二月麦
**CXO持续推荐：外需型业绩...
**CXO持续推荐：外需型业绩确定性高，内需型新签持续提速** 外需型有业绩低估值，内需型新签持续高增 CXO龙头1Q26业绩及签单大多实现亮丽表现（部分超预期明显如药明康德），考虑汇率及基数因素，我们认为后续季度持续性较好，部分公司或呈现边际提速表现。当前位置我们继续提示CXO板块26年投资机会，建议：1）重点推荐有新分子拉动的或复杂小分子领域能力强劲的外需型CXO龙头，有业绩且估值仍具备高性价比（26年PEG≤1.0x，尤其H股），…
**【华福大制造】我们节前已提...
**【华福大制造】我们节前已提示，留出仓位布局弹性方向，继续强Call** 1、机器人近期变化：特斯拉5月份已下批量订单（周产100台）+量产前最后一轮审厂 选股方向：确定性（标签票）+弹性（不只看图，更重要的是看变化） 组合：震裕科技、模塑科技、万向钱潮、五洲新春、峰岹科技、星宇股份、浙江荣泰、凯众股份、科达利、集智股份 2、商业航天：最强的方向是太空算力，太空算力最强的是国星宇航链 组合：震裕科技、起帆电缆，拉普拉斯 3、其他弹性票…
**天禄科技大涨后如何看？我们...
**天禄科技大涨后如何看？我们此前1月份开始推荐标的天禄科技近期...** 天禄科技大涨后如何看？我们此前1月份开始推荐标的天禄科技近期经调整后持续上涨，年内继续看好推荐： 中日贸易对抗有望成为年内主线，日本占Tac膜行业8成供给，若断供对面板产业链冲击巨大，面板产业链相关方对关键材料的国产替代诉求迫切，TAC膜项目2026年有望成为落地元年。 3月18日公司Tac膜首台套设备入场，产业相关领导均到场交流，为项目产业落地背书；若顺利，年…
**【&汽车】短时简评｜今日凌...
**【&汽车】短时简评｜今日凌晨** 【&汽车】短时简评｜今日凌晨，【anthropic和spacex（xai）】签署协议，把colossus1数据中心的gb300全都租赁。 后续关注XAI两个弹性最大的标的： 【世运电路】-AI57成份额 【明阳电气】-变压器已获2亿xai订单，预计二季度还会获3亿，上半年合计5亿。全年从1亿美金上修至10亿rmb（这里说的都是xai）。 其他：继续底部推荐太空光伏，1）缺电的延续；2）中美向上的表达…
**工控公司4月部分订单更新（...
**工控公司4月部分订单更新（预计值，仅供参考）** 汇川技术：同增40%+ 雷赛智能：同增40%+ 信捷电气：同增40% 禾川科技：同增70% 今年工控复苏明显超预期首推汇川、雷赛！ 欢迎联系东吴电新团队
**昨晚康宁和英伟达宣布要共同...
**昨晚康宁和英伟达宣布要共同建设3个厂，让康宁在美国的光通信制造产能提升10倍** 核心变化是英伟达要落地新的CPO方案，Scale-up的通信方案要从全铜改为全光，康宁拿出的高密光纤方案，用了160通道的V型槽阵列，只有炬光能做。 炬光董事长及一众高管都是康宁老班底，从底层技术路线到公司基因全方面打通。2028年ScaleUp形态爆发，康宁的高密方案要放量，就必须用炬光的V型槽，全市场找不出第二家。 与其买康宁的同行不如买康宁的供应…
**传：能耗新规若在2026年...
**传：能耗新规若在2026年底严格执行** 传：能耗新规若在2026年底严格执行，可能触发行业首轮实质性产能出清，是中长期值得关注的政策变量。此外，有机硅价格回暖和部分区域电价调整信号，也可作为观察行业景气度是否触底的前瞻指标。建议市场持续跟踪工信部能耗限额的落地节奏及相关区域政策动向。
