二月麦
**家居行业：城市更新催化，板...
**家居行业：城市更新催化，板块估值低位，中长期换新需求支撑，看好头部企业整合加速** 国务院印发《 》，为国内首个城市更新领域国家级专项规划，有望带动10万亿元级投资，推动存量房屋提质，支撑家居行业中长期存量换新需求。 3月以来上海、北京等特一线和一线城市二手房成交量持续增长，有望逐步传导至软体家居换新需求；叠加部分一线和强二线城市购房政策放松，中央政治局会议稳定地产，行业beta有望逐步企稳。 头部企业经历压力测试，业绩、资产负债表…
**天顺风能：船+海工，回调即...
**天顺风能：船+海工，回调即是机会** 1、公司已经获得FPSO订单，标志着公司高端油气船舶制造能力获得市场认可，公司在高端船舶制造业务能力已经获得认可。公司后续有望再获得更多的造船订单。目前造船行业需求加速爆发，后续订单有望加速。 2、公司欧洲海风机会越来越清晰。 一、欧洲拥有产能的基地，德国50万吨。公司有望落地欧洲单桩订单。 二、国内海工基地2026年有望获得欧洲订单。欧洲本土几乎无导管架产能，据SIF表述，订单可能直接外溢中国…
**【宏源药业】首次覆盖，推荐...
**【宏源药业】首次覆盖，推荐关注** "医药+锂电"双轮驱动。宏源药业是一家主营医药和锂电池材料的高新技术企业。公司不仅建立了较完善的医药产业链，还是国内最早实现六氟磷酸锂工业化批量生产的企业之一。公司现有六氟磷酸锂权益产能1.25万吨，位居行业前列，已进入比亚迪等头部电池企业核心供应链。其医药板块核心产品市占率领先，收入稳定，构成盈利基本盘；锂电板块量价齐升是业绩弹性的主要来源。2025年及2026Q1公司营收与归母净利润均实现大幅…
**建议重视海泰新光：光学技术...
**建议重视海泰新光：光学技术优势突出，医疗筑底，光通信突破在即** 医疗稳盘+底层技术基因拓展AI光通信领域，公司潜在发展空间广阔 医疗基本盘，内窥镜市场逐年增长：公司是史赛克内镜核心组件供应商，深度绑定，随着内镜市场需求增长，公司相关收入稳定。同时公司也在做内窥镜整机业务布局，有望打开新增长空间。 光通信领域拓展：凭借硬核光学技术壁垒，精准卡位，公司专注整体解决方案，聚焦AI算力核心高价值赛道： 顶尖光学设计+微纳加工+离子束镀膜 …
**【东北电新&AI】AI拉动...
**【东北电新&AI】AI拉动高端PCB铜箔需求增长** 【东北电新&AI】AI拉动高端PCB铜箔需求增长，坚定看好产业趋势（1）-20260528： 需求端：高端PCB铜箔供不应求，有产能有出货有进展就有王道。推理端算力将带来PCB铜箔爆发，产业趋势和业绩确定性强。 供给端：行业需求扩大带来供需缺口，国产厂家有望切入高端铜箔赛道。据大摩，VeraRubin机架相比BlackwellPCB价值量提升了233%，市场空间持续扩大。 行业需…
**关于华强可交换债换股的统计...
**关于华强可交换债换股的统计** 先把可交换债基本盘说清楚，再算剩余可换股空间、对应股价区间、潜在减持压力。 总股本：10.4591亿股（不变） 1）25华强E1（117231） 发行：2025-06-11，7亿元 换股期：2025-12-12起 换股价：29.87元/股（2026-04-29分红后调整） 对应最大可换股： 7亿÷29.87≈2343.49万股 2）25华强E2（117232） 发行：2025-06-17，17亿元 换…
