土狗和他的朋友们
命理学中的预测和分类 最近，...
命理学中的预测和分类 最近，有个朋友跟我探讨命理学上的知识，我能深切地感受到他的那种【如饥似渴】，他似乎觉得掌握了这个就可以抓到某些东西的本质，获得预测的能力。 但我却不这么认为。 我现在有些忘了哪位大神说过这么一句话：周易不是给你预测用的，是给你来玩的。第一次听到有种醍醐灌顶的感觉，现在回过头看，还是觉得这句话很牛逼。 前一段时间，我讲了不少关于预测和分类的差别。这次我借着对命理学再谈谈两者的区别。 我们都知道，命理学的基础是五个元素…
自信、多巴胺和证实主义 今天...
自信、多巴胺和证实主义 今天更新了一篇公众号文章《 》，这篇文章跟上周发的《 》一文算是一篇大文章的两部分。 那篇文章主要是从宏观方面讲“证实主义”的来源，即生物学中的远因；这篇文章主要是从微观方面讲“证实主义”如何实现的，即生物学中的近因。 其微观机制是靠【人类大脑中的多巴胺控制回路】，这个回路本质是一个【奖赏回路】，促使人类重复自己的行为。 关于多巴胺回路，在之前的一篇文章《 》中，有讨论，那篇文章是讲【景气追逐】的。 从这几篇文章…
对地产行业的一些思考 从普通...
对地产行业的一些思考 从普通居民的角度来讲，会单纯地把房子当成一个【标的】，目的无外乎两个：一、买了住；二、买了挣钱。 这种视角没有问题。 但是，如果想预测【房价走势】，个体视角就出现了问题。 在这种情况下，个体视角往往是【下位视角】、【韭菜视角】。 这个视角问题我们在《 》一文中有过讨论，【壬嫘】物种利益的代表者强行让每个个体【证实偏差】以维护物种利益。 换言之，个体立场和群体立场是糅合在一块的。 关于视角问题的另外一个例子，我们在前…
2022-6-2，债券市场
2022-6-2，债券市场 今天债券市场继续调整，结构分化。 30年国债210014与前一交易日持平在3.32%，10年国债220003上行0.5bp至2.805%，10年国开债220210上行0.8bp至2.99%，5年国债220002与前一交易日持平在2.55%，5年国开债220203上行1.5bp至2.75%，3年国债220011下行0.5bp至2.34%，3年国开债220202上行2.0bp...
2022-6-2，股票市场
2022-6-2，股票市场 今天股票继续上涨，结构大幅分化。 今天锚指数-价值下跌0.65%（主线），锚指数-成长上涨0.70%，锚指数下跌0.03%，万得全a上涨0.67%，小市值指数上涨0.86%。 今天市场的核心驱动力还是流动性，上涨最大的板块是小市值板块。24个交易日以来，小市值指数已经上涨了18.17%。 小市值领涨的格局反馈了当下宏观环境的显著特点：场内流动性恢复，但景气度缺乏。 事实...
2022-6-1，债券市场
2022-6-1，债券市场 今天债券市场继续小幅调整，结构分化。 30年国债210014与前一交易日持平在3.32%，10年国债220003上行0.5bp至2.8%，10年国开债220210上行0.2bp至2.982%，5年国债220002上行1.0bp至2.55%，5年国开债220203上行0.75bp至2.735%，3年国债220011上行0.5bp至2.345%，3年国开债220202上行1....
2022-6-1，股票市场
2022-6-1，股票市场 今天股票市场震荡，结构分化。 今天锚指数-价值下跌0.28%（主线），锚指数-成长下跌0.05%，锚指数下跌0.18%，万得全a上涨0.10%，小市值指数上涨0.80%。 今天市场进入了景气事件的空窗期，市场波动的主要驱动力切换成流动性。小市值指数震荡上行0.8%。 经过7个交易日，小市值指数完全修复5.24的杀跌，且略有盈余。 今天锚指数表现较差，一度杀跌0.76...
政策利好和行业景气对股价的不同...
政策利好和行业景气对股价的不同影响 最近一段时间，地产龙头保利持续调整，不少人会纳闷：为什么央行大幅度调低5年LPR利率且各地频繁放松限购，地产龙头的走势却不给力？ 换言之，为什么股价对【政策利好】钝化了？ 事实上，这反映了【政策利好】和【行业景气】是不同维度的东西。 如图2所示，如果我们从信用债的视角来看，政策利好和行业景气的差别极其明显。 假设一个企业深陷困境，政策利好类似于政府救助，虽然企业不会违约，但始终摇摇欲坠，政府一断奶就有…
2022-5-31，债券市场
2022-5-31，债券市场 今天债券市场继续大幅调整。 30年国债210014上行2.75bp至3.32%，10年国债220003上行2.75bp至2.795%，10年国开债220210上行2.0bp至2.98%，5年国债220002上行3.75bp至2.54%，5年国开债220203上行4.25bp至2.7275%，3年国债220011上行3.75bp至2.34%，3年国开债220202上行3....
