土狗和他的朋友们
2024-3-6，股票市场
2024-3-6，股票市场 今天股票市场震荡，结构分化。 今天沪深300指数下跌0.41%，中证500指数下跌0.03%，中证1000指数上涨0.12%，中证2000指数上涨1.21%，万得全a上涨0.06%，小市值指数上涨1.39%。 货币供给曲线再度出现扰动，今天一年存单利率回落至2.25%附近。 负债结构方面，沪深300指数的现实值比理论值高11%+，稳定资金干预力度较强，负债结构继续显著正偏离。...
2024-3-5，债券市场
2024-3-5，债券市场 今天债券市场上涨，各期限收益率下行。 活跃券方面，30年国债230009下行0.6bp至2.493%，10年国债230026下行3.65bp至2.325%，10年国开债230210下行5.4bp至2.445%，5年国债230015下行1.5bp至2.235%，5年国开债230208下行2.75bp至2.28%，3年国债230017下行2.5bp至2.11%，3年国开债240202下行1.25bp至2.22%，…
2024-3-5，股票市场
2024-3-5，股票市场 今天股票市场震荡，市场结构显著分化。 今天沪深300指数上涨0.70%，中证500指数下跌0.69%，中证1000指数下跌0.98%，中证2000指数下跌1.66%，万得全a下跌0.27%，小市值指数下跌1.95%。 货币供给曲线再度出现扰动，今天一年存单利率升至2.26%附近。 负债结构方面，沪深300指数的现实值比理论值高11%+，稳定资金干预力度较强，负债结构继续显著正偏离。...
关于2024年的经济目标和通胀目标
关于2024年的经济目标和通胀目标 今天上午，靴子终于落地，有两个核心指标：一、实际gdp增速5%；二、cpi增速3%，即合计名义增速约为8%。实际上，这个目标很高，放到我们的框架里就比较清楚了。 如上图所示，2023年全年的名义gdp增速在5.5%附近，如果今年扩张到8%附近，那意味着货币需求曲线会有接近45%的扩张。 这个扩张幅度很大，那么，为什么市场不反馈了？这个框架要求8%的名义增速成为现实...
2024-3-4，债券市场
2024-3-4，债券市场 今天债券市场反弹，结构分化，长端收益率下行幅度更大。 活跃券方面，30年国债230009下行1.35bp至2.499%，10年国债230026下行1.55bp至2.3615%，10年国开债230210下行1.85bp至2.499%，5年国债230015下行1.5bp至2.25%，5年国开债230208下行0.5bp至2.3075%，3年国债230017下行0.75bp至2.135%，3年国开债240202下行…
2024-3-4，股票市场
2024-3-4，股票市场 今天股票市场震荡，结构小幅分化。 今天沪深300指数上涨0.09%，中证500指数上涨0.18%，中证1000指数上涨0.49%，中证2000指数上涨0.78%，万得全a上涨0.25%，小市值指数下跌0.01%。 货币供给曲线再度出现扰动，今天一年存单利率回落至2.25%附近。 负债结构方面，沪深300指数的现实值比理论值高9.85%，稳定资金干预力度较强，负债结构继续显著正偏离。...
2024-3-1，债券市场
2024-3-1，债券市场 今天债券市场调整，各期限收益率上行。 活跃券方面，30年国债230009上行2.75bp至2.5125%，10年国债230026上行2.6bp至2.377%，10年国开债230210上行3.5bp至2.5175%，5年国债230015上行4.0bp至2.265%，5年国开债230208上行3.75bp至2.3125%，3年国债230017上行4.25bp至2.1425%，3年国开债240202上行5.0bp至…
2024-3-1，股票市场
2024-3-1，股票市场 今天股票市场继续上涨，结构分化。 今天沪深300指数上涨0.62%，中证500指数上涨0.60%，中证1000指数上涨1.07%，中证2000指数上涨1.53%，万得全a上涨0.83%，小市值指数上涨1.21%。 货币供给曲线再度出现扰动，今天一年存单利率大幅反弹至2.26%附近。 负债结构方面，沪深300指数的现实值比理论值高10.19%，稳定资金干预力度较强，负债结构继续显著正偏离。...
关于期货博弈、钓鱼和一些建议
关于期货博弈、钓鱼和一些建议 事实上，期货博弈和钓鱼挺像的，尤其在逼空阶段，然而，散户视角是看不到这些的。散户满脑子价格，会想着一把把对方打死，然后获利跑掉。 我们在《 》一文中，讲了一个初步的逻辑，最脆弱的账户会被市场打爆。虽然这个逻辑有些迂回，但是，还是直来直去。 在《 ...
关于2月份的官方pmi数据
关于2月份的官方pmi数据 今天出2月份的官方pmi数据： 中国2月官方制造业PMI为49.1，预期49.2，前值49.2。 中国2月官方非制造业PMI为51.4，预期50.7，前值50.7。 路透调查给的调研预期在49.1%，总体来看，这份数据是符合预期的。 根据我们的框架，货币需求曲线看的是流速、增速之类的概念，不是存量、数量之类的概念，pmi是增速的一个近似替代。因此，这份数据暗示货币需求曲线持稳...
