二月麦
**【具身智能】中国电网开启近...
**【具身智能】中国电网开启近100亿具身智能设备采购与投资，行...** 【具身智能】中国电网开启近100亿具身智能设备采购与投资，行业进入应用元年，持续推荐！ 国家电网《 》指出，计划在今年集中采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元，重点聚焦电力巡检，带电作业，应急救援，仓储物流四大场景。 预计2026年电力行业具身智能总投资规模有望突破100亿元。 本次采购的机器人本体公司包括云深处，宇树，智元，优必选，傅利叶等。 其…
**DeepSeek-V4预览...
**DeepSeek-V4预览版发布，推进国产算力适配-20260424** 事件：今日，DeepSeek-V4预览版正式上线并开源，包括DeepSeek-V4-pro（1.6T）和DeepSeek-V4-flash（284B）两个版本。 性能比肩顶尖闭源模型。1）Agent能力：AgenticCoding达到当前开源模型最佳水平，评测反馈使用体验优于Sonnet4.5，交付质量接近Opus4.6非思考模式；同时V4针对ClaudeCo…
**【浙商食饮】三元股份大涨点...
**【浙商食饮】三元股份大涨点评：改革增效，聚焦提质（260424）** 我们认为：公司基本面趋势向好，重点关注国企改革预期带来的弹性，同时下周新品发布会有望带来催化。我们预计26年业绩3.3e左右，中期业绩有翻番潜力，继续推荐。 25年主业显著减亏、26Q1趋势向好、多指标改善 （1）26Q1收入转正，同比+4.5%； （2）分区域：北京/北京以外地区皆转正，分别同比+4.8%/+2.3%； （3）分产品：液态奶/固态奶/冰淇淋及其他…
**和林微纳再次提醒大家，一定...
**和林微纳再次提醒大家，一定要重视** 和林微纳 再次提醒大家，一定要重视【整个芯片测试产业链的通胀效应】，我们从去年三季度的测试设备开始，就一直在提示大家这个通胀的效应 【AI通胀】=>【封测&第三方测试资本开支暴增+AI测试显著挤占测试资源导致需求向大陆地区转移】=>【测试设备订单暴增+测试耗材股价新高+封测厂稼动率淡季不淡+第三方测试厂价格上涨】。逻辑非常的清晰 很多事情都是渐变的，只不过二级市场喜欢在某一时刻反应这种渐变引起的…
**AIDC发电：西门子能源上...
**AIDC发电：西门子能源上调26年财务指引，持续看好燃机产业链** 整体指引上调： 1）收入增速：26年14-16%（前值11-13%） 2）特殊项目前利润率：10-12%（前值9-11%） 3）净利润：约40亿欧元（前值30-40亿欧元） 4）税前自由现金流：约80亿欧元（前值40-50亿欧元） 5）燃机业务：营收增速16-18%（维持） Q1燃气轮机业务相关 1）订单量：88.69亿欧元（市场共识73.06亿欧元），同比+32.…
**恒立液压：短期利润承压不改...
**恒立液压：短期利润承压不改长期趋势，坚定看好** 公司业绩短期承压主因汇率波动影响以及新业务投入期导致折旧和费用较多。但是公司收入仍然保持20-30%增长。目前估值回到历史偏低区域，坚定看好！ 一、挖机市场景气回升，海外降息复苏+国内长周期更新启动需求共振。以欧美为代表的海外需求自25年二季度陆续进入上升周期；卡特连续4个季度补库。CAT自公司的采购量年初以来大幅增长。 二、公司份额持续提升：公司全球挖机油缸市占率约30%，配套卡特…
**据外媒报道，澳大利亚IGO...
**据外媒报道，澳大利亚IGO公司发布产量报告** 1.产量下调：IGO周五将其Greenbushes锂矿年度产量预测下调约11%。主要受矿石质量较差、开采量低于预期以及维护停机时间增加影响。 2.预测数据：IGO目前预计，Greenbushes锂项目2026财年锂辉石产量料为137.5-142.5万吨。 3.季度表现：在截至3月31日当季，Greenbushes锂辉石产量为35.1万吨，低于市场预期的39.99万吨。今年迄今总产量为1…
