二月麦
**AI缺电持续推荐** A...
AI缺电持续推荐： 变压器超级周期，关注景气度，关注订单，关注产业趋势！ 关键跟踪： 1、量：变压器行业正处于订单爆发的临界点。从25Q4至26Q1的跟踪来看，海外订单景气度呈现持续上行态势。 2、价：北美市场维持高溢价，在此基础上，涨价逻辑目前主要通过加急费形式兑现，不同项目溢价幅度有所分化。考虑到美国市场定价优势显著，基本上大部分公司均优先将产能向美国市场倾斜配置（渠道尤其关键）。 投资建议 底层逻辑未变，美国数据中心建设迫切性高，…
谷歌TPU v8解读： 谷歌...
谷歌TPU v8解读： 谷歌把AI芯片一刀切成两半，一块专门训练大模型，一块专门跑推理，因为这两件事需要的硬件完全不一样了。 训练芯片（8t）：追求极致规模 一口气连13.4万颗芯片一起训练，最多能扩到100万颗 首次支持4-bit计算（FP4），同样算力下速度翻倍 存储读取速度比上一代快10倍，芯片不用等数据 推理芯片（8i）：追求极致低延迟 芯片上塞了3倍大的缓存，AI对话时不用反复去远处取数据，响应更快 新增一个"同步加速器"（C…
受数据中心对电力设备强劲需求的...
受数据中心对电力设备强劲需求的推动，ge vernova(GEV.US)周三上调了其年度营收及调整后核心利润率预测。财报显示，ge vernova一季度营收达93.4亿美元，同比增长16.3%，超出预期；每股收益为17.44美元，高于预期的15.44美元。 调整后核心利润8.96亿美元，而分析师的预期为7.772亿美元。 根据美国能源信息署(EIA)的数据，美国用电量在2025年连续第二年创下历史新高，并将在2026年和2027年进一步…
特朗普告诉《纽约邮报》，第二轮...
特朗普告诉《 》，第二轮会谈“可能”最早周五进行——与此同时伊朗争相制定“统一”方案
中间地带正在消失。 这是今天数...
这是今天数据里最值得警觉的一句话。 熊市模型4分档一夜蒸发188只股票（655→467），牛市模型3-4分档合计流失178只——它们去了哪里？答案是 ：熊市模型1分档涌入129只（2437→2566），9分档吸纳89只（1204→1293）；牛市模型同样如此，1分档猛增142只，9分档增90只。 这不是普涨，也不是普跌，是 。 最弱档占比从44.33%跳到46.68%，最强档占比从22.3%升到24.03%， 。市场正在执行一轮残酷的"…
去弱留强，精选个股。 除了A...
去弱留强，精选个股。 除了AI就是其他，过热风险....... 走弱的不要给自己强加逻辑，该走就走..... 5日线战法牺牲一点摩擦成本......
在特朗普无限期延长与伊朗的停火...
在特朗普无限期延长与伊朗的停火后，美国股指期货走高，同时投资者也将注意力转向密集的公司财报日程。
伊朗收到“某些迹象”，表明美国...
伊朗收到“某些迹象”，表明美国准备打破封锁——塔斯尼姆
260422多空因子：高位高波...
260422多空因子：高位高波，一颗红心两手准备了，低点再谈机会，高点只有风险，主升浪的踏空风险；主升浪的反噬风险，如果要做主升浪请明确自己能亏多少钱，现在就是一个风险区间。
「文件」
**【东山精密】业绩拐点已现，...
光芯片全面赋能索尔思：目前市场光芯片极为紧缺，索尔思是国内唯一一家布局光芯片的光模块公司，公司可凭借自产光芯片能力在客户认证及放量上取得更大优势，目前公司光模块业务也在核心ASIC厂商出货，其他客户均认证进展顺利；光芯片持续扩产，预计26年月产能突破千万颗，27年将进一步扩产，公司光芯片业务已取得重要突破，市场空间广阔！ PCB扩产助力未来成长，AI领域进展顺利：在AIPCB领域，公司已投资10亿美元扩产高端PCB项目，预计27年全面达…
**持续坚定看好500亿东威科...
核心看点： 1、pcb设备订单持续高速放量，业绩飞速释放； 2、pcb利润今年预计4亿元，明年12亿元，35倍pe，400亿元市值； 3、先进封装玻璃基板电镀领跑全球，今年为放量元年； 4、复合集流体和hvlp5设备持续给予期权。 合计看500亿元
