二月麦
**【CJJSJ】中控技术随笔...
**【CJJSJ】中控技术随笔（16）：流程工业界的特斯拉，物理AI稀缺龙头** 中控TPT是物理AI在流程工业的最佳载体 相较数字世界AI，物理AI=物理规律（机理模型）+AI，核心特征为：处理物理世界真实数据、输出物理系统控制指令、作用于物理实体的运行状态。TPT基于Transformer框架+海量真实工况数据预训练，直接作用于工业装置的参数预测、优化、自动化控制等场景，带来安全生产、节能减排、降本增效等真实效益，是物理AI在流程工…
**今年以来理财延续了2025...
**今年以来理财延续了2025年大幅增配公募基金的趋势** 今年以来理财延续了2025年大幅增配公募基金的趋势，理财主要增配什么公募基金产品？与基金公司合作的市场份额情况？哪些理财子合作空间更大？
**CoWoS分配明细** ...
**CoWoS分配明细** 按客户划分的CoWoS消耗量（单位：千片晶圆/年） 英伟达 2023年：70；2024年：192；2025年：400；2026年预测：720；2027年预测：1120 台积电代工部分： 2023年：70；2024年：127；2025年：385；2026年预测：680；2027年预测：995 CoWoS-S/R：2023年：70；2024年：97；2025年：30；2026年预测：5；2027年预测：0 CoW…
**磷化铟系列：与碳化硅的不同...
**磷化铟系列：与碳化硅的不同点** 市场上一些观点认为磷化铟会重导碳化硅的覆辙，笔者仔细复盘过去碳化硅的历史，将逐步列举和碳化硅的不同之处。 客户导入动力差异：碳化硅客户为了降本主动多供，磷化铟客户更看重稳定性和良率 碳化硅和磷化铟有一个非常重要的差异，客户引入新供应商的动力完全不同。 碳化硅在电动车主驱逆变器里是核心成本项。 虽然放到整车物料清单里占比不算最高，但在一级供应商的逆变器系统里，源头信息加微Macro_Guru功率模块和…
**GPU短缺比以往任何时候都...
**GPU短缺比以往任何时候都更严重** H100现在的价格比三年前还贵，而且你无法按需获取。 大型AI实验室已经锁定了未来数年的大部分供应。 我担心大学研究人员和个人开发者根本拿不到GPU。
**GS韩国市场收盘报告——K...
**GS韩国市场收盘报告——KOSPI指数反弹，小幅收高** 市场指数表现： KOSPI指数：上涨+0.31%，报收7516.0点，成交额290亿美元，外资净卖出24.34亿美元 KOSDAQ指数：下跌-1.66%，报收1111.1点，成交额96亿美元，外资净买入1.54亿美元 市场复盘 KOSPI指数受美伊僵局影响开盘走弱，但在三星电子（005930）上涨3.9%、SK海力士（000660）上涨1.2%的带动下收复早盘失地。 外资在K…
**五粮液股东大会要点（202...
**五粮液股东大会要点（20260518）** 26年经营指引： 主动放弃粗放型增长方式、转向高质量市场动销为核心的经营导向，预计全年销售收入实现两位数增长。 行业情况： 目前仍承压，但一线城市有回升态势；千元价格带需求较稳定；光瓶酒等大众消费是行业另一重要发展方向。 动销情况： 26年五一期间整体动销增长近60%，1618/低度五粮液增长超70%；26Q1进货终端同比+60%，消费者开箱率达70%，累计动销1.4万吨，同比近两年平均水…
**根据TrendForce最...
**根据TrendForce最新研究** 根据TrendForce最新研究，强劲的AI芯片需求正加剧高端MLCC的供需紧张状况，同时消费级MLCC的供应也面临压力。 受此影响，部分分销商已开始进行预防性备货，供应商则相应上调报价。 近期ODM厂商与供应商的价格谈判显示，整体MLCC价格的平均跌幅已触及近3年最低水平。 TrendForce分析认为，这标志着MLCC定价周期已进入价格反弹前的关键阶段。
**美利信更新：AI-RAN重...
**美利信更新：AI-RAN重构基站，液冷成刚需，公司卡位稀缺** 英伟达联合诺基亚推出AI-RAN基站——将GPU算力集成至基站，从"信号转发器"升级为"边缘AI超算节点"。诺基亚已与T-Mobile、Orange等运营商推进商用试点，2027年目标首个商用发布。 基站算力化催生液冷刚需；单基站功耗从800W飙升至3000W+，传统风冷触及极限，液冷散热效率+70%，PUE可降至1.08~1.12，液冷渗透率2024年14%→2026…
**【国泰蔡雯娟】安孚科技大涨...
**【国泰蔡雯娟】安孚科技大涨点评260518** 安孚科技继续涨停，持续看好其作为市场薄膜铌酸锂稀缺标的，战略入股苏州易缆微卡位下一代CPO技术带来价值重估。 CPO量产提速，安孚投资易缆微核心卡位3.2T时代铌酸锂技术。易缆微专注于硅光异质集成薄膜铌酸锂光子芯片，【已成为公认的实现1.6T/3.2T集成高性能光模块和光电共封装CPO的核心技术】，具有平滑演进的技术优势、大幅降低功耗和运营成本的商业价值。易缆微已向国内外多家主流光模块…
