二月麦
**新增挖掘NPO测试设备预期...
**新增挖掘NPO测试设备预期差标的矽电股份（国内探针台龙头），建议重点关注** 新增挖掘NPO测试设备预期差标的矽电股份（国内探针台龙头），建议重点关注： 1、矽电专注探针台、曝光机、分选机、AOI设备20年，是国内半导体探针测试设备龙头，大陆首家实现产业化应用的12英寸晶圆探针台设备厂商。 2、华为哈勃入股背书（最新持股3%），矽电产品已广泛应用于燕东微、比亚迪半导体、华天科技、光迅科技、三安光电、歌尔微、联讯等集成电路、光电器件、…
**半导体设备大涨点评2.0*...
**半导体设备大涨点评2.0** 今日半导体设备再次大涨。半导体设备趋势是定的、大家能看清晰、那就只是交易和筹码的问题了。 海外设备公司上周五同样集体新高，科磊涨6.6%、ONTO涨5.3%、泰瑞达涨4.3%、泛林涨3.6%、应材涨3.3%。对应的是海外行业的持续上修：美光给出26/27年250/350亿Capex的指引、Intel上修26年设备开支25%、台积电上修Capex到前指引上沿（560亿）、海力士业绩会表示26年capex大…
**mSAP工艺推动** m...
**mSAP工艺推动** mSAP工艺推动｜【载体铜箔】、【感光干膜】市场大扩容，中国供应链的机会还是加速国产替代： 【载体铜箔】：三井垄断市场九成份额，不怎么扩产+往高端光模块去做。国产替代不仅是对相对低端的消费电子、存储市场，更重要是担心三井断供。 标的：方邦股份德福科技光华科技 【感光干膜】：本身就在国产替代的过程，同样也是AI加速了这个趋势。 标的：福斯特斯迪克裕兴股份
**HC电子大族激光** H...
**HC电子大族激光** HC电子 大族激光：全系业务共振向上，科技制造平台开启估值重塑，坚定看2000e+ 3D打印：深度卡位，引领工业化变革浪潮。作为北美A客户第一大供应商，公司已站在3D打印技术向规模工业化演进的绝对前沿。 PCB设备：超快激光已成为1.6T光模块、玻璃基板及陶瓷基板微孔加工的标配设备；同时，背钻机系正交背板、LPU等超高多层板扩产的核心增量制程设备。 AI端侧：适逢苹果20年叠加管理层焕新，消费电子创新周期重启；…
**郭明錤：OpenAI手机2...
**郭明錤：OpenAI手机2028年量产！国光电器从原型机即深度绑定，核心受益** 今日重磅 天风国际分析师郭明錤最新确认：OpenAI正与联发科、高通合作开发手机处理器，立讯精密为独家系统协同设计与制造商，预计2028年量产。AI智能体将重新定义手机！ 国光电器（002045）三大实锤逻辑 一、从原型机即介入：公司非简单代工，而是从OpenAI首批AI硬件原型机阶段即参与研发，独家代工VifaChatMini智能音箱（搭载ChatG…
**政策核心观点：（1）关于供...
**政策核心观点：（1）关于供给侧改革** 政策核心观点： （1）关于供给侧改革。市场近期有关于“供给侧改革”政策的预期，我们认为这就是反内卷政策的进一步深化。我们预计未来反内卷或将多部门协同，工信部偏向于产能预警指标的构建，而发改委可通过多种措施直接对产量进行限制（立竿见影提高盈利），并对产能进行化解（设置产能上限、提高阶梯电价等），我们看好化工、玻璃、光伏、钢铁、水泥、有色等板块。此外，4月23日中办国办印发了《碳达峰碳中和综合评价…
**CXL生态爆发，重点关注算...
**CXL生态爆发，重点关注算存融合双轮驱动的澜起科技与天山电子** 20260427CXL产业链核心标的更新：国产接口芯片龙头稳固+显示龙头跨界存储，构建从算力到终端的完整生态 a.技术端：CXL高速互联打破内存墙，澜起MXC芯片率先落地 CXL基于PCIe实现缓存一致性互联，让内存资源池化共享。澜起科技作为内存接口芯片全球龙头，已推出CXL内存扩展控制器（MXC）芯片并成功量产，技术指标国际领先，是CXL生态中稀缺的算存核心枢纽。 …
