二月麦
**【国金机械-前沿制造】光模...
**【国金机械-前沿制造】光模块测试环节回调把握机会，再次重申景气度拐点** 景气度拐点明确：2年十倍行业，龙头公司旭创、新易盛资本开支Q1爆发增长，光模块大厂资本大幅投入。根据公告，旭创、新易盛26Q1资本开支分别为19.3e、6.3e，yoy+380%、+232%。 测试环节为设备环节最强逻辑：通胀+紧缺+高价值量 再次强调我们最看好测试环节的三重通胀： 一、国产化率提升：10→50% 二、价格：速率提升→设备单价提升 三、量：CP…
**网易1Q26preview...
**网易1Q26preview：旗舰游戏彰显韧性，期待新品周期催化** 我们预测网易1Q26收入同增3%，Non-GAAP净利润同降18%至92亿元（彭博一致预期101.5亿元），主要考虑投资损失（公允价值变动相关）及汇兑影响。 关注要点 一、1Q26旗舰产品矩阵展现经营韧性，预期收入稳健增长。 1Q26旗舰游戏展现出持续的经营韧性。其中：《 》电脑版3月1日宣布同时最高在线人数突破390万，再创历史新高。根据我们观察，《 》端游1Q2…
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**hcdx津上&杰普特%九州一轨高景气赛道精密加工的稀缺性龙头** 不知道大家有没有注意，这两年在ai驱动之下，精密加工-车磨切钻孔等领域正在爆发。以前的制造都是粗糙加工，现在都是精细化加工。反应到订单上体现在激光（切钻孔）+数控车床（车磨）两个领域。 液冷以前不用精细加工，ai液冷开始后为了防漏液对器件精密度开始有要求，高端液冷磨床订单爆发；手机折叠屏也需要精细加工，精密数控车床订单大增。光模块加工、锂电池加工、3d打印对精密切割钻…
**键邦股份：如期大涨，持续推...
**键邦股份：如期大涨，持续推荐！260507** 今日公司股价再次大涨，赛克提价顺畅（价格已达1.5万元/吨）+订单排满（100%满产，已排至26年7月中旬），公司周期转成长逻辑持续强化，二季度利润拐点已确立。 投资建议：保守预计26-27年实现归母净利润1.9/3.2亿元，看95亿+市值，维持重点推荐！ 联系人：姚遥/王炳宣18766317127
**持续推荐核心标的汇总：光电...
**持续推荐核心标的汇总：光电、斯迪克、世嘉科技** Q1业绩大超预期：26Q1，公司实现营收12.86亿（+43.98%），净利1.18亿（+276.44%），思科利空全面修复，订单3月全面恢复、二季度预期环比爆发。 三大高增主线：1）Meta+Ciena独家DCOM光猫高毛利稳订单；2）海内外工厂5月迎Meta审厂，拿单确定性强；3）深度绑定诺基亚，联合研发800G/1.6T/3.2T光模块+AMD链NPO产品，切入全球AI算力核心…
**易点天下|新AI商业模式机...
**易点天下|新AI商业模式机会：token聚合运营** 什么是token聚合运营？ ❶典型案例：OpenRouter聚合大模型，提供统一的API，用户购买积分时收取5.5%的通道费；本周其token调用预计26.2万亿，环比+9.6%。 ❷最新进展：Trump家族推出WorldClaw项目——聚合型AIAPI中转站。目前其聚合了300多个模型，包括Claude、GPT、Gemini，价格比官方低30%。 易点有望从广告服务商的商业模式…
**【模塑科技】机器人迎来重大...
**【模塑科技】机器人迎来重大更新，持续重点推荐** 公司与北美客户进展顺利，目前客户已定型一部分注塑件并给公司下小批量订单，后续随客户不断定型有望持续迎来新订单落地。同时，公司已采用墨西哥公司生产配套，随时可为客户开启海外生产配套。 公司主业盈利持续向上，当下市值仅反应主业市值。预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.0、7.7、9.0亿元，当下仅20XPE，市值空间展望300亿，持续重点推荐！
**汽车零部件指数盘中上涨，看...
**汽车零部件指数盘中上涨，看好板块复苏** 随着L3级自动驾驶商业化开启，增量零部件渗透率提升加速，建议关注 （1）汽车整椅：上海沿浦，继峰股份； （2）智驾：伯特利，地平线机器人，佑驾创新； 风险提示：上游原材料价格波动；行业竞争加剧；新技术发展不及预期等
**【建议关注聚水潭6687....
**【建议关注聚水潭6687.HK】** 近期市场热点集中在AI领域，且受解禁影响，聚水潭股价回调。我们重申公司为电商ERP行业龙头，当前公司基本面稳健，受AI冲击相对较小，估值已具备吸引力，建议关注相关投资机会。 我们预计公司2026年收入14亿元，经调整净利润4亿元，在手现金32.6亿元，扣除现金后的估值25亿元，对应6x2026年P/E，4x2026年EV/FCF。公司近期持续回购（详见公司公告），回报股东意愿明显 我们判断AI难…
**【开源地产】26Q2房地产...
**【开源地产】26Q2房地产政策展望：公积金和核心城市限购有望进一步放松** 核心观点： 1）高能级城市逐步企稳，小阳春可以延续。 2）从提高公积金额度的效果看，如上海、杭州，变相降息效果较好，对刚需客户有支撑。 3）后续政策抓手展望：北京及二线城市公积金额度、限购有望进一步放松；公积金贷款利率有望调整。 板块看法： 1）当前处于低估值+低配置状态，性价比突出； 2）房价逐步触底横盘，存货减值压力下降，有望在2027年迎来业绩反转。 …