关于1月的核心PCE物价指数和上周初请数据
关于1月的核心PCE物价指数和上周初请数据 今天晚上出两个关键数据： 一、1月的核心PCE物价指数 美国1月核心PCE物价指数同比升2.8%，预期升2.8%，前值升2.9%；环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.2%。PCE物价指数同比升2.4%，预期升2.4%，前值升2.6%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.2%。 数据符合预期。 二、上周初请数据 美国上周初请失业金人数为21.5万人，预期21万人...
2024-2-29，债券市场
2024-2-29，债券市场 今天债券市场继续上涨，超长端收益率下行幅度最大。 活跃券方面，30年国债230009下行2.0bp至2.485%，10年国债230026下行0.15bp至2.351%，10年国开债230210下行1.75bp至2.4825%，5年国债230015下行0.25bp至2.225%，5年国开债230208上行0.25bp至2.275%，3年国债230017下行1.0bp至2.1%，3年国开债240202下行0.5…
2024-2-29，股票市场
2024-2-29，股票市场 今天股票市场大涨，结构分化。 今天沪深300指数上涨1.91%，中证500指数上涨3.14%，中证1000指数上涨3.74%，中证2000指数上涨4.12%，万得全a上涨2.81%，小市值指数上涨3.95%。 一般性存款市场扰动结束，今天一年存单利率回落至2.235%附近。 负债结构方面，沪深300指数的现实值比理论值高10.5%，稳定资金干预力度较强，外资转为流入...
2024-2-28，债券市场
2024-2-28，债券市场 今天债券市场上涨，超长端收益率下行幅度更大。 活跃券方面，30年国债230009下行3.6bp至2.505%，10年国债230026下行2.25bp至2.3525%，10年国开债230210下行3.55bp至2.5%，5年国债230015下行2.25bp至2.2275%，5年国开债230208下行2.5bp至2.2725%，3年国债230017下行3.0bp至2.11%，3年国开债240202下行1.5bp…
2024-2-28，股票市场
2024-2-28，股票市场 今天股票大幅调整，结构显著分化。 今天沪深300指数下跌1.27%，中证500指数下跌2.33%，中证1000指数下跌4.49%，中证2000指数下跌6.84%，万得全a下跌3.01%，小市值指数下跌6.93%。 近期，一般性存款市场有所扰动，今天一年存单利率保持在2.255%附近。 负债结构方面，沪深300指数的现实值比理论值高8.5%，稳定资金继续干预，负债结构继续显著正偏离。...
关于微盘股的特殊之处和量化机构的囚徒困境
关于微盘股的特殊之处和量化机构的囚徒困境 春节假期之后，中证1000指数快速上涨了19%，让人不禁觉得——微盘股似乎又行了。 但是，今天中证2000录得-6.84%的收益，让春节后的涨幅收窄至11%。那么，为什么微盘股会表现出这样大起大落的走势呢？ 核心在于【微】这个字，大资金缺少对手盘，很容易把一个小票顶上去，也很容易把一个小票摁下来。大资金进去，小票价格上天；大资金要出去，小票摁跌停。 根据当下的流动性拓扑结构，...
2024-2-27，债券市场
2024-2-27，债券市场 今天债券市场大幅分化，各期限收益率涨跌互现。 活跃券方面，30年国债230009下行1.55bp至2.541%，10年国债230026与前一交易日持平在2.375%，10年国开债230210下行1.7bp至2.5355%，5年国债230015上行2.0bp至2.25%，5年国开债230208上行0.75bp至2.2975%，3年国债230017上行1.5bp至2.14%，3年国开债240202上行2.0bp…
2024-2-27，股票市场
2024-2-27，股票市场 今天股票市场大幅上涨，结构显著分化。 今天沪深300指数上涨1.20%，中证500指数上涨2.16%，中证1000指数上涨2.64%，中证2000指数上涨2.95%，万得全a上涨1.95%，小市值指数上涨3.14%。 近期，一般性存款市场有所扰动，今天一年存单利率保持在2.26%附近。 负债结构方面，沪深300指数的现实值比理论值高9.5%，稳定资金干预力度减弱，外资接力...
2024-2-26，债券市场
2024-2-26，债券市场 今天债券市场分化，超长端大幅上涨。 活跃券方面，30年国债230009下行4.0bp至2.5565%，10年国债230026下行2.25bp至2.375%，10年国开债230210下行4.15bp至2.5525%，5年国债230015下行1.0bp至2.23%，5年国开债230208下行2.25bp至2.29%，3年国债230017下行1.0bp至2.125%，3年国开债240202下行2.0bp至2.19…
2024-2-26，股票市场
2024-2-26，股票市场 今天股票市场震荡，结构显著分化。 今天沪深300指数下跌1.04%，中证500指数下跌0.04%，中证1000指数上涨0.57%，中证2000指数上涨1.75%，万得全a下跌0.09%，小市值指数上涨1.85%。 近期，一般性存款市场有所扰动，一年存单利率反弹至2.26%附近。 负债结构方面，沪深300指数的现实值比理论值高6.77%，稳定资金干预力度减弱，沪深300指数第一天回调。...