土狗和他的朋友们
经济学的底层道理很简单，甚至有...
经济学的底层道理很简单，甚至有些粗俗。吃饱饭，天天想星辰大海；吃不饱饭，QNMD星辰大海。这就是造梗大师“牢a”讲的长生种和短生种。那么，这个“饭”又是什么呢？？就是超级大国所掌握的垄断资源。在生长周期，大家都是长生种；在收割周期，大家都是短生种。所以，大家不要教条主义。
关于国运和正确的经济理论
截止目前，布油价格已经上行到了107美元/桶左右，国际市场风雨飘摇。 但是，中国人对通胀却并不恐慌，因为我们的物价十分萎靡。 于是，有人开始“大放厥词”，开始说“我们国运好”，他们的意思是：我们恰好处于通缩区间，结果就迎来了全球油价的暴涨。 说实话，这些说法真的挺low的，明明是我们为“隐形的第三次世界大战”备战了那么多年 ...
经验主义最大的缺陷在于，如果受...
经验主义最大的缺陷在于，如果受众缺乏生物层面的“应激反应”或者“战逃反应”，他们是很难真正意义上理解这些“所谓的历史规律”，你得让他们真正知道“疼”。所以，我们老说“我们从历史规律中学到的唯一教训是我们无法从历史规律中获得任何经验教训”。
我们这些人被保护的太好了
隔夜布油继续猛冲，如下图所示，布油一度上涨到94.64美元/每桶，收于93.32美元每桶。然而，有趣的是，在亚太交易时间，甚至是中国交易时间，油价是大幅回调的。 在我们昨天股票的复盘中讲过一个预期差，中国人和欧洲人对油价和这场战争的看法截然不同。那么，谁是错的呢？？当然是中国人了，因为中国人被国家保护得太好了。 一个最具体的例子就是债券收益率，如下图所示， ...
关于小国如何应对石油价格冲击
在《 》一文中，我们讨论了，超级大国如何利用石油价格上涨拉爆小国的金融体系。这篇文章我们将讨论小国如何防御。 如上图所示，在初始状态下，小国的实际货币供给曲线为S1，实际货币的需求曲线为D1，均衡的实际利率为r*。但是，为了审慎起见，该国不会让本国的实际政策利率恰好等于r*，而是保持在一个略高于r*的水平。 也就是说，实际政策利率R1>均衡利率r*是基准情形。 ...
2026-3-6，债券市场
今天债券市场震荡，各期限收益率涨跌互现。 活跃券方面，30年国债2500006上行0.65bp至2.2325%，10年国债250016上行0.5bp至1.788%，7年国债250018上行0.4bp至1.65%，5年国债250020与前一交易日持平在1.52%，3年国债250023与前一交易日持平在1.3625%，2年国债250024下行0.25bp至1.3325%，1年国债260001下行0.6bp至1.269%， ...
2026-3-6，股票市场
今天股票市场继续反弹，结构分化，万得全a指数上涨0.71%，全a成交量减少1934亿至2.22万亿，保持在2.5万亿关口之下。 今天沪深300指数上涨0.27%，中证500指数上涨0.62%，中证1000指数上涨0.95%，中证2000指数上涨1.34%，万得全a上涨0.71%，小市值指数上涨1.90%。 ...
2026-3-5，债券市场
今天债券市场震荡，各期限收益率涨跌互现。 活跃券方面，30年国债2500006下行0.3bp至2.226%，10年国债250016下行0.25bp至1.783%，7年国债250018与前一交易日持平在1.646%，5年国债250020上行0.25bp至1.52%，3年国债250023上行0.75bp至1.3625%，2年国债250024上行0.6bp至1.335%，1年国债260001与前一交易日持平在1.275%， ...
2026-3-5，股票市场
今天股票市场反弹，结构小幅分化，万得全a指数上涨1.08%，成交量增加246亿至2.41万亿。 今天沪深300指数上涨0.98%，中证500指数上涨0.73%，中证1000指数上涨0.95%，中证2000指数上涨1.63%，万得全a上涨1.08%，小市值指数上涨1.32%。 风险资产贴现率方面，我们把人民币外汇掉期点视作风险溢价的重要组成部分，目前， ...
