二月麦
【锦浪科技】交流要点：Q2新品...
【锦浪科技】交流要点：Q2新品放量需求高增，经营拐点已至，未来成长可期。 # 增长逻辑： 26Q1受新品前期费用投入较多叠加交付减少及电站下滑，利润有所下降。3月开始需求显著提升，同时户储及工商储系统进行新品发布与交付，Q2预计出货有望环比翻倍以上增长，整体逐季改善，全年出货有望进一步上修，此外Q3大储开启落地，随储能配套率提升，27年公司高增可期。 # 26Q1及Q2情况： 整体出货12-13万台，并网及储能各占一半，储能毛利率同比提…
当前时间点，中美科技叙事逻辑共...
当前时间点，中美科技叙事逻辑共振，算力/Semi设备/商业航天等主赛道有望迎来新一轮主升浪 1，AI MaaS平台：协创数据&宏景科技（Token出海集群底座） 2，半导体设备：长川科技等（H算力卡+存储+商业航空下游集群式突破） 3，光：东山精密（稀缺光芯片资源驱动光模块大客户突破放量） 4，3D：大族激光 (科技装备平台型公司价值重估) 5，商业航天：信维通信（商业航空+AI散热突破）
日本厂商占据全球垄断的设备领域...
日本厂商占据全球垄断的设备领域的设备公司【芯源微】、【盛美上海】 、【华海清科】等。 关注先进制程受益程度较深、平台型布局完善的龙头【北方华创】、【中微公司】 。 --零部件：关注订单趋势明显向好、竞争格局相对较好的细分卡脖子板块龙头，【英杰电气】、【新莱应材】、【正帆科技】等。 --材料：下游需求复苏趋势良好，关注日本厂商占据优势地位的材料领域的硅片龙头【沪硅产业】、光刻胶优质厂商【彤程新材】、靶材优质厂商【江丰电子】等，关注格局良好…
【东财电新】铜箔设备：锂电铜箔...
【东财电新】铜箔设备：锂电铜箔高景气，电子铜箔受益AI空间大 #锂电铜箔供不应求，设备厂合同负债有望见底回升： 25年11月诺德股份总经理陈郁弼表示，从23Q4到24年整个行业几乎处于亏损状态，25年行业开始复苏，到25Q4整个锂电铜箔行业处于爆单状态。 设备厂合同负债均相对较低，洪田股份25Q3末合同负债为2.52亿元（23Q3为11.6亿元）、泰金新能25年末合同负债为6.8亿元（23年为23.8亿元）。根据泰金新能，25H2公司新…
260427金风科技一季度交流会议
会议要点 1. 2026年一季度核心经营业绩 • 风机销售情况： • 一季度对外销售容量6040.89兆瓦，同比增长133.45%；其中6-10兆瓦机型销售容量4312.74兆瓦，占比71.3%；10兆瓦以上机型销售容量1173.9兆瓦，占比19.44%；6兆瓦以下机型为个位数占比。 • 出货结构：境外出口约1.2吉瓦，海上出货约42万千瓦，其余为陆风出货。 • 订单储备情况： • 截至一季度末，在手订单总容量 ...
260427欧科亿一季报交流会
会议要点 1. 核心业绩数据 • 2025年及2026年一季度营收拆分： • 硬质合金制品：2025年四季度收入1.62亿元（受年底折让影响），2026年一季度收入3.3亿元。 • 数控刀具：2025年四季度收入2.55亿元，2026年一季度收入3.08亿元；2026年一季度数控刀具销量3200万片，与2025年四季度持平，均价达9.58元/片，较2025年四季度扣折让后8元/片、2025年全年7.5元/片的均价显著提升 ...