**今天燃机、机器人板块回调都...
**今天燃机、机器人板块回调都比较多** 今天燃机、机器人板块回调都比较多，主要在于市场风偏，行业和公司本身都没有利空，我们坚定看好，回调即布局/加仓机会！ ————————— 燃机：仍是未来数年的核心产业主线 我们持续强调，这几年的绝对主线行情，景气度看到2030年后，缺电持续加速中，落地时间就是成本，对P厂而言，算力竞争最终比拼的已经是电力资源和落地时间。 从主电源其他解决方案的边际变化看北美缺电景气度： 1）燃气机：康明斯之前核心…
**卫星大跌点评消息面上** ...
**卫星大跌点评消息面上** 卫星大跌点评 消息面上：某社报道SpaceX将IPO估值目标下调至至少1.8万亿美元。 点评：对比SpaceX前期IPO估值1.75万亿至2万亿，其实变化几乎不大。此外，近期A股商业航天调整原因有市场偏好的原因，同时也有产业影响（国内可回收火箭推迟）但是推迟不是放弃，变化的不过是节奏。SpaceX的上市将打造商业航天的估值锚，之后每一次国内的进步都会将中枢上移。即便从1.75万亿的SpaceX各环节拆分看，…
**【|现代牙科】2026Q1...
**【|现代牙科】2026Q1业绩发布** 【|现代牙科】2026Q1业绩发布，数字化义齿表现亮眼，欧洲、澳洲需求旺盛，内地市场成功触底反弹 2026Q1业绩 营收：9.875亿港元，同比+12.1% 销量：72万件义齿，同比+4.0% 均价：1,273港元/件，同比+7.2% 数字化个案销量：2026Q1约294,712件vs2025年同期约236,488件，同比+24.6%，数字化率提升至40.8% 亮点 欧洲、澳洲市场增长：欧洲按…
**【DB电新&AI】MLCC...
**【DB电新&AI】MLCC将长期涨价** 【DB电新&AI】MLCC将长期涨价，重视AI大行情，日本龙头还在大涨，调整就是布局机会-20260529 AI服务器、车规级需求猛增。26年全球服务器领域MLCC用量达千亿颗，未来将指数级大规模增长。需求持续超预期。 高端MLCC扩产周期长，供需缺口和涨价趋势将长期存在。25Q4起，原厂/渠道；高容/超高荣已涨价30-50%不等，现货价斜率加速，预计涨价至少持续到2027年。 全球供应格局…
**【国金商社】社服板块大涨点...
**【国金商社】社服板块大涨点评：从低估值与确定性出发** 今日社会服务板块核心标的普遍反弹明显，其中中国中免/国检集团/粉笔/东方甄选等公司大涨分别为10.01%/9.95%/8.33%/5.43%。 我们认为板块资金承压较久，此次资金回流主要原因在于估值修复，可以看到各板块基本面均已有触底反弹趋势，其中餐饮/旅游/酒店/免税板块均有较好发展势头。 现阶段可以看到部分标的明确底部布局机会，我们建议关注基本面确定性强，估值背离中枢较多的…
**今天半导体跌出了恐慌情绪*...
**今天半导体跌出了恐慌情绪** 今天半导体跌出了恐慌情绪，主因短期板块涨幅比较多，且6月还有cx上市，所以有兑现、波动大。 但 AI的飞轮效应拉动电子全产业链，PCB、被动，尤其是全球半导体大通胀已不可逆。 下周潜在催化：一年一度computex大会（台北电脑展）6.2～6.5，参展主要：CpuGpu巨头、fab厂、ODM大厂、服务器、存储等。
**十五五”城市更新出台，重视...
**十五五”城市更新出台，重视消费建材龙头底部向上的弹性** 国务院印发《》。2026年5月28日，国务院印发《》，要求到2030年，城市更新行动取得重要进展；到2035年，城市更新体制机制更加完善。目标到2030年我国改造城镇危旧房约50万套（间）；改造老旧小区约11.5万个；建设改造城市地下管网36.5万公里；城镇房屋基础信息数字化率>95%。 高赔率，底部向上弹性十足：近期顺周期板块行情整体承压，但当前位置，消费建材龙头赔率极高了…