**【鹏鼎/臻鼎】卡位mSAP...
根据公司财报及管理层发言： 1）mSAP领军。800G/1.6T光模块/CoWoP刚需。指引26年光模块mSAP百亿新台币收入（约20亿RMB）。产能扩充后26Q4-27Q1有望实现全球最大mSAP产能。客户中际旭创站台今晨淮安HD园区破土典礼。 2）ABF新秀。礼鼎25年营收117亿新台币(约25亿RMB)；26Q1盈利，全年营收有望超200亿新台币(超40亿人民币)。 ———————— 【鹏鼎控股】新高，关注AI算力PCB最大预期差…
**光模块拉动载体铜箔-详细测...
1，铜箔在涨什么： 一、详细测算：单只1.6T光模块（mSAP工艺必须用载体铜箔）价值量750美金，PCB估计成本占比3.5%，载体铜箔占PCB成本占比约7%（PCB主要供应商为SN、PD），27年1.6T光模块8000万只，对应1.6T光模块载体铜箔市场空间约13E。考虑800G光模块，估计27年光模块带来载体铜箔20E市场空间增量。 二、增量怎么看：三井在载体铜箔有垄断地位，产能不足+光模块国产替代诉求更强，现在逐步被国产攻克。【方…
**再call26年的复合铜箔...
行业技术层面出现两大关键变化，解决了产业化痛点： 水电镀阴极辊方案突破：针对传统阴极辊方案中“结铜”导致划伤薄膜、影响连续生产的痛点，以三孚新科（设备端）和胜利精密（产品端）为代表的企业通过创新改造，有效解决了该问题。这使得阴极辊方案在线速、良率和幅宽方面具备更高上限。 全金属极耳焊接工艺：区别于以往极耳部分为复合结构的做法，新工艺通过额外处理使极耳部分呈现全铜结构（不带塑料）。这使得极耳焊接回归传统的超声焊或摩擦焊，无需电池厂新增超声…
**光芯片大涨点评：光芯片供不...
事件：光芯片板块今日大涨，源杰科技、永鼎股份、仕佳光子、东山精密、长光华芯均创历史新高。去年10月份我们提示投资者重点关注光芯片导入海外链的投资机会，近期我们也持续大力推荐光芯片板块。未来光模块需求仍然有望保持高速增长，导致光芯片EML、CW的供应都面临一定程度的紧张，中长期看CPO、OIO等技术也离不开光芯片，目前行业供需缺口还在持续扩大。 我们重申投资逻辑： 1、供不应求贯穿26、27年全年，28年有望延续。光芯片技术壁垒较高且扩长…
**【信达消费】涛涛车业大涨速...
出口链首推标的-涛涛车业大幅上涨，我们认为主要来自两方面催化： （1）提价预期：公司正计划新一轮产品提价，在与经销商磋商；今年3月因汇率和电池成本已提价一次，平均单车提价200美元。 （2）反规避税：今年3月30日，美国CBP宣布对中国电动高尔夫球车等产品执行反规避税，我们预计近期已开始收取，此举主要针对通过越南等地区供应链布局规避双反的行为。我们看好涛涛车业接下来美国产能布局受益，公司美国两条产线产能在26Q1已达3000-4000台…
**TGV全球加速量产，设备环...
1、近期，AI算力迭代带来高性能封装大潮，TGV（ThroughGlassVia，玻璃基板通孔）玻璃基板有望成为下一代AI芯片的趋势。各大终端厂——英特尔、三星、台积电、苹果、博通、AMD等纷纷布局玻璃基板方案，AI芯片“拼产能”的背后，是先进封装技术路线的升级与落地。 2、TGV玻璃基板产业链中，激光钻孔、电镀、检测、曝光等核心设备环节，有望成为国产厂商率先突破、验证订单快速释放的关键节点。 3、多地TGV中试线、量产线密集启动（无锡…
**面对单波400G的多种技术...
面对单波400G的多种技术路径，为何业界至今未能形成一条明确的主流方案，并且各大厂商仍在进行多元化布局？ 业界至今未能确定一条明确的单波400G主流技术路线，根本原因在于没有任何一种方案能够“通杀”或展现出绝对优势。 即便是像英伟达这样体量巨大的公司，也在同时探索多种不同方案，例如在其新发布的Blackwell平台中同时布局CPO和可插拔光模块。 这种不确定性导致行业内资源分散，各大厂商普遍采取多元化布局策略，以规避技术路线选择的风险。…
**新增关注液冷龙头，曙光数创...
新增关注液冷龙头，曙光数创:在国内三大巨头超节点CDU二次侧份额被低估。同时，公司海外进展迅猛如东南亚，详情可私。展望未来，液冷已为国内第一，看好公司全球前三！