土狗和他的朋友们
泄密行情吧，15号出经济数据，...
2020-5-12，股票市场&...
2020-5-12，股票市场&债券市场 股票市场：今天股票市场大幅度波动，沪深300最多跌0.76%，上证50最多跌0.59%，创业板指最多跌0.53%，最后都收回来了，其中创业板指最后还上涨1.01%。 原因应该是一个终端不让登陆多个账户的规定吧——不让出借账户，所以，b股惨死。 最后，也收回来了。股市现在就怕流动性拐点，基本面还好，问题不大。 债券市场：今天走得又是一副大家早就知道ppi超预期的差的架势，利率提前向下，数据落地之后向…
2020-5-12，相对于水准...
2020-5-12，相对于水准因素人们更在意趋势 忙活了一晚上写了这篇文章《 》，算是为上一篇文章《 》构造一个理论基础。 为什么要关注趋势和拐点呢？ 1、人们的决策机制摆脱不了情绪，没有情绪人们无法决策； 2、人们自发地会更在意变化，这是进化的结果； 3、复杂的理论众说纷纭，人们难以达成一致； 4、自发机制、底层机制叠加群体效应，人们很容易就一个情绪逻辑达成一致。 解释逻辑越贴近于人们的底层情感，越容易传播，形成主流逻辑，并决定价格。…
2020-5-12，4月通胀数...
2020-5-12，4月通胀数据点评 4月通胀数据公布cpi同比增长上升3.3%，预期升3.75%，ppi同比降低3.1%，预期降低2.6%。 比预期的更差，有利于债券市场，继续保持下降通道。 这波数据应该还是有人提前知道了，昨天尾盘190215的收益率从3.09%一路被tkn到3.06%，今天早盘从3.06%被tkn到3.04%，数据落地，市场屁反应没有，还是3.04%。估计止盈盘会把收益率往上gvn一下吧。
只是期货隐含负利率，不是真的负...
2020-5-12，关于4月的...
2020-5-12，关于4月的通胀数据 9点半马上要出通胀数据了。 cpi前值4.3%，预期3.75%；ppi前值-1.5%，预期-2.59%。 目前，通胀在下行通道里，有利于债券市场。
2020-5-11，债券市场&...
2020-5-11，债券市场&股票市场 债券市场：如大家预期的那样，只要社融数据还不错，央行就会提前公布社融数据。结果社融数据还不错，增速到了12%。四个月排起来的节奏是10.7%、10.7%、11.5%和12%，未来还有去年低基数的压制。做多债券的心理压力会很大。 果不其然，债市提前崩了。十年国债期货主力合约跌0.52%，五年国债期货主力合约跌0.39%。现券也很惨。十年国开活跃券190215上4bp至3.06%，一度上到3.09%，…
2020-5-11，关于4月份...
2020-5-11，关于4月份社融 社融数据很好，所以，央行周一就迫不及待的出了，凉凉。
2020-5-10，感性、理性...
2020-5-10，感性、理性和定价 在心理学中，有这样一个小实验，附件里的图片，左边是爱因斯坦，右边是蓝色的球，下面闭上你的左眼，把手机拿远，让右眼的目光集中在爱因斯坦身上，这时候，右眼的余光还能扫到蓝球。然后，让手机逐渐地靠近你，在某个临界点，你会发现蓝球突然消失了；继续靠近，蓝球又会突然出现。 这是为什么呢？因为我们的眼底有一个盲点，那么，为什么平时我们闭上一只眼睛所看的世界不是一个中间有黑点的世界呢？因为我们大脑靠想象“填充”了…
为了支持实体经济融资。
对债市会有影响，我觉得是利空吧...
2020-5-9，下周的债券策...
2020-5-9，下周的债券策略 如果下周的金融数据比较好的话，央行会选择早一点公布数据，差不多是周中吧。根据光大证券张旭的预估（他历史准确度很好），4月份的金融数据比较好。 目前，1、2、3月份的社融数据较好，如果4月份的社融数据继续向好，债券市场会面临极大的压力。 在前面的交易中，债市对社融数据反应平淡。我相信，这一次会很不一样。 市场会很担心，5月份继续向好怎么办？6月份继续向好怎么办？毕竟去年下半年社融是低基数啊。 社融趋势的压…
2020-5-8，2020年5...
