二月麦
油价飙升加剧了通胀卷土重来迫使...
油价飙升加剧了通胀卷土重来迫使央行加息的担忧，全球债市遭抛售、长债收益率飙升，欧美股市走弱。美伊对霍尔木兹海峡通行问题的对峙僵局未见突破，原油加速上涨，央行加息预期升温，美元本周保持涨势，金银重挫。铜等工业金属在经济担忧之际全线大跌。
PCB钻针：写在鼎泰1000e...
PCB钻针：写在鼎泰1000e之际 为什么反复提示PCB钻针正在新一轮加速？ 1）下游正在切换产品：4月中下旬以来CCL陆续往rubin切换拉货，钻针环节近日收到下游6-8个月长钻针备货要求。 2）客户正在全面拓展：不仅仅内资PCB板厂全面扩产加速，台湾PCB厂的扩产需求可能更迫切，海外钻针厂商扩产幅度有限，内资钻针厂商的产能相对更有保障，市占率也将提升。 3）技术升级预期强化：各环节迹象表明，材料/结构等技术路线正逐步走向收敛，M9占…
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🔥【国盛张一鸣】量产开启，1-...
🔥【国盛张一鸣】量产开启，1-n行情已启动 7月底之前实现量产是非常明确的任务，4-5月核心供应商也在陆续接到加单和周度订单，可以少点质疑。量产版本为beta，#自由度、轻量化水平大幅提升。关注t链几个方向核心标的： 1️⃣受益7月量产，核心环节确定性：#斯菱智驱、浙江荣泰、科森科技、三花智控、拓普集团、恒立液压等； 2️⃣第四代（贝塔2）变化：主要是塑料件，核心供应商：#福赛科技、恒勃股份； 3️⃣新晋供应商：#新泉股份（执行器敲定…
机器人板块表现强势[拳头][拳...
机器人板块表现强势[拳头][拳头] 理解主要是两个原因： 1）有催化，Figure昨晚连续直播8小时机器人分装快递（见我朋友圈昨晚发的链接） 2）依然位置低，位置最低的赛道。 #产业近期催化梳理： 1）出货量：5月批量订单周约100台，7-8月预计提升至千台； 2）进度：预计6-7月份V3发布，7-8月量产，反推供应链定点预计5-6月陆续落地； 3）T当前在国内常规审厂中，部分公司表示定点合同已在流程中 #重点推荐不变： ——T链标签&…
# CPO交换机及硅光技术加速...
# CPO交换机及硅光技术加速渗透 5月14日产业消息显示，鸿海越南工厂已启动向英伟达批量出货全光CPO交换机机架，这一事件标志着CPO技术从此前市场预期的远期技术验证，正式进入提前规模化放量的商业落地阶段。这一进展彻底改变了CPO的投资节奏，市场焦点从对远期技术路径的博弈，迅速转向对当前供应链业绩兑现的量化测算，尤其是对作为CPO交换机核心代工厂商及上游硅光、精密光学元件等瓶颈环节的价值重估。关注：工业富联（CPO交换机核心代工放量）…
🧧#台积电定调“三层蛋糕”：C...
🧧#台积电定调“三层蛋糕”：COUPE量产在即、引爆光互连全产业链 #核心理论：台积电提出了全新的AI芯片“三层蛋糕”理论，从芯片角度将AI产业分为： 第一层：运算（算力基础）。 第二层：异质整合与3D IC（先进封装）。 第三层：光子与光互连，台积电明确指出这是“未来最重要”的一层，确认了从“电互连”向“全光化”转型的行业趋势。 🥇#关键技术落地：为了支撑光互连层，台积电的COUPE硅光整合平台（通过3D堆叠集成电子与光子芯片）将…
关于源杰晚上公告，无需过度担心...
关于源杰晚上公告，无需过度担心： 1、公司电话会的说明提到副总是个人和公司经营活动无关的行为，不会影响公司经营活动，工作已妥善交接安排。 2、光芯片供需持续紧张，销售领导变动对于绑定大客户的龙头公司，影响甚微。
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[礼物]奇鋐科技5.14法说会...
