土狗和他的朋友们
2021-9-7，债券市场
2021-9-7，债券市场 今天债券市场调整。 30年国债210005上行1.5bp至3.405%，10年国债210009上行2.25bp至2.855%，10年国开债210210上行1.95bp至3.1875%，5年国债210002上行2.5bp至2.67%，5年国开债210203上行1.75bp至2.94%，3年国债210004上行2.25bp至2.54%，3年国开债210202上行1.75bp至...
2021-9-7，股票市场
2021-9-7，股票市场 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨1.15%，沪深300指数上涨1.20%，创业板指上涨0.72%，创业板综上涨0.80%，万得全a上涨1.41%，小市值指数上涨1.10%。 今天万得全a上涨1.41%至5893.55点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差6.09%，距离震荡区间上边缘的5810点相差-1.44%。今年下半年以来，上证50指数下跌7.16%，沪深...
写给新老朋友的一段话 不少新...
写给新老朋友的一段话 不少新加入的朋友对这个星球的知识体系可能有点懵逼，感觉好多地方看不懂。这是正常现象。不过不用着急，这个星球最大的好处是特别强调系统逻辑的一致性，也就是说，只要你在这个星球里花足够多的时间，你慢慢会找到突破口，之后逐渐就能理解其他部分。因为这是一个一致性网络，从哪里起始都一样的。 这个星球的核心是逻辑一致性，最大的敌人是碎片化和诡辩，看起来知道很多东西，懂很多知识，热热闹闹，其实啥都不会。（ps：类似于只是知道很多童…
2021-9-6，债券市场
2021-9-6，债券市场 今天债券市场小幅震荡。 30年国债210005上行0.05bp至3.39%，10年国债210009上行0.25bp至2.8325%，10年国开债210210下行0.2bp至3.168%，5年国债210002上行0.25bp至2.645%，5年国开债210203上行0.5bp至2.9225%，3年国债210004上行0.75bp至2.5175%，3年国开债210202上行1...
2021-9-6，股票市场，
2021-9-6，股票市场， 今天股票市场大涨。 上证50指数上涨1.11%，沪深300指数上涨1.87%，创业板指上涨4.06%，创业板综上涨2.90%，万得全a上涨1.55%，小市值指数上涨0.92%。 今天万得全a上涨1.55%至5811.42点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差4.62%，距离震荡区间上边缘的5810点相差-0.02%。 今年下半年以来，上证50指数下跌8.22%，...
十二杯子模型往深里刨会发现什么...
十二杯子模型往深里刨会发现什么？ 有读者好奇，如果每个投资者都了然十二杯子隐喻，并调整自己的行事逻辑，那么，市场会如何演化呢？ 事实上，那个模型有一个核心假设，那就是投资者的偏好不变动或者变动相对缓慢，由于景气度变动得更快，所以，市场才表现出一会儿马太效应一会儿均值回归。 也就是说，这个模型的key是相对二字。投资者的群体偏好对宏观景气度做出适应。如果适应性差，市场表现得会很极端，就去十二杯子模型所表现的那样；相反，投资者群体适应得很好…
从赛道投资到价值投资 今天更...
从赛道投资到价值投资 今天更新了一篇公众号文章《 》，这篇文章的主旨就是介绍我们股市复盘里老用的景气竞争模型（如图一所示），只不过这篇文章介绍的更详细，还用了一个隐喻——“十二杯子隐喻”，这个隐喻有助于我们从直觉上把握宏观的规律。 这个宏观规律就是，当宏观景气度下降，市场走马太效应；当宏观景气度上升，市场走均值回归。 十二杯子隐喻是一个反馈抽象逻辑的隐喻，景气数隐喻宏观经济景气度；杯子的平均水位代表了板块的估值。 当然，这些逻辑已经在我…
2021-9-4，债券市场
2021-9-4，债券市场 今天债券市场小幅震荡。 30年国债210005下行0.05bp至3.3895%，10年国债210009下行0.25bp至2.83%，10年国开债210210下行0.25bp至3.17%，5年国债210002上行0.75bp至2.6425%，5年国开债210203上行0.5bp至2.9175%，3年国债210004上行0.5bp至2.51%，3年国开债210202上行0.7...
2021-9-3，股票市场
2021-9-3，股票市场 今天股票市场宽幅震荡，小幅下跌，风格继续分化。 上证50指数上涨0.28%，沪深300指数下跌0.54%，创业板指下跌1.17%，创业板综下跌0.59%，万得全a下跌0.55%，小市值指数上涨0.28%。 今天万得全a下跌0.55%至5722.99点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差3.02%，距离震荡区间上边缘的5810点相差1.5%。 今年下半年以来，上证5...
