二月麦
**港口库存下降。4月26日*...
**港口库存下降。4月26日** 港口库存下降。4月26日，北方港调进213.4万吨（+11.9）,装船220.1万吨（+8.7）,库存2774.2万吨（-6.7）,下锚船及预报228船（+9）。 电厂日耗、库存上升。4月26日，沿海六大电合计库存1265.1万吨（+2.4），日耗75.1万吨（+0.56），可用天数16.8天（-0.1）。
**【国联民生宏观】美股短期空...
**【国联民生宏观】美股短期空头回补结束了吗** 【国联民生宏观】美股短期空头回补结束了吗？ 美伊释放谈判信号以来，美股快速修复之前跌幅并创下历史新高。 但无论是基于分子端还是分母端，在这个位置相较下跌前进一步增配美股似乎都没有充足的证据，我们认为创新高的主要推手也许是大量空头的回补： 截至3月末，美股做空市值占比一度攀升至2.8%，仅次于2008年； 与此同时，SQQQ、SPXU等指数做空类ETF交易规模显著放量，充分反映出资金对美股…
**4月23日，宁夏中卫市华御...
**4月23日，宁夏中卫市华御化工对氨基苯甲醚生产装置发生闪爆事...** 4月23日，宁夏中卫市华御化工对氨基苯甲醚生产装置发生闪爆事故，其拥有2万吨/年对氨基苯甲醚产能，预计全国市占率较高。第二大供应商【辉隆股份】拥有对/邻氨基苯甲醚产能1.05万吨/年，2025年开工率为104.3%。
**【GLMS机械】Token...
**【GLMS机械】Token经济学观点更新** 【GLMS机械】Token经济学观点更新：20260427，DeepseekV4后观点反而不变 1.短期核心变化：Deepseek提到的KVcache优化至原有的10%--对存储长逻辑很关键 2.解读：针对的是100万token（1M）超长上下文，但其实这种上下文占比不足1%，且看明年这个数字也没啥影响，分析如下： 1）两个概念的区分：NV在今年GTC提出了按TPS/user划分toke…
**汉朔科技：全球零售AI领军...
**汉朔科技：全球零售AI领军，新客户新产品持续拓展** 电子价签新客户持续拓展，需求加速释放。沃尔玛大规模导入电子价签，示范效应带动全球电子价签在北美、南欧、英国等地区渗透，西欧零售商陆续进入存量换新周期。公司近日宣布与英国头部健康美妆零售商Superdrug合作，在英国关键零售市场实现重要突破。 AI、机器人等新产品引领零售数字化变革。4月公司宣布完成对零售大数据AI解决方案服务商哈步数据的全资收购，助力公司从智能终端到智能决策的全…
**高盛估计，中东原油日产量减...
**高盛估计，中东原油日产量减少1** 高盛估计，中东原油日产量减少1,450万桶，导致4月份全球原油库存以创纪录的1,100万桶/日至1,200万桶/日的速度下降。全球石油市场将从2025年的180万桶/日过剩转为2026年第二季度的960万桶/桶缺口。 高盛将其第四季布伦特原油价格预测上调至每桶90美元，美国西德克萨斯中质油(WTI)价格预测上调至每桶83美元。
**国产AI算力链继续推荐！2...
**国产AI算力链继续推荐！260427** 我们4月初发布的国产算力思考：1）国产芯片份额快速提升；2）国产超节点成熟即将出货，成为本轮国产算力交易的主线。 当前位置继续看好！基于四点逻辑 1）需求爆发。 Token消耗：豆包目前已经日均120万亿，3个月翻一倍； 商业化收入：Kimi2月单月收入与25全年相当； 应用形态：丰富，Openclaw或许只是开胃菜，后续Hermas、多模态形态产品百花齐放。 2）算力硬件通胀向Token传…
**芯源微这个票大家一定要给予...
**芯源微这个票大家一定要给予充分的重视** 首先自主可控板块作为近期滞涨的方向我认为接下来会有一波机会的而且大家也看到了这种板块说起来就起来的很快所以一定要配一些仓位在上面 大家平时看到的那些设备材料零部件都很好按照各自的理解和风险偏好选一些配上 对于芯源微他是赔率最好的一个而且股价驱动力是个单一变量非常清晰拿着就行这个票如果他自己的设备验证节奏如期推进今年会是最有潜力的基本面票
**【国泰】海西新药更新推荐：...
**【国泰】海西新药更新推荐：仿创结合厚积薄发，口服眼药破局百亿美金全球市场** 瞄准百亿美金眼科蓝海，口服给药有望颠覆现有注射治疗格局 眼底病（wAMD/DME/RVO）市场空间巨大，全球AMD患者达2亿人，中国超4000万人（其中wAMD约600万）。目前主流治疗均为眼内注射，导致依从性极差，美国治疗率约50%且两年后降至10%以下，中国治疗率甚至不足5%。若公司口服药上市将大幅提升渗透率，有望替代并瓜分目前超百亿美金的注射剂市场。…
**【国盛电子】PCB：27年...
**【国盛电子】PCB：27年增量规模显著，持续看好AIPCB产业链核心公司** 一、1.6T光模块：基于msap工艺，1.6T光模块规格材料性能相比于800G进一步提升，核心供应商产能紧张，我们测算2027年其市场规模有望接近200亿人民币，且后续有望涨价。建议关注：鹏鼎控股、深南电路、景旺电子、胜宏科技等。 二、正交背板：英伟达RubinUltra将采用正交背板作为计算和交换托盘之间的连接环节，其层数有望超100层，材料规格有望升级…