**【国信北交所】戈碧迦——“...
**【国信北交所】戈碧迦——“中国康宁”，四大业务均有重大进展，坚定看好公司成长空间** 一、玻璃载板：国内唯一量产公司，产品近期持续送样国内外行业巨头 国内唯一实现量产出货的上市公司，绑定2.5D/3D、HBM、CoWoS等先进封装趋势，享受国产替代与技术迭代红利。国内唯一键合玻璃载板量产企业，攻克超薄与蚀刻工艺，产品通过通富微电、长电科技等头部封测厂与AMD认证。玻璃载板已经拿到1.25亿订单，玻璃基板长期空间巨大，台积电，苹果，特…
**【港股互联网】【东财海外&...
**【港股互联网】【东财海外&传媒】** 【港股互联网】【东财海外&传媒】北美Capex超预期叠加AI变现兑现，互联网板块迎"基本面+映射β"双重逻辑，板块有望迎来重估窗口 海外数据跟踪：Capex与AI收入指标超出市场一致预期。Capex端，Google、Amazon、Microsoft、Meta合计2026年Capex指引约7250亿美元，较2025年4100亿美元同比增长约77%。其中Microsoft上修至1900亿美元（此前市…
**【东财化工】持续推荐道恩股...
**【东财化工】持续推荐道恩股份，未来增量有望逐步兑现** 一季度净利润大幅增长，主要原因系公司自身业务的增长及2月份起合并报表中包含了子公司宁波SK的经营业绩。收购SK切入EPDM赛道，高壁垒叠加供需格局良好，行业前景广阔。公司公告拟收购SK香港持有的宁波爱思开80%股权，据化工信息周刊统计，目前，全球仅有20家EPDM生产企业，宁波SK产能可达6.5万吨，占国内约12%的份额。国内EPDM市场受反倾销政策保护，在生产技术几乎国外垄断…
**AI树脂：重视稀缺强格局下...
**AI树脂：重视稀缺强格局下的利润弹性【&化工孙颖团队】** 粘性壁垒构筑高阶树脂强格局 由于树脂核心在配方，非标化供应模式突出，故除产品、产能壁垒外，还具备与核心客户长期合作建立的粘性壁垒。这使得高阶树脂供应除日韩外，合格的内资稀缺。内资具备价格/服务/效率等方面优势，故在新增需求市场上易获得更高份额。 下游代际更新显著提升价值量 根据我们测算，M8到M9的主体高阶树脂价值量同比分别提升50%/123%，这意味着除了成本传导的涨价外…
**hcdx光伏动态：太空光伏...
**hcdx光伏动态：太空光伏概念领涨，市场风偏上升** 今日光伏板块大涨，迈为股份、奥特维、钧达股份、拉普拉斯等前期太空光伏/北美光伏扩产相关标的领涨。 我们判断行情驱动因素主要是：市场风险偏好提升；以及中美领导人或将于5月会面，光伏设备限制可能松绑。 4.30日迈为、奥特维股价已提前反映，同样系商业航天催化，同时体现出市场风格切换。 2026年5月5日，美国财长贝森特明确表示特朗普将按计划于5月14日至15日访华，针对美国出口光伏设…
**【HYDZ】重视AI电源高...
**【HYDZ】重视AI电源高景气，重视数模国产替代低位标的芯朋微** 英飞凌上调AI电源收入预期 英飞凌将2026财年AI营收目标由10亿上调至15亿欧元，2027财年AI营收目标预估25亿欧元；本财年营收与分部利润率均大幅提升，利润率将升至20%。 芯朋是目前服务器电源链里面弹性最大的标的 基于公司的数模能力，在服务器电源里面一、二、三次全覆盖，国产市场明年需求预计超百亿，但是国产化率极低，海外供应商产能紧张加速国产化需求，公司深度…
**【|云计算】云计算从投入期...
**【|云计算】云计算从投入期迈向变现期，看好neocloud差异化竞争** 推理需求爆发带动AI从投入期迈向变现期。 （1）过去一年市场担心高额CAPEX拖累云厂商利润率，但参考2026Q1数据，前期capex投入已转化为收入，谷歌及亚马逊云收入同比增速及利润率环比均有提升，谷歌云收入YOY+63%,OPMQOQ+2PCT,AWSYOY+28%,OPMQOQ+4PCT。考虑到推理侧需求开始占据主导，随着企业级AI应用渗透，客户在云端调…
