土狗和他的朋友们
2022-6-29，债券市场
2022-6-29，债券市场 今天债券市场小幅反弹。 30年国债210014下行0.55bp至3.3375%，10年国债220003下行1.1bp至2.875%，10年国开债220210与前一交易日持平在3.05%，5年国债220002下行0.5bp至2.645%，5年国开债220203下行1.0bp至2.805%，3年国债220011下行1.0bp至2.445%，3年国开债220202下行2.0bp至2.58%，...
2022-6-29，股票市场
2022-6-29，股票市场 今天股票市场大幅调整，结构大幅分化。 今天锚指数-价值下跌0.37%（主线），锚指数-成长下跌2.32%，锚指数下跌1.30%，万得全a下跌1.89%，小市值指数下跌2.14%。 今天的行情辨识度极高，熟悉星球框架的朋友，盘中就能知道——切换发生了。老法师对这种行情的定义是：最强势的板块带动整个指数向下调整，整个股票市场共振。 之前的最强板块是汽车板块，今天大幅下挫6.1%。另外，很多赛道板块大跌。...
关于美股和美国通胀的问题 隔...
关于美股和美国通胀的问题 隔夜纳斯达克大跌2.98%，抄底的人大量跑路。 实际上，美股很难抄底，主要原因有3个： 1、杠杆尚未完全出清，出清大概得到8600点附近，还有20%+的空间（如图二）； 2、杠杆未见底的情况下，fed缩表的杀伤力很大，如图三所示，7月和8月缩表速度会加速； 3、利率升高或者利率保持高位，会增加衰退风险； 在这个格局下，捞美国长债是合意的——时间是朋友，衰退终会降临，但捞美股就是【玩心跳】，一旦衰退证实，会再杀一…
2022-6-28，债券市场
2022-6-28，债券市场 今天债券市场继续调整，结构分化。 30年国债210014上行0.05bp至3.343%，10年国债220003上行1.6bp至2.886%，10年国开债220210上行2.25bp至3.05%，5年国债220002上行2.0bp至2.65%，5年国开债220203上行2.5bp至2.815%，3年国债220011上行1.5bp至2.455%，3年国开债220202上行2.0bp至2.6%，...
2022-6-28，股票市场
2022-6-28，股票市场 今天股票市场大涨，结构大幅分化。 今天锚指数-价值上涨0.58%（主线），锚指数-成长上涨1.45%，锚指数上涨0.99%，万得全a上涨1.19%，小市值指数上涨1.55%。 今天市场的主要增量信息是国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案，这一版方案较上一版本有较大幅度放松。疫情防控放松落地，出行链继续拉涨。 另外，赛道股继续强势，尤其是新能源车板块，汽车板块自4月27日以来已经上涨了57.66%。 …
2022-6-27，债券市场
2022-6-27，债券市场 今天债券市场大幅调整，结构显著分化。 30年国债210014上行1.5bp至3.3425%，10年国债220003上行2.25bp至2.87%，10年国开债220210上行2.25bp至3.0275%，5年国债220002上行2.5bp至2.63%，5年国开债220203上行2.0bp至2.79%，3年国债220004上行4.5bp至2.42%，3年国开债220202上行4.0bp至2.58%，...
2022-6-27，股票市场
2022-6-27，股票市场 今天股票市场继续上涨，结构小幅分化。 今天锚指数-价值上涨1.21%（主线），锚指数-成长上涨1.07%，锚指数上涨1.14%，万得全a上涨0.99%，小市值指数上涨0.87%。 上周末有两个增量因素，一个是疫情政策调整预期加强，另一个是央行政策委员会委员王一鸣表示：财政政策需要加大力度，可考虑上调赤字水平或发行特别国债。 这两个因素对债券的冲击最大，t2209跳空低开，收盘跌0.35%至99.76 。..…
2022-6-24，债券市场
2022-6-24，债券市场 今天债券市场调整，结构分化。 30年国债210014上行0.75bp至3.3275%，10年国债220003上行2.0bp至2.8475%，10年国开债220210上行1.25bp至3.005%，5年国债220002上行1.5bp至2.605%，5年国开债220203上行2.25bp至2.77%，3年国债220004上行2.0bp至2.375%，3年国开债220202上行1.0bp至2.54%，...
2022-6-24，股票市场
2022-6-24，股票市场 今天股票市场继续上涨，结构大幅分化。 今天锚指数-价值上涨0.35%（主线），锚指数-成长上涨2.37%，锚指数上涨1.30%，万得全a上涨1.19%，小市值指数上涨0.99%。 今天影响市场的因素跟昨天一致，分别是：1、排名博弈，成长继续压制价值；2、逼空行情，场外资金涌入。 万得全a高开高走，之后高位震荡。 今天市场的格局依旧是：成长>小市值>价值，只不过今天的突出特点是成长大幅压制价值股，博弈已经到了…
2022-6-23，债券市场
2022-6-23，债券市场 今天债券市场小幅调整，各期限品种结构分化。 30年国债210014上行0.1bp至3.32%，10年国债220003上行0.45bp至2.8275%，10年国开债220210上行0.5bp至2.9925%，5年国债220002与前一交易日持平在2.59%，5年国开债220203上行0.25bp至2.7475%，3年国债220004下行0.25bp至2.355%，3年国开债220202下行1.0bp至2.53…
2022-6-23，股票市场
2022-6-23，股票市场 今天股票市场大涨，结构分化。 今天锚指数-价值上涨1.22%（主线），锚指数-成长上涨2.01%，锚指数上涨1.59%，万得全a上涨1.92%，小市值指数上涨1.85%。 昨天，排名博弈占据了上风，市场观望情绪浓厚。存量资金的互换影响到了增量资金的进出。于是，市场普跌，万得全a指数下跌1.24%。 但是，a股的流动性实在太好了。存量资金互换方面，还是排名博弈主导，但是，增量资金没有继续观望，大幅涌入，...