2021-9-2，债券市场
2021-9-2，债券市场 今天债券市场调整。 30年国债210005上行1.0bp至3.39%，10年国债210009上行1.5bp至2.8325%，10年国开债210210上行1.25bp至3.1725%，5年国债210002上行1.2bp至2.635%，5年国开债210203上行1.0bp至2.9125%，3年国债210004上行0.5bp至2.505%，3年国开债210202上行0.5bp至...
2021-9-2，股票市场
2021-9-2，股票市场 今天股票市场小幅上行，风格继续分化。 上证50指数上涨0.07%，沪深300指数与前一交易日持平，创业板指下跌1.51%，创业板综下跌0.28%，万得全a上涨0.68%，小市值指数上涨1.18%。 今天万得全a上涨0.68%至5754.86点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差3.6%，距离震荡区间上边缘的5810点相差0.95%。 今年下半年以来，上证50指数下...
2021-9-1，债券市场
2021-9-1，债券市场 今天债券市场大涨。 30年国债210005下行1.75bp至3.38%，10年国债210009下行2.5bp至2.8175%，10年国开债210210下行2.8bp至3.16%，5年国债210002下行3.45bp至2.623%，5年国开债210203下行2.55bp至2.9025%，3年国债210004下行2.25bp至2.5%，3年国开债210202下行2.0bp至2...
2019年419政治局会议前后的市场
2019年419政治局会议前后的市场 经历了这么多轮的洗礼，我深感每年两次的zzj会议对资本市场的重要性。经过一个月的跟踪，想必大家对730zzj会议的影响有所感受。 可能还有人觉得我夸大其词，下面我们再看一看2019年419zzj会议前后的市场。 2018年股市大熊市，市场惨了一年，在2018年底和2019年初市场迎来了反弹。 从上证50的角度来看，反弹的契机有两个，一个是pmi的大幅好转，另一个...
2021-9-1，股票市场
2021-9-1，股票市场 今天股票市场巨幅震荡，风格剧烈切换。 上证50指数上涨2.19%，沪深300指数上涨1.33%，创业板指下跌0.85%，创业板综下跌1.11%，万得全a下跌0.05%，小市值指数下跌0.53%。 今天万得全a下跌0.05%至5716.26点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差2.9%，距离震荡区间上边缘的5810点相差1.61%。 今年下半年以来，上证50指数下跌...
2021-8-31，债券市场
2021-8-31，债券市场 今天债券市场震荡。 30年国债210005下行0.25bp至3.3975%，10年国债210009下行0.75bp至2.8425%，10年国开债210210下行0.2bp至3.188%，5年国债210002下行0.55bp至2.6575%，5年国开债210203下行0.6bp至2.928%，3年国债210004与前一交易日持平在2.5225%，3年国开债210202下行...
有限理性下的市场 今天更新了...
有限理性下的市场 今天更新了一篇公众号文章，《 》这篇文章主要运用了赫伯特-西蒙的有限理性，借用了一对隐喻：“车队”比喻和“火车”比喻。 这对比喻能清晰地向我们展现，我们是如何压缩信息思考金融问题的。 “火车”比喻下，我们有， 1、超凡函数的存在； 2、每个参与者都按照超凡函数行动； 3、所有的信息都是全局信息，不存在本地信息； “车队”比喻下，我们有， 1、人们的反应函数类似，但不完全一样； 2、存在本地讯息； 3、个体根据全局信息和…
2021-8-31，股票市场
2021-8-31，股票市场 今天股票市场大幅震荡，结构继续分化。 上证50指数下跌0.50%，沪深300指数下跌0.16%，创业板指下跌1.76%，创业板综下跌1.48%，万得全a下跌0.09%，小市值指数下跌0.10%。 今天万得全a下跌0.09%至5719.38点，距离2021年下半年震荡中枢的5555相差2.96%，距离震荡区间上边缘的5810点相差1.56%。 今年下半年以来，上证50指数...
买主动型基金，建议买风格比较均...
那个框架里有一个隐含假设，等号...
2021-8-30，债券市场，
2021-8-30，债券市场， 今天债券市场反弹。 30年国债210005下行1.0bp至3.4%，10年国债210009下行1.85bp至2.85%，10年国开债210205下行1.0bp至3.2225%，5年国债210002下行2.2bp至2.663%，5年国开债210203下行1.85bp至2.934%，3年国债210004下行1.25bp至2.5225%，3年国开债210202下行1.5bp...