2022-5-31，股票市场
2022-5-31，股票市场 今天股票市场大涨，结构大幅分化。 今天锚指数-价值上涨0.83%（主线），锚指数-成长上涨2.33%，锚指数上涨1.52%，万得全a上涨1.41%，小市值指数上涨0.87%。 今天市场受多股力量影响： 1、上海正式发布《关于6月1日起全市住宅小区恢复出入公共交通恢复运营机动车恢复通行的通告》； 2、国务院发布《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，5.24发，今天公开； 3、...
2022-5-30，债券市场
2022-5-30，债券市场 今天债券市场大幅调整。 30年国债210014上行2.0bp至3.2925%，10年国债220003上行2.25bp至2.7675%，10年国开债220210上行2.5bp至2.96%，5年国债220002上行3.25bp至2.5025%，5年国开债220203上行3.5bp至2.685%，3年国债220004上行2.5bp至2.31%，3年国开债220202上行1.5...
2022-5-30，股票市场
2022-5-30，股票市场 今天股票市场上涨，结构分化。 今天锚指数-价值下跌0.13%（主线），锚指数-成长上涨1.51%，锚指数上涨0.61%，万得全a上涨0.87%，小市值指数上涨0.85%。 周末全国疫情迎来拐点，北京连续两日社会面清零，上海即将在6月1日复工复产复商。市场遭遇重要的景气事件，但是，a股走得比较博弈，并未迎来大规模上涨。全天收涨0.87%。 首先，利好比较明确的是两块，...
证实偏差与种群利益 今天更新...
证实偏差与种群利益 今天更新了一篇公众号文章《 》，这篇文章的很多想法在星球里讨论过。这篇文章算是一个综合。 这篇文章想解释一个现象，为什么【证实偏差】对个体有害，却极度流行？我们会搞各种各样的群，相互吹捧，相互按摩；我们会听很多成功学的故事。虽然我们知道成功学听多了有害，但却欲罢不能。 这篇文章给的解答是：虽然【证实偏差】对个体不利，但对物种有利，他可以保持种内的多样性，以抵御系统性风险。 事实上，这种【物种利益】和【个人利益】冲突的…
2022-5-27，债券市场
2022-5-27，债券市场 今天债券市场小幅调整。 30年国债210014上行0.75bp至3.2725%，10年国债220003上行0.5bp至2.745%，10年国开债220205上行0.5bp至3.035%，5年国债220002上行0.5bp至2.47%，5年国开债220203与前一交易日持平在2.65%，3年国债220004下行0.25bp至2.285%，3年国开债220202下行0.25...
2022-5-27，股票市场
2022-5-27，股票市场 今天股票市场大幅震荡，基本收平，结构小幅分化。 今天锚指数-价值上涨0.26%（主线），锚指数-成长上涨0.50%，锚指数上涨0.37%，万得全a上涨0.06%，小市值指数上涨0.15%。 今天的行情是一次极其剧烈的博弈行情，主要驱动力是布林顿关于对华政策的影响，中美关系出现了一定的缓和，中概股大涨，这是今天开盘的基调。 港股是另类的中概股，因此，也借势上涨。主要反馈...
关于布林肯对华政策演讲 昨天...
关于布林肯对华政策演讲 昨天布林肯发表了一份对华政策的演讲，中文报道的链接如下： 国内报道所提取的关键词是【决心避免与中国发生“新冷战”】 某些外文报道的重点如图一，“most serious long-term challenge to the international order”、“the universal value”、“compete to defend” 很直观地反馈了追赶者和被追赶者的心态。 追赶者希望领头羊不要搞自己…
恭喜啊，十连板选手。 真不是钱...
2022-5-26，债券市场
2022-5-26，债券市场 今天债券市场大涨。 30年国债210014下行3.0bp至3.265%，10年国债220003下行2.0bp至2.74%，10年国开债220205下行1.0bp至3.03%，5年国债220002下行2.5bp至2.465%，5年国开债220203下行3.0bp至2.65%，3年国债220004下行2.25bp至2.2875%，3年国开债220202下行4.0bp至2.4...
2022-5-26，股票市场
2022-5-26，股票市场 今天股票市场继续反弹，结构分化。 今天锚指数-价值上涨0.54%（主线），锚指数-成长下跌0.08%，锚指数上涨0.26%，万得全a上涨0.53%，小市值指数上涨0.30%。 昨天有一个稳经济的会，这个会提了一些当下经济中的困难，还提了一些稳增长措施。但是，由于疫情这个高阶量的压制，市场已经学会了过滤信息并【交易现实】。 债券市场就是典型，根本不交易稳增长政策，直接交...
关于央行的货币政策 今天央行...
关于央行的货币政策 今天央行omo操作又做了100亿，传达出比较明确的信号了——这次跨月就100亿这样趟过去了。 原因可能是为fed在5月份的50bp加息做准备，下次议息会议是6月15日，没几天了。 当下，我们的隔夜利率水平是1.35%附近，美国是【0.75-1%】，他们加一次50bp到【1.25-1.5%】，我们这次大概率得跟了。 也就是说，我们得回到隔夜利率的正常区间1.85%附近。 按照这个框架来推断，这几天央行的操作是：靠实体经…