二月麦

2026/03/22 19:26

**欧洲储能需求催化，关注安克...

事件：3月20日中东地缘冲突升级，伊朗攻击摧毁了卡塔尔部分天然气设施，卡塔尔能源CEO透露这导致近20%的LNG产能停运，因此不得不向欧洲和亚洲国家宣布长期合同的不可抗力，修复周期需要3-5年。受此影响，欧洲TTF合约价格跳涨。影响：这对于意大利、英国、德国等燃气发电量较大且能源密集型工业国的影响较大。若能源价格大幅上涨，或利好居民购置阳台光伏、屋顶光伏作为能源解决方案。行业判断：欧洲地区城市住宅多以公寓为主，阳台光储方案是居民侧快…

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**通信周观点：XPO可插拔路...

OracleFY26Q3云业务高增，多云数据库与AI智能基础设施收入爆发式增长，同时凭借轻资产模式加速算力扩张。博通发布全球首款3nm400G单通道DSP芯片。三大光互连MSA集中成立，推动高密度可插拔路线升级、NPO/CPO方案光引擎标准制定，国内光模块龙头深度参与。 OpenClaw稳居AIAgent领域热度榜首，近期其平台调用量排名前三的模型均为国产，消耗Token数均突破1T。报告链接： ———————————— 长江证券通…

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## 25. 机构点评 **...

## 光通信领域：产业趋势极好，无惧战争短期波动，可插拔（含XPO）、NPO/CPO、O、DCI、激光器、光纤等多个领域成长前景均很好，中国厂商占据核心卡位。持续坚定看好汇绿、旭创、新易盛、天孚、华工、天通等（详见我们周五的分析）国产算力：中东局势反复扰动市场情绪，相比之下中国本土核心资产展现出较强的配置价值。从产业基本面看，国内AI算力需求正处于高景气周期。1）阿里云26Q3收入强劲增长36%，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现…

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**电网招标跟踪3月20日，国...

电网招标跟踪 3月20日，国网发布电表和特高压设备招标公告，要点如下：特高压。本次招标渝黔、湘粤、闽赣、宿松±500kV柔直换流阀/控保/套管。单线换流容量约3GW，合计12GW，根据历史招标数据，换流阀单线价值量约3.5亿/GW，单线3GW换流阀总价超过10亿元，本次招标合计金额超过40亿元。控保招标4套，套管招标100只。电表。A-D/高端级合计招标3228万只，同比增长0.85%，环比增长90.35%。A/B/C/D/高端分别…

国金策略 **【报告导读】本...

国金策略【报告导读】本周市场下跌的表面原因是全球经济滞胀和衰退担忧，而根本原因是美元流动性在金融资产中的再分配。美元的背后，是美国阶段性体现出的对于冲击的掌控能力。值得注意的是，转折或已临近。

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03.22航运运价更新...

原油-/成品油-：BDTIVLCC/Suezmax/Aframax/MR运价周环比+22.0/+6.0/+54.0/+20.0%至237,225/248,028/187,868/55,439美金/天；其中，VLCC中东至中国航线（TD3C）周环比-2.5%至400,928美金/天集运-：SCFI/CCFI/东南亚指数周环比-0.2/+4.5/+5.8%，欧线/美线周环比+1.1/-8.7% 干散-：BDI和BHSI指数周环比+0.9/…

2026/03/22 19:24

**【国联民生金工】择时观点3...

调整或未结束当下流动性保持下行趋势，分歧度保持上行趋势，景气度保持下行趋势，三维择时框架保持震荡下跌判断。从技术形态来看，沪深300处于盘整背景的下跌波段，本周波段继续下探并走出波段新低。盘整状态或继续持续，沪深300在4530附近有较强支撑线，关键看指数在支撑线附近的供需表现。风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。联系人：叶尔乐/关舒丹/祝子涵/裴钰琪

2026/03/22 19:24

**【中泰多资产】风险释放之后...

当下已经来到分歧最重的时刻。本周创业板出现了反包，甚至还创下新高。海外流动性冲击却在加速释放，周五夜盘美股再度受到重创，黄金也再次加速跳调整，全球市场似乎正在重新定价通胀和加息的预期。 A股本周也出现了关于“谁是边际卖出者”、“是否在部分机构形成‘赎回-卖出-赎回’的负反馈’”的讨论。季节性效应并非新鲜事，而去年12月在短暂的分野之后，反而形成了资金重新加速入场的共识。负债端是否有压力？实际上在过去的两周内已正在陆续消化流动性冲击的压…

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2026/03/22 19:24

**GTC智能化分享总结032...

———————————— 观点重申：英伟达GTC大会诸多自动驾驶参与方都展示了最新方案，依托大参数量的基座模型、基于“端到端+VLA/世界模型+仿真数据+强化学习”的思路基本收敛，我们认为头部智驾玩家基于优质数据积累、更高效的数据闭环能力、更领先的模型算法有望持续打开自动驾驶行业上限，同时英伟达提供的自动驾驶工具链也将进一步走向技术平权，自动驾驶进入能力跃升的加速期。各家自动驾驶目前的技术路径与方向 >英伟达：提供全球唯一的包含硬件、…

2026/03/22 14:42

「图片」

2026/03/22 10:37

🇺🇸美国研究集团(ARG)最新...