共振的信念，有些虚幻的信念 ...
共振的信念，有些虚幻的信念 在《 》一文中，我们论证了自信、多巴胺和证实主义。 更深层次的东西我没太讲，在这里简单讲讲。 在底层架构上，我们都是某种机器；如果我们对于某个信念极其笃信，在机器回路层面，【多巴胺控制回路一定被激发过】。 因此，如果我们人类【十分笃定地】说某个事情，并不代表它一定是【真的或对的】；从机器的层面来看，只是我们的【多巴胺回路被激发】了。 实质上，这套系统是一个【贝叶斯系统】，我们不断地被【各种数据训练】，形成种种…
2022-6-22，债券市场
2022-6-22，债券市场 今天债券市场小幅反弹，结构分化。 30年国债210014下行0.1bp至3.319%，10年国债220003下行0.45bp至2.823%，10年国开债220210下行0.35bp至2.9875%，5年国债220002下行0.5bp至2.59%，5年国开债220203下行0.75bp至2.745%，3年国债220004下行0.5bp至2.3575%，3年国开债220202下行1.25bp至2.54%，...
2022-6-22，股票市场
2022-6-22，股票市场 今天股票市场下跌，风格较为均衡。 今天锚指数-价值下跌1.31%（主线），锚指数-成长下跌1.20%，锚指数下跌1.26%，万得全a下跌1.24%，小市值指数下跌1.12%。 今天基本面方面的增量信息为，央行继续等量续作omo，货币政策继续回归正常化。 尽管货币政策逆风，但是，排名博弈的力量依然占据上风。 存量方面，抛售价值股追捧赛道股的迹象十分明显，博弈力量占据主导。锂电池指数一度冲高上涨2.12%，后逐…
2022-6-21，债券市场
2022-6-21，债券市场 今天债券市场震荡。 30年国债210014下行0.25bp至3.32%，10年国债220003与前一交易日持平在2.8275%，10年国开债220210下行0.4bp至2.991%，5年国债220002下行0.25bp至2.595%，5年国开债220203下行0.5bp至2.7525%，3年国债220004上行0.75bp至2.3625%，3年国开债220202下行0.5bp至2.5525%，...
2022-6-21，股票市场
2022-6-21，股票市场 今天股票市场宽幅震荡，小幅调整，结构分化。 今天锚指数-价值上涨0.51%（主线），锚指数-成长下跌0.34%，锚指数上涨0.11%，万得全a下跌0.41%，小市值指数下跌0.28%。 今天基本面方面的增量信息为，央行继续等量续作omo，资金面持续收紧。 在昨天的帖子里，我们讨论过，地产销售数据回暖+资金面持续收紧，使得风格从成长往价值切换；但是，6.30之前的排名博弈，使得风格继续保持成长领先。 今天央行…
2022-6-20，债券市场
2022-6-20，债券市场 今天债券市场调整。 30年国债210014上行0.5bp至3.3225%，10年国债220003上行1.25bp至2.8275%，10年国开债220210上行1.2bp至2.995%，5年国债220002上行1.25bp至2.5975%，5年国开债220203上行2.0bp至2.7575%，3年国债220004上行2.0bp至2.355%，3年国开债220202上行2.25bp至2.5575%，...
2022-6-20，股票市场
2022-6-20，股票市场 今天股票市场上涨，结构大幅分化。 今天锚指数-价值下跌0.05%（主线），锚指数-成长上涨1.14%，锚指数上涨0.51%，万得全a上涨0.71%，小市值指数上涨1.29%。 当下，市场主要交易两个宏观量，一个是地产销售情况，另一个是央行净投放情况。 现在地产的研究弄得很卷，大家都出到了周度数据，最近一个周地产的销售数据特别好。 央行方面，今天央行仍然是等量续作omo，...
妖股、涨停板和锁仓博弈 一般...
妖股、涨停板和锁仓博弈 一般来说，妖股都是跟连续涨停板关联在一起的。但是，散户对涨停板的思考，基本上都限定在价格——【因为牛逼，所以，涨了10%】 实际上，涨停板是一个极其中性的东西，它的核心特质是【博弈】，在我们的流动性框架里，这是一个【锁仓博弈】。 它博弈的是，大猪公开声明，我不卖；小猪跟风，我也不卖。 于是，成交量显著缩量——潜在价格上限提高。 所以，涨停板最核心的特质是：因为锁仓博弈，所以，节约流动性。 如图一所示，在M给定的情…
央行货币政策的重要观察窗口及风...
央行货币政策的重要观察窗口及风格问题 6.15晚上fed宣布加息75bp，央行没有做任何额外动作，正常等量续作了100亿omo。 不少人迫不及待地把这个【无动作】解读成宽松，这有些过于【猴急】了。 事实上，这个月底，流动性压力很大。 一方面是上周缴款了5846亿政府债，另一方面是本周还有5335亿政府债要发。 这些钱回笼上去，一时半会儿出不来，所以，会对资金面出现一定的扰动。 此外，20号马上要进入税期，缴税的钱一时半会儿也投放不出来。…