小土狗的沧海宏观笔记
请各位指正 可交易口径中美利...
请各位指正 可交易口径中美利差测算 – 谭长德网志
2025-9-5【融资余额与担保比例】缩量反包，但总感觉哪里不对劲
我们把本周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。9月5日周五，全A大幅上涨2.57%，对前一交日的阴线完成反包。市场较前一交易日成交缩量2335亿元至2.35万亿元，成交量持续下滑。在电气设备、通信设备等抱团板块的推动下，创业板完成6.55%的长程反包，站 ...
跟海派大神聊天（十），结合波动率来看本次调整+反抽
Q：周四周五市场指数波动很大，分别走出高位放量阴线与缩量反包阳。怎么看待周五的这根缩量阳线？背后波动率是怎么与指数表现相联动的？ A：周五没量，波动率也大幅回落。很可能是衍生品在跑路，卖call跑路。 周五差点走成8.27，下午衍生品玩家跑路的动作藏不住了。但踏空的现货玩家太多，外加知道非农数据的人，承接应接不暇，盘尾波动率也反弹了一点。 但先知先觉者，挣的是波动率回落的钱：一个人可以拿着300etf ...
这个策略很好。这也是今天为啥指...
2025-9-5【沧海一粟】缩量反包，看的人相当眼红
沧海一粟今天轻微上涨0.13%。跑输大幅反弹沪深300的2.18%。 在过去两天的去杠杆行情，几乎将仅有的仓位留给了消费票；而将300ETF、高弹性抱团科技票出干净。原本以为杠杆问题还将持续一段时间。但今天指数直接缩量反包，看的人相当眼红。 今天300波动率大幅下行6.19%至20.76，距离稳定区间20已经近在咫尺。故恢复一些低 ...
如何对齐衍生品交易者规则优势 ...
如何对齐衍生品交易者规则优势 据狗哥，20250905，为什么要恪守vix指标的引导： > 事实上，【现货投资者】和【衍⽣品投资者】之间的差距是维度差距，现货投资者必须T+1，但是，衍⽣品投资者可以T+0。 事实上，只要跑一趟 HK，在港交所交易的沪深 300 ETF 可以 T+0。 此外，还有一种日内回转交易。如果我计划 9/5 要博反弹，那么我 9/4 尾盘走平即可埋伏仓位，9/5 自然可以当天走。
2025-9-5【宽基ETF与融资买入额占比】融资盘进入收缩通道，被动资金开始行动
9月4日，主要宽基指数轻微放量调整。全市融资融券余额减少104亿元至2.28万亿。融资买入额占比快速下行至9.69%，有改变上行趋势的特征。昨天市场调整比较剧烈，尤其是双创。遇到大跌，被动资金开始行动。 上证指数跌幅1.25%，上交所ETF合计净申购 52.87亿元。 ...
2025-9-4【融资余额与担保比例】大跌，不幸言中。明天还会继续吗？
今日全A大幅回落2.02%。成交放量1862亿至2.4万亿元。昨天我们发出融资买入额占比警报，不幸今天言中。今天各大宽基指数轻微放量大跌。市场进入自发去泡沫阶段，杠杆资金踩踏严重。 在报团的“易中天”等科技股大幅领跌之下，科创50大跌6.09%，创 ...
250904 调整目前可见诱因...
250904 调整目前可见诱因 投机 9/3 资金踩踏 小作文传取消限制卖空等 科创50权重占比“超标” 寒武纪等需“瘦身”
央行放松资金面抑制热钱回流 ...
央行放松资金面抑制热钱回流 > 为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 公开市场买断式逆回购招标公告 [2025]第6号
波动率作为交易配置指引 据狗...
波动率作为交易配置指引 据狗哥 20250904 股票市场复盘： > 我们只需要继续等待vix指数回落，等vix指数重新回落到【15，16】之间，重新配置进去即可。右侧，⼀定要做波动率的右侧，不要⽼觉得⾃⼰聪明，其实绝⼤部分⼈啥也不是。 个人不太认同。从目前的观察来看，市场情绪、空间上的偏态分布边际加强，都会导致 vix 指数放大。如贪婪、恐惧，大小盘点位标准化差值。 既然我们认定大的趋势上，仍然是牛市，又 300 估值仍然合理甚至低估…
2025-9-3【宽基ETF与融资买入额占比】净赎回 & 回落
9月3日，主要宽基指数缩量调整。全市融资融券余额微微增加14亿元至2.29万亿。融资买入额占比也自高点下滑至10.25%，来到高位振荡中枢下沿。昨天市场调整比较剧烈，尤其是小票。在这种情况下，上交所ETF也遭遇净赎回。 上证指数跌幅1.16%，被动资金方面，上交所ETF合计净赎回52.81亿元。 ...