**20260528零食量贩行...
**20260528零食量贩行业更新** 20260528零食量贩行业更新：行业空间仍大，股价对竞争反应过度，26年PE为12-13X，极佳布局点位 鸣鸣、万辰双方已于昨日全面停止舆论战，双方对于竞争均是理性克制的，目前仅在极小范围内存在有条件的开店补贴，对于盈利能力影响非常有限。双方大本营区域竞争格局已定，价格战不能取得战略成效，不具备全面竞争的业务逻辑基础。 我们再次重申行业当前仍处于做大蛋糕的阶段，连锁便利店头部品牌仍处于净开店状…
**【华泰科技】联想集团（99...
**【华泰科技】联想集团（992HK）** 【华泰科技】联想集团（992HK）：DellQ1业绩炸裂，AI服务器超级周期持续印证 2026年5月29日，Dell公布FY27Q1业绩，AI服务器收入161亿美元同比+757%，全年AI服务器指引上调至600亿美元（+144%yoy），管理层直言“AI需求没有看到任何放缓迹象”，与我们5月25日联想点评中判断一致。我们认为，AI基础设施需求的超级周期仍在加速。 联想：AI服务器驱动净利润大超…
**荣旗科技：MLCC低位标的...
**荣旗科技：MLCC低位标的** MLCC：四川力能是温等静压机国内领先厂家。2023年1月公司研发的温等获四川省重大技术装备首台套认定，同年获四川省专精特新企业认定。客户包括潮州三环、广东微容、风华高科等。 固态电池：检测设备+等静压+材料。1）公司现有锂电AI质检装备的部分检测技术可平移到固态电池检测环节，同时联合中科院物理所团队合作研发失效性分析检测设备；2）四川力能等静压设备在宁德份额最高；3）布局固态电池新材料与电池系统。 …
**【奕瑞科技】千万不能错过*...
**【奕瑞科技】千万不能错过** 最新交流超预期点： 公司28号(昨天)交流中新给的口径：【今明年合肥晶圆厂利润会有大幅增长！】之前的口径一直是收入大幅增长，口径的变化来自27号晚大客户视涯科技16亿订单的公告，我们判断这个订单落地让公司对OLED新产线的利润预期做了提升！ 还是那句话，不要为了可能的3-5%回撤放弃确定的3-5倍！公司过去2年超40亿的重资本投入到了收获的季节。 下游新业务全面开花，利润爆发释放路径已清晰可见，1000…
**【良信股份】再次强烈提示*...
**【良信股份】再次强烈提示** 6月3日（下周三）SNEC展示开SSCB发布会，公司SSCB已批量交付国内SST整机龙头，近期台达来过公司，探讨SSCB合作深化。 AIDC低压电器UL认证进展顺利，下半年伊顿、维谛下单，台达接洽中。26年预计5000万，27年2e+，远期展望10e。认证和研发费用前置，导入后净利率预计40%+，弹性可观。 详细逻辑可翻阅之前的段子
**【小商品城】5-6月金股！...
**【小商品城】5-6月金股！我们持续推荐并诚邀您参加【小商品城】线下调研** 重磅政策催化：进口业务落地可期~ 此前公司进口业务卡点主要在海关，由于品类较少难起量；目前保健/化妆品品类扩容在望，政策落地后有望贡献业绩增量。 AI应用创收加速，义支付业务市场空间快速扩大 AI应用从15项扩容至32项，老市场平台服务费从3000元逐步上调（对标新市场8000元），公司加强市场数字化改造，提升AI应用渗透率，AI业务有望快速增长。义支付新获…
**618大促抖音渠道美妆品类...
**618大促抖音渠道美妆品类销售进展解析** 2026年抖音618于5月15日启动，5.15-5.20首发消费券，折扣率13.3%（满300-80），高于淘天、京东12%，叠加520节点拉动初期销量。 资源分配分两阶段：前期（5.15-5.27）倾斜国际大牌，靠高客单、强号召力快速冲量；5.27后（开门红阶段）转向国货，扶持国货承接后半段销量，适配抖音“前期直播爆量、后期国货稳盘”的特点。 一、韩束：618目标增速15%，达人直播占比…