**大秦铁路提前完成春季集中修...
**大秦铁路提前完成春季集中修施工** 今天（27日），我国西煤东运主干线大秦铁路提前3天完成2026年春季集中修施工，为迎峰度夏夯实设备基础。本次集中修为期27天，每天9时至12时全线停运作业，152个施工队伍2万余名施工人员，配齐各类大型机械与养护设备，对线路轨道、供电接触网、通信设施等关键设备开展全面检修。据介绍，大秦铁路年运煤量约4亿吨，施工期间，日均运量依然达到100万吨。
**滨江集团：营收同比正增长，...
**滨江集团：营收同比正增长，业绩下滑；销售排名稳居前十，拿地强度提升** 25年营收829亿元，同比+20%，归母净利润21.2亿元，同比-17%。业绩下滑原因有：1）资产减值损失28亿元，同比增加19亿元，资产减值损失占存货的比重为2.5%，同比+2pct。2）少数股东损益15.2亿元，同比+22%，少数股东损益占净利润的比重为42%，同比+9pct。未来业绩仍有保障，25年末预收账款857亿元，预收账款/营收1.03X。 25年毛…
**【国信机械|AI仪器-更新...
**【国信机械|AI仪器-更新10】** 【国信机械|AI仪器-更新10】持续重点推荐优利德：26Q1收入/利润同比+26.98%/+31.68%，产品高端化持续推进&收购信测通信布局光通信设备，业绩迎拐点！ 经营情况：2026Q1收入/利润快速增长，毛利率再创新高 1）26Q1实现营收3.95亿元（同比+26.98%），归母净利润0.73亿元（同比+31.68%），扣非归母净利润0.72亿元（同比+33.58%）；营收迎拐点为越南生产…
**【国联|周思考】要不要继续...
**【国联|周思考】要不要继续站在“光”里** 我们认为短期有斜率放缓需求，但结合全市场情绪状态以及波动率结构，行情没有结束。 通信的行情在历史上处于什么级别？ 无论是【绝对收益】还是【相对收益】，通信的行情都在逐步逼近历史上【主线行情】的极值，短期有放缓的需求。 从绝对收益角度看，去年4月至今通信上涨幅度已经达到【186%】，历史上【食品饮料】、【电子】、【有色】等主线行业的涨幅普遍在【200%】附近。 从相对收益角度看，本轮通信的【…
**【天风传媒互联网】业绩期接...
**【天风传媒互联网】业绩期接近尾声，关注AI、影视等弹性方向** AI：国产Agent受益于开源SOTA模型更新，token燃烧量将持续加速。DeepseekV4以开源SOTA姿态重回第一梯队，V4Pro于Max模式下测试，在Agent执行上能力逼近智谱GLM5V-T，整体Agentic表现实现既定卡位。V41M上下文+长输出能力对非coding场景的Agent解锁更显著，to-Bagentic场景明显受益，叠加ClaudeCode源…
**【国金商社】周观点2026...
**【国金商社】周观点20260427布局Q2出口链，餐饮修复初步验证** 跨境出海：25年关税危机所带来的供应链震动及库存积压已逐步消化，出口链公司已具备业绩弹性释放的必要条件。核心关注标的：1）龙头业绩修复+储能高增：安克创新；2）高业绩弹性跨境电商：赛维时代、吉宏股份；3）低估值+高分红：小商品城。 小商品城线下调研反馈：1）我们认为公司全年业绩具备较大向上弹性：Q1选位费结算放缓，预留后续较大释放空间（预期分3年确认收入，而26…
**【国盛电子】摩尔线程：库存...
**【国盛电子】摩尔线程：库存持续增长，预付款杠杆效应有望带动未来营收放量** 事件：摩尔线程发布26Q1季报。26Q1公司实现营收7.4亿元，公司毛利率67.4%，实现归母净利润0.3亿元，扭亏为盈。公司2025年实现营收15.1亿元，毛利率65.7%。 供应端持续向好，预付款杠杆效应有望带动未来营收放量。公司库存达22亿元，较上季度提升8.63亿元，公司预付款达23.6亿元，较上季度提升5.8亿元，彰显公司供应端持续向好。从产业来看…
**运达股份一季报跟踪点评**...
**运达股份一季报跟踪点评** 事件：公司披露26年一季报，26Q1实现营收66.7亿，同比+66%，环比-39%；归母0.5亿，同比-19%，环比-46% 风机业务：Q1对外销售3.3GW，同比提升43%；考虑其他业务（风场发电、新能源EPC等）收入规模及盈利相对稳定，可测算出风机业务毛利率6.5-7%左右，环比25Q4修复，预计实现盈利 订单：26Q1新增订单3.5GW，累计在手订单45.6GW，环比相对稳定 期间费用率：26Q1期…
260427欧陆通一季报交流会
会议要点 1. 2025年度业绩概况 • 营收与利润：2025年营收44.62亿元，同比增长17.50%；归母净利润2.44亿元，同比减少8.59%；净利率5.47%，同比减少1.59个百分点。剔除股权激励和可转债费用后，经营性净利润2.81亿元，同比微增0.4%。 • 毛利率与费用：2025年毛利率 ...
260427中国巨石一季报交流会
会议要点 1. 2026年一季度经营业绩 • 核心财务指标：一季度实现营收52.81亿元，同比增长17.93%；归母净利润12.67亿元，同比增长73.48%；扣非归母净利润12.76亿元，同比增长71.43%，环比增长46.79%；毛利率39.64%，同比提高9.11个百分点，环比提高 ...