二月麦
**推荐【快克智能】：国产AS...
**推荐【快克智能】：国产ASMPT，存储设备+光模块设备+多种AI设备共振白马公司** TCB热压键合设备为HBM产业链关键！HBM实现dram堆叠的主要工艺目前是使用TCB设备，TCB设备通过加热压头，对芯片之间连接点进行局部加热，同时施加压力，使得焊接过程更精准稳定，避免整体加热引发的热失配。据摩根大通预测，HBM用TCB键合机的整体市场规模将从2024年的4.61亿美元增长至2027年的15亿美元（约2.16兆韩元），增长两倍以…
**【安克创新更新】储能短期定...
**【安克创新更新】储能短期定价，AI重构平台化是中长期核心逻辑0525** 我们认为今日安克跟随户储板块调整，核心触发是美伊谈判进入”最终阶段”引发油价回落，市场对储能需求预期短期降温。但储能仅占公司收入约15%，且地缘博弈反复性强，TACO概率仍存，当前回调或提供布局窗口，我们仍然看好中长期AI转型下平台化逻辑重构，叠加通话降噪耳机发售、UV打印新品发货，当前或是较好布局窗口。 储能短期承压但中期逻辑未破，美伊谈判变数仍多 美伊虽释…
**2026年618天猫宠物品...
**2026年618天猫宠物品牌预售Top20排行榜** 功能粮、处方粮为行业趋势：Top20品牌排名变化较大，新晋6个品牌，涉及宠物用品（小佩、霍曼）、保健品（MAG）、处方粮（皇家处方粮） 外资占比稳定：外资品牌占据7席，数量同比持平，皇家、渴望、皇家处方粮、冠能排名提升
**推荐帝奥微，光模块模拟芯片...
**推荐帝奥微，光模块模拟芯片高确定性** ＃光模块模拟芯片加速突破 公司是国内少数系统布局光模块模拟芯片的企业，围绕头部客户电源管理需求，已在高功率密度TEC控制器、大电流DCDC、负载开关、电平转换及I2C开关等产品上实现批量出货。在高速光模块方向，公司进一步推出大电流高效率DCDC、升降压电源模块、EML及硅光AFE、高压DAC等产品，多款产品已导入光迅科技、华工正源、剑桥科技等国内头部光模块厂商；模拟开关、负载开关、PMIC等产…
**罗博特科解禁首日大涨，硅光...
**罗博特科解禁首日大涨，硅光子龙头从分歧走向一致** 目前罗博在手订单超15e，初步测算年内公司在手订单预计可达50e+，ficon净利率预计20%+，明年CPO量产公司在手订单可往倍数看，考虑光模块+FAU市值及港股上市后外资可给溢价，年内A市值可看2000e。
**半导体新路径探索与实践（何...
**半导体新路径探索与实践（何庭波ISCAS2026主旨演讲全文）** 尊敬的各位专家、各位同仁： 大家好！非常荣幸在ISCAS2026这一国际顶级电路与系统盛会，与全球业界精英共同探讨半导体产业的未来方向。今天，我想围绕“后摩尔时代的半导体新路径”，分享华为六年探索的思考、实践与展望，并正式提出指导产业持续演进的新原则——韬（τ）定律。 一、摩尔定律的极限：产业面临双重困局 过去六十余年，半导体产业始终沿着摩尔定律的轨迹高速发展：通过…
**【中泰传媒互联网】荣信文化...
**【中泰传媒互联网】荣信文化：持续看好公司基本面拐点+AI应用布局推进** 今日公司股价大涨，我们持续看好公司基本面拐点+AI应用布局推进 AI应用多维推进。AI剧方面，4月20日，公司控股AI剧子公司余禾文化在字节跳动平台的单日投放消耗峰值突破100万元大关！余禾文化积极打造AI多模态技术平台。对内打造“AI漫剧工业化中台”，实现从IP到数据全链路的系统整合。对外积极与行业领先的AI平台共建生态：与字节火山引擎豆包AI合作，为See…
