持扩张态势，但扩张地态势略微不及预期。 截至今天收盘，我们才能很清楚地了解市场本次地打法， 借助两个利好拉指…
我觉得比较重要的就点评了，影响...
2020-8-28，债券市场，...
2020-8-28，债券市场， 债券市场今天走出了过山车行情，以十年国开活跃券为例，200210最高上行4.5bp至3.655%，收盘逐渐回落到3.62%。 全天来看，30年国债200004上行0.5bp至3.765%，10年国债200006上行0.75bp至3.065%，10年国开债200210上行1bp至3.62%，5年国债收盘在2.96%，持平，5年国开债200203上行2bp至3.49%，3年国债200009收盘在2.89%，持…
2020-8-28，股票市场，...
2020-8-28，股票市场， 今天股票市场大幅度上涨。 上证50指数上涨2.36%，沪深300指数上涨2.39%，创业板指上涨2.55%。本周以来上证50指数累积上涨2.55%，沪深300指数累积上涨2.66%，创业板指累积上涨4.76%。本月上证50指数累积上涨3.67%，沪深300指数累积上涨3.18%，创业板指累计下跌1.34%。不难发现，这个周追回来不少月初以来创业板指跑输的部分。 今天沪深两市成交额9212亿，较前一交易日略…
2020-8-27，债券市场，...
2020-8-27，债券市场， 今天债券市场反弹失败，继续下行。 30年国债200004上行1.25bp至3.7625%，10年国债200006上行1.25bp至3.06%，10年国开债200210上行1.5bp至3.6125%，5年国债200005上行1.5bp至2.965%，5年国开债200203上行1bp至3.465%，3年国债200009上行3bp至2.89%，3年国开债上行4.75bp至3.2575%。 整体来看，短端上的多，…
2020-8-27，股票市场，...
2020-8-27，股票市场， 今天股票市场，震荡上行。 今天上证50指数最低跌0.62%，收盘上涨0.39%；沪深300指数最低跌0.57%，收盘上涨0.54%；创业板指最低跌0.25%，收盘上涨1.7%。 8月份以来，上证50指数累积上涨1.28%，沪深300指数累积上涨0.77%;创业板指累积下跌3.8%。 今天沪深两市成交量缩量至8116亿元。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块一共有9个，分别是电气设备、汽车、机械设备、食品饮…
2020-8-26，8月的bc...
2020-8-26，8月的bci数据， 今天长江商学院公布了bci数据，有点超预期的强，从51.42上升到了54.87，经济继续处于复苏通道。按照bci和财新pmi的关系，9月1日的财新pmi数据可能超预期。
2020-8-26，债券市场，...
2020-8-26，债券市场， 今天债券市场，高开低走，继续调整。 上午的时候十年国债主力合约T2012最高涨0.22%，两点之后迅速跳水最多跌0.22%，振幅巨大。 最主要的原因是传下周国债的发行要放量，所以，市场的心态有点崩溃。 最后财政部出的公告是合计发1400亿，这个水平大概就是8月以来的均值水平吧，并没有大幅度放量，市场有些杯弓蛇影。 全天来看，30年国债200004下行0.5bp至3.74%，200006上行0.75bp至3…
2020-8-26，股票市场，...
2020-8-26，股票市场， 今天股票市场大幅度调整。 上证50指数下跌1%，沪深300指数下跌1.17%，创业板指下跌2.13%。万德全a下跌1.68%，沪深两市成交9429亿元。 8月份以来，上证50指数累积上涨0.88%，沪深300指数累积上涨0.24%，创业板指累积下跌5.53%。上证50和沪深300指数维持震荡格局；创业板指维持下行格局。 今天市场整体比较惨，上涨的板块只有2个，分别是公共事业和食品饮料，市场已经开始用脚投票…
没研究过贴水的相关问题，应该是...
2020-8-25，债券市场，...
2020-8-25，债券市场， 今天债券市场继续大跌。 30年国债200004上行2.25bp至3.7475%，10年国债200006上行4.5bp至3.0425%，十年国开债200210上行5bp至3.5775%，5年国债200005上行5.5bp至2.925%，5年国开债200203上行5.5bp至3.435%，3年国债上行6.8bp至2.8475%，3年国开债200202上行6bp至3.21%。 今日全市场隔夜成交量3.44万亿，…
2020-8-25，典型的流动...
