二月麦
**【国泰海通基础化工团队】安...
**【国泰海通基础化工团队】安利股份：半导体复合材料实现量产，积极拓展具身智能业务** 公司研发的应用于半导体领域的复合新材料实现一定量产，订单金额较小。后续公司在维护现有合作客户、保障产品稳定交付的基础上，积极对接开拓新客户，拓展市场空间。 公司密切关注具身智能领域的发展趋势与市场需求，推进有关开发创新和打样工作，目前仍处研发初期，截至目前尚未形成实质订单。 我们研究行业18年，多次把握行业机会和风险，近期工作： 《密尔克卫委托课题》…
**小鹏集团2026Q1业绩交...
**小鹏集团2026Q1业绩交流会要点-20260528** 【车型规划&财务指引】 1、 GX目标跻身30万以上高端大六座新能源销量前三，毛利率整体优于公司平均。 2、 Q2整体毛利率与Q1基本持平，高毛利车型占比提升对冲原材料涨价。 【出海】 1、4月海外月销首破6000台，Q2国际收入占比超20%。 2、26年目标：Q4海外月销持续破万，全年海外销量翻倍以上增长。 3、已建成3个海外本地化生产基地；欧洲市场以本地生产为主，海外利润…
**比亚迪智能化战略发布会要点...
**比亚迪智能化战略发布会要点260528** 比亚迪智能化下半场的三大目标：零交通事故、超级司机以及超级秘书。 为城市领航兜底一年：即日起一年内，天神之眼A、天神之眼B的新用户，自提车之日起，享受为期一年的城市领航兜底。老车主ota升级至天神之眼5.0后，享相同兜底。 天神之眼B全系可搭载、C体验将进阶。入门款车型（王朝海洋）可付费升级天神之眼B，选装价格1.2w。天神之眼C体验进阶，预计12月全量推送。 发布自研4nm制程智驾芯片璇…
**锂电6月预排产跟踪：淡季不...
**锂电6月预排产跟踪：淡季不淡环比增长，材料增速倒挂推高涨价预期，仍看旺季主升浪** 根据xl数据库，6月排产情况如下：电池及材料整体环比1%～6%、同比49%～66%。行业反馈5-7月排产仍处于高个位数增长趋势，主要系储能需求仍高涨，近期材料环节排产较电池厂不足，主要系产能扩张有限，我们仍看本轮旺季锂电产业链涨价行情。 电池：6月环增6%、同增62%、累计同增46%。其中C/B/GX/FN/E/ZH排产99.3/30.1/13.7/…
**【锂电6月预排产-XL口径...
**【锂电6月预排产-XL口径】同环比持续提升，行业高景气延续** 电池：6家企业6月排产175.7GWh，同比+68%、环比+6%。Q2排产493.0GWH，同比+57%、环比+23%。 正极：6家企业6月排产22.9万吨，同比+60%、环比+4%；其中LFP排产环比+2%，三元正极排产环比+15%、钴酸锂正极排产环比+5%。Q2排产65.5万吨，同比+59%、环比+24%。 负极：4家企业6月排产18.6万吨，同比+51%、环比+1…
**【个股观点】小鹏汽车202...
**【个股观点】小鹏汽车2026Q1业绩点评** 【个股观点】小鹏汽车2026Q1业绩点评：SUV新车型与海外市场助推销量提升，Robotaxi与人形机器人开启量产新征程 财务数据概览： 1）收入130.30亿元，同比下降17.6%，环比下降41.4%。 2）毛利26.83亿元，同比增长9.1%，环比下降43.4%。 3）毛利率20.6%，同比+5.0pct，环比-0.7pct。 4）研发开支29.10亿元，同比增长46.9%，环比上升…