🇺🇸美国研究集团(ARG)最新调查显示，特朗普支持率创新低，不支持率高达63%，支持率仅为34%。

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2026/03/22 10:15

关于索尔思目前主要的看点就是下...

关于索尔思目前主要的看点就是下面三个： 1、今年会扩产，设备预计是4月份到场，当前产能是4KK，年底能扩到22KK； 2、NV那边要找索尔思买光芯片，但索尔思更希望配套光模块卖进去； 3、400G的研发进度，预计年底会出来估计大家多多少少都看到了不少索尔思的信息，基本都是来自公司，也有不少机构去公司调研过，他们最近也一直在路演，公司的口径是非常乐观的，所以现在最大的风险就是能否兑现这么乐观的预期。

2026/03/21 23:45

这是一份长江电力业绩交流会的纪...

这是一份业绩交流会的纪要，核心要点如下：：发电量首破3000亿度（3072亿，同比+43.8%），利润首破400亿（413亿），归母净利润341亿。葛洲坝、三峡、乌东德均表现亮眼。：2025年末水库已蓄满，对上半年发电形成支撑；预计长江来水接近多年均值，发电量可期。：电力供需由紧转松，部分长协价下调，但因市场化占比低，平均上网电价波动有限。分红方面，十五五继续守住70%底线，现金流充裕时不排除进一步提高。：乌东德、白鹤滩的"三…

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2026/03/21 21:37

**舍得酒业发布2025年年度...

经营业绩【同比】营业收入44.19亿元，-17.51% 利润总额3.17亿元，-38.28% 归母净利润2.23亿元，-35.51% 归母净利率5.05%，-1.41pcts 毛利率62.04%，-3.48pcts 管理费用率10.82%，+0.65pcts 25Q4实现营业总收入7.18亿元，同比-20%；归母净利润-2.49亿元，同比+22.9%。分产品【同比】中高档酒31.2亿元，-23.83%，占酒类营收比例80.98% …

2026/03/21 21:36

**【宇树科技】发布招股书，盈...

一、【整体财务表现】营业收入2023–2025年分别为1.6亿元、3.9亿元、17.1亿元（预计），同比增速29%、147%、335%。扣非后归母净利润2023–2025年分别为-1802万元、7750万元、6.0亿元（预计），2025年预计同比+674%。毛利率2022-2025年1-9月主营业务毛利率分别为44.9%、44.8%、57.0%、59.8%，高水平持续攀升。二、【四足机器人业务】销量2022–2024年分别为2…

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2026/03/21 21:36

**近日，德国巴斯夫公司首席执...

近日，德国巴斯夫公司首席执行官凯礼博士表示：“未来还会有更多产能关停、企业破产和重组。可以说，目前欧洲部分资产出售也意味着重组进程被延后了。”他强调：“欧洲化工行业的重组时代尚未结束。” ——拥抱东升西落，中国化工业雄起的大时代

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2026/03/21 21:36

**华创电新：天然气价格跟踪2...

美国NYMEX期货收盘价：3.10美元/mmbtu（日环减0.9%，相较月初上涨8.5%）英国IPE天然气期货收盘价：204.82%美元/色姆（日环减0.7%，相较月初上涨93.7%）亚洲LNGJKM期货收盘价：21.71美元/mmbtu（日环减2.9%，相较月初上涨102.4%）澳大利亚悉尼天然气事前价格：7.40美元/吉焦（日环增0.4%，相较月初下降7.2%）

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2026/03/21 21:35

**【长江电新】开年出口全面大...

【长江电新】开年出口全面大增，继续强call海外缺电，2026年1-2月电力设备进出口数据详析——2026电网推荐七 1、液体变压器：2026年1-2月合计出口81亿元，同比+38%，其中1月同比+27%，2月同比+52%。从出口地区看，亚洲、非洲贡献核心增量，其中非洲出口达11.6亿元，同比+141%，亚洲同比+48%。另外北美+28%，欧洲+19%。分容量等级看，大型变压器出口激增，其中10MVA及以上出口大增67%，400MV…