二月麦
**【中泰传媒互联网】中文在线...
**【中泰传媒互联网】中文在线** 【中泰传媒互联网】中文在线：AI应用核心资产+AI内容一栈式平台定位愈发清晰，持续看好公司投资机会 我们将中文在线推荐为5月金股，持续看好公司投资机会。 AI剧规模化落地。公司2025年漫剧类产品产量达数百部，累计播放量达数十亿次。其中，AI3D作品《仙尊归来：只手镇人间》凭借细腻的角色表情与奇幻场景，上线即登顶抖音动态漫热榜首位。同时，公司全面进军“AI仿真人剧”，进入制作管线的AI仿真人剧作品已达…
**速递:光模块测试仪器"卖铲...
**速递:光模块测试仪器"卖铲人** 速递:光模块测试仪器"卖铲人" 光模块迭代驱动测试设备量价齐升。800G/1.6T/NPO升级推动测试设备代际迭代，测试复杂度与价值量同步提升，且跨代复用性弱。高速光模块需求爆发下，光芯片及自动化生产成产能瓶颈，公司光通信测试、CoC老化测试、光芯片KGD分选、硅光晶圆测试系统有望迎来集中订单。 核心卡位优势显著，国产替代空间广阔。全球第二家、国内唯一能量产400G/800G/1.6T高速光模块全套…
**重视新晋CPO设备** ...
**重视新晋CPO设备** 【易天股份】 与国内超一线光模块Z客户合作开发CPO自动化设备，布局封装、固晶、贴片、点胶、耦合等工序设备，单线合计价值量约5000万！ 其中封装设备单台价值约1000万，毛利率达70%+！ 新进展：公司光模块设备已交付东山精密（索尔斯）
**【|津上机床中国】高端数控...
**【|津上机床中国】高端数控机床份额王者，行业需求井喷，日本产能受限公司最为受益** 数控机床需求井喷： 中国数控机床1-2月产量5.05万台，同比增长45.9%，连续5个月增速在50%左右，行业需求呈现井喷式爆发。中国4月制造业PMI味52.5，创2021年以来新高，受益于PCB、光模块、AI芯片等带动，高端制造尤其活跃。 日本供货大幅延期津上最为受益： 高端数控机床是制造业“工业母机”，中国高端数控机床国产化率仅6%，现日本数控系…
**【国泰海通化工】呈和科技：...
**【国泰海通化工】呈和科技：布局高频高速电子材料** 在高频高速电子材料领域，公司抓住AI算力、高性能服务器、5G通信、车载电子等下游领域高速增长的电子材料需求，通过自主研发、投资并购等形式，布局高频高速覆铜板用树脂及阻燃剂业务。目前，公司PPO（聚苯醚）树脂、高频高速阻燃剂产品已批量供应头部高频高速覆铜板厂商，并积极扩产，持续强化高端电子材料供给能力。 我们从事化工行业研究18年，多次成功把握了行业的机会和风险。近期工作： 《 》 …
**立昂微——对标法国soit...
**立昂微——对标法国soitec（今年已经几倍了）** 立昂微——对标法国soitec（今年已经几倍了），重掺（硅光下游）满产满销涨价在即，看2倍空间。 公司是国博电子和铖昌科技核心代工，硅片涨价预计5月份落地（概率很大），用于硅光的重掺硅片满产涨价已经兑现，一季度盈利转正，预计今年硅片/功率芯片/化合物半导体（氮化镓及砷化镓）收入34/11.5/7个亿，相比去年26/9/3.5亿增速都很快，第一目标位520亿市值，半导体硅光重掺涨价…
**盛科通信：MRC协议影响有...
**盛科通信：MRC协议影响有限~珍惜每一次倒车接人机会** MRC协议是一个针对训练的协议，而未来集群的演进重心再推理，同时MRC协议也没有真正减少网络层级或者改变柜内总带宽，我们认为，昨晚OpenAI发布的MRC协议对盛科通信交换芯片需求影响有限，继续推荐！ 二季度开始盛科订单有望加速放量，目前已拿到阿里3万+scaleout订单，scaleup订单也有望7-8月落地，预计3万颗左右！ 字节scale-out也已经测试通过/入围供应…