260427机器人纪要
会议要点 1. 1 头部企业最新进展 • 硬件产品进展 • 特斯拉Optimus三代预计2026年夏季启动。 • Figure发布新一代VLA大模型，展示了涵盖60多个移动动作的长流程洗碗任务，动作流畅性较此前明显提升。 • 宇树全尺寸人形机器人在2026年春晚展示武术表演，目前已披露IPO材料处于IPO进程中，收入和利润体量较高。 • 智元 ...
**【国联】DeepSeeKV...
**【国联】DeepSeeKV4或是国产大模型新一轮发展起点：抓...** 【国联】DeepSeeKV4或是国产大模型新一轮发展起点：抓住误杀调整，继续看好国产大模型“双杰”：MiniMax、智谱 近半年国产开源大模型一直处于你追我赶，轮番问鼎的状态，本质上是全球大模型正处于新一轮快速进步迭代发展阶段，DSV4发布也只是这一阶段的一个里程碑，我们回顾自2026年初以来，OpenRouter头部模型席位持续切换： MiniMaxM2.5于…
**【国金计算机/科技】奥尼电...
**【国金计算机/科技】奥尼电子** 【国金计算机/科技】奥尼电子：推理需求爆发，公司联手英伟达 All in 推理算力 战略聚焦AI推理算力_1Q2026业绩大幅提升 ——战略聚焦AI推理算力。2025年，公司营收9.46亿元，同比增长70.52%，创历史新高。其中，高性能计算设备，比如AI推理算力服务器、桌面级AI工作站等，占总营收30.79%。 ——1Q2026业绩爆发。营收3.54亿元，同比增长164.51%；归母净利润1636…
**【天风电子团队】** 【...
**【天风电子团队】** 【天风电子团队】TPU8ICISerDes升至224G，看好ACC进入AI自研芯片集群，看好相关ACCcable和IC供应商深度受益 1）224GSerDes→DAC可用距离大幅收缩→ACC补足部署灵活性 Ironwood（TPUv7）ICI为112GPAM4，DAC2m内可用，满足机架内主流部署场景。TPU8T/8IICI升级至6×224GSerDesoctals，Nyquist频率翻倍，DAC传输距离下降，…
**继续看好中科飞测今年订单超...
**继续看好中科飞测今年订单超预期** 继续看好中科飞测今年订单超预期，明场进度逐渐赶上xkl，暗场订单大规模放量，整体订单今年50-60%增长，目前市值约为10倍订单体量，考虑到公司作为检量测龙头的稀缺性，我们坚定看好飞测将成长为1000亿市值的公司！
**铜箔！铜箔！再call铜箔...
**铜箔！铜箔！再call铜箔（0427）【国金建材/新材料李阳团队】** 1，光模块催化载体铜箔放量 三井在载体铜箔有垄断地位，产能不足+光模块国产替代诉求更强，现在逐步被国产攻克。 SLP对应载体铜箔，国产替代空间广阔：目前IC载板、类载板主要使用mSAP工艺，而mSAP必须使用载体铜箔。 标的：继续推荐综合性标的【铜冠铜箔】，建议关注【方邦股份】【德福科技】。 2，AI电子布/铜箔等pcb上游方面，行业高景气延续，参考报告《建材新…
**海外客户爆单叠加经营性拐点...
**海外客户爆单叠加经营性拐点已来，重点推荐富创精密** 受益于海外扩产加速，公司主要客户AMAT、LAM开始大批量下单，订单从去年12月开始同比快速增长，连续50%以上增长，此情况和海外零部件供应商UCTT、Ichor、MKS等高景气度情况高度重叠（股价均暴涨），我们预计公司今年Q1收入有望创季度新高，且高增趋势有望持续全年； 国内主要客户北方华创、xkl、中微公司等今年均受益于下游存储&先进逻辑扩产，订单也有望快速增长； 去年公司利…
