二月麦
**【长城机械邓宇亮】抄徐工机...
**【长城机械邓宇亮】抄徐工机械高管的底** 一、当前股价（9.65元）<徐工管理层股权激励期权行权价（9.67元） 二、明年股权激励目标保底100亿利润，现在11倍。 三、矿山机械在手订单超200亿，本周客户节意向订单120亿。4月出口收入增长40%以上（非洲、大洋洲翻倍以上增长，中东下滑22%），5月出口收入增速接近50%。Q2收入增速会比Q1显著加快。
**【杰瑞股份】美国活跃压裂车...
**【杰瑞股份】美国活跃压裂车队数** 【杰瑞股份】美国活跃压裂车队数，3年来首次同比转正，高油价对油服装备的传导开始显现，油气主业+燃机齐头并进 美国活跃压裂车队数，连续5周环比增加，最新一周录得189套，自23年5月以来首次转正。本轮周期高点事22年11月的300套。目前估计压裂车队活跃率为50-60%。自3月战争以来，油价保持在90±10美元，较1月战前的60美元提升~50%。 持续高油价——油服作业量提升（如压裂）——压裂设备&…
**AI算力催生材料革新，TG...
**AI算力催生材料革新，TGV产业化释放设备迭代机遇** AI算力持续飙升带动高频高速、高密度封装需求爆发，传统有机基板已无法满足场景要求。玻璃基板凭借低介电损耗、高尺寸稳定性、低热膨胀系数等核心优势，有望成为突破先进封装技术瓶颈的关键载体，行业迎来从技术验证向商业落地跨越的关键窗口期 全球头部企业已密集布局玻璃基板赛道，产业落地节奏持续提速。英特尔、三星电机、LG显示、台积电等巨头企业纷纷布局，加速技术导入与产能释放，直接拉动TGV…
**精密线路时代驱动mSAP加...
**精密线路时代驱动mSAP加速导入，设备迭代开启成长新周期** 随着AI算力快速提升、1.6T/3.2T光模块、CPO、CoWoS等先进技术持续迭代，PCB行业正式迈入10–20μm精密线路发展时代，高端服务器主板、手机电脑主板、高密度互连载板及IC封装基板对线路精细化、高密度化要求大幅提升，推动PCB制造工艺迎来新一轮变革 PCB线路制作主要分为减成法、全加成法与mSAP改良型半加成法三类。传统减成法工艺成熟，但在50μm以下精细线…
**周观点：视频模型持续迭代，...
**周观点：视频模型持续迭代，内容侧关注暑期档** AI：Google发布GeminiOmni，核心定位是多模态内容生成与编辑模型。相较传统视频模型主要基于文本prompt出片，Omni可同时接收文字、图片、视频、音频等多类输入，并在统一框架下完成理解与生成，使用户能够基于已有素材进行视频创作，而非从零生成单一画面。模型支持通过自然语言对视频进行多轮编辑，在保持主体、动作和场景连续性的基础上调整环境、风格、材质和镜头；同时在重力、动能、…
**AI大事纪&智能助手APP...
**AI大事纪&智能助手APP数据跟踪_20260524【互联网】** AI大事纪（5.18~5.24日）： 国内：阿里巴巴通义千问重磅升级：新旗舰Qwen3.7预览版;阿里云“千问云”上线:让AIAgent学会“自主”上云；平头哥真武M890亮相；字节开源Lance3B：用一个“脑子”同时搞定图视理解与生成；CapCut与Gemini合作推出深度集成；Seedance2.1即将发布。腾讯发布设计智能体Ardot，一句话生成设计稿并一键…
**白酒核心品牌批价和库存更新...
**白酒核心品牌批价和库存更新【长江食品2026-5-24】** 【茅台】：本周飞天批价整箱1670-1700、同口径下环比+10。一、目前公司回款完成45%左右，部分经销商已经完成5月回款发货。二、贵州茅台对部分贵州茅台酒产品自营体系零售价格进行调整，茅台15年由4199元/瓶调整为4279元/瓶；精品由2299元/瓶调整为2359元/瓶；马年珍享版由2499元/瓶调整为2699元/瓶；公斤茅台酒由2989元/瓶调整为3119元/瓶。…
