土狗和他的朋友们
2026-3-16，股票市场【修订】
今天股票市场宽幅震荡，结构小幅分化，万得全a指数回落0.05%，成交量减少774亿至2.34万亿。 今天沪深300指数上涨0.05%，中证500指数下跌0.66%，中证1000指数下跌0.04%，中证2000指数上涨0.31%，万得全a下跌0.05%，小市值指数上涨0.32%。 风险资产贴现率方面，我们把人民币外汇掉期点视作风险溢价的重要组成部分，目前， ...
2026-3-16，股票市场
今天股票市场宽幅震荡，结构小幅分化，万得全a指数回落0.05%，成交量减少774亿至2.34万亿。 今天沪深300指数上涨0.05%，中证500指数下跌0.66%，中证1000指数下跌0.04%，中证2000指数上涨0.31%，万得全a下跌0.05%，小市值指数上涨0.32%。 风险资产贴现率方面，我们把人民币外汇掉期点视作风险溢价的重要组成部分，目前， ...
关于2026年2月份的平均风险偏好
今天统计局公布一揽子关键经济数据，其中，社零数据和二手房数据跟社会平均风险偏好相关。 1、社零数据 对于任何一个零售单元，我们有一个公式，收入=流量×产品×风险偏好，所以，全社会加总的商品社零数据和餐饮收入数据可以反馈社会平均风险偏好的波动。 总的来看，1-2月社零增速由前值的0.9%上升至2.8%，上升幅度很大。 ...
关于垄断要素模型和金油比
在《 》和《 》两篇文章中，我们把超级大国所控制的一揽子垄断要素当成法币，当垄断要素供给增加时，法币贬值；相反，当垄断要素供给减少时，法币增值 ...
2026-3-13，债券市场
今天债券市场走势分化，长端收益率上行，短端下行。 活跃券方面，30年国债2500006上行1.95bp至2.2925%，10年国债250016上行1.1bp至1.818%，7年国债250018上行0.9bp至1.679%，5年国债260003上行0.75bp至1.55%，3年国债260004下行0.5bp至1.37%，2年国债250024下行1.0bp至1.34%，1年国债260001上行1.25bp至1.26%， ...
2026-3-13，股票市场
今天股票市场调整，结构继续分化，万得全a指数回落0.94%，成交量减少433亿至2.42万亿。 今天沪深300指数下跌0.39%，中证500指数下跌1.43%，中证1000指数下跌1.46%，中证2000指数下跌1.32%，万得全a下跌0.94%，小市值指数下跌0.72%。 风险资产贴现率方面，我们把人民币外汇掉期点视作风险溢价的重要组成部分，目前， ...
如果高油价、高美元指数、中国p...
如果高油价、高美元指数、中国ppi快速修复、战争持续、美国私募信贷市场蟑螂满地爬，你的主要关切还是【该买什么】、【该如何进攻】，那么，你的风控体系显然是有问题的。
美元指数破100，根据全球垄断...
美元指数破100，根据全球垄断要素模型这是顺理成章的，法币的根是一揽子垄断要素，具体来说，原油是美元的根，ppi是人民币的根。
2026-3-12，债券市场
今天债券市场上涨，各期限收益率下行。 活跃券方面，30年国债2500006下行1.4bp至2.273%，10年国债250016下行0.7bp至1.807%，7年国债250018下行0.9bp至1.67%，5年国债260003下行0.75bp至1.5425%，3年国债260004下行0.5bp至1.375%，2年国债250024下行0.25bp至1.35%，1年国债260001下行1.25bp至1.2475%， ...
2026-3-12，股票市场
今天股票市场调整，结构分化，万得全a指数回落0.53%，成交量减少677亿至2.46万亿。 今天沪深300指数下跌0.36%，中证500指数下跌0.52%，中证1000指数下跌0.33%，中证2000指数下跌1.16%，万得全a下跌0.53%，小市值指数下跌0.97%。 风险资产贴现率方面，我们把人民币外汇掉期点视作风险溢价的重要组成部分，目前，人民币对美元汇率一年远期升水幅度约为2.01%，风险溢价震荡向上。 ...
关于反内卷、ppi和人民币汇率
在《 》这篇文章中，我们讨论了“荷兰病”和反内卷。 如上图所示，我们把中国设想成一个“资源型国家”，为了避免“荷兰病”，我们让“资源出口”形成的外汇储备留在海外，其中，挪威的主权财富基金是一个具体的示范 ...
