二月麦
**聚氨酯数据跟踪(2026年...
**聚氨酯数据跟踪(2026年第17周)** *本周MDI行业开工率83.3%，较上周-1.6pct，年同比+15.4%；行业库存6.5万吨，较上周增长0.2%，年同比+8.9%。本周MDI综合价格20208元/吨，较上周-4.2%，年同比+30.2%；MDI综合价差10250元/吨，较上周-9.1%，年同比+12.9%。3月聚合MDI、纯MDI出口量分别为9.0、1.2万吨，合计同比+16.6%。 *本周TDI行业开工率92.3%，较…
**煤炭数据跟踪(2026年第...
**煤炭数据跟踪(2026年第17周)** 本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价772.60元/吨，环比+0.81%。本周国内动力煤市场价格偏强运行，周内产地煤矿多维持正常水平生产，动力煤产量稳定释放，市场供应量表现宽松。周内下游企业大多维持刚需采买节奏，需求释放力度不佳，买货积极性稍有放缓. 港口库存方面，本周环渤海九港合计库存报2673.70万吨，环比-0.64%；南方港口合计库存报764.60万吨，环比+2.85%。本周港口市…
**【开源通信】看好全球AI链...
**【开源通信】看好全球AI链，重视“光网络四杰”投资机会** DeepseekV4上线，或催化国产AI板块。4月24日，DeepSeek-V4系列模型上线并同步开源，其中pro版本主要为满足高性能研发，总参数1.6T，激活参数49B，支持上下文长度1M；flash版本主要为满足经济高效部署需求，总参数284B，激活参数13B，支持上下文长度1M。适配方面，华为云表示旗下产品华为云MaaS模型即服务平台已提供支持，提供免部署、一键调用D…
**造纸板块盈利追踪：大宗纸淡...
**造纸板块盈利追踪：大宗纸淡延续弱势，纸浆价格维持强势** 纸浆系原料：广西桉木价格1310元/干吨（-15元/吨），针叶浆680美元/吨（持平）、阔叶浆外盘620美元/吨（持平）、针叶浆现货价5049/吨（+22元/吨）、阔叶浆现货价4565吨（+3元/吨）、溶解浆6550元/吨（持平）、化机浆3785元/吨（-15元/吨） 纸浆系原纸：白卡纸3954元/吨（-65元/吨）、双胶纸4625元/吨（-44元/吨）、铜版纸4570元/吨…
**国产算力（11）：Deep...
**国产算力（11）：DeepSeekV4正式发布，华为超节点支撑利好国产算力链** DeepSeek‑V4系列模型于2026年4月24日正式发布并开源，包含V4‑Pro与V4‑Flash两大版本，均原生支持100万token超长上下文，采用MIT开源协议。其中V4‑Pro参数规模达1.6万亿、激活参数49B，V4‑Flash参数规模284B、激活参数13B，预训练数据量均超32T。性能层面，V4系列在代码、数学、STEM领域达到开源模…
**中国巨石26Q1：粗纱吨净...
**中国巨石26Q1：粗纱吨净利近千，电子布量利齐升** 巨石26Q1：营收52.8亿，同比+17.9%、环比+6.1%；归母净利12.7亿，同比+73.5%、环比+76.7%；扣非归母12.8亿，同比+71.4%、环比+46.8%，落在预告区间靠上。加回汇兑损失0.7亿后13.5亿。 一、粗纱预计销量83万吨，结构优化+费用改善驱动吨净利提升至约1000元，风电、热塑纱等高端品需求旺盛，长协价格已上调3-4%，Q2吨净利有望继续上行。…
**【光纤缆-Q1总结】业绩大...
**【光纤缆-Q1总结】业绩大增，Q2更可期@0426** 一、亨通-超：Q1净利润11亿（同+99%、环+263%）；毛利率16%（同+2PCT）。 二、中天-符合：Q1净利润946亿（同+99%、环+63%）；毛利率16%（同+1PCT）。 三、永鼎-符合：Q1净利润1.5亿（同-45%、环+266%）；毛利率26%（同+12PCT）。25年Q1有3亿的投资收益。 【光纤】25年开始涨价，2月底-3月开始反映到报表，Q1开始明显兑现…