[礼物]奇鋐科技5.14法说会要点整理 [太阳]26Q1业绩和毛利率均创历史新高 26Q1，公司实现营收490.38亿新台币，同比+110%，环比+2.6%，净利润79.16亿新台币，同比+146%，环比+19.3%，毛利率29.77%，同比+3.9pct，环比+3.4pct，均创季度历史新高。AI服务器的高ASP产品显著改善产品组合，拉动毛利率大幅提升。#公司指引2026年业绩逐季增长、爆发点在H2。 [太阳]关于市场传言的镀金规格变…
CPO提前起量&新一轮光子叙事...
CPO提前起量&新一轮光子叙事 - 上游缺货继续扩散：包括光芯片/DSP/隔离器/MT插芯/TIA等持续供不应求，局部涨价中，物料决定交付，交付决定份额。 - Tower超预期：硅光必将是贯穿光子十年的主线，围绕PIC/Fab/CW展开的持续高增，旭创新易盛双龙仍是最核心底仓。 1、Tower 13亿美元硅光订单落地，硅光渗透有望再超预期 1）Tower获27年13亿美元硅光订单，硅光渗透速度超预期。Tower Sem…
260514TOKENS纪要
会议要点 1. Token经济学与MaaS业务基本定义 • Token定位：Token是全新商业模式的计量单位，生产端以大规模GPU算力集群为底座，由大模型厂商生成。 • Token分销/代理平台本质：属于流通端商业环节，也被称为token中转站、token聚合平台、token运营，核心模式 ...
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今日PCB板块调整较大，市场部...
今日PCB板块调整较大，市场部分担忧上游原材料涨价或对AI PCB盈利能力造成压力，亦有传闻表示PCB厂商涨价不顺。对此我们认为： 1）#说PCB涨不了价是不对的。PCB厂商正在向传统下游有序涨价，Q2起原材料涨价对毛利率的影响将逐步减缓，稳定保供的前提下新产品提价充分考虑了材料涨价。 2）GPU和ASIC的产品换代周期开启，有望驱动 AI PCB、CCL订单规模大幅增长，高阶PCB的短缺情况有可能持续到27年底，PCB厂商实现成本传导…
多款被禁售英伟达显卡重新上架京...
多款被禁售英伟达显卡重新上架京东官方自营店
260514技术指标： 压力...
260514技术指标： 压力在释放，看看触底后是否反弹？ 我认为有反弹(一颗红心，两手准备)，现在就是调结构中...
260514腾讯阿里纪要
会议要点 1. 互联网行业AI时代估值体系变化 • 行业正处于AI投入导致短期估值冲击后的估值体系重建阶段，各家互联网大厂正通过拆分AI业务收入、分拆新业务独立融资等方式为市场提供新的估值参考逻辑，需协调EPS、capex投入、新产品投入、新产品收入分拆估值的关系。 • 腾讯、阿里作为国内覆盖面 ...
# 台达电子SST获订单推动固...
# 台达电子SST获订单推动固态变压器应用 近期，台达电子SST业务获得北美云巨头谷歌超1GW的三年期forecast订单，小批量订单预计年内落地，打破了市场此前认为SST需至2028年才规模化应用的预期。这一标志性事件将SST的商业化进程从远期展望拉入近期兑现阶段，验证了AI算力中心供电架构的技术路径，整个产业链从整机到核心元器件的价值和放量节奏都将迎来重估。关注：四方股份/金盘科技/伊戈尔（SST整机厂商，技术领先且产品已发布，直接…
# 高速光模块量产带动测试仪器...
# 高速光模块量产带动测试仪器需求翻倍新 今日（5月14日）市场焦点进一步明确，随着800G/1.6T高速光模块进入大规模量产阶段，其测试环节因带宽和精度要求提升导致测试时间拉长、设备价值量与需求量翻倍，已成为产业链中最为紧缺和通胀的环节。投资视角下，海外龙头厂商产能已无法满足爆发式增量需求，供需缺口为具备技术和渠道储备的国产测试仪器厂商创造了历史性的替代窗口与业绩弹性。关注：普源精电/联讯仪器/鼎阳科技（核心受益于光模块测试仪器需求爆…