土狗和他的朋友们
2024-10-30，债券市场
今天债券市场小幅上涨，短端收益率下行幅度较大。 活跃券方面，30年国债230023下行0.8bp至2.332%，10年国债240011与前一交易日持平在2.14%，7年国债240006与前一交易日持平在2.035%，5年国债240001下行0.5bp至1.805%，3年国债240016下行1.75bp至1.5825%，2年国债240019下行1.5bp至1.47%，1年国债240021上行1.0bp至1.445%，...
2024-10-30，股票市场
今天股票市场宽幅震荡，小幅调整，万得全a指数回落0.14%，成交量缩量2215亿至1.89万亿。 今天沪深300指数下跌0.90%，中证500指数上涨0.44%，中证1000指数上涨0.59%，中证2000指数上涨0.55%，万得全a下跌0.14%，小市值指数上涨0.27%。 目前，股市进入震荡整理期，理财、债基的申购和赎回保持平稳，央行对资金面的呵护力度较大，今天一年存单利率保持在1.94%附近。...
关于竞争程度的视角、银行业的竞争和期限利差
近期，债券市场的负债端有一个扰动因素：监管关注到部分银行体系由于缺负债，以相对高成本的同业负债揽储，拟采取针对性措施要求压降同业负债成本10-20bp。 对于这个传闻，债券投资者的下意识反应是：它会如何影响二级市场？？事实上，这个视角是有偏的，只不过我们很难意识到这一点，我们有一个潜在假设：二级投资者的视角才是核心视角，二级投资者所关注的问题是首要问题。 那么，还有什么不同视角呢？？我们可以站在【他们的视角】思考问题：1、监管者&银行业…
2024-10-29，债券市场
今天债券市场震荡，各期限收益率小幅下行。 活跃券方面，30年国债230023下行1.25bp至2.34%，10年国债240011下行0.35bp至2.14%，7年国债240006下行0.75bp至2.035%，5年国债240001与前一交易日持平在1.81%，3年国债240016下行1.5bp至1.6%，2年国债240019下行1.0bp至1.485%，1年国债230020下行1.0bp至1.42%，...
2024-10-29，股票市场
今天股票市场调整，结构小幅分化，万得全a指数回落1.20%，沪深两市成交量增加2108亿至2.11万亿。 今天沪深300指数下跌1.00%，中证500指数下跌1.21%，中证1000指数下跌1.62%，中证2000指数下跌1.91%，万得全a下跌1.20%，小市值指数下跌1.55%。 目前，股市进入震荡整理期，理财、债基的申购和赎回保持平稳，央行对资金面的呵护力度较大，今天一年存单利率保持在1.945%附近。...
2024-10-28，债券市场
今天债券市场走势分化，短端收益率下行，长端收益率上行。 活跃券方面，30年国债230023上行2.75bp至2.3525%，10年国债240011上行0.85bp至2.1435%，7年国债240006上行1.5bp至2.0425%，5年国债240001与前一交易日持平在1.81%，3年国债240016下行0.5bp至1.615%，2年国债240019上行0.5bp至1.495%，...
2024-10-28，股票市场
今天股票市场继续上涨，结构分化，万得全a指数上涨1.18%，沪深两市成交量放量733亿至1.90万亿。 今天沪深300指数上涨0.20%，中证500指数上涨1.27%，中证1000指数上涨1.79%，中证2000指数上涨2.97%，万得全a上涨1.18%，小市值指数上涨3.08%。 目前，股市进入震荡整理期，理财、债基的申购和赎回保持平稳，央行对资金面的呵护力度较大...
关于经济循环、沪深300指数和十年国债的关系
很多股票投资者有一个十分天真+傲慢的想法：债券要比股票简单一些，这种想法集中体现在估值模型中：他们选十年国债利率作为无风险利率。 为什么说他们傲慢呢？？他们竟然觉得十年国债利率更好判断。 然而，真实的情况是：沪深300和十年国债是同构的，都可以归结到eps+估值这个因子分解框架之下。 如上图所示，沪深300和十年国债均在综合经济循环和体外流动性状况，只不过角度略有不同。 在eps维度，二者关注的东西是一致的，均为经济循环的现状，差别在于…
2024-10-25，债券市场
今天债券市场走势分化，短端收益率下行，长端收益率变化不大。 活跃券方面，30年国债230023与前一交易日持平在2.325%，10年国债240011下行1.1bp至2.135%，7年国债240006下行2.0bp至2.0275%，5年国债240001下行3.25bp至1.81%，3年国债240016下行4.25bp至1.62%，2年国债240019下行6.0bp至1.49%，1年国债230020下行3.0bp至1.45%，...
2024-10-25，股票市场
今天股票市场反弹，结构继续分化，万得全a指数上涨1.31%，成交量放大2673亿至1.83万亿。 今天沪深300指数上涨0.70%，中证500指数上涨1.45%，中证1000指数上涨1.93%，中证2000指数上涨2.37%，万得全a上涨1.31%，小市值指数上涨2.31%。 目前，股市进入震荡整理期，理财、债基的申购和赎回保持平稳，央行对资金面的呵护力度较强，今天一年存单利率保持在1.95%附近。...