**【信达消费-点评】爱玛科技...
**【信达消费-点评】爱玛科技** 【信达消费-点评】爱玛科技：回购股份坚定信心，动销回暖、产品推新、与华为签署深化合作协议 事件：爱玛科技发布回购股份公告。公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划，预计回购股份的金额介于人民币2.0-4.0亿元（含上下限），回购价格不超过人民币35元/股（含），回购期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月。 公司动销呈现恢复势头，产品持续推新。我…
**《城市更新“十五五”规划》...
**《 》** 【一.总体要求】 2030年城市更新取得重要进展 【二.培育壮大发展新动能】 1增强城市发展动力 2激活城市存量资源潜力 3提升城市对外开放合作水平 【三.营造高品质生活空间】 1推进“好房子”建设 2持续推动城镇老旧小区改造 3加快建设完整社区 4推进老旧街区厂区改造提升 5提升公共服务/完善综合交通 【四.推动城市绿色低碳转型】 生态修复/绿色建筑/低碳生活 【五.增强城市安全韧性】 1有序推进危旧房改造 2稳步推进…
**比亚迪"智驾兜底"：重视智...
**比亚迪"智驾兜底"：重视智驾竞争的范式革命** 一、国内首创：跨界的垂直整合 比亚迪做的"车企全额直赔"，是国内首家。可以展望未来参考特斯拉在海外有Lemonade做FSD里程折扣。公司自持保险公司，是一次垂直整合，全链路数据共享。 二、竞争升维：不卷参数，卷"谁敢兜底" 以前比智驾，比的是几颗激光雷达、多少TOPS算力。现在比亚迪直接换赛道："用我的智驾，出事我赔钱"。这是技术竞赛，也是信心竞赛。对手再强，消费者心里那道"出事谁管…
**规划强调，全面摸清城市存量...
**规划强调，全面摸清城市存量资产资源底数** 规划强调，全面摸清城市存量资产资源底数，推动已供未开发土地和在建项目分类处置，盘活闲置低效的老旧厂房、商业办公用房、商品住房、公房等。加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。优化保障性住房供给，强化城镇低收入住房困难家庭住房保障，更好满足住房困难且收入不高的工薪群体基本住房需求，逐步解决新市民、青年等群体的阶段性住房困难。因城施策增加改善性住房供给，规范发展住房租赁…
**MLCC超大信息量调研**...
**MLCC超大信息量调研** 1.当前MLCC本轮涨价核心由高容、服务器规格带动，电源类部分规格同步涨价，原因是与服务器共用物料，原厂优先交付服务器订单，导致常规产品交期延后。年初至今高容MLCC涨价约30%，通用常规规格涨幅仅约5%，行业预计6月常规规格将迎来新一轮调价。 2.当前MLCC行业整体订单出货比维持在1.2左右，仅为2017年历史高点的三分之一。2017-2019年缺货周期中部分主流规格涨幅达数倍，当前整体价格涨幅、景气…
**1.市场今日的反弹依然是以...
**1.市场今日的反弹依然是以科技为核心** 1.市场今日的反弹依然是以科技为核心，本轮行情以来，对于美国科技映射走势非常强劲，短期来看，资金仍是围绕科技反复轮动。 2.对于市场的分化，有几个观察点。美股的科技和传统个股相对来说，没这么割裂（没有出现科技大涨，传统行业个股连续阴跌的走势）。很大程度上美股是一个国际化市场；能够容纳更多的投资风格。各国的养老金，投资机构都可以找到适合的标的。A股这边的问题在于，市场的一致性行为太强，就是说市…
**盘前大涨35%【科技】Sn...
**盘前大涨35%【科技】SnowflakeFY27Q1：与AW...** 盘前大涨35%【科技】SnowflakeFY27Q1：与AWS签订5年60亿合作协议，AI+软件叙事悲观情绪缓和 FY27Q1业绩：营收13.34亿美元（YoY+34%）；净收入留存率（NRR）达126%；Non-GAAP运营利润率达12%，同比+3pct。总客户数达13,912家，净新增616家，YoY+38%。高价值客户加速涌现，TTM收入超1000万美元的…
