小土狗的沧海宏观笔记
2025-7-15【融资余额与期指持仓】交易资金夺门而出，中性量化见缝插针
今日全A深V回落0.2%。成交放量1540亿至1.63万亿元。今日市场波动率大幅下行，达到了配置资金希望的效果；中性量化见缝插针，主要宽基指数收十字星。 今天指数轻微高开，随后交易资金溃逃，各宽基指数、波动率快速下行。 图，沪深300股指波动率日K ...
2025-7-14【融资余额与期指持仓】交易资金：“已老实”
今日全A震荡上行0.17%。成交缩量2557亿至1.48万亿元。在GJD为首的配置资金压制下，今天交易资金“彻底老实”。 今天大票波动率高开，背后是交易资金并不想束手就擒，在大票处于早、午各一次拉升，但每一次都被降波操作摁了下来。尤其是午后，波动率趋势性向下，最终沪深300指数波动率轻微收跌。 ...
6月金融数据出炉，“稳中向好”...
6月金融数据出炉，“稳中向好”没毛病。 2025年6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%。广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%。狭义货币(M1)余额113.95万亿元，同比增长4.6%。 首先M2增速与社融增速同比增加，从同比增速图上看，两项数据都已触底反弹，处于扩张区间。M2增速回升代表银行稳定扩表，以及海外剩余储蓄持续回流。 M2\M1剪刀差减小，与核心CPI提升相互印证，代表实体经济走旺，…
2025-7-14【沧海一粟】
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2025-7-11【融资余额、期指持仓与宽基ETF】强势砸盘？这还真得感谢GJD出手
我们把上周最后一个交易日的各项数据拢起来展示。7月11日周五，全A震荡上行0.45%。较前一交易日成交放量2215亿元至1.73万亿元。交易资金试图在大票争夺主导权，后被配置资金降波压制。 图，周四复盘截图： 周五临近中午，盘面出现了我们周四提醒过，非常值得警惕的现象 —— 大票波动率快速拉升。 ...
2025-7-11【沧海一粟组合】
今天沧海一粟组合上涨0.42%，跑赢沪深300的0.12%。今天指数坐了趟过山车，相当刺激。 图，涨跌幅前五 图，持仓明细 ...
交易资金持续在大票发起进攻，波...
交易资金持续在大票发起进攻，波动率有点止不住的意思。而做空波动率的量化策略在拆解，从IF贴水连续数日减少可获印证。 我们在 》一文中有这样的总结：有增量资金时，大票波动率若增加（交易资金发力），则IF贴水减少；反过来也成立，大票波动率减少，贴水会加大，这是伴随量化策略进入。 金融三傻今天肯定是放大量的。交易资金的这种做法值得我们警惕。
2025-7-10【宽基ETF】连续流入三天
7月10日，主要宽基指数震荡上行。全市融资融券余额增加49亿元。上证指数上涨0.48%，站上3500点。上交所ETF合计净申购21.64亿元。 其中： （1）科创50指数（16.12亿），获得最多净申购； （2）上证指数（0.06亿），获小幅净申购； （3）沪深300指数（-7.94亿）、中证A500指数（-5.04亿），净赎回都在5亿之上； ...
2025-7-10【融资余额与期指持仓】抱歉！这一判断迟现了两天
今日全A上涨0.38%。成交轻微缩量123.53亿至1.52万亿元。今天交易资金在大票发力，并带动指数向上。 我们在周末复盘中就给出了大票即将跑赢小票的判断： 图，周日复盘截图 直到今天，才走出大票领涨的态势 —— 沪深300放量小幅上涨0.47%；题材小票中证2000在震荡中调整0.05%；其原因有二： 1、大小票指数差悬殊，让拉升小票的机会成本变得高昂； 2、IF贴水处于低位，给杠铃策略有效的施展空间 。 认识到这一点 ...
2025-7-10【沧海一粟组合】
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权益资产，股票和房地产，谁更能...