**华正新材坚定推荐10.0：...
**华正新材坚定推荐10.0：重视国产算力黑马** 1、DS新模型发布点燃板块行情，吞吐量受制于高端算力，急需昇腾950PR超节点释放； 2、目前公司已锁定H板厂、F板厂订单，剩余两大pcb供应商份额争取中，基本确定CCL一供地位，完成0-1突破！ 3、继续维持中期目标市值160-200亿！
**2026Q1农林牧渔基金持...
**2026Q1农林牧渔基金持仓简析** 持仓比例下滑公募重仓农业持股比例0.96%，环比-0.03pct，在所有一级子行业中排名第20。 二级子行业中，种植业获加配，养殖业、饲料业、农产品加工、动物保健持仓市值比继续下滑。 种植业获增配。海南橡胶、北大荒、温氏股份、诺普信、隆平高科为26Q1公募重仓股加配农业的前五大个股。 前五大重仓股牧原股份、海大集团、温氏股份、海南橡胶、立华股份为公募重仓农业前五大个股。
**国金化工-强烈推荐广信股份...
**国金化工-强烈推荐广信股份，看翻倍空间** 事件：宁夏华御化工爆炸，影响了对邻硝和对氨基苯甲醚的供给 供给端：行业有效产能（真实数据，其他的数据不准确）和出货量：八一化工14万吨，广信股份10万吨，中石化南京化学6万吨，宁夏华裕5万吨，扬农集团8万吨。产量46万吨，行业需求量在45万吨左右。 对邻硝涨价，目前带来增厚7.9亿利润：对硝基氯苯从年初3800元/吨涨到现在14000元/吨，邻硝基价格从年初6500元/吨涨价到现在1100…
**【国投证券化工】染料更新：...
**【国投证券化工】染料更新：宁夏安全环保监察或趋严，提示染料板块二轮行情0424** 宁夏安全环保监察或更趋严 近期宁夏安全环保检查趋严，分散染料中间体还原物核心厂商中盛新即位于宁夏，后续或受制于较大的潜在安全及环保检查压力，有望带动还原物新一轮上涨。成本侧支撑预期下，下游染企或有望开启补库，后续分散染料弹性释放值得期待。 关注分散染料弹性标的 此前我们已在系列报告中提示过分散染料中间体还原物的格局改善有望最终带动分散染料价格向上，当…
**持续推荐:昇腾950最大预...
**持续推荐:昇腾950最大预期差且最便宜标的** 1器供应链。上一代昇腾910C高速背板连接器核心供应商是庆红和华丰科技，由于910C出货量严重不及预期，高速背板连接器供应商始终锁定在庆红和华丰两家，新产品950PR/DT需要新一轮报价招标，供应商锁定在华丰、庆虹、华旃、中航光电四家，预计华旃至少是三供角色，因此空间巨大，市场对于公司完全没有这方 面的定价，因此公司处于边际底部位置。 2模组供应链，份额第一，公司产品的出货模式是cab…
**【互联网】DeepSeek...
**【互联网】DeepSeekV4观点速评_20260424** 聚焦开源抬升行业水位对产业链的拉动 4/24DeepSeek正式发布V4预览版并同步开源，分Pro（1.6T参数/激活49B）与Flash（284B/激活13B）两个版本，1M上下文全面标配，长上下文场景下推理FLOPs降至V3.2的27%、KVCache压缩至10%，推理效率大幅跃升。Flash/Pro版本API分别定价输入约1/12元/MTok，输出2/24元/Mto…