关于弱传播理论和股票投资
我猜不少搞自媒体的人手头都有邹振东教授的这本神作《 》。说实话，一开始，我也不太清楚该不该把这本书推荐给大家，因为在我看来这本书有些过于幽暗了。 但是，最近我发现可以把邹教授的弱传播理论应用到题材炒作&价值投机当中。所以，我觉得有必要把这本书介绍给喜欢玩题材的朋友。 这本书的核心比喻在于重量和表面积的对立统一，铁块比较重，相同体积，重量很大，但是，表面积很小；面粉很轻，但是，表面积很大，一斤面粉可以充斥整个房间。 舆论这个战场，pk的不…
2024-10-24，债券市场
今天债券走势分化，短端收益率下行，长端收益率小幅上行。 活跃券方面，30年国债230023与前一交易日持平在2.325%，10年国债240011上行0.6bp至2.146%，7年国债240006上行1.0bp至2.0475%，5年国债240001上行0.25bp至1.8425%，3年国债240016下行0.25bp至1.6625%，2年国债240019下行0.5bp至1.55%...
2024-10-24，股票市场
今天股票市场调整，结构小幅分化，万得全a指数回落0.76%，沪深两市的成交量缩减4014亿至1.56万亿。 今天沪深300指数下跌1.12%，中证500指数下跌0.86%，中证1000指数下跌0.71%，中证2000指数下跌0.07%，万得全a下跌0.76%，小市值指数上涨0.33%。 目前，股市进入震荡整理期，理财、债基的申购和赎回保持平稳，今天一年存单利率保持在1.96%附近。...
关于北京房地产市场情况的跟踪
如上图所示，924之后，北京二手房成交中枢大幅抬升，目前，已经来到了672套，显著偏离中性区间的【400-500】套。 事实上，这种情况在517之后出现过一次，北京二手房成交中枢脉冲了一次，但是，房价却依然没有见底。 在《 》一文中，我们讨论过这个现象，在这篇文章中，我们引入了【被动卖出者】这个概念，【被动卖出者】会成为一个...
2024-10-23，债券市场
今天债券市场继续调整，各期限收益率上行。 活跃券方面，30年国债230023上行0.75bp至2.325%，10年国债240011上行0.25bp至2.14%，7年国债240006上行1.0bp至2.0375%，5年国债240001上行2.0bp至1.84%，3年国债240016上行1.5bp至1.665%，2年国债240019上行0.75bp至1.555%，1年国债230020下行1.0bp至1.5%，...
2024-10-23，股票市场
今天股票市场宽幅震荡，小幅上涨，万得全a指数上涨0.35%，成交量放量40亿至1.96万亿。 今天沪深300指数上涨0.39%，中证500指数上涨0.39%，中证1000指数上涨0.25%，中证2000指数上涨0.05%，万得全a上涨0.35%，小市值指数上涨0.60%。 目前，股市进入震荡整理期，理财、债基的申购和赎回保持平稳，今天一年存单利率保持在1.96%附近。...
关于货币的体内循环和体外循环
很多外国投资者都是价值投资者，他们有一个十分简单粗暴的投资思路，根据十年国债利率的变化来投资a股。如果十年国债利率持续向下，他们回避a股；反之，他们追加a股。 于是，就有两个基本问题，1、他们为什么这么做？2、这么做有没有道理？？ 《 》和《 ...
2024-10-22，债券市场
今天债券市场调整，各期限收益率上行。 活跃券方面，30年国债230023上行3.0bp至2.3175%，10年国债240011上行2.5bp至2.1375%，7年国债240006上行3.25bp至2.0275%，5年国债240001上行3.5bp至1.82%，3年国债240016上行3.0bp至1.65%，2年国债240019上行2.75bp至1.5475%，1年国债230020上行0.75bp至1.51%，...
关于交易类股票和价值类股票的区别
很多投资者面临这样一种困惑，为什么牛市的开端大家喜欢炒科技股这种“虚头巴脑”的股票，不喜欢去买蓝筹股？ 如上图所示，在第一轮上涨中，创业板、科创50以及北证50显著跑赢沪深300指数。在这篇文章中，我们将构造一个一致性框架来解释这个现象。 我们先从题材炒作开始，题材炒作属于击鼓传花游戏，核心在于增量资金的不断涌入，成交量的不断放大，筹码的不断交换。 因此，一只股票能炒到什么位置，取决于三大要素，1、交易逻辑所决定的成交量上限；2、基本面…
2024-10-22，股票市场
今天股票市场继续小幅上涨，结构分化不大，万得全a指数上涨0.66%，成交量缩减2681亿至2.23万亿。 今天沪深300指数上涨0.57%，中证500指数上涨0.87%，中证1000指数上涨0.48%，中证2000指数上涨0.87%，万得全a上涨0.66%，小市值指数上涨0.73%。 目前，股市进入震荡整理期，理财、债基的申购和赎回保持平稳，今天一年存单利率回升至1.96%附近。...