**重点推荐聚和材料，受益“韬...
**重点推荐聚和材料，受益“韬（τ）定律”的通胀环节-0525** ———————————— 今日华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《 》的主旨演讲中，正式提出“韬（τ）定律”。我们认为核心是通过EDA设计优化，结合先进制程（中心N+1、N+2）、先进封装（2.5D/3D异构集成），实现等效1.4nm制程。 BlankMask会是受益于“韬（τ）定律”的核心材料： 1）先进制程中多重曝光技术将成为主流解决方案，通过将单一图形拆分…
**继续重点推荐胜蓝和奥普特，...
**继续重点推荐胜蓝和奥普特，强边际变化起点，翻倍空间，继续强call** 继续重点推荐胜蓝和奥普特，强边际变化起点，翻倍空间，继续强call～ 胜蓝:连接器行业格局的变化很大，公司在大厂Ali份额喜人，大厂Byte进展顺利，后续大厂T也值得期待。液冷阿里、光模块等核心几家客户都在测试。基本面Q3/Q4开始逐步兑现，明年全面开花。若大厂Byte进展顺利，明年能再上修。公司是高速连接器赛道最强的Alpha，翻倍以上空间，继续重点推荐； 奥…
**【Mstech】易天股份今...
**【Mstech】易天股份今日异动解读** 【Mstech】易天股份今日异动解读：华为''韬定律''点火，CPO+先进封装+MiniLED三线共振 5月25日华为正式发布半导体''韬（τ）定律''，以''逻辑折叠''对冲制程瓶颈，把竞争范式从先进制程拽向系统级集成——先进封装、Chiplet、3DIC直接成为产业映射主线，易天股份(300812)盘中获资金抢筹，背后是华为催化+CPO+MiniLED三条线一起兑现。 先进封装：华为''…
**【丨策略会反馈】淡季表现分...
**【丨策略会反馈】淡季表现分化，龙头积极求变** 一、策略会反馈：酒类需求偏弱，大众品有望延续改善 近期华创证券于上海举行2026年中期策略会，结合产业与公司的交流反馈看，当前消费需求、成本波动等外部因素不确定性仍存，优质企业正积极寻找转型新路，产品推新及多元化布局稳步推荐，看好积极求变、产品力突出的企业提升市场份额。详细交流反馈如下： （一）酒类：淡季需求偏弱，企业普遍降费增效 酒类整体观感：淡季需求持续偏弱，酒企普遍深化内功，提升…
**GS中国收盘市场指数表现*...
**GS中国收盘市场指数表现** GS中国收盘 市场指数表现： 上证50：+1.55% 创业板指：+2.10% 沪深300：+1.58% 中证500：+1.48% 中国A股总成交额：3.23万亿元人民币 中国股市走高，半导体板块进一步上涨，反映出华为取得的新进展。 国内媒体报道称，华为开发出一条新路径，以缩小与行业领导者台积电在先进半导体制造领域的差距。 华为将利用其自主研发的“逻辑折叠”技术，在2031年前开始生产1.4纳米芯片。 该…
**【储能】海博思创：携手华为...
**【储能】海博思创：携手华为、SMA，出海渠道与SST技术同步推进** 事件： 近日，海博思创与华为数字能源正式签署战略合作协议。双方将在新型储能、智能组串式构网P、算电协同等方向建立长期全面合作。 此前5月18日，公司与全球知名光储企业SMA签署全球战略合作协议。双方将在全球大储项目中进一步加强供应链、技术协同及项目交付合作。 SMA作为欧洲老牌光储企业，具备较强的海外品牌、渠道能力；公司可借助SMA的海外渠道客户资源，进一步打通海…