**【恒力石化】重要子公司（恒...
**【恒力石化】重要子公司（恒力石化（大连）炼化有限公司）被美国财政部列入SDN清单** 恒力石化公告公司自成立以来，始终坚持合法合规经营，公司从未与伊朗发生任何贸易往来，原油供应商均承诺并保证所供原油原产地不属于美国制裁范围。 本次涉伊制裁仅限于恒力炼化及其下属公司，不涉及上市公司控制的其他经营主体。恒力炼化受制裁，缺乏事实与法律依据，系美国单边制裁行为。 【松发股份】（恒力重工）独立于【恒力石化】。全球船舶民企龙头，量利齐升，再创恒…
**高盛中国市场早报（GSCH...
**高盛中国市场早报（GSCHINAOPEN）** 交易台 【市场情绪】 受长假期影响，本周A股将迎来仅4个交易日的缩短交易周。 临近周末，近期偏高的成交量可能出现一定程度的收缩。 指数表现方面，上周市场反弹力度弱于前一周，CPO等权重较高的热门主题板块波动加剧。 随着板块龙头企业发布一季度财报，相关板块可能进入盘整阶段。 监管层面，上交所正式确认，主板风险警示股票盘后固定价格交易及涨跌幅限制新规将于7月6日正式实施（细则见下文）。 宏…
**【本周策略观点0427】*...
**【本周策略观点0427】** 1、周末消息偏中性，美伊谈判方面没有太多明确进展，目前双方分歧还是很大，伊朗强硬派并不愿意谈判，且看这两天特朗普还会不会再延期，而且美军舰队陆续到达，不看特朗普说了啥，要看美军接下来做啥（升级加码全面施压，以打促谈）。另外，恒力石化大连炼化被列入SDN清单，这周应该会承压，但对化工ETF是低吸机会，重视最近正确政绩观、焦点访谈重启和绿色低碳纳入考核，对化工板块更长期的叙事，而且3月出口那么亮眼，4月预期…
**【福达合金603045】5...
**【福达合金603045】5月8日-上海-线下机构交流邀请** 【福达合金603045】5月8日-上海-线下机构交流邀请： 全球银电接触材料龙头，加工费涨价+海外扩张+数据中心储能+小市值潜力股，百亿市值低位启航！ 一、业绩爆发：25年业绩再创新高，营收50.38亿，同比增长30.85%；归母净利润1.08亿，同比激增136.80%，持续成长逻辑已兑现，26年业绩预计仍能保持大幅增长！ 二、银价顺周期被低估，产业量价齐升：买料加工模式…
**hcdx菱电电控：国七东风...
**hcdx菱电电控：国七东风已至，技术服务筑就盈利新高峰** 国七标准催生测试刚需，技术开发费量价齐升。随着国七标准实施在即，车企面临更严苛的6项考核指标。出于对催化器贵金属成本的极度敏感，整车厂倾向于通过反复调试以实现“精准压线”过关。这种博弈逻辑导致单车型排放测试需求呈倍数级增长。目前行业供给端受限，市场呈现严重的供不应求态势，测试单价弹性巨大（国六阶段1.3万/次，现在已涨到4-5万），将直接增厚公司技术服务收入。 EMS领域稀…
**光模块PCB需求旺盛，MS...
**光模块PCB需求旺盛，MSAP工艺渗透有望加速** AI算力需求持续跃升，带动光模块pcb需求快速增长。随着速率从800G向1.6T演进，光模块对PCB在高密度布线、高频高速信号完整性、散热能力及良率稳定性等方面提出更高要求。当前800G产品主要采用HDI方案，我们认为1.6T产品中SLP（类载板）渗透有望加速，同时MSAP工艺凭借更精细线宽线距能力、优异电性能及更高集成度，有望将成为主流工艺路径。 MSAP工艺在细线路能力（如10…
