二月麦
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cpo纪要
会议要点 1. 柴发细分领域持续推荐逻辑 核心驱动逻辑：柴发行业需求扩张主要源于五个方向：天然气内燃机切入主电、柴发备转主、俄乌冲突下备电及应急电源需求、出海机会、渠道复用及技术延展。 天然气内燃机切主电：燃气轮机排产已至2030-2031年，特朗普要求数据中心电费自付政策进一步加剧主电需求；天然气内燃机（如瓦锡兰27台50SG发动机，单机功率18.8兆瓦，总功率507兆瓦）于2025年年中进入北美数据中心主电领域，交期可控。 ...
新能源纪要
会议要点 1. 地缘政治驱动能源自主可控需求提升 中东局势升级扰动能源供应：3月21日伊朗铀浓缩核设施遭袭，此前卡塔尔最大天然气生产设施遭伊朗导弹袭击触发欧洲天然气价格跳涨，标志伊朗局势持续升级；地缘政治动荡（如海湾战争、俄乌战争）均对油气稳定供应和价格产生巨大扰动，推高通胀风险。 能源自主可控的核心路径：更高的终端电气化程度及可再生能源利用率是缺乏油气资源国家降低外部依赖的唯一途径；当前风光发电和储能设施建设成本处于历史最低水平，多数…
动力煤及焦煤基本面纪要
会议要点 1. 煤炭板块一周走势分析 板块整体表现：上周煤炭指数下跌2.1%，沪深300下跌2.2%，煤炭板块略有跑赢沪深300；下跌主因是能源板块前期超额收益较多，大盘下跌导致部分资金兑现流出。 重点个股表现： 上涨靠前：陕西煤业（动力煤标的）涨3.5%（动煤价格后半周企稳回升直接利好，前期涨幅少存在补涨需求）；陕西黑猫（焦炭+煤化工）涨3.1%（煤化工产品价格上涨、焦炭有提涨预期）。 ...
一次性手套：地缘冲突驱动周期拐点,行业迎来提价修复新阶段纪要
会议要点 1. 一次性手套行业周期与趋势 行业周期阶段：一次性手套行业经历漫长去库存和产能出清后，2024年实质性步入价格和盈利修复上行期，中东地缘冲突成为加速复苏的强力催化剂。 历史价格波动：疫情期间（2020-2021年）丁腈手套价格一度达150美金/箱，2022-2023年行业去库存至价格冰点（接近14美金/箱），多数企业亏损；2024-2025年因库存（有效期3年）见底，进入量价回升、利润修复的右侧阶段。 ...
国金新能源 **锂电池产业链...
国金新能源 本周价格上涨比较多的是：针状焦（5.39%）、海运BDI指数（4.31%）、三元材料811（1.93%）、磷酸（1.62%）、MB钴（合金级）（1.08%）、磷酸一铵（0.74%）、三元材料523（0.55%）、三元材料622（0.55%）、磷酸铁（0.42%）、石油焦（0.13%）。 本周价格下降比较多的是：铝价（-8.43%）、碳酸锂（-4.43%）、氢氧化锂（-3.32%）、LFP正极（-3.02%）、6F（国产）（-…
**【20260322煤炭观点...
动力煤：港口煤价出现反弹4月后上涨斜率有望抬升 目前各方对“淡季不淡”共识较高，叠加下游对因地缘局势导致的能源供应问题担忧、以及进口煤持续倒挂后进口量减少，近期内贸煤询货需求继续改善，本周五港口价格出现反弹，但当前各环节库存亦维持充裕状态，近期华南港口库存亦较2月初也有明显抬升，火电需求淡季格局延续下终端增量拉运或有限，短期煤价或震荡偏强运行。进入4月大秦线检修发运量或下降，同时近期海外煤发运往中国的减量将在4月中下旬开始到岸显现，在中…
