二月麦
**长城汽车：报废税拖累表观业...
**长城汽车：报废税拖累表观业绩，资产负债表健康** 26Q1公司营业收入451.1亿元/同比+12.7%，创历史一季度新高；单车收入16.76万元，同比+1.18万元，一季度历史最佳；归母净利润9.5亿元，剔除汇兑损益后，净利润同比+3.28亿元/同比+41.7%，此外25Q4/26Q1应收报废税延后确认影响表观业绩 26Q1公司实现销量26.9万辆，同比+4.8%，其中海外销量占比48.3%达到历史新高，拉美、东盟等新兴市场同比+4…
**创业板指在过了2021年高...
**创业板指在过了2021年高点之后** 创业板指在过了2021年高点之后，在2021年高点至2015年高点的价格带内阻力较小，或在本轮上涨中就能行至2015年高点附近。 新易盛在周五以单日501亿成交额备受瞩目，但是这种跳空低开大换手其实也意味着短期想卖的都已经卖了，且切换为成交量角度看，甚至不如2025年7月16日的单日换手。上一次更为全市场瞩目的单日换手，是2024年10月9日东方财富单日900亿的成交额，当时也普遍认为是个中期大…
**【晨光生物|重点推荐】一季...
**【晨光生物|重点推荐】一季度表现符合预期，重点关注6/9月提价窗口期机会** 公司2026Q1营业收入16.29亿（-5.10%），归母净利润0.97亿（-11.65%）；扣非净利润0.96亿（-0.41%）。植提收入8.58亿（-1.11%），毛利率19.89%（-0.32pct）。棉籽收入6.88亿（-9.45%），毛利率6.61%（+0.55pct）。 利润压力主要来自海外种植及期货合约影响，棉籽业务表现优于预期。棉籽相关产品…
**【西部银行】12家上市银行...
**【西部银行】12家上市银行Q1核心指标一览：业绩显著改善，银行资产待重估** 12家上市银行Q1营收同比+7.6%，归母净利润同比+5.6%，同口径下增速较年末分别提升8pc、2.2pc，业绩改善明显。 我们此前预判430附近银行息差改善显现、或带动市场向上修正板块盈利预期。高股息（平均静态股息率4%+）+低估值（板块P/B0.52x）+业绩改善趋势确立下银行资产配置性价比凸显，建议增持！ 配置方向上建议： 1）优质城商行，业绩尚未…
**本周政府债发行跟踪（截至2...
**本周政府债发行跟踪（截至2026.04.24）** 一、新增专项债：本周专项债新增发行328亿元，年初以来累计发行12640亿元，同比发行多1268亿元，累计发行进度29%，同比快2.9pct。按投向来看，主要投向市政和产业园区基础设施（28.6%)、交通基础设施（19.5%)、保障性安居工程（12.7%)、社会事业（10.5%)、土地储备（9.7%)。此外，未披露一案两书的专门用于化债的“特殊新增专项债”，2026年初以来累计发行…
**【-宏观】高频指标显示，美...
**【-宏观】高频指标显示，美国经济动能正在转弱** 如果霍尔木兹海峡封锁长期化，油价的上行风险与美国经济的下行风险均不可低估。本文分析，供参考。
**【涪陵榨菜】发布2026Q...
**【涪陵榨菜】发布2026Q1业绩** 公司2026Q1实现营业总收入7.54亿元（+5.7%），归母净利润2.72亿元（+0.07%），扣非净利润2.63亿元（+2.1%）。 公司2026Q1归母净利率下滑2.03pct至36.15%。其中毛利率-1.1pct至54.86%，期间费用率+0.53pct至13.31%，细项变动：销售费用率（+0.28pct）、管理费用率（-0.24pct）、研发费用率（+0.23pct）、财务费用率（…
**儒意电影|FY25&1Q2...
**儒意电影|FY25&1Q26业绩速递（原万达电影）** FY25 -营收126.47亿元（+2.3%YoY）； -归母净利润5.14亿元（同比扭亏为盈），落入业绩预告4.8~5.5亿元区间。 1Q26 -营收29.98亿元（-36.3%YoY），我们预期27.65亿元； -归母净利润8,691万元（-89.5%YoY），我们预期亏损1.6亿元。
**重点推荐澜起科技：MRDI...
**重点推荐澜起科技：MRDIMM放量在即** 重点推荐澜起科技：MRDIMM放量在即，CXL打开新增空间，公司进入业绩弹性释放期 核心结论：公司从“DDR接口芯片供应商”升级为“AI时代内存互连平台”，MRDIMM与CXL双轮驱动下，单机价值量与行业空间同步提升 一、MRDIMM：单条价值量跃迁，打开数倍空间 架构升级：由传统RDIMM仅1颗RCD（约7–10美元），升级为MRDIMM的1颗MRCD+10颗MDB 价值量增长快速提升：…
**2026年一季度，摩尔线程...
**2026年一季度，摩尔线程实现营收7.38亿元** 2026年一季度，摩尔线程实现营收7.38亿元，同比增长155.35%；归母净利润0.29亿元，同比扭亏为盈。 公司是市场中为数不多实现千卡级、万卡级大规模集群商业化应用落地的GPU供应商，已在多家智算中心及云服务平台实现部署。基于新一代“花港”架构，公司正推进十万卡超大规模智算集群建设和超节点等核心技术研发。 公司此前公告Q1斩获6.6亿元夸娥智算集群大单。