**安孚科技：投资苏州易缆微*...
**安孚科技：投资苏州易缆微** 安孚科技：投资苏州易缆微，硅光异质集成薄膜铌酸锂技术领先，获得头部客户验证；主业南孚电池稳定现金流贡献，支撑第二主业外延扩张 近期CPO交换机提前放量，薄膜铌酸锂因性能优越，为调制器核心材料。 安孚领投苏州易缆微，该公司专注于硅光异质集成薄膜铌酸锂光子芯片，是实现数据中心1.6T/3.2T集成高性能光模块和光电共封装CPO的核心技术，2025年8月硅光异质集成薄膜铌酸锂光子芯片生产中试线正式通线，奠定后…
**【莱特光电】还能看到多少*...
**【莱特光电】还能看到多少** 莱特投资逻辑简析：一、OLED材料龙头，享受OLED高世代线投资β和国产化α，年化50%增速【120亿保底+年化50%+高增持续3-5年】；二、Q布新贵，投资10亿，7月即将完成首期建设，拥有石英砂+PCB客户双资源，提供第二成长曲线。【150-300亿市值增量业务】 为什么莱特Q布成功概率很大： 一、既有产业资源整合，并非拍脑袋：老板体外【特莱晶】拥有海外优质石英矿、4N5~5N2级别（纯度99.99…
**符合我当下的审美，帝奥微光...
**符合我当下的审美，帝奥微光赛道新人** 符合我当下的审美，帝奥微光赛道新人，董事长当年在仙童做到了全球开关产品线总监，那是有本事的。仙童全球半导体鼻祖，硅谷缔造者，从仙童走出了英特尔，英伟达，苹果，甲骨文……
**华致酒行新增重点推荐** ...
**华致酒行新增重点推荐** 华致酒行新增重点推荐：公司推出“华致优选”门店业态，重点发展即时零售/大众价位自有品牌，业绩调整已筑底，看好后续潜在弹性行情。（欢迎详细了解近况） 浙商食饮张潇倩Iris
**洽洽食品股东大会：公司经营...
**洽洽食品股东大会：公司经营拐点显现，步入提速上行通道（260518）** 26年目标：4-5月销售良好，5月双位数以上增长，26年收入目标增速10%-15%。 新品布局：重点发力风味坚果、魔芋、植物基瓜子冰淇淋。魔芋目前月销4-5百万，后续魔芋新品采用独有新鲜魔芋直接加工工艺，盲评优于同行；冰淇淋市场反馈较好但渠道培育需时间。 零食量贩渠道：2026年初以来该渠道已带来新的增长支撑，公司持续积极拥抱，4月收入9kw+（占比10%+）…
**【DBJX】唯特偶持续大涨...
**【DBJX】唯特偶持续大涨，锡膏板块趋势向好** 【DBJX】唯特偶持续大涨，锡膏板块趋势向好：国产替代叠加需求驱动，关注锡膏板块机会 锡膏为电子焊接材料的一种，在电子行业广泛应用。锡膏也叫焊锡膏，由焊锡粉、助焊剂以及其它的表面活性剂、触变剂等加以混合，形成的膏状混合物，是电子焊接材料的一种。锡膏相对于传统固态焊锡丝，具有更好的流动性和打湿性，适用于微型和高密度的元器件焊接，它主要用于SMT行业PCB表面电阻、电容、IC等电子元器件…
**京东工业深度路演邀请** ...
**京东工业深度路演邀请** 要点：京东工业收入利润均保持20%+增长，工业品线上近三年CAGR接近20%，线上化率7%仍处早期，业内龙头京东工业全渠道份额不足1%，相较北美龙头固安捷全渠道4%份额仍有巨大提升空间 本篇报告详细梳理： 1）京东工业客户类型及客户价值； 2）工业品赛道玩家画像及集中度分析； 3）京东工业核心能力和战略方向剖析； 防守型品种，JDI对应26年21xPE（海外对标固安捷26-28年收入利润高个位数增速，对应2…
**工程机械调整点评：板块内外...
**工程机械调整点评：板块内外景气趋势明确，重视回调后优质资产买入机会** 今日板块公司调整较多，或主要由于市场担心美国通胀，以及统计局1-4月固定资产投资数据走弱影响。我们认为 一、本轮国内周期的核心驱动在于行业更新换代逻辑。24年3月以来国内从挖机到非挖的持续转正修复，核心驱动是行业层面刚性更新需求的释放，终端筑底弱修复的背景下，国内周期或体现为更新周期拉长、斜率平缓。短期，4月挖机数据好于预期，5月有望继续较好增长，恒立5月挖机油…
**【hcdx】震裕科技更新点...
**【hcdx】震裕科技更新点评** 【hcdx】震裕科技更新点评：国星招股书映射商业航天巨量弹性，机器人7-8月定型量产在即 商业航天业务：国星宇航招股书披露，震裕董事长持有国星宇航3.46%股权。这意味着震裕与国星宇航实现了从顶层资本到产业落地的全方位深度绑定。震裕持股70%的合资公司承接卫星总成代工业务，单颗卫星公司价值量高达大几百万至千万元级别。国星宇航披露了已经取得国际电联对3156颗卫星的核准，计划2028年内发射首批100…
**【信达消费】梦百合经营要点...
**【信达消费】梦百合经营要点更新** 关联方应收：截至25年底，梦百合对DORMEO、MC应收逾期合计约4.3亿，26年4月实控人已偿还1.2亿元；且实控人签署承诺26年底前将差额3.12亿元偿还完毕。跟据我们跟踪，MC自身收入2+亿欧元（盈亏平衡）、Dormeo收入5kw欧元（略亏），通过压缩费用&优化运营，盈利均有改善空间，且实控人体外资产加速运作，整体坏账风险可控。 跨境电商：25年公司跨境电商收入已达23.31亿元（同比+62…