**大宗商品价格更新周周看-2...
**大宗商品价格更新周周看-260523** 棉花：内外棉期货现货均迎来调整 -国际现货：截止5/21cotlookA15430元/吨，环比上周最后交易日-2.5%，26年初至今+19.4% -美棉期货：截止5/22ICE2号棉花77.3美分/磅，环比上周最后交易日-3.7%，26年初至今+19.6% -内棉现货：截止5/22中国棉花价格指数3128B17603元/吨，环比上周最后交易日-2.0%，26年初至今+12.9% -内棉期货：…
**贵金属：美联储4月FOMC...
**贵金属：美联储4月FOMC会议纪要偏鹰，贵金属价格走势偏弱** 截至5月22日，COMEX黄金收盘价为4510.50美元/盎司，周环比下跌0.73%，SHFE黄金收盘价为993.34元/克，周环比下跌1.10%。 继上周美国CPI与PPI纷纷录得超预期上行后，本周美国5月SPGI制造业PMI初值录得55.3%，高于市场预期的53.8%。经济数据仍具备韧性，此外联储4月FOMC会议纪要出台，纪要措辞整体偏鹰，部分官员释放通胀反弹或重启…
**【长城机械邓宇亮】工程机械...
**【长城机械邓宇亮】工程机械价值回归** 工程机械近期波动的原因有很多，但这背后的诱因都指向美伊冲突，而目前冲突有望缓和。 一、压制因素解除，工程机械应该回到正常轨道上来。工程机械本就不是寒冬，本就在春天里。龙头主机厂4月出口增长40%+，5月出口增长接近50%。挖机国内4月增长35%，5月仍然有望保持高增。 二、对中东的战后重建保持乐观，工程机械核心受益。 现在工程机械位置很低，珍惜底部机会！
**裂变聚变周报更新内容部分总...
**裂变聚变周报更新内容部分总结（05.17-05.23）** 【行业观点】： 裂变：核电零部件Q2环比增速明确，重点关注高成长方向SMR的海内外共振催化。 聚变：合肥氚增殖项目获生态环境部公示，有望显著加速C项目招标，同时关注海外装置非定期重要催化。 【本周关键进展】 一、5月20日，中俄签署《中俄可控核聚变合作谅解备忘录》。 二、5月20日，德国发布"德国高科技议程"的六项技术路线图，核聚变位列其中。 三、5月22日，中国核建公告拟…
**【招商商社互联网】周度观点...
**【招商商社互联网】周度观点与推荐** 周观点： 周末富途等券商境外投资业务受监管处罚，短期对中概互联网股价产生负面影响，但长期看或加速中概回港或入通。继续推荐低估值互联网龙头 1）Anthropic预计在二季度实现首次盈利5.6亿美元，验证AI模型商业化能力，继续推荐阿里巴巴。 2）市场传言美团4月UE改善超预期，继续推荐美团。 3）本周拼多多财报，公司目前估值处于绝对低位，若业绩超预期股价或有较大弹性。 标的推荐： 阿里巴巴、美团…
**航空高频跟踪：航班量&利用...
**航空高频跟踪：航班量&利用率变化** 继续重点推荐春秋航空、吉祥航空，飞机利用率高！ 航班量：相较于25年同期，本周全行业航班量-7%、春秋航空+8%、吉祥航空（含九元）-1%。 利用率：相较于25年同期，上周全行业利用率-11%、春秋航空+9%、吉祥航空-4%、九元航空-4%。