**【长江电新】钧达股份推荐更...
**【长江电新】钧达股份推荐更新：上饶产能建设节奏超预期，央视财经频道日报道巡天** 1、卫星能源系统领域，上饶CPI膜产能预计5月底起开始送样，进展节奏超预期，近期公司领导或进一步与海外客户洽谈合作事宜。钙钛矿验证与巡天千河卫星发射高度协同，今年4月底、6月均有搭载CPI膜及晶硅钙钛矿相关产品发星规划，后续不排除单独做实验星，行业测试明显加速。 2、卫星整星制造领域，央视财经频道日报道巡天千河，表明其产品力已获得充分认可。巡天千河今年…
**福能股份：FY25分红亮眼...
**福能股份：FY25分红亮眼，优质资产安全边际充裕** 2025年及1Q26业绩符合我们预期；分红亮眼。FY25营业收入138亿元，同比-5.6%；归母净利润29.6亿元，同比+5.9%；营业成本同比-8.4%至98.0亿元，得益于燃料成本缩减。每股分红0.426元（含中期分红0.073元），分红比例40.05%（vs.2024年每股分红0.31元，分红比例30.85%），若可转债转股致使公司总股本发生变动，公司拟维持末期股息每股0.…
**【华源大能源】第16周周观...
**【华源大能源】第16周周观点** 【华源大能源】第16周周观点：3月原煤产量持平进口动力煤量下降关注SiC产业链与国内电网设备公司投资机遇 碳化硅：AI能源+新能源双轮驱动SiC需求，8英寸衬底有望成为主流 我国SiC半导体产业发展迅速，随着器件成本下降与产能释放的需求，正在新能源汽车、光伏、超充及工业等领域快速导入。新能源车是SiC器件应用的基本盘，SiC器件有望从高端车向中低端车快速渗透。风光储与电网、工业领域正成为新的增长曲线…
**【浙商科创&海外策略王杨团...
**【浙商科创&海外策略王杨团队】当前理清三个关键问题** 一、第一点，周五国产算力板块的异动，是一日游行情，还是大级别行情的开端？ 我们观点是大级别行情开端，这轮国产算力行情的级别，可以借鉴“光”板块。 从市场层面看，我们预计4月至8月是2026年行情的主升段，也是决定今年收益率的胜负手。 参考主升段年份的案例，比如2019年、2020年、2021年、2025年。而这些年份的核心共性在于，当年都有景气高增长的产业主线。 以2025年为…
**恒力重工今日大跌点评** ...
**恒力重工今日大跌点评** 事件：恒力石化被列入美国OFAC制裁名单，市场担心影响可能波及恒力重工，从而对恒力重工接单造成一定影响。 影响：首先本次制裁不涉及恒力重工，因此无直接影响。目前恒力重工在手订单履行情况良好，未出现弃单或延期交付问题，同时恒力重工在手订单中无美国船东订单。鉴于目前全球造船厂产能持续紧张，恒力重工是本轮周期唯一有较大产能扩张的造船厂，恒力重工三期产能是全球为数不多还有2028年船位的大型干船坞，因此留给船东选择…
**【中国煤炭资源网】国家统计...
**【中国煤炭资源网】国家统计局发布消息称** 【中国煤炭资源网】国家统计局发布消息称，2026年1-3月，全国规模煤炭开采和洗选业企业实现利润总额856.9亿元，同比增长6.7%。电力、热力生产和供应业实现利润总额1735.7亿元，同比增长下降3.4%。
**hcdx中天科技业绩点评：...
**hcdx中天科技业绩点评：光纤大成长周期起点、仍被市场低估** 受益光纤涨价+海缆高毛利交付，Q1业绩高增： 26Q1：实现营收131.42亿，同比+34.71%；归母净利9.19亿，同比+46.42%。 2025：实现营收525亿，同比+9.24%；归母净利29.02亿，同比+2.25% 受益于散纤价格上行，公司Q1光通信、海缆、电力利润贡献已经持平。Q1光纤光缆毛利率40%、Q2有望达到60-80%。 产能技改后仍有弹性。公司最…