数据点评与信息筛选
今日UBS报告看多锂矿价格，全...
今日UBS报告看多锂矿价格，全文等我看到了再发一下
希望能发出去，发不出去就看群哈...
希望能发出去，发不出去就看群哈： ——在最近一周与决策层的沟通中，他们发现前者的态度和观念转变了，核心包括三点： 1、决策层对通缩危害性的认识正在显著加强，并开始尝试打破原有的政策路径依赖。（之前大摩几次电话会，都提示决策层路径依赖问题，抗拒大规模经济刺激） 2、过去过度依赖投资和供给端政策的做法已不足以有效应对当前的通缩挑战。为此，他们开始更多地考虑通过强化和完善社会保障福利体系。（之前的重心一直是刺激生成，对刺激消费十分保守） 3、…
240910--欧洲降息似乎拉动了进口需求回升
中午发过出口数据的卖方图表，因此人家有的内容我就不写流水账占地方了；咱们快速过一下里面的重要信息： 中国8月出口(以美元计价)同比增长8.7%，前值增7%；超出预期。 出口有量无价，价格战；出口强内需弱、导致贸易顺差继续快速积累这些问题前几个月也一样，我就不反复念经了；建议参考上一条的财通宏观数据拆解。 亮点之处：对欧洲出口增速非常快，对拉丁美洲出口增速非常快；对美国出口保持了正常的改善节奏，但东盟需求还是不行。...
出口增速年内新高，量增价减；但...
出口增速年内新高，量增价减；但A股直接反馈战略定力，不刺激了这个还是很伤......咋利好也是利空？
从24Q2的上市银行报表来看，...
从24Q2的上市银行报表来看，消费贷、房贷不良是上升最明显的。由于民企地产基本死绝了，所以开发贷不良基本见顶；和24Q1股份行的交流情况能匹配。
240909--16个月最高的食品价格拉不动物价上涨
中国8月CPI同比上涨0.6%，预期涨0.7%，前值涨0.5%。中国8月PPI同比下降1.8%，预期降1.4%，前值降0.8%。 本来8月受华东极端天气影响蔬菜价格上涨明显，因此大家普遍上调了CPI预测；但结果16个月同比最高的食品价格，还是拉不动CPI上涨。 从非食品和核心CPI来看，物价下行速度仍然是加剧的；2019年通胀全靠猪顶着，现在通胀全靠一盘菜顶着。 其他数据没什么解读价值，我放个图流水账记录一下。数据差——下跌这个事情没什…
如果国债作文传开，准备关注螺纹...
如果国债作文传开，准备关注螺纹、碳酸锂、工业硅这内需三傻会不会共振超跌反一个。叒倒车接空头了[旺柴]
补一点周末的信息，仍旧不认为美...
补一点周末的信息，仍旧不认为美股跌了A股必然随份子。 此外建议去小红书看看配件厂商发的HW三折机模，和b站上教怎么用国行体验apple intelligence的视频；感受一下是高于预期还是低于预期的可能性大。 按传统习俗，发布会落地就可能兑现了哈；这和A股随不随份子没关系，就是传统博弈的艺能......
一个挺好的定量化测算，推荐收藏...
一个挺好的定量化测算，推荐收藏mark着。 并且还得考虑如果存量房贷利率分两笔下调，会不会导致居民加速去杠杆，砸锅卖铁立刻把房贷都还掉？ 如果是这样的话，那么对应的银行存量房贷资产加速消失的话，资产缺口找什么配，这种加剧的资产荒怎么解决，是个问题。
9月美国只降25，9月中国不降息？台风会带来财政ZC吗？
8月美国非农就业数据的信息量略低。新增就业人数低于预期，但失业率环比回落、且薪资增速反弹，因此对多空双方而言都没什么可做的。我抄一下坦总的观点，9月FED降25BP的概率大。 但首先我不是专门做海外宏观的，其次海外环境怎么样影响A股是我更关心的。目前首先我不认为美股跌了A股要随份子，毕竟目前还远没有到美国衰退→让中国出口GG的地步；如果SEMI跌自己的景气度，和A股没多大关系。 我个人觉得更值得关注的是内部的情况，而不是外部——...
