二月麦
**【AI软件】Ai链推理服务...
**【AI软件】Ai链推理服务软件机会提示【东财海外】** 大模型能力持续突破,推理、agent、多模态接连上台阶,AI正从外部工具变为软件的内生引擎,与软件深度结合。但这不是对软件的统一利好,而是一次沿商业模式的再分化:按用量计费、处在数据运维安全这类底座、且握有专有数据飞轮或高切换成本的软件迎来增量。大模型服务及软件产业链迎来机会 DataInfra：数据基础设施是AI的燃料仓与收税口。训练、推理、agent调用都离不开数据,而承载…
**AI应用：美股软件叙事改变...
**AI应用：美股软件叙事改变，重视估值修复** 美股软件本周分化反弹，SNOW、OKTA、NOW、CRM等AIInfra/企业软件走强。市场从担心“AI吞噬SaaSseat/workflow/margin”，转向交易AI放大企业数据、身份、安全、治理和工作流控制层需求。 我们重点提示三类机会： 1）Aiinfra：网络安全/数据治理/身份识别等 2）掌握核心数据资产的公司。 3）AI赋能复杂工作流且创收兑现。有助于A股传媒和港股互联网…
**【刘义团队】近期高溢价地块...
**【刘义团队】近期高溢价地块频现有何信号意义20260601** 近一两年重点房企获取项目的平均销售净利率稳定在大个位数水平，高溢价率地块的盈利水平相对略低，但也能维持一定的利润空间，背后是土地出让的起拍楼面价有适度降低，土地竞买营造出相对积极的局面，但远郊预期底价成交的地块可能起拍价的调整并不明显。建议重视具备轻库存、高效率、好区域和较强产品力的优质房企，拿地力度和销售兑现情况可能相对更好。 点评报告链接： 有任何问题和建议欢迎与长…
**对比互联网和新能源，本轮A...
**对比互联网和新能源，本轮AI渗透率到哪儿了** 对比互联网和新能源，本轮AI渗透率到哪儿了？ 渗透率是把握行情“位置感”的一个重要观测指标。我们基于公司研报相关关键词，统计各行业内被分析师认为涉及“互联网+"、“新能源+”或“AI+”相关业务的公司数量占比，衡量产业趋势在上市公司维度的渗透率。 对比15年互联网+和22年新能源+，本轮AI+渗透率仍有提升空间。A股AI+渗透率由24年的9%提升至当前的21%，仍低于22年新能源+的2…
**PTFE对材料影响：硅微粉...
**PTFE对材料影响：硅微粉望重定价，特种布选方向更重要，树脂边际有增量** NV将PTFE作为RubinUltra正交背板的选材，且sy使用PTFE无布方案测试进展较好，引发对Q布需求担忧，并扩散到其他特种电子布品种，板块整体调整较多。回调过程中利空情绪会被放大，理解。 目前最终方案没有确定，PTFE+M9+Q布混压（有布方案）仍是备选方案之一，需进一步跟进下游动态，预计7月有说法。但T布、二代布、普通布属于误伤，这三种布的涨价趋势…
**【重要新闻】1、奇瑞集团5...
**【重要新闻】1、奇瑞集团5月销量24.8万辆** 【重要新闻】 1、奇瑞集团5月销量24.8万辆，同比+20.5%，连续三月刷新汽车出口纪录；新能源车型售10万辆，同比+58.8%，出口18.2万辆，同比+80.5%。1-5月累计销量突破110.0万辆，创同期历史新高。 2、蔚来5月累计交付3.8万台，同比+62.3%、环比+28.4%；旗下乐道、萤火虫品牌均实现大幅增长，全新ES8累计交付突破11万台。 3、零跑汽车5月全球交付8…