2020-5-8，2020年5月份债券市场策略， 核心点是以下几个关键问题： 一、投资和消费：1-2月份数据最差，目前，在温和恢复，趋势不利于债市。 二、社融数据：1、2月份保持平稳，3月份加速，趋势不利于债券市场。 三、疫情防控，全国已经无高风险等级的地区，疫情防控的态势不利于债券市场。 四、货币政策：稳健的货币政策要灵活适度。目前，资金利率位于低点，向上向下的可能性都不大，对债市中性。 五、财政政策：会更加积极，…
我也看不了，我wind里的这个...
2020-5-7，股票市场&债...
2020-5-7，股票市场&债券市场 股票市场：今天的股票市场小幅调整，创业板指跌0.16%，上证50跌0.33%，沪深300跌0.29%，市场比较乏味。值得注意的是，银行股继续下跌0.54%，慢慢地把前久涨得4%+吐出来一部分，现在只涨3.2%。市场涨得是风险偏好提升和信用条件改善，和经济基本面复苏的关系不大。 沪深两市成交6600亿。 债券市场：今天的债券市场可谓是血崩，十年国债期货主力合约T2006跌0.54%，5年国债期货主力合…
2020-5-7，关于交易策略...
2020-5-7，关于交易策略里的趋势和拐点 最近债券市场大幅度调整，刚写了一篇文章《 》解读这个事情 核心的要点有两个： 1、我们是对水准不敏感对变化敏感的动物。把手插进一盆3度的水里，开始我们会觉得冷，放久了就适应了，这时候把手拔出来放到另一盆5度的水里，你会觉得温暖。 2、经济基本面、通胀、货币政策等变量就是一副扑克牌，所有的市场参与者其实是在博弈，看趋势和拐点其实就是这套扑克牌的打法，疫情、毛衣之类的就是这套牌的一些新的元素。 …
2020-5-7，千万别和市场...
2020-5-7，千万别和市场争辩数据结构 我知道，很多人还是不愿意接受4月出口增长3.5%，给出的理由无非是下面两个：1、数据结构不好，好多是医疗物资；2、出口差会比较滞后，5月才会显现。 投资不能仅限于局部，还应该看整体。 这次出口数据真是压死骆驼的最后一根稻草。 1、高频投资消费数据，拐点已现，缓慢爬升； 2、疫情防控，拐点已现，全国无高风险区域； 3、资金面，尚未转向收紧——在有利于债券的趋势里（可能是最后拐头的变量）； 4、外…
2020-5-7，关于4月份进...
2020-5-7，关于4月份进出口数据， 中国4月（以美元计）出口同比增长3.5%，进口下降14.2%；贸易顺差453.4亿美元。 挺超预期的好，大家本都预期很差。
2020-5-7，关于趋势和拐...
2020-5-7，关于趋势和拐点 这两天债市调整比较大，主要原因还是因为疫情防控拐点。 几个大的拐点已经出现了：一、1-2月份极差的经济数据；二、一季度较差的经济数据；三、国内疫情数据。 尽管经济数据处于低位，但是，整体态势是回升的。这会压制债市。 这一次召开两会+调低北京的防控等级制造了一个新的拐点，全国的疫情防控不会再收紧了。 所以，我们有了第四个拐点——防控等级缓和。这会给债市带来很大的麻烦，所以，这一波调整幅度会很大。 这四个拐…
2020-5-6，股票市场&债...
2020-5-6，股票市场&债券市场 股票市场：早盘股票市场低开，沪深300低开0.93%，收盘涨0.61%；创业板指低开0.5%，收盘涨1.97%；上证50 低开1.12%，收盘涨0.07%。早盘的低开很快地消化了外盘带来的负面情绪，之后继续延续假期前风险偏好提升的逻辑。 分板块来看，涨得比较好的都是有政策预期的板块，按照以往的规律，在风险偏好提升的行情里，有两会政策预期的板块会涨得比较好。 看基本面的板块，就比较差，比如银行、休闲服…