**【国投证券建筑建材|玻纤】...
**【国投证券建筑建材|玻纤】** 【国投证券建筑建材|玻纤】AI算力催生电子布量价齐升，普通布景气高企，特种布放量在即传统电子布：AI算力驱动特种电子布需求放量，织布机供给约束下高端产品供应量增加有限，传统电子布产能受一定挤占，多轮涨价驱动盈利持续改善，截至5月，7628电子布报价6.6-6.9元/米（上轮周期高点8.8元/米），月环比上涨9.5-10%，较年初上涨48%-57%，同比上涨57%-74%。高端产品供应增加有限情况下，后…
**【天风建筑建筑&新材料】周...
**【天风建筑建筑&新材料】周观点：重点关注PCB及玻璃基板材料20260524** 上周复盘：建筑板块以转型类标的领涨；建材板块电子布、设备（凯伦）标的领涨；新材料板块半导体设备、MLCC类标的领涨；外围市场芯片、电子布、半导体材料类标的普涨。 上周交流：组织玻璃基板、PCB油墨、薄膜铌酸锂、MLCC专家交流，实地调研光模块相关材料、洪田股份（玻璃基板光刻及PCB设备）、露笑科技（碳化硅）、肯特股份（PTFE）等。 下周重点推荐： 一…
**PCB产业链怎么看：抱死紧...
**PCB产业链怎么看：抱死紧缺不放手** PCB制造产能陆续释放，Rubin/TPU/TR3/1.6T交换机开始拉货，PCB公司Q2业绩拐点确立 最看好有业绩上修空间的沪电股份/深南电路 CCL：高速CCL紧缺加剧，国产份额迎来提升窗口，中低端系列加速涨价，最看好生益科技（高速份额有望超预期提升） 电子布：Lowdk二代布是高速主力，最看好国际复材（生益科技重点扶持） 铜箔：HVLP4极度紧缺，国产之光铜冠铜箔（台光）德福科技（生益科…
**Rubin机柜升级有望带来...
**Rubin机柜升级有望带来AI材料价值量提升** Rubin机柜升级有望带来AI材料价值量提升， NVIDIARubin平台从芯片升级进一步走向“整机柜系统升级”，有望带动存储链半导体材料、高速PCB电子树脂、硅微粉、MLCC、先进封装材料等AI新材料价值量系统性提升。 存储链：关注存储高景气及两长扩产带来的特气、前驱体材料需求。 六氟化钨全球龙头，受益存储扩产及海外供给紧缺涨价弹性巨大。 存储前驱体+硅微粉+光刻胶多点卡位。 电子…
**继续推荐晶瑞电材** 继...
**继续推荐晶瑞电材** 继续推荐晶瑞电材： 近期日本部分电子化学品断供，韩国供应也减少了，公司作为高纯湿电子化学品龙头，核心产品有望持续量价齐升，二季度业绩会大幅改善。预计二季度完成湖北晶瑞股权收购事宜，进一步增厚业绩。 公司是高纯湿电子化学品综合性龙头企业，产品品类多，技术能力强，半导体级双氧水市场份额超过40%，电子级硫酸9万吨，还有高纯氢氟酸、高纯氨水、高纯盐酸、高纯异丙醇、高纯NMP等，现有高纯化学品产能43.6万吨，很多产品…
**电投绿能（000875）：...
**电投绿能（000875）：国电投旗下绿色氢基能源平台，项目陆续落地发展前景广阔** 主业：风光为主、火电为辅 公司是国电投旗下绿色氢基能源平台，截至2025年底，公司总装机容量16.32GW，其中清洁能源装机13.02GW，占比79.78%；风电装机5.03GW，光伏装机7.95GW。火电3.3GW装机主要承担供热和系统调节功能，随着容量电价机制完善，未来有望从电量型资产逐步转向稳定现金流资产。 绿色氢基能源：从绿电到绿氢、绿氨、绿…
**持续重点推荐柏楚电子奕瑞科...
**持续重点推荐柏楚电子奕瑞科技日联科技** 柏楚电子：5/7推荐，推荐至今＋30%！ 奕瑞科技：5/14推荐，推荐至今＋50%！ 日联科技：4/13推荐，推荐至今＋108%！ 底部挖掘，请认准【国海机械·张钰莹团队】