**【浙商宏观||李超|林成炜...
**【浙商宏观||李超|林成炜】本次厄尔尼诺影响几何** 【浙商宏观||李超|林成炜】本次厄尔尼诺影响几何？ 2026年新一轮中等及以上强度的厄尔尼诺事件基本确立。 历史复盘显示事件中大类资产定价具备清晰的阶段性时滞，但高度依赖宏观周期，而敏感资本通常提前开启“事前抢跑”。具体而言，极端气候向实体产量的破坏传导通常存在9至12个月的时滞，核心软商品的主升浪往往在收获期及气象见顶后确立；能源品则呈现“前冬因暖冬承压，后夏高温负荷驱动主升浪…
**【关注石化化工超跌反弹方向...
**【关注石化化工超跌反弹方向，继续推荐CCL材料】国信证券** 1.【氟化工】制冷剂出口恢复叠加欧美三代制冷剂削减延迟，制冷剂景气度持续上行，关注PTFE在RubinUltraM10材料应用【东岳集团】【巨化股份】【三美股份】【昊华科技】【永和股份】 2.【钾肥】海外钾肥价格持续上行，未来资源品最确定品种【亚钾国际】公司基本面良好，关注未来钾肥扩产 3.【油气】中东局势反复，全球原油库存大幅下降，600-800万桶/日供需缺口支撑国际…
**为贯彻落实党中央和国务院关...
**为贯彻落实党中央和国务院关于碳达峰碳中和的重大决策部署，推动...** 为贯彻落实党中央和国务院关于碳达峰碳中和的重大决策部署，推动完善碳排放统计核算体系，我们制定了《非化石能源电力消费核算指南（试行）》，现印发给你们，请按此做好相关工作。本指南自印发之日起试行，用于2026年及以后年份非化石能源电力消费核算。试行过程中如有问题和建议，请及时向国家发展改革委、国家能源局反馈。
**继续强call云南锗业**...
**继续强call云南锗业** 一、云南锗业作为国内磷化铟衬底核心稀缺标的，具备从锗资源到衬底量产的完整产业链优势，产业卡位突出。公司持续深化与全球行业头部厂商的业务协同与战略合作，后续落地节奏与合作规模具备较强向上弹性。 二、产能扩张维度，公司磷化铟衬底产能建设推进显著提速，整体投产节点较原规划有所前置，产能释放节奏超市场前期预期；项目自身盈利回报水平显著优化，盈利能力与现金流弹性进一步打开。 三、同时公司稳步推进异地产能布局，在现有…
**【国泰海通食饮】26年中期...
**【国泰海通食饮】26年中期投资策略：转折中孕育机会** 投资建议：触底回升，龙头价值凸显。大众品改善趋势确定，白酒加速出清。1)白酒基本面加速探底，推荐率先出清标的:迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、古井贡酒、珍酒李渡、舍得酒业及价格弹性标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等;2)调味品、餐饮供应链具备量价回升弹性，推荐海天味业、安井食品、千禾味业、安琪酵母、宝立食品、巴比食品;3)推荐产业上行周期健康食品及部分零食:百龙创园、西麦食…
**西部超导子公司聚能磁体拟向...
**西部超导子公司聚能磁体拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市公告整理** 本次发行情况：聚能磁体拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过0.25亿股并在北交所上市，拟募集资金总额3.11亿元，其中拟向超导磁体扩产项目投入1.82亿元，向研发中心建设项目投入1.29亿元。 聚能磁体基本情况：西安聚能超导磁体科技股份有限公司成立于2011年，产品已成功应用在工业、科研、医疗、加速器、半导体、轨道交通等多个领域，主要产品有200/3…
**【国海机械】日联科技：再更...
**【国海机械】日联科技：再更新、再推荐0601** —————— 主业订单：25年新签订单13.6亿，26年新签订单目标18亿（向20亿冲刺），行业景气持续向上。 3DPCBX线检测设备： 25年已获得10台＋正式订单，单台价值量200-250万。26年截至目前订单数约等于25年，静候头部客户如胜宏等大订单潜在催化等。PCB相关市场规模测算欢迎私信！ 上海菲莱： 26年年初至今新签订单4-5亿，全面新签目标10亿＋，现有产能交付能力约…