**【锂板块更新】今天锂板块股...
**【锂板块更新】今天锂板块股票大幅回调，基本面影响不大** 【锂板块更新】 今天锂板块股票大幅回调，基本面影响不大。主要影响还是来自于21世纪经济报的一篇公众号推文（目前已经删除）。内容言辞激烈，指责有人聚众拉高碳酸锂期货价格，从而炒作股票。 我认为不能每轮碳酸锂大涨都用炒作来解释，这个东西不影响供需主逻辑，还是看好。 主逻辑仍然是： 1）长期供需短缺，2月以来供应扰动加剧，津巴布韦和国内宜春扰动。 2）需求端储能需求持续超预期。锂电…
**【长江机械】汇川今日重回2...
**【长江机械】汇川今日重回2000亿！我们底部坚定提示推荐** 【长江机械】汇川今日重回2000亿！我们底部坚定提示推荐： 从最早的日本自动化一揽子指数先行，到近期的工控、机床相关数据相互验证，持续在夯实股价底部反转！ 接下来的问题，2000亿以上多少空间，业绩释放节奏如何，未来增长靠什么？ 近期路演都在交流这些问题，欢迎沟通相关测算和行业订单数据 ———————————— 昨日去汇川做了交流，也跟主流的几家上市机床、工控企业做了沟通…
**平安基金林清源最新观点分享...
**平安基金林清源最新观点分享** 平安基金林清源最新观点分享： 一､AI电力行业基本面 北美数据中心大规模延期，电力是最核心制约瓶颈，燃气轮机订单已排至2030年，是AI产业链中稀缺性最强的环节｡ 市场以量化资金为主，油价上涨短期压制燃气轮机，但海外标的不受影响，A股存在明显预期差｡ 订单存在双重外溢：一是地域外溢，北美订单向中国转移；二是技术外溢，重燃供给受限，需求传导至天然气发动机､氢燃､SOFC燃料电池｡ 二､SOFC燃料电池（…
**安井食品：4月延续积极态势...
**安井食品：4月延续积极态势，基本面无虞【CT食饮】** 今日回调主要与资金层面扰动有关，与基本面关系不大。基本面方面，4月主业预计延续双位数以上增长态势（或更积极），在需求修复和公司单品/渠道持续渗透背景下，基本面“量价/结构+成本”的组合支撑仍在强化，持续看好！
**【国泰海通通信】CPO从1...
**【国泰海通通信】CPO从1-10增长闭环，迎接宏大产业叙事** 事件点评：1月以来，始于CES2026，CPO板块关注度越来越高，我们作为最早看好1-10的团队，对本轮行情观点和持续性判断如下： 架构、订单已成闭环，巨大产业叙事已经展开。12月3日以来，我们率先观察到光入柜内scaleup的趋势。从Marvel收购celestial，到rubinultra有望引入柜内CPO方案连接，至1月份CES54台CPO进行rubinsuper…
**【华鑫汽车&机器人】模塑科...
**【华鑫汽车&机器人】模塑科技** 【华鑫汽车&机器人】模塑科技：云开雾散，26Q1利润大超预期，好业绩是最稳的安全垫 北汽模塑利润增速超预期 26Q1收入14.0亿元，同比-12.2%；归母1.6亿元，同比+9.6%，逆势增长。26Q1毛利率19.3%，同比-1.7pct；净利率为10.3%，同比+2.3pct。北汽模塑26Q1贡献净利润7750w，同比+30%， 降本增效成果显著 26Q1期间费用率为12.8%，同比-0.5pct…
**电子布新增推荐标的** ...
**电子布新增推荐标的** 电子布新增推荐标的： 收购安徽根银科技切入Q布赛道u200bu200b 现有丰田织布机125台，已公告拟1.5亿采购丰田织布机（400台） 预期未来月产能6000平/台，7-8w平/年。单米净利润100左右。 目前市值95e，远期看500e。
**【长江人形机器人】量产前临...
**【长江人形机器人】量产前临门一脚** 【长江人形机器人】量产前临门一脚，主题投资到产业趋势投资的转变，坚定看好进攻核心组合！ 区别于之前送样订单，正式订单已经下达。近期产业链核心供应商反馈Q2的正式采购订单已经下单，新晋供应商也收到相应订单。区别于此前的送样订单，正式订单是有货款交易的，代表T链已经进入小批量的正式生产交付。目前Q2的订单量级在月百台+，交付量开始逐月提升。 26H2量产口头订单敲定，静待正式订单下达。此前特斯拉在业…
**港股化工标的有些已经具备产...
**港股化工标的有些已经具备产业价值** 我们从事化工行业研究18年，多次成功把握了行业的机会和风险。近期路演 《东岳集团深度》 《 》 《 》 《阜丰集团深度》 《中国心连心深度&底部利润测算》 《 》 《 》 《米高集团覆盖》 《 》 《中国旭阳跟踪》 《中国三江化工覆盖》 《天德化工覆盖》 《 》 《 》 《叶氏化工覆盖》 《大成生化科技覆盖》 欢迎交流
**腾讯混元公布最新数据** ...
**腾讯混元公布最新数据** 腾讯混元公布最新数据，自上线以来，Hy3preview的Token调用量持续增加，目前总量已经超过上一代版本模型Hy2的10倍，尤其是代码和智能体类场景的Token调用量增加明显，并且腾讯的WorkBuddy/Codebuddy以及Qclaw类应用中的总增长幅度超过16.5倍。 重点关注： 【科华数据】公司与腾讯签署了《腾讯定制化数据中心合作协议》，就腾讯部分地区数据中心的建设签订了协议。 【群兴玩具】公司…