**【光芯片/器件-Q1总结】...
**【光芯片/器件-Q1总结】交付加速，光芯片供不应求@0426** 一、永鼎-符合：Q1净利润1.5亿（同-45%、环+266%）；毛利率26%（同+12PCT）。25年Q1有3亿的投资收益。 二、长光华芯-符合：Q1收入1.3亿（同+38%），净利润0.05亿（扭亏）。 三、仕佳光子-符合：Q1收入5.8亿（同比+32%），净利润1.2亿（同+25%）。预付0.71亿（环+227%），存货6亿（环+26%）;合同负债0.15（环+6…
**【光模块-Q1总结】需求大...
**【光模块-Q1总结】需求大增，物料紧缺影响交付@0426** 一、旭创-超：Q1净利润57亿（环+58%）；预付15亿（环+1110%），存货157亿（环+24%），在建24亿（环+66%），合同负债0.46亿（环+77%）。 二、新易盛-低：Q1净利润28亿（环-15%）；预付7亿（环+4012%），存货90亿（环+25%），在建4.7亿（环+44%），合同负债2.92亿（环+221%）。 三、天孚-低：Q1净利润4.9亿（环-1…
**【浙商|银行杜秦川/邓贺方...
**【浙商|银行杜秦川/邓贺方/徐安妮/周源】宁波银行26Q1：业绩双十，中收亮眼** 宁波银行26Q1营收利润同比增速均超10%，超市场预期。拆分来看，业绩主要驱动因素：一、息差拖累改善，26Q1单季息差同比降幅收窄。二、拨备拖累改善，同时关注和逾期、不良生成指标边际改善。三、中收同比增速提升，26Q1中收同比增82%，增速较25A提升51pc，主要得益于代理财富及资产管理费收入增加。业绩主要拖累因素：一、其他非息降幅扩大。二、所得税…
**Poet以下是核心要点**...
**Poet以下是核心要点** Poet以下是核心要点： 一、团队 -CEODr.SureshVenkatesan是公司最核心资产：印度理工本科+普渡大学博士，30年半导体经验，前GlobalFoundries高级副总裁（主导28nm量产、14nm转移），他的制造量产背景与POET当前从研发走向商业化的阶段高度匹配 -管理层平均任期9.9年，组织稳定；新设首席营收官（CRO）薪酬最高（145万），说明重心已转向商业化执行 二、文化与战略…
**POETTechnolog...
**POETTechnologies** POETTechnologies· 核心技术：光学中介层 （OpticalInterposer），把光子和电子器件集成在一块芯片上，体积小、功耗低、成本低。 产品：400G/800G/1.6T光引擎，AI数据中心光互联核心部件。 下游客户：富士康互联、立讯精密、三菱电机。 潜在订单：400G/800G模块年需求预测2000万颗，持续5年。 竞争对手：AyarLabs、CelestialAI、Co…
**【国盛钢铁】甬金股份：一季...
**【国盛钢铁】甬金股份：一季度盈利显著改善，产销规模持续扩张** —————————————— 事件：公司发布2026年一季报。公司一季度实现营业收入98.49亿元，同比增长4.91%；归属于母公司所有者的净利润1.26亿元，同比增长20.47%；基本每股收益0.35元，同比增长20.69%。 —————————- 季度盈利显著改善，销售毛利率回升 —————————- 公司2026Q1实现归母净利1.26亿元，同比增长20.47%，…