**【两部门：2026—202...
**【两部门：2026—2028年新疆棉花目标价格为每吨1860...** 【两部门：2026—2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元】国家发展改革委发布财政部关于2026—2028年棉花目标价格政策的通知，经国务院同意，2026—2028年在新疆继续实施棉花目标价格政策。按照生产成本加合理收益的原则，综合考虑棉花产业发展需要、市场供需、财政承受能力等因素，2026—2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元。
**【｜海运聚焦】利空出尽油运...
**【｜海运聚焦】利空出尽油运进入配置区间，涨价兑现集运凸显红利属性** 边际上，中远海能湾内留滞VLCC已陆续脱困，前期解禁减持等利空基本落地，悲观预期下VLCC年化盈利也将翻倍式增长。美伊冲突现缓和迹象，若海峡解封，原油补库兑现+长锦商船控盘，VLCC有望进入量价齐升阶段，是极具确定性和弹性的板块，重申推荐中远海能、招商轮船。 集运新船供给增速边际下降叠加高燃油成本下减速航行，供给压力并不大；二季度进入发运旺季，且美国关税调整+库存…
**钢铁受伊朗战争致霍尔木兹海...
**钢铁受伊朗战争致霍尔木兹海峡近乎关闭影响** 钢铁 受伊朗战争致霍尔木兹海峡近乎关闭影响，AngloAmerican将巴西Minas-Rio铁矿出口由BahrainSteel改道至中国、越南和印度，未停产但转产较低品位产品。一季度铁矿石产量636.0万吨，其中近90%用于出口，出口量较前一季度降21.0%。 煤炭 1.中国企业2026年一季度申报新增燃煤电厂装机5,100万千瓦，仅获批300万千瓦；此前2025年全年新增申报1.62…
**其他1.印尼计划于周一完成...
**其他1.印尼计划于周一完成出口计划相关规则，出口安排或将明确** 其他 1.印尼计划于周一完成出口计划相关规则，出口安排或将明确。 2.伊朗称与美国在多项议题上已达成共识，但协议签署“并非迫在眉睫”，且在铀问题和制裁上仍有分歧，意味着制裁放松及伊朗原油供应回归预期暂未落地。 资料来源：Bloomberg新闻整理
**铝1.Hormuz海峡关闭...
**铝1.Hormuz海峡关闭致波斯湾铝供应中断** 铝 1.Hormuz海峡关闭致波斯湾铝供应中断，原占中国以外供应约20%的流量已枯竭；印度出现严重铝罐短缺。AI带动电力和数据中心建设，推升长距离输电电缆用铝需求；若伊朗战争结束，基础设施修复及替代Hormuz供应链建设将继续增加金属需求。 2.Hindalco预计第一季度铝投入成本环比上升5%，称BayMinette项目将在18个月内全面达产，铝相关产能供应将在未来一年半逐步释放。…
**黄金AMCU称，Mpone...
**黄金AMCU称，Mponeng金矿发生事故，2名矿工死亡、4人受伤** 黄金 AMCU称，Mponeng金矿发生事故，2名矿工死亡、4人受伤 锂 1.澳大利亚西澳MountHolland锂矿获批扩产，锂辉石产能翻倍至每年440万吨，并配套出口锂辉石精矿及每年约5.0万吨电池级氢氧化锂；叠加CoreLithium重启Finniss、MineralResources拟恢复BaldHill并考虑扩建MtMarion、PLS加快采选扩产，澳…
**【国联民生能源】全球煤炭发...
**【国联民生能源】全球煤炭发运到港量周环比上升，中国到港量周环比持平** 截至5月17日当周（前一周数据进行了追溯调整）： 全球的周度煤炭发运到港量为2493万吨，周环比+460万吨。主要出口国中，印尼周度发运到港量周环比+23万吨，澳大利亚周环比+274万吨，俄罗斯周环比+71万吨。主要进口国中，中国周度到港量周环比持平，印度周环比+133万吨，欧洲周环比+72万吨。 中国的周度煤炭到港量为466万吨，周环比持平。其中，印尼发运到港…