**回避小盘风格，主板超跌反弹...
上周市场全面调整，沪深300指数周涨幅-2.19%，上证综指周涨幅-3.38%，中证500指数周涨幅-5.82%。中东局势继续升级至对双方油田及天然气经济设施攻击，叠加A股小盘风格开启集中调整风险，A股于上周二开启小盘破位确认信号。 基本面上，中国经济数据维持全面反弹。国内方面，上周发布的1-2月工业生产、社会零售、地产销售数据全面反弹，与此前我们提示的经济上拐信号保持一致，也是对本轮经济回升趋势的重要确认信号，基本面重回上行有助于主板…
**锂电材料每日价格26032...
镍： 上海金属网13.763万/吨，+0.29万/吨，+2.1% 电池： 方形-铁锂SMM0.399元/wh，0.00万/吨，+0.5% 方形-三元523SMM0.587元/wh，0.00万/吨，+0.3% 软包-三元523SMM0.589元/wh，0.00万/吨，+0.3% 六氟磷酸锂： SMM10.9001万/吨，0.00万/吨，+0.0% 钴： 金属钴百川42.95万/吨，-0.20万/吨，-0.5% 正极： 磷酸铁锂-动力SMM…
**【建投大化工】氯碱数据跟踪...
本周氯碱行业价格/价差分位数分别为14.9%/21.0%，分别环比+2.6/-1.1PCT；库存分位数为40.7%，环比-2.2PCT；平均开工率为79.07%，环比-0.11PCT。 电石法PVC、乙烯法PVC、液碱价格上行：本周国内电石法PVC（华东地区）均价5470元/吨，环比+2.0%，同比+16.4%；乙烯法PVC均价7333元/吨，环比+12.2%，同比+40.3%；32%烧碱均价824元/吨，环比+4.2%，同比-22.7…
**周观点：不确定的市场预期中...
1、战争局势动荡，影响市场风偏和流动性，对AI科技产业也产生了预期的扰动。A股市场经历前期原油的暴涨、光互联的大跌已经两次释放恐慌担忧情绪。长期维度，产业景气趋势和逻辑定价；短期维度，战争（压制）和产业（仍在强化）两个因子共同影响股价，其平衡点就是左侧和右侧的分水岭。我们认为：无论疫情、关税还是战争、恐慌和扰动过后对股价影响会边际减弱、而产业和基本面逻辑定价会逐步恢复。 2、AI光互联攻守兼备优选： 1）首先，过去半年全球AI的Toke…
**维生素数据跟踪(2026年...
本周维生素A/E价格环比上涨/上涨。截至本周五，维生素价格指数为101.8，环比+2.00%，同比-17.03%。维生素A价格为95.0元/千克，环比+22.58%，同比-5.00%，维生素E价格为85.0元/千克，环比+8.97%，同比-32.00%。 本周维生素产品价格稳中有涨，部分产品价格明显上涨。国际原油价格延续偏强，国内化工原料价格跟随强势上行，维生素A、E厂家挺价意愿强烈，搭配前期低价订单，用户高价接受度较差，市场价格有明显…
**市场在交易什么？黄金怎么看...
全文摘要 当前全球经济和金融市场正面临严峻挑战，尤其是战争引发的能源市场动荡、美元信用评估、各国货币政策调整以及金融体系稳定性等问题。专家分析指出，战争短期内加剧了市场波动，但长远看，经济和市场将依据各自基本面及政策应对继续发展。黄金和股票市场在当前环境下表现出不同的特性与预期，反映了投资者避险情绪和对经济复苏路径的担忧。专业投资机构客户和受邀客户在交流研究观点时，需关注特定要求和注意事项，以确保分析的准确性和决策的合理性。总体而言，尽…