#小作文与纪要
【弘则FICC王亚丹】8月美国...
1）8月美国失业率4.2 %，环比上月小幅下降0.1 %，符合市场预期；新增非农就业人数14.2万人，较上月增加2.8万人，低于市场预期16万。劳动参与率维持在62.7%。平均时薪同比增速反弹至3.8%，较上月升高0.2%。数据发布后，市场增加对9月降息50BP的押注，美债利率下行，美元指数回落，美股反弹，贵金属和铜反弹。 2）从结构来看，失业人数中，临时裁员人数较上期减少19万人，基本抵消上个月增幅，可能反映7月飓风影响淡去，8月以来…
【张Suki】对金融行业趋势的...
【张Suki】对金融行业趋势的一些浅见。 （借着HT&GJ合的事，不以投资为目的，不以评价友商为目的，不以宏观分析为目的，只是客观分析对大家金融从业者的影响，希望提供一些不同的视角，仅代表个人业余思考） 【背景】一定要深刻理解去年金融工作会议的通稿，那就是金融行业未来五年的纲领性文件，从业人员都不学透这个文件，职业规划犹如蒙眼开快车。 【该会议核心的几句话】 1）金融乱象和腐败问题屡禁不止，金融监管和治理能力薄弱 2）量缩质增 3）支持…
办公室搬家忙了一下午，码不动字...
办公室搬家忙了一下午，码不动字了，今天YM开了个发布会，内容解读建议参考如下： 新增信息有限，变相证伪了部分人对“LPR存量大幅降息在即、要大放水”了的预期；对降息的表态和此前一模一样，较为谨慎。
供考古：海通那个潜逃离境被抓回...
供考古：海通那个潜逃离境被抓回来的副总应该为合并加速起到了催化剂的作用。
国君+海通，看好头部券商整合带...
若国君与海通合并，以2023年报数据为口径： 1）资产规模：合并后的总资产/净资产分别达到16800/3302亿元，均位列行业第1；国君2023年总资产/净资产分别为9254/1670亿元，位列行业第2/第3。 2）盈利情况：合并后的营业总收入/归母净利润达到591/104亿元，行业第2/第3位；国君2023年营收/净利分别为361/94亿元，分别位列行业第3/第3。 3）营收拆分：合并后经纪/投行/资管/重资本业务净收入106/72/…
推荐一篇，8月以来一个比较尴尬...
推荐一篇，8月以来一个比较尴尬的问题就在于， 我个人认为原因有两个，一个是核心红利企业年内涨幅30%左右基本都能做到，做绝对收益思路的险资有止盈需求。另一个就是A股真正能稳定高分红的个股太少了，都谈不上行业，只有个股。 比如煤炭一开始觉得有6-8个高股息，结果最后只剩下1+0.5+0.5个；电力里面勉强有三四个；此外银行里最多有10个。 现在连三大运营商都得讨论价格战会不会影响分红的问题了，高速港口的业绩稳定性有保证与否？何况白酒这种股…
9月政府债供给压力环比下降。虽...
9月政府债供给压力环比下降。虽然专项债加速发行，但8月发行中有大量特殊新增专项债用于化解存量债务（占比34%），而非新增项目建设；因此难以构成债市利空。
受存量房贷利率下调预期影响，3...
市场定价资产荒可能会进一步加剧。对银行来说，放房贷和买国债哪个来得划算？各个银行的净资产收益率计算方式不同，我用一个直观但简单粗暴的指标来——贷款利率-1.5%左右，如果比国债利率高那就放房贷划算，如果低就买国债划算。 即使不考虑负债成本差异问题， 23年之后为什么所有金融机构都想买国债？因为降LPR救地产之后，金融机构扣掉上述成本，放贷远不如买免税的国债来得划算，还不用养信贷经理了。 如果存量房贷利率下调完毕，那么市场上的刚兑投资回报…