**【天风电子团队】大族激光：...
**【天风电子团队】大族激光：PCB+消费电子，持续看好，重点推荐** 1）算力PCB：超快激光进入行业性渗透，全年目标较去年接近翻倍 公司超快激光设备是算力PCB微孔加工的核心工艺，国内竞争格局高度集中。Q1PCB数控业务实现收入19.5亿，当前渗透仍处早期，主流PCB厂商将陆续进入采购周期，行业性渗透正式开启。与此同时，超快激光在光模块高速内载板的应用验证持续推进，落地速度预计快于玻璃基板，为PCB业务打开第二增长空间。全年PCB目…
**【继峰股份】盘中大涨约+6...
**【继峰股份】盘中大涨约+6%，26Q1利润同增26%** 26Q1利润同比大幅增长26%，已连续5个季度归母yoy为正，利润拐点已致 （1）26Q1：营业收入62.4亿元，同增23.92%，归母净利润1.3亿元，同增26% （2）25全年：营业收入228亿元，同增2.37%，归母净利润4.53亿，扭亏为盈。 公司简介：全球汽车内饰巨头，深耕领域三十载实现全球化跃升： （1）产品：公司自乘用车座椅头枕、扶手起家，通过并购格拉默及内生增…
**润建股份涨停：已披露授信&...
**润建股份涨停：已披露授信&资产池规模超400亿，AI算力驱动大机遇** 润建股份今日涨停，我们前期底部提示重视润建股份投资机会，重要互联网大厂核心算力合作伙伴： 算力规模持续提升，期待大规模算力集群业务落地：算力网络业务上，公司在手算力规模持续提升，业务实现高速增长。公司作为阿里云、百度等核心算力合作伙伴（同时预计有新的重磅互联网客户落地），期待更大规模算力订单与合作落地。五象云谷一期可容纳2个万卡集群，二期可容纳7~8个万卡集群，…
**【信达消费-点评】新澳股份...
**【信达消费-点评】新澳股份：定增践行宽带战略，全球化与高端化加速推进** 事件描述：公司发布公告，拟定增募资不超过10.19亿元，投入新澳越南高档精纺生态纱纺织染整项目（二期）、年产2,000吨精梳高端羊绒、羊毛花式纱线智能化车间建设项目、高端毛纺产品与数智技术研发中心建设项目及补充流动资金。 评论：宽带发展战略纵深推进，第三、第四成长曲线加速培育。本次定增投入项目包括：新澳越南高档精纺生态纱纺织染整项目（二期）拟使用募集资金5.0…
**【长江电新】太空光伏：板块...
**【长江电新】太空光伏：板块回调充分，Q2催化密集，看好新一轮行情启动** 1、板块回调较为充分，设备出口限制已经充分消化，部分设备企业反馈没有受到影响，仍在正常交付中，中美谈判或将为设备出口松绑。 2、Q2催化密集度显著提升，海外有SpaceX上市、Anthropic有意向开发太空算力、亚马逊拟收购全球星等，国内工信部发文支持太空算力发展，CZ系列、深蓝航天、星际荣耀等火箭发射。 3、推荐订单落地确定性强的核心设备企业-迈为股份、奥…
**AMD、ARM继续大涨，C...
**AMD、ARM继续大涨，CPU重回AI时代C位** 今晚AMD、ARM继续大涨，由于AgenticAI的兴起，原本由GPU主导的算力格局正在发生变化，这类AI工作负载需要更高的CPU与GPU配置比例，更多的算力任务有望向CPU转移。CPU正在站稳AI时代的C位。 我们今年年初就看到了CPU在Agent时代的产业趋势，并且判断CPU量价齐升将形成趋势。【禾盛新材-熠知电子】和【海光信息】分别作为国产ARM、X86CPU的龙头企业，有望…