关于石油价格上涨和世界经济大战
目前，布油价格持续攀升，今天再次冲击85关口。 对于这次石油价格上涨，很多人还是一种比较局限的看法——把它当成一场局部的地缘冲突。这篇文章我们将帮大家打开思路，把它当成第三次世界大战的前奏。 在当前的世界，世界大战以热战形式爆发的概率很低，所以，它往往会以经济战的形式爆发。因此，如果世界要爆发经济战形式的世界大战， ...
2026-3-4，债券市场
今天债券市场上涨，各期限收益率下行。 活跃券方面，30年国债2500006下行0.5bp至2.229%，10年国债250016下行0.8bp至1.7855%，7年国债250018下行0.9bp至1.646%，5年国债250020下行1.25bp至1.5175%，3年国债250023下行0.5bp至1.355%，2年国债250024下行1.6bp至1.329%，1年国债260001下行1.0bp至1.275%， ...
2026-3-4，股票市场
今天股票市场继续调整，结构分化，万得全a指数回落0.69%，全a成交量减少7696亿至2.39万亿，回落到2.5万亿关口之下。 今天沪深300指数下跌1.14%，中证500指数下跌0.39%，中证1000指数下跌0.59%，中证2000指数下跌0.06%，万得全a下跌0.69%，小市值指数下跌0.48%。 ...
2026-3-3，债券市场
今天债市场走势分化，短端利率下行，长债利率上行。 活跃券方面，30年国债2500006上行0.2bp至2.234%，10年国债250016上行0.35bp至1.7935%，7年国债250018上行0.4bp至1.655%，5年国债250020与前一交易日持平在1.53%，3年国债250023下行0.5bp至1.36%，2年国债250024下行0.75bp至1.345%，1年国债260001下行1.25bp至1.285%， ...
不得不说，债才是央行亲儿子，股...
不得不说，债才是央行亲儿子，股连侄子都不算，关键时候就看出来了。
关于实际利率冲击和外汇掉期点
目前，布油价格站稳了80美金关口，物价P持续上涨的概率很大。 根据实际货币的供需模型，那么，市场短时间会体现为实际利率r上升。 如上图所示，面对冲击，生产力来不及收缩，即实际货币的需求曲线D1保持不变，于是，我们会观察到实际利率上升，从r*上升到r**。 事实上，从昨天开始两年美债利率大幅上行16bp就是在反馈这件事情。如上图所示， ...
2026-3-3，股票市场
今天股票市场调整，结构分化，万得全a指数回落2.97%，成交量增加1118亿至3.16万亿，继续保持在3万亿关口之上。 今天沪深300指数下跌1.54%，中证500指数下跌4.35%，中证1000指数下跌3.95%，中证2000指数下跌4.16%，万得全a下跌2.97%，小市值指数下跌2.95%。 ...
关于滞胀是怎么来的
一旦油价上涨，很多人都开始讲“滞胀”这个词。那么，这个词的深层机理又是什么呢？？这篇文章我们简单讨论一下。 首先，让我们回归一个最朴素的场景，你是一个农场主，养了一群猪。在养育周期，你免费向猪提供各种物资，猪在不断地发育身体在这个周期，你在贡献现金流；在收割周期，你把猪杀了，销往农贸市场，你在回笼现金 ...
关于原油价格和美国通胀的关系
近期，原油价格持续上涨，布油合约保持在79美元上下。 对于原油价格上涨，有两派对立的观点， 一、美国自身是产油大国以及中东有石油美元协议，所以，油价上涨对美国有利； 二、美国自身是石油消费大国，石油价格上涨会推高美国通胀，推高美债利率，既不利于中期选举，也不利于化债； 这两派人谁也说服不了谁，按照他们的意思， ...
2026-3-2，债券市场
今天债券市场上涨（ps：包括上周六），各期限收益率下行。 活跃券方面，30年国债2500006下行2.1bp至2.232%，10年国债250016下行1.2bp至1.79%，7年国债250018下行1.65bp至1.651%，5年国债250020下行1.5bp至1.53%，3年国债250023下行0.5bp至1.365%，2年国债250024下行0.75bp至1.3525%，1年国债260001下行0.5bp至1.2975%， ...
2026-3-2，股票市场
今天股票市场震荡回落，结构显著分化，万得全a指数回落0.40%，成交量大幅增加5403亿升至3.05万亿，突破了3万亿关口。 今天沪深300指数上涨0.38%，中证500指数下跌0.00%，中证1000指数下跌0.98%，中证2000指数下跌1.67%，万得全a下跌0.40%，小市值指数下跌2.29%。 ...