**海思科：1Q26开年业绩亮...
**海思科：1Q26开年业绩亮眼** 公司公布26年一季报：1Q26实现营收15.64亿元（yoy+75.33%），归母净利5.55亿元（yoy+1089.85%），扣非净利5.22亿元（yoy+936.28%），符合业绩预告（预期归母利润4.77-5.57亿元，扣非利润4.49-5.29亿元），收入利润高速增长主因HSK39004于1M26将海外权益授权AirNexis，1Q26确认首付款收入约5亿元，剔除后内生收入10.6亿元，+1…
**长川科技：一季报延续高增长...
**长川科技：一季报延续高增长，测试环节进入量价提升阶段** 核心结论：公司已进入“规模出货+利润兑现”阶段，在AI芯片测试需求提升与国产替代推进下，业绩具备持续性 事件：公司发布26Q1业绩，单季度实现收入约13.8亿元，同比增长约70%，归母净利润约3.5亿元，同比增长超过200%，扣非利润增速更高，体现盈利能力持续提升 一、业绩连续兑现，进入利润释放阶段 已连续多个季度实现收入与利润同步增长，利润弹性持续体现 从产品验证转向规模出…
**深信服：Deepseek强...
**深信服：Deepseek强调压缩+Agent，降低私有云部署门槛|计算机** 2026年4月24日，DeepSeek正式发布并同步开源V4预览版本。V4不再单纯依赖扩大模型规模，而是通过一系列底层架构重构，为Agent的长链条、多任务稳定运行铺平了道路。我们认为，V4能够降低硬件部署门槛，利好各私有云厂商的部署。 （1）混合注意力机制打破长文本的算力瓶颈 V4通过A（压缩稀疏注意力）和HCA（重度压缩注意力），在token维度引入压…
**【国金策略｜策略周论】**...
**【国金策略｜策略周论】** 【国金策略｜策略周论】过去一个月市场对于确定性的追逐具有宏观合理性，但投资者应当为下一场景的交易做好准备：市场终将认识到能源的约束与价格中枢的上移，由此带来中国新旧能源以及制造业的机遇。内需消费在这个过程中也将受益于出口景气带来的资金回流
**光，看下周反弹，大光聚焦东...
**光，看下周反弹，大光聚焦东山/立讯精密，填仓位的配置。小光是永鼎股份** PCB胜宏(大)+中钨(小) 液冷是强瑞技术 下周短线有望超额收益次新联讯（同时光设备九州一轨有望超级超额）
**【信达消费-点评】喜临门：...
**【信达消费-点评】喜临门：线上增速靓丽，产品创新加速** 事件：公司发布2025年报。25全年实现收入88.19亿元（同比+1.0%），归母净利润2.41亿元（同比-25.1%），扣非归母净利润2.31亿元（同比-20.9%）；25Q4实现收入26.22亿元（同比-4.7%），归母净利润-1.60亿元（同比-199.2%），扣非归母净利润-1.62亿元（同比-121.8%）。 点评：表观盈利承压主要系年末集中计提资产&信用减值，以及…
**珠江啤酒2026Q1业绩速...
**珠江啤酒2026Q1业绩速览（20260426）** 业绩：26Q1公司营业收入/归母净利润/扣非净利润分别13.0/1.8/1.6亿元(+5.9%/14.1%/+12.3%)。 一、26Q1销量/吨价/吨成本分别同比+1.0%/+4.8%/-4.0%，预计8-10元价位带具备优势的珠江97纯生保持较快增长，降本增效推动吨成本下行。 二、26Q1毛利率/净利率/扣非净利率分别+4.6/+1.0/+0.7pct至49.6%/13.8%…
**造纸板块周度跟踪0426*...
**造纸板块周度跟踪0426** 造纸板块周度跟踪0426：木浆系纸价环比小幅下降，废纸系纸价环比小幅上涨，内盘浆价环比小幅变化 木浆系纸价环比小幅下降。铜版纸4576元/吨，环比-14元/吨（↓0.31%）；双胶纸4629元/吨，环比-40元/吨（↓0.86%）；白卡纸3970元/吨，环比-74元/吨（↓1.83%）；白板纸3618元/吨，环比-13元/吨（↓0.34%）。 废纸系纸价环比小幅上涨。瓦楞纸2728元/吨，环比+12元/…
**【信达消费&医药-点评】英...
**【信达消费&医药-点评】英科医疗：产业定价重塑，成本优化&产能扩张** 事件：公司发布2025年报。25全年实现收入99.26亿元（同比+4.2%），归母净利润10.11亿元（同比-31.0%），扣非归母净利润3.97亿元（同比-66.0%）；25Q4实现收入25.01亿元（同比+3.1%），归母净利润0.86亿元（同比-88.9%），扣非归母净利润-0.88亿元（同比-115.5%）；26Q1实现收入28.87亿元（同比+15.8…
**本周食饮公司25年年报&Q...
**本周食饮公司25年年报&Q1业绩快报情况一览-【2】（20260426）** 甘源食品（25年业绩略低于预期，26Q1略超预期）：25年营收/归母净利润-7.2%/-44.6%，26Q1营收/归母净利润+22.5%/+25.7%，预计传统商超有望转正、高势能渠道延续高增长，成本端可控（低位锁价大豆、棕榈油），26年修复可期。 劲仔食品（26Q1收入&扣非均超预期）：25年营收/归母净利润同比+1.3%/-17%；26Q1营收/归母净…