2026-3-11，债券市场
今天债券市场调整，各期限收益率上行。 活跃券方面，30年国债2500006上行1.2bp至2.287%，10年国债250016上行0.65bp至1.814%，7年国债250018上行0.6bp至1.679%，5年国债260003上行0.5bp至1.55%，3年国债260004上行0.25bp至1.38%，2年国债250024上行0.25bp至1.3525%，1年国债260001下行0.5bp至1.26%， ...
2026-3-11，股票市场
今天股票市场震荡，结构小幅分化，万得全a指数上涨0.26%，成交量增加1115亿至2.53万亿。 今天沪深300指数上涨0.64%，中证500指数下跌0.08%，中证1000指数上涨0.16%，中证2000指数下跌0.27%，万得全a上涨0.26%，小市值指数下跌0.27%。 风险资产贴现率方面，我们把人民币外汇掉期点视作风险溢价的重要组成部分，目前， ...
2026-3-10，债券市场
今天债券市场震荡，各期限收益率涨跌互现。 活跃券方面，30年国债2500006上行0.4bp至2.275%，10年国债250016下行0.35bp至1.8075%，7年国债250018下行0.1bp至1.673%，5年国债250020下行0.25bp至1.54%，3年国债250023下行0.25bp至1.37%，2年国债250024与前一交易日持平在1.35%，1年国债260001下行0.5bp至1.265%， ...
2026-3-10，股票市场
今天股票市场大幅反弹，结构分化，万得全a指数上涨1.58%，成交量减少2538亿至2.42万亿。 今天沪深300指数上涨1.28%，中证500指数上涨1.58%，中证1000指数上涨1.78%，中证2000指数上涨2.19%，万得全a上涨1.58%，小市值指数上涨1.86%。 风险资产贴现率方面，我们把人民币外汇掉期点视作风险溢价的重要组成部分，目前， ...
关于中国的底层产业逻辑以及1-2月的进出口数据
刚刚海关公布了1-2月的进出口数据， 中国1至2月出口同比(按美元计) 21.8%，预估7.2%。 中国1至2月进口同比(按美元计) 19.8%，预估7%。 中国1至2月贸易帐(按美元计) 2136.2亿美元，预估顺差1761亿美元。 一方面，这份数据反馈了战争影响，另一方面，这份数据还反馈了 ...
关于特朗普宣布“对伊朗战事基本结束”
隔夜进入伊朗冲突的第10天（ps：2.28日算第一天），在一次电话采访中，声称战争可能很快会结束。他的具体表述是“我认为这场战争已经基本结束，差不多了。他们没有海军，没有通信系统，也没有空军”。特朗普还说，这比他最初预计的4到5周的时间框架“进展快得多”。 对于特朗普的这个表态，伊朗方面的表述是： ...
2026-3-9，债券市场
今天债券市场调整，各期限收益率上行。 活跃券方面，30年国债2500006上行3.85bp至2.271%，10年国债250016上行2.3bp至1.811%，7年国债250018上行2.4bp至1.674%，5年国债250020上行2.25bp至1.5425%，3年国债250023上行1.0bp至1.3725%，2年国债250024上行1.75bp至1.35%，1年国债260001上行0.1bp至1.27%， ...
2026-3-9，股票市场
今天股票市场调整，结构小幅分化，万得全a指数回落0.84%，成交量增加4513亿至2.67万亿。 今天沪深300指数下跌0.97%，中证500指数下跌0.97%，中证1000指数下跌0.55%，中证2000指数下跌0.83%，万得全a下跌0.84%，小市值指数下跌0.74%。 风险资产贴现率方面，我们把人民币外汇掉期点视作风险溢价的重要组成部分，目前， ...
关于2月的ppi数据以及中国如何应对原油冲击
面对快速上涨的油价，很多人会问，中国该怎么办？？企业是否会因为原材料成本上升而经营惨淡？？这属于典型的羊的思维。羊的视角过于微观，一上来就假设竞争格局是完全竞争。事实上，除了稀土之外，我们在诸多行业具备垄断地位。 那么，什么叫垄断呢？？作为卖家，我想卖什么价就是什么价。也就是说，即便中国不是石油出口国，中国在其他要素上的垄断地位，足以帮中国转嫁石油价格的上升。在这里我们可以做一个思想实验，美国掌握原油价格，这是显性的，中国掌握一个对 .…