**盛科通信：国产beta崛起...
**盛科通信：国产beta崛起，看2200e市值** 主业与互联网ScaleOut：300~400e市值，格局稳定向好，强“国产化”信号 金融、电力交通等传统行业支撑原有营收。 运营商25年7月招标起，推行全国产化，从博通全系切换盛科，向市场传递强信号。对公司主业有明显增量提振。 互联网白盒交换机陆续有所验证测试，积极对接大厂，卡位尚佳。 增量：ScaleUp叙事应该如何定价 ScaleUp叙事空间怎么算？ 假设看3年国产AI芯片非HW…
**【首次覆盖】洁雅股份深度报...
**【首次覆盖】洁雅股份深度报告：洁来运转，雅步高歌** 行业：需求稳健，催化抬升供给弹性 需求：全球湿巾191亿美元、18~25年CAGR2%增长稳健，北美占比39%为核心市场，行业CR532%集中度较高。 供给：2024年中国湿巾较2017+0.9pct至9%，出口份额略升，东盟为核心增量。政策维度，英国强约束法案出台推动产品向无塑升级，品牌采购策略在小批多频、新兴市场、受地缘政治&政策影响等的弹性需求增多上，外协产能有望增加。 公…
**资金面驱动估值修复，核心看...
**资金面驱动估值修复，核心看好龙头阿尔法** 近期伴随着地缘冲突缓和、地产数据边际改善、财报业绩超预期等催化，板块受资金面驱动呈现估值修复行情。展望后续，我们核心看好具备独立阿尔法能力、能够凭借商业护城河与优质经营能力驱动业绩扎实兑现的标的，重点推荐：安井食品、海天味业、贵州茅台、燕京啤酒。 安井食品：渠道和规模优势凸显，增质提效为本轮变革核心。收入端受益于新品铺市+定制渠道放量环比提速，利润端受益于收促提价及高端化升级，26Q1收入…
**【丨中微公司】看好大扩产趋...
**【丨中微公司】看好大扩产趋势下中微弹性** 两存+先进逻辑大扩产趋势向上 ——国内两存、逻辑晶圆厂做大做强。两存将有望复制面板成长逻辑成为全球领先企业，晶圆厂体量持续壮大；先进制程必将大扩产，解决国产AI最卡脖子环节及众多高端应用芯片制造瓶颈。 ——据SEMI，2025年大陆晶圆制造设备市场空间约463亿美元，未来随着大扩产向上，市场规模有望进一步增长，同时，国产化份额较低，仍有充分提升空间。 设备覆盖度快速提升、打造平台型企业 —…
**PilbaraMinera...
**PilbaraMinerals（PLS）26Q1经营更新：锂...** PilbaraMinerals（PLS）26Q1经营更新：锂精矿产量创历史新高，各项目进展顺利 26Q1锂业务， 一、产量：26Q1锂精矿产量23.2万吨，品位5.3%，折SC620.5万吨，同环比+86%/12%，创季度历史新高；锂回收率稳定在75.4%。 二、销量：26Q1锂精矿销量19.6万吨，折SC617.3万吨，同环比+56%/-16%。 三、价格：2…
**【国金证券】比亚迪大唐预售...
**【国金证券】比亚迪大唐预售北京车展发布会要点_20260424** 1、定价 1）版本：800km后驱、950km后驱、800km四驱； 2）预售价：25-32万； 3）权益：18个月免费闪充；三款单色免费送，三款双拼色半价5000元；3年3次基础保养。 2、外观： 1）尺寸：车长5.26m，轴距3.13m； 2）轮毂：21寸大饼轮毂，更加稳定； 3）前灯：2.16m灯带行业最长； 4）双拼配色：赤顶红+高光量子银车顶；洒金米+曜石…
**4月20日，日本东北部发生...
**4月20日，日本东北部发生7.7级强震** 4月20日，日本东北部发生7.7级强震，半导体产业聚集地受冲击严重，其中光刻胶供应链风险最为集中。其中，东京应化工业（TOK）将停工时间4-6周；信越化学将停工4-8周，两家头部光刻胶企业占据全球市场份额近50%，将严重影响到全球光刻胶的供应。在晶圆制造材料成本中，光刻胶及其配套试剂占比12%-15%，是最重要的集成电路材料，且高端光刻胶国产化率极低（KrF10%，ArF2-3%）。受中日…