**根据周五的最新市场调查**...
根据周五的最新市场调查，目前市场的风险偏好因为地缘波动和油价上升而降温，对股票和商品等资产的偏好程度有所下降，对经济形势也因为地缘的冲击而转向担忧，由于对通胀的疑虑，对美国的降息预期也明显降低，对中国的降息预期也降低，因此对债券资产也转向谨慎。对于通胀的情况，投资者认为类似于2025年的有色风景独好，可能是分化的，今年能化等工业品价格上涨，但其他品类因为需求偏弱和供应冲击相对小而下跌。 不过，目前市场整体认为地缘的波动可能能在二季度结束…
**3月22日霍尔木兹海峡油轮...
3月22日霍尔木兹海峡油轮通行跟踪： 一、21日1艘Handy成品油轮通过霍尔木兹海峡（OceanaKai，9221267，阿联酋船东）；20日1艘LR1驶离霍尔木兹海峡（NorthStar，9299563），黑船，运输伊朗的成品油满载驶出海峡。 二、1-21日已进出油轮明细：见图上表格。跟踪到目前为止，有一艘Dynacom的船舶Smyrni在1-15日期间驶进，装载货物后并驶出完整航次。 三、1-19日，从波斯湾运出的原油数量估算在1…
**H股市场、港交所周频数据跟...
H股市场、港交所周频数据跟踪（2026年第11周）： 1.交投活跃度：本周港股日均成交额2845亿港元，环比-3%；年初至今日均成交2738亿港元，同比+13.5%。 2.港股通：本周南向资金净流出63.3亿港币，今年累计净流入1976亿港币。 3.股市涨跌幅：本周恒生科技指数下跌2.12%，今年跌11.67%；恒生综指下跌1.69%，今年跌2.53%。 4.估值：当前港交所主板平均PE14.49倍，创业板平均PE35.12倍。
**航运周度数据一览：VLCC...
航运周度数据一览：VLCC运价环比+23%，BDI环比+1%，SCFI环比-0.2% 1、油运： （1）VLCC市场 克拉克森VLCC-TCE指数21.6万美元，周环比+23.4%；中东、红海航线报于39、29万美元/天，周环比持平、+65%；西非、美湾航线报于12、15万美元/天，周环比-4、+11%。 （2）阿芙拉、苏伊士油轮市场 苏伊士型油轮日收益TCE收于23.5万美元/天，周环比+6%。阿芙拉型油轮日收益TCE指数收于18.2…
**【华创交运*航空日度观察】...
【华创交运*航空日度观察】3月19日民航国内旅客量同比+5.3%，平均含油票价同比-3.1% 一、近7日民航国内航班量同比+4.8%，客座率同比+1.1%。 1、3月19日，民航国内旅客量195万，同比+5.3%；国内航班量13050班，同比+4.1%；国内客座率87.2%，同比+0.9%。 2、近7日，民航国内日均旅客量192万，同比+6.7%；国内日均航班量13106班，同比+4.8%；国内日均客座率85.4%，同比+1.1%。 二…
**艾罗核心小范围要点2026...
Q1户储需求向好、发货同环比高增，工商储订单超预期（已超去年），大储开始起量，盈利拐点已现，预计26年8e+，未来几年有望持续高增长，继续强推！目标市值300e+ 出货快速增长，户储、工商储、大储全线布局 1/2/3月分别发货4/5/9e，Q1发货18e，同比+140%。截至目前4月在手订单7.8e，4、5、6月出货预计环比基本稳定。其中澳洲1/2/3月分别发货9000万/1.6e/2e+，大部分为欧洲。 26年收入目标户储40e，工商…
**再通胀周期下的消费资产大轮...
再通胀周期下的消费资产大轮动【东财论消费·周观点】详细内容可参考周观点ppt一览图！(通胀行业胜率及传导逻辑ppt可以再跟我们联系) 再通胀是消费行业的突围秘钥。A&H股消费板块在过去4年内经历估值与业绩的戴维斯双杀，核心源自低通胀环境下市场逐步失去对消费赛道长坡厚雪的预期。在低通胀大背景下，多数消费品价格趋于下跌，从而导致还有一定利润空间的部分消费行业吸引越来越多竞争者入局抢占市场，恶性内卷导致这些行业毛利率与净利率走低、员工薪酬下降…