二月麦
**【东财机械】坚定看好光测试...
**【东财机械】坚定看好光测试设备Buythedip** AI算力指数级爆发，重申核心判断：26年光链资本开支有望翻3-4倍，27年持续翻倍，设备铲子股迎10倍成长红利且测试设备国产化率从15%→50%-60%，国产黑马迎来黄金机遇。 未来CPO/NPO/O新架构测试需求持续迭代，赛道长周期高景气，仪器永远紧俏，行情远未结束！当前位置坚定看多 华盛昌-伽蓝特，光通信测试+光芯片晶圆测试 联讯仪器，光通信测试+芯片测试（晶圆，老化，可靠性…
**4月海外国家新能车销量速报...
**4月海外国家新能车销量速报** 4月亚洲、拉美NEV增速环比上个月继续提升，斜率更加陡峭；欧洲NEV增速保持高位 【欧洲】 1.德国（估）26年4月NEV销量9.25万台，同比+22%；新能源渗透率33.5%，同比+5.5ppts 2.英国26年4月NEV销量5.97万台，同比+54.5%；新能源渗透率40.0%，同比+7.9ppts 3.法国26年4月NEV销量4.45万台，同比+28.8%；新能源渗透率32.2%，同比+6.8p…
**【电力设备出海】AI缺电及...
**【电力设备出海】AI缺电及AI电源推荐260506** 从Q1财报交流来看，电力设备出海景气度很好，尤其北美，我们预计全年维度订单有望持续上修。继续重点推荐板块， AI缺电-全品类出海，思源电气、特变电工、神马电力等。 AI缺电-变压器出海。配变、部分公司突破/布局主变、及光储配套变压器，伊戈尔/金盘科技、安靠、三星、白云、特锐德等。 AI电源。盛弘股份、禾望电气、爱科赛博；新雷能等。 SST。阳光电源、四方股份、金盘科技等。
**A股市场区别于境外资本市场...
**A股市场区别于境外资本市场的核心** A股市场区别于境外资本市场的核心，在于其本质定位并非单纯的价值投资市场，而是国家战略导向下的战略融资市、全球Ai超级产业趋势投资市，多方资金博弈的情绪市，三者共同构成A股运行的底层逻辑。
**艾可蓝交流下来重要的几点，...
**艾可蓝交流下来重要的几点，空间弹性巨大** 1.北美缺电背景下【柴油发电机】配套尾气处理业务已有订单，为公司带来新的业务增量方向，打开空间； 2.赛道打开10倍空间，公司战略转型：主业从轻卡切入重卡、乘用车，从陆地延伸至船舶，从柴油动力拓展至混动、天然气动力，赛道从不到100亿提升至1000亿级别，年报一季报增速已经开始体现，渗透率将逐步提升； 3.国七带动价值量翻倍增长，国七预计很快出台，代际升级推动尾气后处理产品价值量大幅提升，…
**【华泰公用】4月水情速递：...
**【华泰公用】4月水情速递：龙滩/三峡出库流量同比高增，雅砻江暂承压，大渡河平稳** 溪洛渡： 水位/入库流量/出库流量：同比-1.4%/+8%/-25%、环比+0.2%/-6%/-24% 向家坝： 水位/入库流量/出库流量：同比-0.4%/-14%/-15%、环比-0.6%/-17%/-14% 三峡： 水位/入库流量/出库流量：同比+3.8%/+54%/+26%、环比-0.1%/+41%/+35% 二滩： 水位/入库流量/出库流量：…
**【国金新消费】保温杯出海4...
**【国金新消费】保温杯出海4月数据追踪&最新观点** 海外消费整体承压，区域与品牌格局持续分化。4月美国市场保温杯总销量达167万只，同比-38.37%，受前期大促透支、消费淡季与通胀压制，行业整体需求走弱，龙头品牌表现分化，欧洲市场韧性凸显，成为板块重要支撑。 Owala增速阶段性承压，市场份额仍居前列。4月美国市场销量达63.7万个，同比-30.91%，市占率38.15%，仍保持行业领先。主要系去年同期高基数效应显现，叠加行业淡季…
**航空货运运价数据周度观察*...
**航空货运运价数据周度观察** （5月6日空运运价更新） 波罗的海空运指数2738，环比-1.2%，同比+37.2%； 上海浦东出口空运指数录得6128，环比+4.2%，同比+42.4%； 香港出口空运指数录得4632，环比-4.0%，同比+37.2%。 空运运价数据底稿已更新，欢迎联系：郑逸欢/闫海
**【对话产业链大佬】机床行业...
**【对话产业链大佬】机床行业专家交流精华** 行业周期底部反转+工业母机自主可控-双重逻辑叠加 26Q1机床行业进入边际修复阶段，预计本轮周期可延续至27H2： 22年后机床行业受汽车、地产链、工程机械等下游需求偏弱影响，23年至25年上半年整体承压。26Q1行业出现订单较为明确改善，电子行业维持较高订单水平，新能源汽车近期订单改善，半导体、商业航天、AI液冷等新兴需求共同拉动，判断本轮景气度有望持续至2027年下半年。 AI为本轮拉…
**价格整体走强，成本决定盈利...
**价格整体走强，成本决定盈利韧性——交运行业2025年及2026Q1业绩综述** 交运行业2025年报及2026年一季报已披露完毕，我们对基本面变化进行梳理和总结：1）航空：供需拐点确立，盈利持续改善；2）机场：流量爬坡确定，成本分化业绩；3）快递：“反内卷”驱动盈利高增，直营快递经营调优；4）跨境物流：价格反弹，盈利修复；5）大宗供应链：周期底部，波动加剧；6）海运：油运景气走强，散运修复上行；7）港口：散杂货同比亮眼，集装箱韧性强…