2025-9-3【融资余额与担保比例】融资买入额占比报警正式触发
今日全A回落1.19%。成交大幅缩量5167亿至2.4万亿元。今天沪深300缩量下穿5日均线，我们持续关注的融资买入额占比报警正式触发。 图，9月2日早在星球第一时间提示 9月1日，融资买入额占比突破前高来到11.1%，达5年以来的极值。 我们第一时间在星球做了提示。融资买入额占比报警是指，当融资买入额占比来到近一年的99%高分位后，若沪深300在随后的连续两个交易日滑落至5日均线下方，则沪深300在此后一个月的上涨概率 ...
2025-9-2【宽基ETF与融资买入额占比】微微缩减“以示敬意”
9月2日，主要宽基指数放量调整。全市融资融券余额微微减少85亿元至2.29万亿。融资买入额占比也自高点下滑至10.78%高。昨天市场调整比较剧烈，尤其是题材票、小票，在这种情况下，被动化资金净流入。今天期待沪深300指数量价能双双站稳5日均线、均量。 ...
2025-9-2【融资余额与担保比例】今天很有趣，明天很关键
今日全A回落1.48%。成交放量1347亿至2.91万亿元。今天市场的放量调整十分有趣，但明天更关键。 有趣的点依然在波动率维度。昨天走出了波动率下降但指数上涨的背离。我们在昨日复盘中，特意提及到这个现象，并且阐述降波对杠杆资金的压抑。 图，昨日复盘截图（1） ...
2025-9-1【宽基ETF与融资买入额占比】全凭杠杆资金在发力
9月1日，主要宽基指数缩量上行。全市融资融券余额继续增加，增额357亿元至2.3万亿。融资买入额占比来到新高11.1%，为五年最高。昨天被动资金全线净流出，但融资余额并未退缩，指数上行都是杠杆资金在发力。今天需要观察沪深300指数能站稳5日线，如果未能，则 ...
2025-9-1【融资余额与担保比例】市场出现了十分割裂的现象
今日全A上涨0.81%。成交缩量525亿至2.78万亿元。今天市场出现了十分割裂的现象：各宽基指数震荡上行，但各大指数波动率却大幅调整。 各主要宽基指数中，创业板在TMT板块的推动下表现出众，大涨2.29%；虽有寒王盘中宽幅震荡的拖累，科创50依然在盘中V回收下影十字阳线，上涨1.18%；剩下的板块由小到大，涨幅依次降低，其中大票：沪深300、上证50分别上涨0.6%、0.16%。 ...
2025-8-29【融资买入额占比】走势形态尚可
8月29日，周五，主要宽基指数缩量调整。全市融资融券余额续创新高，增加174亿元达2.26万亿元。融资买入额占比自高位震荡调整，来到10.64%。目前来看，未有剧烈波动，结合沪深300周四周五的放量反包，融资买入额占比的走势形态尚可。 ...
2025-8-31【融资余额与担保比例】已修复，牛市中的缓涨急跌
我们把上周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。8月29日周五，全A上涨0.37%，续创十年新高。较前一交易日成交缩量1707亿元至3万亿元。经过周五的缩量盘整，市场历经一周，完成了慢牛常见的急跌行情之修复。量价健康。 图，寒王风险提示公告 前期强势的科创50中，寒王为代表的抱团牛股主动披露全年业绩情况，自爆风险，为稳定波动率做出了贡献 —— 市场心领神会，微微缩量盘整“以表敬意” —— 科创50给出一个中继信号，收低位十字阳线。 ...
从《理论估值表》看央妈模式转变对股市的影响
昨天，狗哥于星球发布《关于债券市场和跨境资本流动的关系以及对未来债券市场的看法》。这篇文章干货满满。主要围绕一个主题：应对剩余储蓄跨境流动，掉期点是央妈所掌握的开关，用以选择到底是汇率还是利率去承担储蓄流动的影响。 鉴于这个判断点，结合沧海宏观经常追踪的《理论估值表》，我想简 ...