**【商业航天】今天下午4点4...
**【商业航天】今天下午4点40长12乙首飞成功入轨** 【商业航天】今天下午4点40长12乙首飞成功入轨，朱雀2e六月上旬发射，朱雀3二飞六月下旬，10乙七月上旬；SpaceX六月上市 ———————————— 【国内各型可回收火箭首飞在即】 1、长10乙（航天一院）七月首飞，二级入轨+一级海上网系回收，（巨力索具、航天工程、广联航空等标签票）；2、长12乙（中国商火）今天下午4点40首飞，成功入轨（标签票为航天机电）；3、朱雀2e六…
**力盛体育动态点评：公司董秘...
**力盛体育动态点评：公司董秘马总增持2.7万股份，彰显发展信心，重点关注** 公司股价近期受消费β承压及体育板块资金兑现、微盘股被吸血等因素的影响，股价回调较大，公司定增刚落地，经营层面持续向好。去年业绩受减值及高尔夫球赛事新业务拖累，今年扭亏为盈、明后年业绩弹性大。当前股价已比定增价格（14.50元/股）低，董秘增持股份彰显对公司未来发展的信心，建议重点关注。 赛车业务进展：小米集团冠名赞助公司旗下ChinaGT中国超级跑车锦标赛及…
**GS港股收盘点评** 主...
**GS港股收盘点评** 主要指数表现：恒生指数上涨0.9%，恒生中国企业指数上涨1.0%，恒生科技指数上涨1.7%，成交额为3300亿港元 领涨板块：能源板块上涨2%，可选消费板块上涨1.9%，必需消费板块上涨1.8% 领跌板块：综合企业板块下跌1%，医疗保健板块下跌0.9%，公用事业板块下跌0.4% 港股全天走势震荡，但连续第二个交易日录得不错涨幅，这是3周内首次出现连续两天上涨的情况 尽管在区域市场中仍落后于台湾和韩国股市，但港股…
**【西部非银】26年5月证券...
**【西部非银】26年5月证券行业核心数据跟踪** 1、交投 （1）5月A股ADT为32,034.71亿元，环比+35.84%，同比+163.70%；26年1-5月A股ADT为26,494.45亿元，同比+89.06%。（2）截至5月31日，A股两融余额为2.91万亿元，环比+7.26%；两融余额占A股流通市值为2.78%，环比+0.2pct。 2、投行 5月IPO发行13家，同比增加7家，IPO融资规模111.10亿元，同比+221.…
**《无需忧虑经济：新出口订单...
**《无需忧虑经济：新出口订单下滑≠出口走弱》** 5月制造业PMI录得50.0%，环比回落0.3pct，符合工业淡季的季节性特征，但新出口订单指数从50.3%大幅降至48.6%，降幅1.7pct，远超历史同期均值，成为本月PMI回落的主要拖累。 新出口订单下滑是否预示着出口将走弱？事实上并非如此。 PMI新出口订单与出口增速长期存在背离，源于统计口径差异：PMI反映景气“覆盖面”，度量经营改善企业数量的边际变化；出口增速则由量与价共同…
**上周市场关注最高的问题就是...
**上周市场关注最高的问题就是科技回调** 上周市场关注最高的问题就是科技回调，我们判断是扰动而非逆转，但面对这种短期扰动，组合中加上更偏金融消费的港股本身就是在AH之间形成一个大型的哑铃。而且我们的技术面指标上周已经指向港股反弹买点，预计持续到6月中旬，短期建议增加对港股市场的关注。等待波动结束，重回科技主线。
**【国联民生交运】美伊进入边...
**【国联民生交运】美伊进入边打边谈阶段，原油轮运价受炼厂检修季影响，需求阶段性走弱** 霍峡最新通航情况（6.1）：霍峡船舶通行总量为3艘次，暂无油轮通航。 油运：原油轮运价阶段性承压，成品油轮运价整体波动加剧 运价看，上海航交所运价（6.1）VLCC全线走弱，CT1/CT2/CT4TCE环比分别-2%/-2%/-1%。 克拉克森各船型TCE（5.29）：1）原油轮：VLCCTD3C运价小幅修复，Suezmax与Aframax延续下行…