2020-8-25，典型的流动性节约式上涨 近些年最典型的流动性节约式上涨是2017年的结构性牛市，那一年流动性节约的绩优股涨得很好，但是，流动性吸收的成长股跑得很烂。 核心原因在于那年的格局是“基本面好+流动性差”，基本面好的原因在于那年棚改货币化搞得如火如荼，流动性差的原因在于去杠杆开始的第二年，那年债券大熊市。 我们可以看看那年的成交，成交量大的时候也就不到8000亿，小的时候差不多4000亿。 想想那些流动性吸收的大户，市场没办…
2020-8-25，流动性退潮...
2020-8-25，流动性退潮和缩量下跌 紧接上一个贴子，继续说一下流动性退潮和缩量下跌，我们拿兆易创新这只典型的科技股为例。 假设他的基本面位于空窗期，在流动性退潮的情况下，他维持某一个股价需要一定金额的成交额，假设为15亿，但是，流动性变弱了，来参与的买盘只有12个亿，于是，它的股价只能向下来适应情况。 市场的流动性越弱，能分到它头上的流动性就越少，买盘不够，只能下跌。 只有当个股的基本面出利好，才能够扭转这种局面。如果基本面始终处…
2020-8-25，关于流动性...
2020-8-25，关于流动性收缩期的选股 流动性收缩并不一定意味着股市进入熊市，是否进入熊市取决于基本面的状况。 在以前的贴子我们也讲过，成交量取决于市场分歧情况，当市场分歧巨大，成交量必然很大。但是，如果基本面好，市场预期一致，市场的上涨就不需要那么多成交。 因此，良好的基本面预期才是流动性收缩期推动股价上涨的核心动力。 随着整体流动性的收缩，股票市场会出现分化，一类股票是流动性节约的股票，一类是流动性吸收的股票。 当流动性收缩时，…
2020-8-25，股票市场，...
2020-8-25，股票市场， 今天股票市场宽幅震荡，收盘小幅上涨。创业板指最高涨1.97%，收盘上涨0.63%，上证50指数最高涨1.1%，收盘上涨0.37%，沪深300指数最高上涨0.98%，收盘上涨0.13%。但万德全a小幅下跌，收盘跌0.16%。沪深两市成交9053亿元，稍微放量。 今天上涨的板块有9个，分别是食品饮料、休闲服务、计算机、机械设备、纺织服装、传媒、医药生物、银行和家用电器。涨幅超过1%的板块就两个，食品饮料和休闲…
2020-8-24，关于当下货...
2020-8-24，关于当下货币政策的理解 今天写了一篇《 》，解读当下的货币政策。 这篇文章运用了一个技巧来分析货币政策——对比中美货币政策中介目标。 美国的中介目标比较简单粗暴，是一个价格型的中介目标——联邦基金利率。所以，解读当前美国的货币政策不会有任何歧义。 但中国央行则不同，中国央行的中介目标有以下几个特点： 1、中介目标多； 2、中介目标的种类多； 3、主中介目标经常变动； 所以，分析中国央行的货币政策一定要以中介目标为分析…
2020-8-24，债券市场，...
2020-8-24，债券市场， 今天债券市场又跌了。 30年国债200004上行1.88bp至3.725%，10年国债200006上行1.75bp至2.9975%，10年国开债200210上行3.5bp至3.53%，5年国债200005上行3.39bp至2.88%，5年国开债200203上行4bp至3.375%，3年国债200009上行4bp至2.78%。 今天资金利率不太好，隔夜加权平均利率2.4040%，前加权利率2.3462%；7…
2020-8-24，股票市场，...
2020-8-24，股票市场， 今天股票市场分化明显。 创业板指上涨1.98%，沪深300上涨0.78%，上证50上涨0.43%。沪深两市成交8600亿元。 今天创业板注册制，该板块波动很大，最低跌1.51%，最高涨2.5%，由于今天比较特殊，涨跌幅可能不反映市场的实际情况，需要等几天再看看。 今天涨幅超过1%的板块有10个，分别是电气设备、电子、农林牧渔、计算机、休闲服务、机械设备、传媒、食品饮料、有色金属和建筑材料。也就是说，今天拉…