**再次提示AI应用机会** ...
**再次提示AI应用机会** 核心推荐逻辑：业绩落地、产业趋势明确。 1、业绩落地，昆仑万维、焦点科技等公司均强调AI收入高增。 2、豆包将推出付费服务。 3、海外大厂（谷歌/亚马逊/Meta/微软）的业绩反映了真实AI需求。 【投资建议】 1、大模型：腾讯、阿里巴巴、MiniMax、智谱、昆仑万维。 2、大厂/大模型生态链：重视营销、影视板块机会。易点天下、省广集团、引力传媒、浙数文化、浙文互联等；华策影视、上海电影、掌阅科技等。 —…
**【国泰】百济神州26Q1e...
**【国泰】百济神州26Q1earningcall** 时间：5月6日（周三）北京时间20:00/美国东部时间8:00AM FY26业绩指引 收入预计62-64亿美元；GAAPgrossmargin为High-80%range；GAAPoperatingincome为7-8亿美元；Non-GAAPoperatingincome为14-15亿美元 公司在2026年可能因盈利好转而冲回一笔税务准备金，这会带来一次性的利润大幅提升，但具体时间…
**国产算力大涨，持续强推预期...
**国产算力大涨，持续强推预期差标的品高股份** 性能位列第一梯队。新款T800对标H100，已经投片，Q4放量，FP8720T，带宽5T/s，卡间互联900GB/s，内存HBM3e144GB。 产能为王，公司AI芯片全国产，保供地位稳固。公司与27年预计产能20万颗，单价10万+。 A，T多家大厂有采购意向，核心团队来自AMD，之前就有大芯片设计流片经验，大厂认可度高。 品高与江原互相持股，深度绑定，江原实控人底部持有品高12%股权，…
**【国产算力板块】（12）：...
**【国产算力板块】（12）：太阳刚到8点位置** 观察近期市场交易结构，我们认为国产算力芯片和CPU板块反应出一个现象，买hwj和买cpu或者冲着cpu买hgxx的投资者，本质上是两种完全不同的参与人，前者类似于景气趋势，后者偏产业趋势，可能没有意识到今年国产ai和国产算力投资逻辑发生了各种根本性的变化。 结合hwj/mxgf/mexc财报以及产业链最新反馈，复盘光模块行情，参考当前市场交易结构，我们认为： 一、国产算力大芯片的交易才…
**重视sic！台股嘉晶还在猛...
**重视sic！台股嘉晶还在猛涨，半导体大潮，第三代半导体绝对是核心趋势** 位置：924以来还没大涨； 空间：产业大趋势，AI必选项，未来市场十倍以上增长； 预期差：对sic行业的刻板印象。 天岳先进、晶升股份等。
**【灿芯】更新：国产CPU最...
**【灿芯】更新：国产CPU最大公约数** 唯一国产算力链第三方设计服务公司，熠知电子(禾盛新材)、阿里自研等CPU国产N+1、N+2核心辅助设计和流片通道，CPU设计服务流片能力严重低估。 长期来看，随着国内先进制程不断扩产以及外部环境日渐复杂化，大厂自研芯片产能持续回归乃是大势所趋，建议重视核心环节中芯华虹灿芯
**每日人工智能动态汇总（20...
**每日人工智能动态汇总（2026-05-06）** 1.OpenAI：GPT-5.5Instant从今天开始向所有ChatGPT用户推出。 2.Anthropic拟向谷歌投入2000亿美元。 3.OpenAI总裁：今年预计在算力上花费500亿美元。 4.Meta计划推出AI助手对标OpenClaw。 5.欧盟将在人工智能等科技领域与日本加强合作。 6.全球AI电源出货激增，中国MCU芯片厂商罕见“缺货提价”。 7.伊戈尔：预计今年北美…
**底部国产算力，新增关注百度...
**底部国产算力，新增关注百度，50%空间** 底部国产算力，新增关注百度，50%空间: 1、净现金约1000亿左右，主业保守利润150亿给8倍估值，合计2200亿。 2、昆仑芯Q1收入预计为国内TOP3，结合客户评价和产能，相对估值给予5000亿估值(折算到百度约3000亿)。
**【国联】现价强烈推荐浪潮信...
**【国联】现价强烈推荐浪潮信息** 浪潮信息：全球CPU龙头英特尔重要合作伙伴 根据IDC数据，2025年国内x86服务器市场品牌排名中，按出货量（1021.7千台）和按销售额（17404.8百万美元），浪潮信息都稳居第一且体量远超第二名。 Token“通胀”下国产算力龙头二季度业绩有望加速成长 2025年公司收入端增速超40%；2026Q1公司归母净利润、扣非归母净利润增速均超30%，且毛利率同比大幅提升。国产算力大趋势下，二季度业…
**【持续重点推荐电子布板块】...
**【持续重点推荐电子布板块】** 【持续重点推荐电子布板块】传统布价格新高，与特种布升级双击（国泰海通建材鲍雁辛团队）20260506 事件：根据卓创资讯，5月7628电子布新单价格继续提涨0.5元/平，主流成交价含税6.7元/平。 两个指标看良性涨价趋势 3-5月以来电子布-CCL产业链涨价提速，我们判断涨价仍在良性通道上的两个核心观测点，一、电子布极低库存（布厂4-5天极低库存，且CCL没有布的囤货）；二、代表需求的头部CCL稼动…