**小米投资者大会速览** ...
**小米投资者大会速览** 今日小米投资者大会在京召开，小米拥有全球最完整的终端生态，AI跨场景协同优势显著。 AI战略全面升级：雷军首次系统阐述"实体AI"路线，强调小米AI"做得多、说得少"，实际进展超市场预期。确认未来三年AI投入600亿元，未来5年研发投入超2000亿，重点突破端侧大模型与具身智能，目标2026年底实现"玄戒芯片+澎湃OS+MiMo大模型"三技术栈大会师。目前现金储备超2300亿元，投资资产超800亿元，资产负债…
**科伦博泰点评：提示SKB2...
**科伦博泰点评：提示SKB264明年海外商业化蓄势待发，及SK...** 科伦博泰点评：提示SKB264明年海外商业化蓄势待发，及SKB571后续市值增量潜力 我们持续看好博泰中长期逻辑（看好来自SKB26427年海外商业化，及SKB571后续海外开展III期的预期差）。展望2026年，我们看好SKB264销售快速爬坡（两大适应症新入医保，年内目标销售额较25年翻番以上），1LNSCLC(PD-L1TPS≥1%）等重磅数据ASCO陆续…
**【国金计算机&科技】中控技...
**【国金计算机&科技】中控技术** 【国金计算机&科技】中控技术：1Q2026AI收入超预期，数据构筑“工业+AI”最强壁垒 工业垂类大模型大规模推广、千亿下游空间、数据和Know-how壁垒极高、股权激励加持 1-1Q2026AI收入1.84亿元，超预期增长 公司公告披露1Q2026工业AI业务规模放量，实现1.84亿收入，超预期；一季度往往为行业淡季，且考虑到分摊至季度确认的收入，实际订单口径更大，全年有望完成股权激励AI收入目标…
**【国泰海通电子】** 推...
**【国泰海通电子】** 推荐半导体设备核心CIS：长光辰芯 公司是全球工业CIS芯片的龙二，深度受益于半导体量测、gkj等业务的爆发。公司的工业CIS芯片是量测设备的核心，毛利率90%，价值量占比5-10%左右，中国市场约40-50亿，目前客户包括xkl、zkfc等。半导体CIS领域主要竞争对手为日本滨松，但其主要与KLA绑定。公司作为龙二角色，基本吃下国内所有量测设备市场以及部分日韩量测市场，包括EUV掩膜版检测设备龙头lasert…
**半导体设备板块大涨，继续重...
**半导体设备板块大涨，继续重视【芯源微】** 今年是半导体设备增速提升的一年，也是扩产回暖的起点，目前基本面非常好，我们看好整个板块。 芯源微也是我们持续推荐的alpha标的，主要逻辑在：1）去日化高弹性标的，track基本独家替代日本tel，在存储客户验证中，进展顺利后续或有事件性验证强催化；2）北方华创收购后的赋能、协同效应即将体现；3）化学清洗高速增长，平台化拓展顺利；4）后道实力同样强，布局全套湿法以及键合设备。 具体逻辑可参…
**【华源电子葛星甫团队王硕】...
**【华源电子葛星甫团队王硕】传音控股：新品提价热销、中高端进程加速** 公司新发布的Camon50、Note60系列新品在多国市场顺利推行涨价策略，市场反馈积极，中高端化进程稳步推进； 面对存储成本波动，公司通过产品调价、优化结构等方式灵活应对，同时持续加码研发，将AI技术转化为差异化竞争力，为高质量增长筑牢根基。
**快递：盈利增长有望持续超预...
**快递：盈利增长有望持续超预期，推荐弹性** 投资要点：一、在“反内卷”和油价上涨的推动下，3月以来，包括四川、云南、贵州、湖南、山东、江西等多个省份已经涨价，呈蔓延趋势。二、《中共中央办公厅国务院办公厅关于加强新就业群体服务管理的意见》明确，推动快递企业等完善用工管理制度，综合整治“内卷式”竞争，严防损害新就业群体合法权益。三、行业进入高质量发展阶段，无人化、智能化赋能全流程降本增效。 投资建议:“政策引导+成本倒逼”下，“反内卷”…