**【国盛钢铁】“油阀”仍待解...
**【国盛钢铁】“油阀”仍待解封** 本周市场聚焦于科技股，其他板块没有趋势性走势。前期美伊冲突有缓和的迹象，但随后霍尔木兹海峡重新关闭，目前是否通航变数仍大。当下市场更多交易停战的乐观情绪，没有交易断航未来可能带来的不利经济前景。如果断航问题进一步延长，关闭的“油阀”可能会对经济产生非线性影响。由于接近85%海峡石油主要运往亚洲地区，因此石油储备比较薄弱的东南亚地区后期会首当其中遭受冲击。短期能源价格上涨对中国的出口是有利的，一方面中…
**20260426·铜铝观点...
**20260426·铜铝观点丨美伊冲突脱敏，基本面权重加大** 一、数据解读：美伊形势加剧，铜铝重回震荡。 本周美伊形势加剧，原油涨、黄金跌，美元与美债走强，工业金属重回震荡，其中，LME3月铜-0.4%、铝+1.3%，SHFE铜+0.2%、铝-2.6%，内外分化或更多遵循各自基本面——去库表现，铜外弱内强、铝外强内弱。 基本面维度，本周铜铝库存再次分化，其中，铜周环比-1.83%、年同比+103%，铝周环比+1.62%、年同比+64…
**持续强call广钢气体：2...
**持续强call广钢气体：26Q1业绩超预期，预计Q2有望加速** 1、电子大宗气体项目陆续投产，收入持续稳定增长 2025年公司实现收入24.24亿元，同比+15.26%；2026Q1实现收入6.06亿元，同比+10.59%。分产品来看，1）电子大宗气体：2025年收入为17.32亿元，同比+16.41%，主要系前期新建项目陆续投产，占比提升至77.03%，成为公司收入增长主要驱动力，。2）通用工业气体：2025年收入为5.16亿元…
**汇报1金风科技H再call...
**汇报1金风科技H再call：26Q1业绩大超预期，国内陆风盈利反转-0425** ——————————— 26Q1公司营收154.9亿元，同比+63%；归母净利润9.1亿元，同比+60%。 此前市场预期6-7亿元，最后Q1归母净利9.1亿，大幅超市场预期，主要是以下2点： 26Q1转让风场100MW，是计入投资收益，参考25H1的100MW转让利润为1.4亿，即使不考虑风场转让，归母净利7.7亿元，也大幅超市场预期。 风机制造业务量…
**【亿纬锂能】动储出货量高增...
**【亿纬锂能】动储出货量高增，消费和投资均大幅向好** 速览：2026年Q1营收207亿元，yoy+62%；归母净利14.46亿元，扣非净利润11.15亿元，同比分别增长31%和36%。毛利率14%，环比有所下降，主要系原材料传导M-1有一定的滞后，同时，Q1做了20多亿的贸易额来对冲原材料风险，低毛利率但是对净利润贡献较大。 动储：动储出货量高增。Q1动力出货14.34G，yoy+40.93%；储能出货20.38GWh，yoy+60…
**永艺股份：Q1利润超预期，...
**永艺股份：Q1利润超预期，降本增效展现弹性** 公司公布25A&26Q1业绩25年收入48.8亿，+2.79%，归母2.33亿，-21.41%，其中Q4收入14.0亿，+2.92%，归母0.41亿，-42.16%，26Q1收入11.4亿，+13.0%，归母0.72亿，+25.2%，Q1利润表现超预期。公司25全年总计分红1.52亿，分红率65%，股息率4.2%。 25A关税政策波动拖累成长、26Q1提速25A公司自主品牌收入9.74…
**周报：个股业绩分化，估值具...
**周报：个股业绩分化，估值具备弹性** 本周（4/20-4/24）：A股传媒指数跌2.69%/沪深300涨0.86%/上证指数涨0.70%/创业板指数跌0.29%；海外恒生指数跌0.70%/恒生科技指数跌2.79%/纳斯达克指数涨1.50%。 评论 本周板块回调，关注底部布局机会。本周传媒板块有所回调。我们认为，业绩期个股表现分化，且部分游戏产品上线后预期有差异。我们认为，短期部分子板块和个股具备较强业绩确定性，中期AI将进一步提升内…