**【德明利】发布首款QLCU...
**【德明利】发布首款QLCUFS方案，抓住缺货窗口期导入高端嵌入式市场** 推出首款基于QLCNAND的UFS嵌入式存储方案并已开始量产! 1）产品布局：主要基于UFS2.2标准，率先覆盖128/256/512GB等主流容量，同步布局1TB容量，聚焦手机、平板等场景。 2）产品优势：相同UFS平台条件较TLC实现更高bit密度；通过固件定制与介质优化提升稳定性、颗粒耐久性等，性能比肩TLCUFS2.2；有效提升存储资源使用效率，对比相…
**【天风电子团队】立讯精密*...
**【天风电子团队】立讯精密** 【天风电子团队】立讯精密：marvel战略合作MOU，光模块物料担忧证伪+AEC业务深度受益，持续重点推荐 2026年5月26日，立讯技术与全球数据基础设施半导体龙头Marvell在深圳签署战略合作MOU，聚焦高端光模块与铜缆高速互连，并明确合力拓展北美主流云服务商客户。 1）合作级别远超普通供货关系 MOU覆盖联合预研、协同开发、市场共拓、供应链高优先级保障四大维度，立讯由代工配套方升级为Marvel…
**【浙商宏观||李超|林成炜...
**【浙商宏观||李超|林成炜】电子行业贡献率约43.8%，利润率继续改善** 营收利润率近四年新高，工业企业利润继续提升 2026年1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额24358亿元，同比+18.2%，营业收入利润率为5.43%，同比+0.60%，制造业实现利润总额18012亿元，同比+20%。结构上呈现“硅基通胀，碳基通缩”状态。 新质生产力成为工业企业高质量发展的主要动力 我国制造业高端化、智能化进程持续推进，高技术制造业、…
**转：海外线前几日被国产线抢...
**转：海外线前几日被国产线抢了关注，光上游细分缺少催化掉队，但逻辑没变** 这几天消息开始密集起来，MLCC多个龙头停止部分料号接单，或将迎来缺货潮，延期24周；6月CCL排产从75%跳升至100%满产，需求无淡季弱化，生益若承接台企外溢订单，板紧张度或超预期。今天又有光库获英伟达订单加磷化铟衬底涨价谈判的消息，上游供需紧缺的逻辑在一条条兑现。
**本次微盘股的回撤，主要源于...
**本次微盘股的回撤，主要源于科技板块的强“抽血效应** 本次微盘股的回撤，主要源于科技板块的强“抽血效应” 从历史规律来看，资金在4月份完成业绩炒作后，通常会在五六月份回归题材行情，此时小微盘股相对表现更优。 然而，今年5月延续了4月份的市场格局，且资金抱团现象进一步加剧。 究其原因，主要有以下三点： 第一，基本面驱动。 四月底，深度求索发布新模型并成功接入国产芯片，为国产算力带来实质性利好。 科技板块由此完成了从创业板（以光模块为核…
**出处未知，来源未知，注意风...
**出处未知，来源未知，注意风险** 出处未知，免责性覆盖 天准科技：妇联CPO的光纤截面检测订单，一条线一个亿，一共10条线，天准送样二条线，验证效果最好，后续订单即将落地。
**6月再看CCL涨价：库存与...
**6月再看CCL涨价：库存与后续提价展望** 1、CCL涨价进程：2026年一共四轮涨价，6月提价落实后价格已经突破上轮周期高点 自2026年3月起，CCL行业已经完成四轮集中调价，调价时间分别为3月、4月初、4月28日、5月27日，累计涨幅达到40%以上。 2025年8至9月，行业价格从110至120元每张开始上行，到2026年3月，FR-4标准品含税价格涨至150元每张。 经过前三轮价格快速传导，目前该品类价格已经攀升至220元每…