**二季度继续看好AI，往下游...
**二季度继续看好AI，往下游看就是和机器人，5月开始打底仓** 太空光伏深度： 1、本质是缺电的延续 2、中美一旦向上最好的表达方向 3、SPX资本开支加速 重点标的：迈为、奥特维、福斯特、聚和、世运电路、科达利、晶科（地面）
**【财通家电】三星公告退出中...
**【财通家电】三星公告退出中国，全球格局改善逻辑持续演绎** 事件：三星电子决定在中国大陆市场停止销售含电视、显示器在内的所有家电产品。包括电视、显示器、大型商用显示器、空调、冰箱、洗衣机、干衣机、洗衣干衣一体机、衣物护理机、音响、投影仪、吸尘器、空气净化器等所有家用电器。 点评： 1.行业格局预计全球演绎。我们发现，国内品牌通过技术迭代、产品更新速度以及SKU广度逐步获取市场份额，并且在2024年miniled普及后趋势加速。此次三…
**看好Q2半导体硅片涨价，相...
**看好Q2半导体硅片涨价，相关公司弹性较大** 一、综合考虑海外供需关系、海外龙头盈利情况、海外能源成本等情况，我们判断2026Q2有望成为海外12寸轻掺硅片涨价的关键节点，从而带动12寸重掺、国内12寸轻掺乃至8寸硅片等产品跟涨，开启半导体硅片新一轮的量价齐升周期，我们看好beta行情下具备特色的半导体硅片公司的alpha能力。 二、立昂微：硅片芯片平台型公司，立昂微重掺外延片的技术领先，6-8英寸产品出货量在国内市场名列前茅，12…
**在实际投资中，识别市场特征...
**在实际投资中，识别市场特征** 在实际投资中，识别市场特征，对仓位选择和结构选择都至关重要，这点我们在4月二、七、日点评有完整分析，原文如下： 【浙商科创&海外策略王杨团队】主升段行情有序扩散，结构多元 受股价大幅震荡以及部分公司一季报低预期影响，“光”板块的持续性以及“光”板块对大盘的影响，这两个问题成为关注焦点。 如果要分析这个问题，那么需要对主升段的运行特征有所了解。 就主升段年份的案例而言，可以参考2019年、2020年、2…
**今天受通航情绪影响，整个能...
**今天受通航情绪影响，整个能化板块大跌** 1.石油：海油h隐含的油价大概在70-80块钱而已，深跌可抄底。 2.煤炭：逻辑也会收到海峡一点影响（亚太抢购&印澳俄等出口发运结构），但是不影响今年全球供需收紧逻辑，同样深跌可抄底。 3.化工：战争结束后“全球产能加速出清+补库”逻辑应该重视，短期节前博弈过，行情有波动可以理解，但是未来3年应该是盈利持续兑现。 我们梳理了降级方向（炼化化纤、磷肥、钛白粉、制冷剂等），具体细分板块欢迎详询团…
**Coherent（COHR...
**Coherent（COHR.N）FY26Q3财报核心要点：财...** Coherent（COHR.N）FY26Q3财报核心要点：财务情况符合此前指引，预计FY26Q4继续保持高增 FY26Q3，公司实现整体收入18亿美元，同比增长27%，环比增长9%，符合公司此前指引。non-GAAP毛利率39.6%，non-GAAPEPS1.41 FY26Q4展望：预计整体收入19.1~20.5亿元，non-GAAP毛利率39~41%，non-…
**【底部坚定提示】云意电气：...
**【底部坚定提示】云意电气：二季度大概率反转，拥抱AI与机器人** 我们于4.29公司大跌时强call，公司一季报利空出尽，二季度开始收入业绩有望明显好转，维持26年5.8e、27年7.5e盈利预测，对应今明年估值20x、15x，账上接近20e现金。 公司成长业务将全面爆发，智能雨刮系统、功率半导体、新能源连接类零组件25年均保持高增，毛利率也提升明显，后续将延续高增。同时公司积极拥抱具身智能及AI产业趋势，值得期待！ 公司依托国产替…