权益资产，股票和房地产，谁更能承接剩余储蓄回流？不言而喻，狗哥认为是股票，主要有这几点优势： 1、股票只是权益凭证，不会因为价格的膨胀影响到实体经济。房地产则不同，被资本介入太深，会催生大量既得利益集团，在城市更新拆旧投资新基建、降低实体经济运行成本等方面，房地产有太多负面作用。房地产应该更多的剥离资本属性，回归居住属性、公共事业属性，类似新加坡的双轨制就是比较好的。那么未来，有资本属性的豪宅你可以随便炒，但那是房地产很小的部分了。 2…
2025-7-9【宽基ETF】连续两日净流入
7月9日，主要宽基指数盘整。全市融资融券余额增加39亿元。上证指数调整0.13%，上交所ETF合计净申购7.14亿元。 其中： （1）科创50指数（8.99亿），获最多净申购； （2）中证1000指数（2.17亿）、上证指数（0.34亿），分别获小 幅净申购； （3）沪深300指数（-10.5亿）、中证A500指数（-10.48亿），净赎回都在10亿之上； ...
2025-7-9【融资余额与期指持仓】交易资金与量化策略角力间隙，是否应该格局？
今日全A回落0.18%。成交轻微放量528亿至1.53万亿元。交易资金与配置资金&量化策略第一回合较量结束，交易资金略占上风。 今日CPI数据公布，6月CPI同比上涨0.1%，与预期持平，前值降0.1%；中国6月PPI同比下降3.6%，预 ...
今天的组合上涨0.24%，跑赢...
今天的组合上涨0.24%，跑赢沪深300的-0.18%。 开盘之前就决定清掉反内卷题材以换取流动性。一方面我深知XAGF作妖的股性 —— 大上大下相当渣；另一方面，从昨晚美股盘面我觉得AI题材可能回暖，因此开了JSBG。事后来看，清仓清得好。后续ZKZY可能会捡回来。 今天盘中，在交易资金与量化策略共同作用下，300指数一度上升0.46%。彼时组合净值涨幅达0.8%+，这让我感觉风格轮动在向持仓靠拢，故操作上加码了沪深300中处于低位的…
狗哥于主星分享了当月最新的核心...
狗哥于主星分享了当月最新的核心cpi与cpi数据。两个数据略有增加。 那么这两个数据有和区别？为什么核心cpi与金融市场关系更紧密？根源是什么？ 翻到一篇之前的笔记： ，温故知新
2025-7-8【宽基ETF】明显净流入
7月8日，主要宽基指数上涨。全市融资融券余额增加55亿元。上证指数上涨0.7%，上交所ETF合计净申购21.73亿元。 其中： （1）中证1000指数（8.27亿）、上证50指数（7.34亿）、沪深300指数（6.92亿），净申购居前； （2）中证500指数（4.68亿）、上证指数（0.89亿）、中证A50指数（0.07亿），获小幅净申购； ...
2025-7-8【融资余额与期指持仓】交易型资金正在占据市场主动
今日全A上涨1.08%。成交放量2475亿元至1.47万亿元。今天交易资金夺取市场主动权。 在交易资金、配置资金对立统一的作用之下，今日盘面稳步向上，中证2000上涨1.29%，沪深300上涨0.84%。从波动率角度看，11点左右指数的拉升，是交易资金的 ...
2025-7-8【沧海一粟组合】
图，组合收益表现vs沪深300 今天的沧海一粟上涨0.44%，跑输沪深300的0.84%。操作方面加码了沪深300中处于低位的海天WY、中兴TX；加码中国PA、牧原GF、杭叉JT是想参与一下右侧博弈；而索菲亚是消费里分红较高，且判断为下一阶段的热点，因此左侧加码。目前持仓组合依然在等待沪深300内的结构性反转。目前 ...
看到一段话： “1，今年量化...
看到一段话： “1，今年量化真的非常火爆，可以说是历史最好。中证2000的超额收益，1-6月可以到20%的超额。中证1000在10%-20%之间。 2，比较神奇的是，连A500也干出了9%的超额。拆分之后，发现，这9%的超额，几乎都来自于其中30%的非A500成分股。简单来说，就是我70%的股票买A500，30%股票买小盘股。小盘股今年大涨了，所以我就有超额了。 3，沪深300，大概有7%的超额。这部分的超额比较简单，利用量价模型，直接…
2025-7-7【宽基ETF】
7月7日，主要宽基指数震荡分化。全市融资融券余额增加65亿元。上证指数上涨0.02%，上交所ETF合计净赎回6.01亿元。 其中： （1）仅有科创50指数（3.68亿）、科创创业50指数（0.06亿）、科创100指数（0.03亿），获小幅净申购； （2）中证A500指数（-6.92亿）、沪深300指数（-5.19亿），净赎回都在5亿之上； ...