**康斯特（300445）**...
**康斯特（300445）** 康斯特（300445）：硬核科技龙头，业绩高增+航天实锤+第二曲线爆发，目标市值百亿！ 康斯特作为研发驱动型高端仪器仪表龙头，精准卡位高精度压力校准与传感器黄金赛道，2026年迎来业绩、订单、新品三重爆发拐点，翻倍市值空间明确，剑指百亿！ 26年Q1业绩高增，全年50%增长实锤 2026年Q1业绩亮眼，归母净利润3377.35万元，同比大增52.25%，营收1.38亿元，同比增长24.56%，盈利增速显著…
**重视AI应用机会** 核...
**重视AI应用机会** 核心推荐逻辑不变：业绩落地+产业趋势明确。近期算力租赁、云厂商相关标的涨幅较高，应用端尚未完全启动，而上市公司及产业端均进展不断。 1、豆包将推出付费服务，国内最大的AI原生应用商业化在加速。 2、OpenAI上线AdsManager，并引入CPC定价，快速搭建广告Infra。 3、Kimi即将完成新一轮20亿美元融资，投后估值突破200亿美元。 4、昆仑万维、焦点科技等公司均在财报/业绩交流会中强调AI收入的…
**它博会5月7日上午逛展小结...
**它博会5月7日上午逛展小结【国泰海通农业】** 乖宝·麦富迪 奶弗：推出新品幼猫奶糕天然粮（1-4月龄离乳期），配合之前4-12月龄和12月龄以上的老品，实现了对幼猫全周期的产品覆盖。 BARF：主推闪亮滋养天然粮，主要功效养毛养皮肤，今年2月份新出，售价比标准版贵10元 BARF产品线主打集中精简，主粮就3个SKU，1烘焙+2膨化（主打肠胃/皮肤毛发）。 另外有一个4月份出的主食餐包产品（鸡肉/鸽肉/三文鱼配方）。 中宠·领先 免…
**亚翔集成：大客户进军先进封...
**亚翔集成：大客户进军先进封装与硅光子，逻辑切换** 联电、世界先进增产硅中介层、加速布局先进封装与硅光子 联电法说会上表示，公司已与超过十家客户合作，积极利用已有晶圆厂制造硅中介层，重点服务于英特尔EMIB先进封装技术。硅光子技术方面，联电已取得比利时微电子研究中心（IMEC）硅光子制程平台授权，计划今明两年导入新加坡12iP3厂进行风险试产。 世界先进法说会上表示，其新加坡子公司VSMC首座晶圆厂将增产硅中介层，服务于台积电CoW…
**【DBJX】鑫磊股份：液冷...
**【DBJX】鑫磊股份：液冷卡位核心，减持影响极小，重点关注** 昨日股东减持公告，员工持股平台减持，老员工总归有一些资金需求，同时减持比例很低，影响不大，对业务和资金层面无影响，后续无其他影响，今日为绝佳时点。 公司布局冷水机组压缩机，与特灵、WD等客户合作持续推进，确定性较强，空间足够大，具备稀缺性，可看翻倍空间，继续建议重点关注 DBJX17501626511
**【国泰海通基础化工】飞凯材...
**【国泰海通基础化工】飞凯材料：公司是全球重要的光纤光缆涂覆材料供应商** 公司紫外固化材料应用于光纤涂料和非光纤涂料，其中光纤涂料应用于国内外光纤光缆制造，是全球重要的光纤光缆涂覆材料供应商之一。公司紫外固化材料总产能1.6万吨，2025年产能利用率116%，2025年紫外固态涂料销量同比增长23%。随着AI数据中心建设对于低时延、低损耗、高密度互连等光信号传输要求的升级，光纤产业景气度持续上升，不断拉动上游光纤制造材料的用量需求。…